[新聞] 史提格里茲：升息解決不了通膨和供應鏈瓶

[TyuzuChou (子瑜我老婆)]

原文標題：史提格里茲：升息解決不了通膨和供應鏈瓶頸 要靠投資
原文連結：
https://money.udn.com/money/story/5599/6294559?from=edn_newest_index

發布時間：2022/05/06 23:18:41
記者署名：經濟日報 編譯季晶晶、廖玉玲／綜合外電

原文內容：

2001年諾貝爾經濟學獎得主史提格里茲6日應台北政經學院基金會之邀，和中研院院士劉
遵義針對新冠疫情後的全球經濟，發表演說。

他認為，通膨是「供給面」的問題，用「升息」這種貨幣政策手段無法改變局面。他認為
須擴大投資，才能解決供應鏈瓶頸。

史提格里茲表示，新冠疫情和俄烏戰爭讓世界局勢更形複雜，未來的歷史學家應該會把這
些歸納為形塑21世紀的兩大事件。疫情和戰爭也改變了世人對政府與民間部門的了解與認
知，進而改變了人類社會的本質，尤其是地緣政治和經濟。

在演說中，史提格里茲聚焦於幾個重點：
首先是科學的重要性。史提格里茲說，這場疫情讓我們了解到科學的重要性，如果不是累
積了數十年的科學發現，以及在最短時間內就開發出的疫苗，傷亡可能會更嚴重。這些成
果是全世界的科學家攜手合作，放下國籍、學術地位這些外在因素所帶來的，世人應該感
謝他們。這是非常偉大的人類成就，應引以為榮。

其次是社會組織的重要性。史提格里茲認為，疫情再度凸顯了集體行動（collective
action）的重要性。疫情導致勞動市場和經濟嚴重下滑，但如果不是各國政府集體行動，
損失會更慘重。他還特別提到，在疫情爆發初期，包括台灣在內的一些政府，抗疫行動都
令人印象深刻。越南、紐西蘭、歐洲政府，也都致力於控制疫情。過去40年來，政府和市
場究竟如何取得均衡，一直備受爭論。史提格里茲預言，疫情將埋葬「新自由主義」，且
凸顯市場的局限性，以及缺乏韌性。

此外，史提格里茲呼籲，大家要相信機構、相信社會、相信科學、相信彼此。例如疫情期
間表現最好的紐西蘭，民眾就是信任政府、科學，彼此尊重，社會很團結。反觀表現最糟
的先進國家美國，不相信科學、不相信政府、不彼此敬重，只顧一己之私。例如有人以自
身權利為由，不戴口罩，其實會把大家都拖下水。

在不團結的問題底下，其實潛藏的另一個問題是不平等，社會要平等，才能一起合作解決
問題。

供應鏈瓶頸問題
史提格里茲也提到供應鏈瓶頸的問題，他指出，「即時生產」在正常時期充分展現市場效
率，但在疫情這種情況下就失靈了。他以「備胎」的概念為例，形容現在的經濟就像一部
車沒有準備備胎，只要不爆胎，事情看起來都很美好，還能省點錢，但車子一旦爆胎了，
你就會後悔沒準備備胎。現在大家終於學會這個教訓。

至於目前大家最關心的另一個議題通膨，史提格里茲認為那是「供給面」的問題，用「升
息」這種貨幣政策手段並無法改變這個局面。他認為須擴大投資，才能解決供應鏈瓶頸，
氣候變遷也須要擴大投資，但升息只會讓投資更窒礙難行。

對於疫情和戰爭突顯的假消息問題，史提格里茲也做了一番說明。他說，30年前他就針對
此事做了一些研究，但當時沒人注意，也沒人想到會有人故意散播假消息。但這幾年事錯
誤和假的訊息，不可思議地廣為流傳。他認為這要靠全球對話，找出解決之道。


心得/評論：

現在通膨問題最主要的原因是供給的問題
美國頁岩油開下去的話，油價就會下跌，這是大家都知道的事

疫情已經讓不少服務業倒掉了，讓不少人失業
升息只會害更多服務業倒掉，更多人失業
想要利用這樣來造成經濟衰退，讓整體需求下降，以使商品價格降低
這真的是蠢到炸的邏輯

