[新聞]通膨飆高「聯準會一次升3碼」？ 法人從2

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原文標題：
通膨飆高「聯準會一次升3碼」？ 法人從2原因分析：不太可能

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發布時間：
2022年6月14日 週二 下午3:20

記者署名：

李瑞瑾·Yahoo財經特派記者
原文內容：

美國通膨再飆40年新高，市場出現不少聲音預期聯準會將一次升息3碼，導致近日金融市
場大幅震盪，第一金投信投資長唐祖蔭指出，雖然目前的通膨數據看起來很驚悚，但聯準
會應不太可能升息3碼，主要有2因素。

出現市場不少「升3碼」的聲音，第一金投信投資長唐祖蔭認為不太可能。（圖／Getty）

貨幣政策難解今日通膨

唐祖蔭表示，從前的通膨環境約為2004~2007年之間，當時通膨主因為需求面的失衡，用
升息可以解決大部分；但如今的通膨為供給端的問題，貨幣政策所能發揮的成效不太多，
他也直言，這是過去40年來都沒有見過的景象，但預期2023年下半年到2024年上半年就會
回到比較合理水準。

殖利率倒掛下半年將常出現
唐祖蔭指出，市場對短期升息有強烈預期，但對長期經濟復甦沒有信心，因此會出現長年
期利率平緩、短期殖利率陡升的趨勢，此外，他預期殖利率倒掛的現象在下半年很有可能
不斷出現，反應市場信心脆弱、衰退陰影揮之不去。

升息絕對打擊經濟成長

升息後對於產業發展的壓抑絕對看得到，經濟成長將降溫，對於各國GDP絕對會有影響，
雖然到目前為止美國還沒有出現經濟衰退，衰退問題現在談還太早，但在升息壓抑需求的
大環境下，經濟衰退疑慮仍不能避免，但因為處於景氣中期循環，需要給市場比較長的時
間去震盪整理。

聯準會升3碼「不太可能」

針對後天的聯準會會議，出現市場不少「升3碼」的聲音，唐祖蔭認為不太可能，主要有2
原因，一是聯準會主席鮑爾已宣示過接下來將升息各2碼，不太可能因CPI數據加大升息幅
度，會對他的公信力有影響；第二，美國本月的核心CPI數據仍為下降，核心CPI沒有繼續
往上竄，顯示都是外部的能源價格高漲導致的CPI升高。

因此，第一金投信預期聯準會將維持本次2碼、下次2碼的幅度；9月原本預期為升息1碼，
但若通膨居高不下，則可能升2碼。另一方面，針對台股表現預期，則為18,300~15,300點
之間。(審核：葉憶如)

心得/評論：

我個人也是這麼認為
雖然老鮑提過「在正常情況下之後每次升2碼」，而現在看起來CPI超乎預期了
讓各界開始恐慌，預計會升3碼的愈來愈多
但利率決策會考慮的面向很多，不只是CPI
而且誠如此文所說（某些版友也分析過了）
升息當然可以壓抑一些過熱的經濟活動，但想仰賴激進升息來打壓通膨
反而很可能造成反效果
但我當然不是專家啦，所以分享此文給大家參考

