Re: [標的] 2408 南亞科 多(第二次進場)

[aloness (aloness)]

※ 引述《aloness (aloness)》之銘言：
 1. 標的： 2408.TW 南亞科 多
 2. 分類：多
 3. 分析/正文：
 一、基本說明
: 本業為記憶體DDR製造
: 且自有晶圓廠
: 公司營運狀況相近僅2344華邦電
: 而整體記憶體市場這一年來
: 成長了30%以上
: 11月還是今年次高營收

睽違半年，重新選上南亞科
歷經2個月來的投降走跌後
在64~66重新築底，因而選上
以下資料整理至5/13
有更新以白字顯示

 二、近期趨勢
 日K圖
https://imgur.com/vgwNXMp
 週K圖
https://imgur.com/eNVQugJ
近月放量成交
https://imgur.com/HEHgISu
近月融資券
https://imgur.com/KnBCyvu

在4月中打完第二次底部後
5月初的第三次打底開始拉高低部

籌碼面看上去，開始有法人逐漸轉買
近兩週更是加大買勢
https://imgur.com/gBMUdPt

呈現明顯承接意願

 三、催化事件
5/4 4月營收66億元，第二季DRAM價持續下跌
4/11 Q1營收199億，EPS2.11元
4/6 3月營收67.4億
3/4 2月營收64億，創近11個月低點
3/3 南亞科DDR3產品，佔整體營收40~50%
2/19 DDR5試產中，預定今年Q2量產
2/9 元月營收68億
2/7 今年資本支出預估達280億
    較去年增加167億
    資本支出主要用於擴產10nm製程
1/27 李培瑛總經理預估今年DRAM需求
     將成長15~20%
: 12/20 TF估2022年Q1DRAM價格
:       仍續跌8~13%
: 12/3  11月合併營收為8個月來最低

  下游/客戶
  4/11 Q2 DRAM報價持續下跌
  3/29 集邦科技報告，PC用記憶體仍供過於求
       單價持續下跌
: 12/21 產業鏈缺料問題緩解
:       OEM廠11月起開始拉庫存到7~8週
:       預估2022年Q2開始補庫存
: 上游/對手
  4/22  因應三星退出DDR3市場
        南亞科增加DDR3供給量
  12/4  三星提早生產DDR5
        並調整DDR4供給減少
: 11/23 西安封城
:       影響三星DRAM生產
:       影響層度暫未說明

各方消息，Q2報價仍不見起色
但Q1這淡季，給出EPS2.11元的表現
可以期待全年EPS追的上去年水準

目前的6X元，對照籌碼面法人表現
看起來是低估了

四、財報面-營業活動檢查
 由於是台塑集團關係企業
 營業活動面完全是不用擔心
 以下更新至2021Q4財報
 有明顯更新以白字顯示
 1)資產負債表
 近一年不動產/現金/應收帳/存貨
 合計佔資產拉高至95%，
: 2) EPS/ROE比較
: 營運架構上，僅有華邦電較相近
: 勉強再放入也有接DDR代工的力積電
: 南亞科獲利為國內同業近五年最強
: 僅今年ROE才被華邦電追上
: 3)資產效能
: 資產利用率則是同業最慘
: 歷史包袱太大，資產規模瘦不了身

 4)負債比
 資產負債比上升到6.79，現金滿滿
 負債總計 0.1，幾乎不須借錢揹利息

 5)現金水位/周轉率
 帳上現金水位拉高到7個月
 應收帳周轉天數跟同業比
 大致都在2個月內
 存貨週轉約2個半月，為同業最低

: 6)推銷/管理/研發費用
: 推銷營收比，從2019年來都是成長
: 不過還沒有超過2018的榮景
: 管理費用比例為同業最佳
: 僅佔2%

 研發金額規模經Q4結算，遠遜華邦電
 (2021年南亞科75億，華邦電153億)

: 7)母公司獲益
: 獲利100%來自本業
: 身為台塑集團子公司，完全沒疑慮
: 8)營業活動評估
: 2017年處份美光ECB損失後
: 近五年營業活動都很正常
: 帳上收入跟現金流比例都蠻接近的
: 僅2019有預支一些
: 整體來講就是用錢砸營運支出的公司
: 美中不足的是，研發投資不是最強

4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。請益免填)

消息面真的是沒半點能見度

但籌碼面跟趨勢面，都呈現正向發展
營運面還是一樣穩定

觀察法人承接力道，跟著嘗試做多

收盤價66.8以上可以試單買入
停損點設63.3

https://imgur.com/e9VmlTW

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.248.57.172 (臺灣)
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推 huaiken     : 記憶體還是...
推 kyo23965    : 下去
推 tigerzz3    : 沒選8299 ?
看了三週，先前走勢不夠滿意
這周再看看
推 a0808996    : 月營收一直月減 再觀望一下比較好
※ 編輯: aloness (60.248.57.172 臺灣), 05/18/2022 14:00:44
推 a0921387223 : 嶺東將至
推 huaiken     : 8299走勢真的蠻鳥的 要選也很難選他
推 Laduree     : 剛賣 想等63回補 結果是你的停損點
推 jason0925   : 記憶體9月破底10月反轉 現在買多單承受風險沒意義
推 eipduolc    : 週K很均價
→ eipduolc    : 看484跟著電子反攻，啊記憶體當我沒講
推 kenbbc12321 : 記憶體不是一直寒冬
推 Healine     : 美光漲5% 南亞科一點動靜都沒有
推 leo6153179  : 真的 美光漲南亞還是軟弱無力
→ Riyar       : 冬天又快來了吧 季節變換很快的
推 jerrylin    : 老王昨天喊了
推 susu180     : 這隻就無腦區間操作
推 islandant   : 推 昨天聽人推薦看起來有機會
推 idlewolf    : 看美光做南亞科穩死的 但他噴時 美光也常沒反應
→ a44883      : 這家搞製程搞不起來的樣子，看能不能搞炒股了