[新聞] 航空雙雄Q1獲利長榮航勝華航，本土法人估

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航空雙雄Q1獲利長榮航勝華航，本土法人估Q2營運恐下滑

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發布時間：

2022年5月16日 週一 下午12:40

記者署名：

財訊快報／記者劉居全報導

原文內容：

航空雙雄華航(2610)及長榮航空(2618)第一季獲利表現，長榮航以每股盈餘(EPS)0.64元
優於華航的每股盈餘(EPS)0.52元；本土法人表示，4月新加坡航空燃油每桶135美元，相
較第一季的113美元，高出19%；加上5月及6月營運，恐將受制於台灣疫情衝擊；此外，本
土法人指出，航空股因解封題材上漲，而散戶都想等「解封」落實股票出場點；不過即使
解封真的出現報復性出遊，維持的時間會很短，投資人都想在「解封實現時」，將股票賣
出退場；依照股市慣性，股價高點幾乎可以肯定會比解封時刻更早到來，也就是等到真的
解封，股價高點恐怕早已結束(因為遭到提前被出貨)；值得投資人留意。 華航第一季合
併營收372.33億元，年增33.8%，合併營業淨利36.26億元，合併稅後淨利28.11億元，歸
屬母公司30.72億元；每股盈餘(EPS)0.52元。

其中貨運部分，因海運缺櫃塞港情形未解，海轉空現象致使空運艙位需求持續，華航以21
架全貨機發揮運輸時效穩定優勢，第一季貨運收入較去年同期成長超過三成。

展望第二季營運，華航表示，隨著新機A321neo客機、777F貨機投入營運，並因應各國疫
情發展、邊境管制及檢疫政策，華航整體客貨運能成長，積極布局客運市場，6月起持續
增加載客航班服務，區域航線尤以東北亞、東南亞航線增班最多，長程航線也增加歐美航
班佈署，對於客運市場復甦在望，華航已經做好準備。

貨運部分，海運塞港問題未紓解下，預估臨時性包機需求將持續，整體運價可維持相對高
檔水準，高科技電子產品、臨時性防疫物資等時效性急貨需求，將對空運市場有相當的支
撐力道。華航除配合短期高價包機需求，爭取半導體機台、電商貨、消費性電子產品設備
等載運，也高效彈性調整運能，提高貨機使用率，並將持續機動調節客機載貨航班配置。

此外，華航集團4月份合併營業收入為122.4億元，較去年同期增加13.66億元，增幅
12.56%。累計今年前4月營收494.78億元，年增27.97%。

華航4月客運收入為7.94億元，年增幅26.23%，月增15.45%；貨運收入為107.44億元，年
增11.81%，月增0.32%。

受到烏俄邊境衝突影響，部分歐洲往返東北亞地區航班尚未恢復正常運作，致使市場運力
削減，推升亞洲往返歐洲艙位，帶動航空運價提升，華航增加歐洲線運能佈署，規劃阿姆
斯特丹、法蘭克福等歐洲線航班增班，以客機腹艙載貨，並將最新引進的777F貨機投入法
蘭克福航線，爭取歐洲航線更高的市占率。

客運部分，除中國大陸地區因封控措施限縮航班以外，華航積極為後疫情時代準備，長程
航線5月中旬起美國洛杉磯增為每週四班，搭配安大略每週一班，往返加州大洛杉磯地區
達每週五班；加拿大溫哥華則自5月起增為每週一班；6月起再新增紐約航線服務。區域線
部分，5月起桃園-胡志明市每週增加為五班，桃園-馬尼拉增加為每週六班，東京羽田則
增加為每週兩班，6月更增至四班，並以最新機隊A321neo執飛黃金商務航線。

至於長榮航第一季合併營收300.9億元，年增加52.9%；合併本期淨利為34.17億元；歸屬
母公司淨利33.5億元，每股盈餘(EPS)0.64元。長榮航空首季營收中，客運營收約15.08億
元，年減9.7%，隨著各國邊境逐漸鬆綁，旅客需求回溫，載客數增加，惟客運單位收益年
減8.2%。而貨運營收約255.17億元，年增68.0%。

長榮航空指出，全球疫情未歇，海運塞港致海轉空效應延續，加上烏俄開戰影響，加深供
應鏈斷鏈危機，航空貨運需求與運價維持高檔。8架貨機運能全數到位，貨收呈現跳躍成
長，運能年增20%，運量年增13.3%，單位收益年增48.2%。