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推 cerwvk      : 如果要救火  升息比較快?  還是投資比較快?
推 aegis43210  : 擴大投資?真是好笑，你叫中國不要封城比較快
→ cerwvk      : 諾貝爾獎得主... 怪怪的, 我查一下.
推 Brioni      : 頁岩油開下去不是馬上有欸，能馬上有的被制裁中
→ qqq87112    : 沒需求拿來供應= =
推 Ronamtis    : 沒辦法,fed也只能作這些,美國其他政府部會除了釋放
→ Ronamtis    : 戰備儲油外目前都還在裝死
推 stalna      : 不升息錢這麼多 通膨是下不去的 瘋狂灑錢如果這麼好
→ stalna      : 用 早就用了 就是狂撒錢要付出代價
→ Altair      : Joseph Stiglitz
推 webb        : 拜登老人死腦筋！沒川普靈活！ㄧ定等數據出來才動
→ Ronamtis    : 解除對中關稅,對沙國王儲改笑臉,要看民主黨能不能放
推 Seals       : 可以可以解決製造通膨的消費端啊，就是我們啊。
→ Brioni      : 通膨有一個原因是貨幣超供，fed只能對這塊下手
推 aegis43210  : 現在問題是游資都去炒房，真的投資在製造業的很少
→ Ronamtis    : 下臉面
→ Seals       : 當我們都被解決了就沒通膨了啊，你死腦筋
→ Brioni      : 供應鏈是產業問題又不是fed能管的
推 keepingtime : 結束中美貿易戰，兩國共同合作更快解決通膨和失業！
推 furnaceh    : 油挖下去ㄧ定有用，只是自己不挖要凹別人
→ webb        : 等崩盤把經濟帶下去！數據出來才又降息！又來救！
→ furnaceh    : 別人又不一定要聽你的
→ aegis43210  : 中美貿易戰結束，台灣就慘了，萬萬不可
推 webb        : 老人等出數據出來決策…往往都比較慢XD！
→ qqq87112    : 財政權就政府開設 隨便都能打壓好嗎
推 loveyourself: 民主黨就反挖油的 臉拉不下去
推 bj45566     : 美中的問題早已經不是貿易逆差了，慶豐包子拖到鄧小
→ bj45566     : 平「韜光養晦」的沉默崛起路線，180 度轉向到全球
→ bj45566     : 戰狼外交，在各方面挑釁美國的老大地位和西方價值觀
推 Ronamtis    : 美國可以續推供應鏈移轉,這和解除關稅並非完全互斥
推 neil1103    : 把大家搞到破產買不起東西 通膨就降啦
推 TWeng       : 油商可能不會理他
→ Ronamtis    : 美國一向以自我利益為先,期中選舉壓力下什麼都可能
推 k1k1832002  : 同意,不過之前神奇的講法就是故意製造崩盤打擊需求
→ k1k1832002  : 說不定也是真的
推 bj45566     : 美中已經不可逆的形成當初美蘇的冷戰情勢；美國人「
→ bj45566     : 不喜歡」甚至「極度厭惡」中國的比例不斷創歷史新
→ bj45566     : 高，美國是民主政府，不可能在大勢上逆民意重新擁
→ bj45566     : 抱中國
→ bj45566     : 拖到 -> 推倒
推 comesome    : 沒還錢還不是都……
推 barbarianer : 到底是有多怕
推 hirorei     : 結果買到網飛
推 bj45566     : 美國真的完全只考慮自身利益就不會在清末反對列強共
→ bj45566     : 同瓜分中國(英國倡議的) 、退回庚子賠款、不承認滿
→ bj45566     : 洲國、投入中國戰場,...
推 jonaswang01 : 套多少？
推 ethan0419   : 炒股比較重要
推 bj45566     : 每個強調美國只考慮自身利益的其實都故意忽略美國是
→ bj45566     : 在列強時代就是「相對上」最不考慮自身利益的國家
推 bj45566     : 何況愛嘴這一點的人從來說不出「國家利益」是否有
→ bj45566     : 完美的量化公式
推 Ronamtis    : 前陣子才和委內瑞拉和伊朗解凍了,優先順序的問題
→ Ronamtis    : 其實通膨一定會掉下來,只要實質薪資能跟上就好
推 bj45566     : 如果「國家利益」不存在完美的量化公式，那指責哪
→ bj45566     : 個國家只考慮自身利益的說法根本就缺乏嚴謹的立論
→ bj45566     : 基礎
