Re: [心得] 台積電不是玩短線的 ..

[ganninian (喔喔)]

※ 引述《YAYA6655 (YAYA)》之銘言：
: 台GG之前60幾一路噴到100時，我抓了整數關卡空100，被軋到忍痛停損小虧出場
: 結論就是好公司長期應該要做多的，不要逆勢去放空他
: 當時要是不要看他不順眼，去放空他，而是乖乖的做多，今天不就致富了？
: 又何必那麼辛苦工作？人生，只要賭對一次大的，就夠吃三輩子了。
: 巴菲特說過：對於好股票，持有的期限是多長？
: 答案是：永久，直到宇宙時間的盡頭。

結論：未來十年，台積就是成長股

前幾年闕又上寫了一本慢飆股台積電啟示錄 雖然我覺得闕寫的書內容有的很空洞
而他這本書前面一樣寫了一堆我們早就知道的考古歷史與技術優勢
但讓我注意的是 後面提到第四次工業革命 未來人類生活矽含量只會呈指數上升
人工智慧 大數據 雲端 物聯網 需要運算的數據龐大
比如自駕車 需要大量感測器即時運算資料 以因應駕駛中各種狀況
人工智慧應用 需要不斷自我學習 隨時擷取或儲存大量數據 5G通訊晶片技術是關鍵
5G+行動邊緣運算(MEC)才能有效縮短AI運算時間
所以這代表未來半導體產業將以高效能運算(HPC)為主軸
今年第一季法說會 HPC營收占比已正式超越智慧型手機 成為第一大營收來源
https://imgur.com/yssQUKB
這代表在第四次工業革命推波助瀾下 未來晶圓代工產業只會愈走向寡占 甚至獨佔

為何說會是寡占或獨佔呢？
晶圓代工這產業 除了製程技術是關鍵外 產能也是確保訂單重大因素
不但要保證質 還要保證量 才能確保訂單在手 這也是台積大手筆增加資本支出原因
在先進製程 微影技術是勝負關鍵 摩爾定律走到7奈米時 就必須得靠EUV技術才能維持前進
EUV這技術與傳統浸潤式微影技術不同的是 EUV是反射式光罩
透過一片片不透光的光罩 藉由EUV光源將光罩圖案反射至晶圓上
因為多重反射關係造成光源耗損 光源必須維持非常高功率 因此整台EUV非常龐大 耗電
總之這機器非常難做 一年大概產出5~60台就很不容易了
自2018開始 台積藉著之前浸潤式微影技術與ASML打好的關係 奪得大部分EUV設備訂單
https://imgur.com/AWeFKhG
從此圖可看出 台積實際已拿到約70台EUV 佔總數100出頭台一大半
今年2022年EUV設備產能開始短缺 代表台積的EUV產能可以保持絕對優勢
其他公司如三星 intel可能想搶也搶不到
技術良率領先 產能方面也形成超級壁壘 斷定台積可在高階製程寡占甚至獨佔不爲過
更何況三星集團還有記憶體部門也要搶EUV 除非三星放棄記憶體 產能全給晶圓代工
不過這是不太可能的事 三星未來在高階晶圓代工產能很難追上台積
因此劉魏兩位才會老神在在 即使有戰爭與通膨 還是維持440億美金資本支出

台積還有一項很大優勢 就是對客戶定價權
連蘋果這種剝削供應鏈出名的公司 都能讓其接受漲價
https://www.chinatimes.com/newspapers/20220117000069-260202?chdtv
雖然每年龐大資本支出 但實際上客戶已支付2~4成訂金
就算終端需求減少 還是得付清已預訂產能的費用
https://ctee.com.tw/news/tech/565454.html
所以現在市場上消費性電子需求減弱 經濟衰退 對台積影響很有限

最後呼應一下第一句話 未來十年是台積爆發成長期
台積法說會已多次提到 未來幾年CAGR會在15~20%
保守地講 即便沒有亮眼的突破 在這種成長下 今年EPS超過30 本益比20 合理價600不為過
換句話說現在很可能是超跌狀態
而股票市場很奇怪 我們經常看到利多不漲或利空不跌
營收成長 但沒有突破預期 股價下跌
營收減少 但沒有減少到法人預期的地步 股價反而上漲
那是因為分析師金融圈法人已掌握大部分消息 該反應的大多反應完
那為何2020台積噴到大家瞠目結舌呢？
原因是intel宣布將關鍵產品外包給台積代工 這讓金融圈法人也是目瞪口呆
未來有沒有下一個讓這些外資目瞪口呆的機會呢？
也就是說 三星有無可能步上intel後塵？
如果成真 那就是台積一統江湖 有史以來最大的爆發點就在這
至於要不要支持這個論點 要不要現在逢低買進 就讓各位自行判斷囉