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.250.184.33 (臺灣)
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噓 hong92      : 透隻長,後天會不會打臉,就知道惹
推 gameusa     : 然後就升了
推 DecemberLV  : 投信 你是FED嗎？你說的算？
→ DecemberLV  : 祖蔭。祖先有庇蔭
→ hong92      : FED預判你的預判,怕了吧
純參考囉 最終決定當然還是只有Fed說了算...
※ 編輯: ilqgray (111.250.184.33 臺灣), 06/15/2022 00:17:17
→ a8521abcd   : 說啥呢，哪一次油價暴漲FED不是用升息打擊經濟成長
→ a8521abcd   : 讓石油需求下降
噓 FlynnZhang  : 要升快升
推 OEC100      : 真的升3碼變成FED信用問題狀況只會更糟
→ NowQmmmmmmmm: 可是美國投資機構都估3碼耶0.0第一金比較厲害嗎
噓 xephon      : 18300-15300之間差3000點
噓 jonaswang01 : 看短期殖利率飆成這樣，你是誰？
→ alex00089   : 太晚就
推 alsf0007    : 投資長是沒看國外利率期貨？很高機率被打臉
噓 stanleyplus : 現在這種狀況多少都不夠升,拜崩武器這麼多不會用~慘
→ stanleyplus : 空軍弟兄們 跟著拜崩轟炸下去
噓 alex5566    : 升2碼還3碼覺得還好~反正龍哥不跟外資只會繼續跑
推 TaiwanKimchi: 那就繼續漲漲漲吧
推 ahlolha     : 也不用想太複雜 FED軟腳蝦早就被看破手腳了
→ iio         : 內資大抵都還是這種心態 信心滿滿的多軍
推 TaiwanKimchi: 看著日韓小弟一個一個倒下去
→ iio         : 央行不敢升太多 FED不敢升太多 台股難波萬~~史創拜!
噓 EDFR        : 哪可能3碼  笑死
→ alex5566    : fed是會繼續升~只是幅度問題~台灣是完全不甩....
推 NowQmmmmmmmm: 升多一點急跌找機會升少一點每個月通膨爆一次有比
→ NowQmmmmmmmm: 較好嗎0.0
→ alex5566    : 全世界都在升~只有台灣一枝獨秀~世界怎麼跟得上台灣
→ OEC100      : 升3碼一樣擋不住8%的通膨，大家又會喊4碼，然後經
→ OEC100      : 濟就直接撞牆不用再想什麼軟著陸
推 jeff830603  : 笑台灣不敢升 呵
推 aleventy    : 訊號出現
推 JBourne     : FED決策會理這傢伙是台灣什麼咖嗎？
→ IKnowWhy    : 呵呵 穩了 一定三碼
→ illreal     : 目前的美股有點小漲就當有人偷看答案那就是2碼
推 tony20095   : 市場預估3碼，結果到時公佈只升兩碼，美股會不會又
→ tony20095   : 漲爆？
→ illreal     : 這幾天的跌幅超過多升一碼的影響應該會修回來
推 b777300     : 都沒差，升2碼跌10%，升3碼跌15%，都是跌！什麼時
→ b777300     : 後你開始有升2碼就是利多的認知？
推 k19920330   : 壓不下來的...爆炸
噓 tw411001    : 然後升3.5碼
推 supertalker : 升2碼，美股破新高?怎麼可能
→ supertalker : 美股不破底升息不會停
噓 Akitsukineko: 直接升百碼啦
推 stlinman    : https://tinyurl.com/bdefy6re  相信市場交易的結果
→ stlinman    : 還是法人呢?
推 u8702116    : 要就快
→ u8702116    : 拖拖拉拉的
推 walkwall    : 結果還是2碼  但是縮表直接縮爆
推 gidin       : Fed會慢慢升讓股市長期震盪 而不是一次崩到底
→ RTX3080TI   : 結果升4碼
推 deathoflove : 昨天晚上市場1M拆借利率已經用三碼去算了 覺得沒什
→ deathoflove : 麼救，做好準備吧
推 r85270607   : 所以一定三碼是預料內還是預料外
推 fly5566     : 說"一定"就是預料內啦
→ jceefailurer: 不可能啦，台灣升半碼就該該叫了
→ a96340379   : 不太可能就是有可能，小心被婊
→ tota999     : 俄羅斯也不太可能出兵烏克蘭
噓 stationary  : 預期升三碼結果兩碼-》噴到宇宙去
→ simo520     : 4碼預備
推 cerwvk      : 光第一個就想吐槽，難道要QE,降息？
→ cerwvk      : 通膨打不下去，升息會越來越凶
→ leo6315     : 升3碼是好事 升越快代表正式衰退、2023可能回到降息
推 suliwen76   : 推 說要升三碼的空軍禮拜四準備升天了
→ idqwe       : 反正都會跌，還要你來嘴啊？
推 x19005      : 就算2碼反彈後還不是要跌回來
推 michael1370 : 升2碼也不錯啊 拉上去再空
→ fallinlove15: 不太懂一直討論升息幹嘛 這東西就沒用 升多少也救
→ fallinlove15: 不了通膨
→ fallinlove15: 美國的高層浪費一堆時間討論一個垃圾
→ aloness     : 升息一定能處理通膨，如果沒效，那就是升的不夠多
→ aloness     : 今年各國瘋搶升息，規模已是40年來最盛
→ berne       : 快升息啊，坐等房價斷頭
→ aloness     : 順便提一下，紐西蘭跟韓國的利率，已經追上台灣囉
→ aloness     : …台灣不升的本錢吃完了
推 YukiTW      : 升到20%，一定能救通膨，這是歷史也證明過的
→ YukiTW      : 只是打過頭變通縮，就是經濟大衰退了
→ aloness     : 衰退是一定的，問題是發生在誰身上？
→ aloness     : 斯里蘭卡已經崩了，政府說已經沒有能力進口汽油給
→ aloness     : 國內汽機車使用
推 zx7860601   : 整天不可能，上次也有說CPI可能見到高點了，結果？
推 dnol        : 現在fedwatch預估6/16有99.7%的機率升三碼
→ dnol        : 七月時，會有96.5%再升三碼
→ dnol        : 若美國6,7月共升6碼，央行若只升1碼不知是否足夠
→ stanleyplus : 人為股災~~慘
→ zx610176    : 法人=FED?
→ tranquilmare: 專家 專門騙人家 科科
→ comesome    : 能源和原物料因素  靠升息很難啊
推 xxgogg      : 結果升2.5碼
推 dylan0514   : 現在升幾碼才算符合預期呢
推 newstarisme : 看期貨就知道了還在那邊喇賽
→ R3hab       : https://i.imgur.com/2UlzWN8.jpg
→ Lowpapa     : 如果升三碼  法人要不要去吃大便
→ tranquilmare: 啪啪啪 法人被美國爸爸打臉嚕