推 lwchang0823 : 但糧食問題、能源問題真的砸大錢就能解決嘛？戰爭、
→ lwchang0823 : 氣候
→ aloness     : 這問題問錯了吧，應該要問縮表能不能改善通膨
推 bj45566     : 「國家利益」其實更像股票價格，人人心中有自己的
→ bj45566     : 考綜合考量
→ aloness     : 投資是可以改善問題，像斯里蘭卡就急需境外投資改
→ aloness     : 善通膨，講這句話的人要不要帶頭把錢砸進這個錢坑
推 wekaytw     : 政府帶風向：不能升息
推 horb        : 就是拜登做不到。
→ bdgg        : 炒股炒房炒期貨、QE QT狂通膨   散戶居居
推 freeawei    : 請諾貝爾得主多讀書
推 f78507851   : 美國人的選擇 我只好奇搞到別國市場利益 匪菜門能
→ f78507851   : 找誰討公道？
噓 skyringcha  : 怎麼不跟fed說
推 Brightheat  : 難得有諾貝爾獎得主說人話的 推
推 MixBear     : 現在就搶窮人錢救富人阿 乾
推 ricker      : 你央行是不是想要不升息,就不要升啊,試試不吃虧的
推 wwwsky      : 上一次石油危機  就是靠強力升息 壓死通膨
→ wadekimo    : 可惜沒提到中美地緣政治衝突，以及烏俄戰爭的去全
→ wadekimo    : 球化造成低廉價格不再
推 c928        : 是要美國懶惰工人上工才對
推 Ronamtis    : 通膨降到2%,這是在已高的物價水準上的2%,問題是實質
推 minazukimaya: FED現在的意思就是毀滅需求也是一種供需平衡的方式
→ Ronamtis    : 薪資是倒退的,fed 能做的有限, 投資的結果也不會那
→ minazukimaya: 升息升到需求被壓制下來 供需就平衡啦XDDD
→ Ronamtis    : 麼快顯現, 這是拜登政府不得不可慮的
推 shawncarter : 拼命印錢造成的通貨膨脹解決方式是放更多錢出來「
→ shawncarter : 投資」，土耳其式經濟學？
推 coffee112   : 升息真的能順利搞掉通膨??
推 RaiGend0519 : 反正壓力鍋持續加壓，爆掉前再搞事然後印鈔就好惹
→ RaiGend0519 : 物價回不去惹
推 webster1112 : 表現最好的紐西蘭，民眾就是信任政府、科學，彼此尊
→ webster1112 : 不相信政府、不彼此敬重，只顧一己之私==>說誰 ?
→ SILee       : 他如果升息升到真的把實體經濟搞到衰退，第一個倒楣
→ SILee       : 先被裁員失業的也是窮人。
推 KrisNYC     : 他是寫課本的 台大也有教授用 竟然已經有人不認識了
推 stalna      : 不升息讓物價繼續下去 經濟也不可能好 停滯性通膨已
推 skyringcha  : 紐西蘭政府是我也相信，可是 算了不說了
→ stalna      : 經開始  這是無解之局 目前看起來 想要經濟好又不通
→ KrisNYC     : 知道什麼是備胎嗎 就是掛在你車上可能開到車子回收
→ stalna      : 膨失控 當初就不該撒這麼多錢
→ KrisNYC     : 都只是擺在那耗油的東西 經濟要有備胎就是政府花錢
→ SILee       : 話說之前一堆左左在喊不亂發福利金也是會有通膨的，
→ KrisNYC     : 蓋蚊子館或做大概率無用的 你確定你有看懂他講啥嗎
→ SILee       : 最近都安靜了XDDD
推 coffee112   : 感覺怎樣先倒楣的還是窮人 qq
推 KrisNYC     : 他好像本來就偏新凱因斯學派 這樣講不意外?
→ KrisNYC     : 任何時候窮人都比較倒楣 就算文革時期 富人傷亡的
→ SILee       : 其實最倒楣的還是領死薪水的中產啦。景氣不好的時候
→ KrisNYC     : 絕對數字或比例 大概都還是優於窮人...
→ SILee       : 公司要你共體時艱；景氣好的時候政府說你賺太多了要
→ SILee       : 你多吐一點錢出來割你韭菜。
推 qwre9854    : 沒辦法，現在美聯儲就亡羊補牢，2020就該升息了
→ SILee       : 對啊，這問題其實在2020年底~2021年初房價爆噴的時
→ SILee       : 後就已經是個警訊了。然後那時候大家在忙選舉，兩黨
→ SILee       : 都還在為了選票講幹話互噴。
推 v21638245   : 只是個經濟學家，懂什麼經濟學啊
