[新聞] 花旗大砍長榮、陽明目標價

[gothmog (上海極司非爾路76號)]

花旗大砍長榮、陽明目標價


2022-06-24 02:26 經濟日報 記者黃力／台北報導


花旗證券昨（23）日指出，通膨對需求的衝擊明顯，加上港口堵塞的情況將逐步緩解，急單
需求可能降低，因此


將長榮投資評等由「買進」降至「賣出」，目標價由160元大降至70元，為外資圈最低；


陽明投資評等因殖利率展望以及評價合理而維持「買進」，但目標價也同樣遭到下修，從18
6元降至116元。



航運產業市況波動，內外資券商接續出現降評動作，上市航運指數自6月中來常見單日修正2
~3%的窘況，也引發融資斷頭賣壓，昨日指數下跌4.9%收201.64點為去年10月28日以來最低
，是全市場表現最為弱勢的類股；長榮下跌5.9元或5.7%收96.1元，陽明下跌4.8元或4.7%，
收在96.2元，雙雙跌破百元關卡。



花旗指出，航運產業本波景氣循環由2020年年中開始，惟隨通膨升溫，非必需性消費下降，
以及庫存增加，市場投資人開始擔憂航運傳統旺季效應有限，目前來看，美國和歐洲短期消
費力道仍佳，尚可帶動航運需求，惟可留意的是歐洲地區消費信心因俄烏戰爭而有開始下降
。



花旗回顧，2007~2008年、2011~2013年的價格通膨後，貨櫃需求皆出現疲軟的情況，就目前
來看，通膨將使需求衰退風險加劇，加上貨運供給可望開始恢復正常，預期兩年來的貨櫃牛
市或將於今年第3季觸頂，因此改使用近十年低點股價淨值比（PB）來評價亞洲航運個股。



長榮的訂單與船隊比率（orderbook-to-fleet）為42%，較大陸的中遠海運的20%和陽明的7%
高，高居全球前十大航商中第二，顯示長榮資本支出相較沉重，若運價下滑，則長榮自由現
金流波動的程度將會最高。



陽明股價水準靠攏疫情前股價淨值比低點，評價合理，除此之外，陽明尚有殖利率展望和相
對有限的資本支出優勢，不過，須留意長天期論時傭船（Time Charter, T/C）價格疲軟會
是股價的不利因子。