長榮航空日前董事會也通過，將與波音簽訂購買1架777F貨機，預計2023年底交機；長榮
航空目前擁有8架波音777F貨機，進一步提升貨運運能，增加貨運市場的競爭力，日前也
與以色列航太工業公司(IAI)簽約，自2025年起陸續執行3架波音777-300ER客機改貨機工
程，屆時貨機機隊將達12架。

長榮航空總經理孫嘉明表示，依據波音公司預測，未來20年航空貨運市場，會以4.0%至
4.6%的複合年均增長率成長，2040年的全球貨機需求將增長70%以上；因應貨運起飛時代
，以及兼顧長期航網規劃與營業銷售需求，未來會評估次世代的貨機機型，讓長榮航空在
全球貨運蓬勃發展下，可以更彈性調整貨運航網與運能，滿足市場需求。

至於波音777F貨機是全球最大的雙引擎全貨機，載貨能力達106公噸，與112噸酬載量的波
音747-400F貨機相差無幾，滿載航程可達5,000海浬，具有飛行航程長且營運效益優異、
可靠性高的特色，在節能環保方面也具有油耗較省的優點，是全球最搶手的貨機機型。

長榮航空強調，波音777F貨機與777-300ER客機所配置的發動機相同，飛航組員也只需完
成差異課程訓練即可上線飛行，長榮航空營運的777機隊共計有34架777-300ER客機以及8
架777F貨機，除發動機維修管理更有效率，在航員調度方面更具彈性，有助提升長榮航空
整體營運效益。

此外，本土法人指出，不管先前解封的歐美航空股，或者近期解封的日韓航空股，股價高
點出現的時間點，都很明顯早於解封。本土法人認為，一旦真的落實解封，一切將回歸基
本面，股價將失去炒作解封題材空間，值得投資人留意。


心得/評論：

本土法人認為真正解封時股價高點已過
早就被出貨的差不多了
有去年貨櫃三雄 國巨2.0的感覺
航空股利空文出現
明天一根向?

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推 jceefailurer: 噴爆
推 a0921830077 : 一鍵出貨
→ NEX4036     : 樓下Vanquze
→ fallinlove15: 外資看起來不想認賠
→ wald5566    : 國巨3.0
推 alfi2016    : 爆量跌停
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推 talent0428  : 可以買了
→ chocoball   : 可以買+1 至少還有一波
推 chauling    : 海運這種本益比被當垃圾 航空根本就炒作 不要跑慢
→ CorDura     : 週四那根直接墜毀
推 allen0981   : 季線還沒破 還行啦
→ wateryc     : 不得不說，同學會跟一些群組真的都在等確定解封消
→ wateryc     : 息出來才肯賣，我也不知被是什麼想法
推 wongfukchub : 盤中12:40發新聞
→ wongfukchub : 股價12:40…..
→ gainlife    : 大家都知道解封消息出來要賣 我預判你的預判嗎？
→ gainlife    : 我提前你提前我的一天丟 比看誰丟得快
推 marcowang   : 進貨文？
推 elantree    : 不具名的本土法人.....你知道投信成本多高嗎
推 Gyin        : 是蠻多人在等解封才買航空沒錯
推 ghfjdksla   : 又要拉高空了嗎？
噓 snpr        : 韭菜快點買
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推 Coffeewater : 解封慶祝行情？ 這麼快就忘了以前飛機載人是賠錢?
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推 kenbbc12321 : 外資又套牢了，爽
推 MTBF        : 開始發放利空了 可以分批進場
→ noreg0393933: 貨機多也能輸？ 到底是多廢？
→ leotompp    : 跟我朋友一樣 貨機多....乾笑死 大家都知道有小用
推 hn022       : 一路出貨到解封
推 jaricho     : 空下去 賺爆
推 la8day      : 投信不要自己賠錢賣就在那邊哭！
推 ghfjdksla   : 跟著投信一起賣
噓 nothing0531 : 沒疫情前10幾塊的東西 炒到20-30 該下去了吧
推 modhairs    : 菜市場阿姨都知道解封題材，到時比誰跑得快
推 uller       : 完
→ laechan     : 一篇一根
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