→ webster1112 : 老共的*共同富裕* 就是 21世紀解法 鬥地主 救窮人 !
推 Ronamtis    : 備胎就是不能只考慮效率,包含高端晶片不能全靠台灣
→ webster1112 : 台北神童 : 老共官員 就是優秀 素質高 !!
→ webster1112 : 備胎 叫 "保險" 不買保險 出事 就含淚吞了 !!!!
→ webster1112 : 靠腰靠杯 還蠻...
噓 aasslleepp  : 泥是不是被套很大
→ MUMUKON     : 投資？？房地產嗎
→ Jimmy030489 :  Stiglitz的觀點一直都特立獨行
推 ricky525    : 老共不願落入和平演變 選擇對香港出重手
推 xkso        : 去跟老鮑說  台灣跟美國跑的
→ Jimmy030489 : 算相當左派 在學界也常常被挑戰
→ ricky525    : 也逼得美國只能選擇另一種方法了
噓 gourmand    : 美國基建落後干台灣屁事
→ Refauth     : 結論：投資也可以解決通膨和供應鏈瓶頸問題
→ Refauth     : 問題：錢哪裡來？wwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwwww
→ webster1112 : 老共馬上就是大量垃圾基建 拉GDP !!一樣爽富人黨員
推 a2006003    : 相信政府？
→ webster1112 : 錢? 共黨 沒缺錢過 !
推 naloer      : 應該是為了時間才不得已升息的 不然太慢
推 aktwophg7950: 都火燒眉毛了還給你慢慢投資勒 貨幣政策就是下猛藥
→ aktwophg7950: 先壓住啊
→ jerrylin    : 升息不行  但是經濟衰退可以
推 fishyki     : 之後還會印 現在只是轉移重點而已
→ jerrylin    : 乖乖等升息升到經濟衰退為止吧
→ tku9527     : 升息不是解決問題 而是解決出問題的人
推 pigcat1315  : 乾脆喊不賺錢就沒通膨了
推 iamten      : 現在大家有錢只會炒房 印在多都沒用
→ iamten      : 誰會87去做實業 這麼難賺 人又不好找
推 vulu04u04   : 早點升息就不會這樣了，擺明沒路狂升息
→ syterol     : 投資是指大基建嗎？那不是中美都在搞了嗎
噓 rebuildModel: 人類不應該靠「投資」來推動生活，應該要大改了
推 kkchen      : 應該降息增加投資這樣貨物增加就不會通膨了，是這
→ kkchen      : 個道理嗎？
推 boringuy    : 理論上是這樣，實際上錢都拿去炒房炒股票比較好賺
→ boringuy    : ，誰跟你搞實業，現在難賺又容易倒
推 chen5512    : 如果是政府自己不相信科學呢？
→ chen5512    : 那百姓是要怎麼相信政府？
推 ck326       : 投資個鬼，熱錢亂竄都去炒資產
推 afacebook   : 等你美國油頁岩挖出來 美國通膨已經爆炸了
推 A80211ab    : 這不就是升息之前在做的？
推 Yishanhuang : 土耳其應該邀請他去背書
→ iamhappyQ   : 鬼扯，熱錢太多就炒地炒房，囤原物料，通膨惡化
推 piliwu      : 人民變窮就沒人要買商品自然通膨下去
→ piliwu      : 印鈔沒用各位早就失業了
推 piliwu      : 他講的投資內容看起來不像是政府投資基建而是民間
→ piliwu      : 投資
→ piliwu      : 政府要促進民間投資很簡單就是減稅
推 poisonB     : 這不就是土耳其經濟學？
→ a1277034    : 翻譯：台灣不准升息
推 dodobaho    : 連我阿罵都知道
→ a180310444a : 老美失業率創新低，誰鳥你新興市場
→ fallinlove15: 提升投資是對的 但也要看投資什麼 如果能提升生產
→ fallinlove15: 力降低成本才有用 這樣才能維持住貨幣的購買力 例
→ fallinlove15: 如開採便宜的石油就是相對國際高漲油價而言相對降
→ fallinlove15: 低成本的方法 鈔票印太多但總體生產力不變 那商品
→ fallinlove15: 價格的數字勢必要上漲 不用想的太難 升息只是抑制
→ fallinlove15: 爛投資 能夠減緩通膨的速度但不是解決問題的方法
推 rainfarmer  : 賺錢炒股炒房理論只適合永遠國泰民安的美國。近期