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推 clusis      : 我只看好到2025
→ castjane    : 美國應該禁止台積中國ㄎㄨㄛㄔ
推 Kobe5210    : 除了關心這個,也要持續觀察INTEL
→ Kobe5210    : 台積電的股價有一部分是市場看衰INTEL給的
→ Kobe5210    : 台積電的優勢這2年下來每個散戶都知道
推 yu1111116   : 目前能看好到2025 而且越接近前景會越明顯
推 clusis      : 美國是政府加企業在奮戰，台韓是企業獨自奮鬥
→ YAYA6655    : 知道這些也沒有優勢。當你知道時，股價已經....
→ YAYA6655    : 高掛在...500多等你去買了。沒優勢
噓 nangaluchen : 紅明顯 2330在22H2業績展望一定下修
→ nangaluchen : 這次2330反應有夠慢的
→ democrat    : 路上問大媽都會說台積無敵是成長股
→ xxgogg      : 如果10年前有這本書那一定是神作
噓 final01     : 你有沒有想過美國爸爸不爽了
→ YAYA6655    : 已知的利多對股民沒啥優勢了啦
推 Coffeewater : 已反應
推 ryusenming  : 支持你,已經每天零股撿了
推 Shepherd1987: 一統天下談何容易, 2024 GAA量產才是關鍵. 如同pla
→ Shepherd1987: nar到FF改結構後能耗比大幅增長, 能順利量產GAA才
→ Shepherd1987: 能算真正拉開競爭優勢, 樂觀看2030
推 yu1111116   : 美國爸爸不爽 強制徵收台積EUV機台給三星intel
噓 LimYoHwan   : 少子化 缺電 中共攻台 崩
→ luche       : 三不五時信心喊話一下
推 mecca       : 推  台灣還能靠雞雞大約10年 然後就不知道惹
→ yu1111116   : 逼ASML不能再出機台給GG 斷源料斷機台
噓 LimYoHwan   : ASML禁賣中國解禁 台g就要崩了 還不是靠骯髒手段禁
→ LimYoHwan   : 賣贏的
→ yu1111116   : 台積再每年繳1000億美金給intel
推 ryusenming  : 教主不是也教大家捏著覽趴抱著台積嗎
→ fbiciamib123: 台灣有便宜的奴工，外國沒有 這就是利多
推 kuanhunter  : 你有沒有想過大家都知道了
推 yu1111116   : 就像你上班上好好的 退休前5天你老闆叫你自動離職
推 YJM1106     : GG外資還有72.5% 還有好多好多貨要出，美國資本家
→ YJM1106     : 怎麼可能會同意解除禁運呢
噓 CJROCK      : 這兩三年來，你知我知大家都知道，你覺得呢?
推 jacid       : 股利何時發3元...等很久了...
推 ntuooo      : ggqq
推 saygogo     : 難不成你要等到後年EPS跑到50-55塊錢
→ LimYoHwan   : 台灣年輕人越來越少 有本事的也跑去國外 高品質的
→ LimYoHwan   : 奴工只會越來越少 現在的時代不是乖乖當奴工才賺的
→ LimYoHwan   : 錢
→ Shepherd1987: 美國要搞台積是自傷一千, 上游設備材料/下游各大豬
→ Shepherd1987: 屎屋都是美商居多, 為了保一家僅台積市值1/3的公司
→ Shepherd1987: , 未免可笑.
推 hankower    : EUV波長太短 容易被吸收 所以才用反射式的
推 Dia149      : 台g0股塔蓋到下市
噓 dalyadam    : yu1111116在幻想什麼
推 kkchen      : 問一下十年後有機會發展到0.1奈米嗎？
推 oldmove     : 之後賣房子買台積電有搞頭嗎
→ kyova       : 現在幾奈米跟以前的意思是不太一樣的...
推 yu1111116   : 不是 我想說要恐慌就一次到底XD
推 xhoho1990   : 所以台積電哪時候要跌回450？@_@
推 bw223731    : 大QE結束，本益比10倍，兩年後你回來看看