→ rainfarmer  : 在中美火藥庫的台灣鼓吹炒房.不是壞蠢.就是已經有
→ rainfarmer  : 外國國籍的。台灣目前只適合炒股。對岸影響的因素
→ rainfarmer  : 實在太大。根本不該大量長期持有不動產
推 zusuki      : 越投資通膨越高吧..
→ rainfarmer  : 之前天才股版還以為烏克蘭戰場不可能爆發.就知道台
→ rainfarmer  : 灣社會根本無法判斷集權共產的行為模式。集權國家
→ rainfarmer  : 最高層沒人信有錢搞定天下太平那一套
推 abbei       : 如果是供應鏈問題，擴大投資也沒用呀
推 jinx55123   : 那降息啊 增加投資
推 vbhero      : 這篇正確，繼續升息，需求下降只會導致經濟放緩
推 cerwvk      : 升息無用論，基本就是挑戰常識，想到最近的土耳其
→ cerwvk      : 下場。
→ cerwvk      : 這位會對升息無用論，造成的下場，負責？諾貝爾的
→ cerwvk      : 頭銜，很適合背書。
→ qqq87112    : 知道升息會沒錢 投資放空??
推 zyzzyvab    : 因為fed只能升息 降低貨幣供給啊
推 Rune        : 供應鏈問題怎麼會投資無用 這次其中一個問題就是美
→ Rune        : 國港口太破爛
推 wei9898     : 拜登民意直直落，美國人在通膨中受苦
噓 Argos       : 自己選的
推 kaet        : 諾貝爾經濟學獎得主講這種話真讓人驚訝 也再次證明1
→ kaet        : 0個經濟學家就有11種意見
→ homestay    : 印鈔機再開出來大家一起印來投資好不好，可悲
推 lolpklol0975: 好了啦 升1碼就崩潰,升4碼怎麼辦
推 jinx55123   : 建議再降回接近零 然後印鈔票發錢下去嗨起來增加投
→ jinx55123   : 資 讓世界一起受苦
推 cblade      : 能解決的都不想做
推 rahim       : 先去跟左膠環團說好嗎？
→ rahim       : 他講的其實就是提升生產力才能解決通膨
推 jinhouse123 : 確實只有擴大投資增加產能可以解決。
噓 MrKu        : 原來石油開下去就解決所有經濟問題
→ MrKu        : 人民很窮 所以印鈔機開下去+發錢就解決了
→ pippen2002  : 美股到5/6創半年以來新低!!
→ bitlife     : 其實比較奇怪的一點是為什麼在衰退期QE時,沒有人會
→ bitlife     : 提到貨幣政策不能解決需求不振的問題? XD
→ bitlife     : 如果貨幣政策能解決需求不振,當然就可以解決需求超
→ bitlife     : 過供給
→ bitlife     :                             ^或供給超過需求
→ Xray2002    : 擴大投資（X）,炒房炒股（O）
→ wheateardoll: 政府投資案又過不了國會
→ wheateardoll: 而且需求也確實有噴出，只能選擇先壓需求
推 heyjude1118 : 難不成你要學土耳奇總統
→ Kobe5210    : 有些經濟學家講的話是為了政治服務,不見得是真話
推 webb        : 把股市搞崩盤！需求消滅！供應鏈問題就解決了！
推 riahserf    : 請諾貝爾獎得主先公布投資績效和現在投資水位好嗎XD
推 zeldalight  : Fed:先讓股市降溫，減少內需吧
推 holysong    : 這個物價回不去了，之前20年全世界一個世界工廠中國
→ holysong    : ，備胎就是要兩條以上供應鏈，甚至重點產業各國自建
→ holysong    : ，產線分散成本上升，因為美中對抗俄烏戰爭， 所以
→ holysong    : 這個逆全球化可能持續10年以上，升息無法壓下通膨，
→ holysong    : 但至少可以壓下需求，因為再來疫情結束，滿滿的各種
→ holysong    : 需求強勁成長，會把全世界物價頂到天
噓 kyova       : 諾貝爾獎得主來股板還不是被電假的...
→ kyova       : Fed,央行和諾貝爾獎得主都要來股板取經
噓 kyova       : 看前幾樓的發言就知道經濟金融殿堂和大師在ptt
推 eknbz       : 老巴來也是電假的啦
推 newstarisme : 沒錯
→ Akitsukineko: WW3讓人口減半不就都解決了
→ fu6iou      : 這邊大概沒什麼人知道升息也是會造成通膨的