推 aaaaaaaa9   : EUV只是個殼，目前台積電玩的最好而已
→ aaaaaaaa9   : EUV出貨跟製程良率不相關，不要亂教
推 sheng76314  : 拜登都親自跑去三星了 台灣還沒進印太架構
→ sheng76314  : 美國那個女部長還喊一對有的沒的 大概要扶持一個來
→ sheng76314  : 壓台g
噓 pornsp      : 感覺你是套在688那種
→ asddsatw    : 日本：我以前也認為自己的半導體能永遠世界第一
推 PeikangShin : 所以廠商設備未來10年不用賣設備……要賭也是賭開
→ PeikangShin : 放給26 然後呆丸迎來失落的30年～ 還比較符合歐美
→ PeikangShin : 利益……
推 PeikangShin : 沒有永遠的王者 只有要阿爸說可以炒作的才叫王者
推 VincentZeda : 推推 雜多趕快買進來套
推 odyssey     : 我先看明天跌多少再補噓你
推 Argos       : 開給26喔 習下台換李看有沒有可能
推 cheetahspeed: 推推 韭菜就是要買gg
推 truelove356 : 嗯嗯 從680 到現在你在各價位撿了多少錢？
推 Athanasius  : 不是台GG太強，而是台灣其他產業都廢物
推 steak5566   : GG倒了 台灣就變東南亞糞島而已
推 permanent27 : 台積要擔心的是國際政治，其他問題不大
推 on32        : 推文多數看壞 穩了
推 Adrian      : 不用說這麼多，大家不買就是上不去
推 XXXXXXXCC   : 台積現在反而怕被美國搞吧
推 loopdiuretic: 看來有不少gg賠錢賣 恐怖情人多喔XD
噓 jayemshow   : 前提是美國讓台積一直當晶圓代工一哥
推 jimmydabang : 你怎麼一下說超跌 又說法人利多已反應
推 pqpqpqpq    : 看美國，絕對不是看台灣
推 idlewolf    : 看國際+1 如果沒有國際壓力 台灣早飛天了
推 Merkle      : 穩了 下看450
推 fj17350730  : 確實 https://i.imgur.com/0USDGWz.gif
噓 bobgod      : 我看你是不懂ㄛ 分析這麼多 比不上貨幣政策跟國際
→ bobgod      : 事件ㄛ
噓 kklarinet   : 還是我們這邊先買入ASML?
→ jimhall     : 台積電打不贏政治這場仗，台積的問題已經不再技術
→ jimhall     : 了，先要搞定台灣的政治，再來東亞局跟美國盤的連
→ jimhall     : 動，這麼大的一盤棋，有高手可以下嗎
噓 kevinmeng2  : 你居然回yaya的文？菜雞！正常都都直接黑單她
推 kentelva    : 台積不會一統江湖，因為這不符合多數人期望
推 MTBF        : 說真的現在的環境太多變數，真的不是很適合去投台積
→ MTBF        : 電，不是說台積電衰退或不好，而是風險控管
推 chad61011   : 預計噴到1000 但是先破底480
推 kidd0512    : 當大家都知道他很好的時候，那你覺得會怎樣？
噓 Coolno9     : 真棒 外資分析師看得都沒你深入
→ lesterc     : 我猜會先上一千再跌回一百
噓 sungtau     : 也許你該參考一下美國陷阱
噓 bcza245682  : 每個說未來十年的我都當騙人
推 herculus6502: 年底破千不要不信
噓 ivan1116    : 如果真的現狀是這樣,ADR不會停在這個價格
→ ulong       : 後年就半導體泡沫啦~29座晶圓場明年就開出來啦
推 jeff918     : 開放給對面是什麼幻想啊www
推 jeff918     : 等那堆新廠開始運轉再來看，以為是食品加工廠嗎
推 EarlyInMay  : 到底誰能知道未來十年的事啊 又不是只有產業面 政治
→ EarlyInMay  : 經濟面看也可能屆時台灣早就掰掰了
→ bnn         : 所有人都知道台積沒啥問題 有問題的是台海
推 jeffs55     : 想當初我被      爛