花旗謹慎看待台系航運股，惟給予中遠海運「買進」評等，因中遠海運手中現金充裕，為最
大優勢，是亞洲航運股投資首選，目標價17港元。



花旗指出，消費前景動盪將使市場投資人未來兩年對於航運產業看法愈趨謹慎，且預期航運
產業未來將持續出現利空消息，而隨航運產業回歸常態，相關標的股價也將走低反映。




https://bit.ly/3xVG1IT


心得：

長榮
評等：賣出
目標價：70元

陽明
評等：買進
目標價：116元

主要理由是長榮資本支出沈重
陽明資本支出有限


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推 chanel1259  : 翻譯：有跌那我一定要踹一腳
→ BlueBird5566: 之前一直酸陽明買樓 只看好長榮的又被打臉了XDD
噓 yayaya9487  : 這些都是壞人賤芭樂
→ saisai34    : 騙鬼喔淨值82+ eps75 都是現金 最好股價70啦
噓 curry1215   : 目標價70 結果花旗連買四天的廢文 可以不用貼了
推 ben811018   : 結果剛出來的大戶還增加..
噓 Obama       : 結果連買四天，真是有夠黑心
推 popo123456  : 口嫌體正，花旗最近一直買進長榮
→ purin3333   : 賣光了可以踹下去了
→ Obama       : 真想看看哪個分析師寫的
→ news0717    : 通膨造成消費需求降低
→ news0717    : 美國已經表明打擊通膨了
→ news0717    : 那這樣運價還是在高檔阿
→ news0717    : 因為這已經是趨勢。
→ news0717    : 拜登說俄羅斯會開戰（打通膨），你不要不相信！
推 curry1215   : https://i.imgur.com/Kj2PuNr.jpg
推 ej03xu3     : 嘴巴說砍目標價，下單卻很誠實
噓 noreg0393933: 看看就好，花旗這禮拜還在買
推 Hsiencheng  : https://i.imgur.com/5UjS5cu.jpg 連買四天 呵呵
推 uam         : 長榮史壯拜，收到
→ BlueBird5566: 下單又不是花旗的自營部門下的 一堆人還搞不懂XDD
→ BlueBird5566: 美國打壓運價才剛簽署法令沒多久 效果要幾個月後見
→ BlueBird5566: 以為簽完法令就會立刻生效 立刻執行 立刻見效喔?笑
推 popo123456  : 長榮都是低檔買船，賣船都能大賺一筆
→ BlueBird5566: 死  股價會跌到這種價位一定有他道理 只有水手還在
→ BlueBird5566: 幻想跌深後會反彈到300
→ gothmog     : 花旗回顧，2007~2008年、2011~2013年的價格通膨後
→ gothmog     : ，貨櫃需求皆出現疲軟的情況，
→ gothmog     : 就目前來看，通膨將使需求衰退風險加劇，
→ gothmog     : 加上貨運供給可望開始恢復正常，預期兩年來的
→ gothmog     : 貨櫃牛市或將於今年第3季觸頂
噓 BlueBird5566: 之前有人說年底運價腰斬 水手不信 股價先腰斬了XDDD
→ bandongo    : 朋友業內 說最近訂櫃送車
→ gothmog     : 股票反應未來 如果Q3觸頂 接下來很明顯了吧
→ bandongo    : 依這種速度。運價回到2000 可能下市了
推 NEWinx      : 訊號來了
推 Coffeewater : 股價反應未來 第三季市況反轉 股價提前一季反應
推 degenerate03: 多頭看基本面 空頭看題材 吃個早餐隔壁都是水手
→ zalasas39   : 本周散戶持續進場 大戶減碼 pe1以下合理
推 sophieo     : 狡猾狡猾地
推 degenerate03: 等待船上130融資進場水手下船 船上才有空間啊
推 obovqq      : 砍…砍到70？ 全是幻覺嚇不倒我！！！！
推 YJM1106     : 那買三小？ 確定短期內一定虧損啊
推 iamjojo     : 腰斬喊兩年了耶 總會喊對
推 bandongo    : 假日一堆利空新聞 手上30張船票會下市嗎
→ Noobungas   : 長榮最好跌破85
推 obovqq      : 真砍到70 我直接被腰斬耶 給個活路啊 大哥QQ
噓 lmu0837     : 用殖利率估價就是噓
推 lauhick     : 10元收這兩家垃圾
推 g0t24568    : 差不多本益比1倍 合理
推 bruce20053  : 1月二哥 4月發哥 外資都有提醒 留言說想吃貨r  結果
→ bruce20053  : ….崩盤 讓我們繼續看下去
推 Unsullied   : 狂發債後減資  令人失望啊
推 bruce20053  : https://i.imgur.com/mdTzDDU.jpg
→ zalasas39   : 長榮又要再腰斬了 有錢買別的就好
推 leveger0903 : 下週這兩隻應該有機會出現這個目標價 因為這兩隻即
→ leveger0903 : 將除息了
→ leveger0903 : 長榮98.7-18=81.7 陽明98.3-20=78.3
推 x58420      : 準備抄底囉
→ leveger0903 : 然後納入這兩隻的56剛好就一蹶不振
推 acdawa      : 咕嚕咕嚕
噓 a9etrfk3    : 70也太專業 到底怎麼分析的
噓 dadusun     : 長榮比陽明低46？
推 cheetahspeed: 長榮10 陽明8 不能再高了
→ ojh         : 是不是有股板航酸進花旗工作了
噓 nynn1111    : 笑死，哪個股版假航酸真吃貨仔自己自首啦
推 kainolife   : 70買來除權息，過10年變無成本機率很高
推 rihlwkin    : 不過花旗歷年的航運分析沒有一次準過XD
推 popo123456  : 報告有夠好笑，陽明現在造船比一年前要多一倍價格，
→ popo123456  : 長榮低價造船根本賺翻了
噓 secrectlife : 是要幾篇
推 CCULBJ      : 70還好吧 這邊都喊到10元了 花旗還有的學xd
推 Gyin        : 花旗不是還喊台積電1000+的
推 alwaysalone : 這裡都已經喊到明年第一季虧錢了，花旗還太嫩，顆顆
推 Dia149      : 長榮8塊半買
推 daniel6412  : 好喔
推 zerro7      : 壞了 五毛收
推 raxxar82    : 要噴出了
推 andyher     : 我看今年第三季就要虧了
→ andyher     : 明年Q1應該是虧損太多宣布破產
推 jacky7294   : 破產？哈哈哈
推 berserk     : 可以了
→ jacky7294   : 當這些老牌船公司塑膠做的呀...
推 obovqq      : 什麼明年 我大膽預測航運年底吃龜苓糕☺
→ lolpklol0975: 50
推 fenix220    : 訊號來了
推 guky        : 很明顯要騙長榮船票
推 iamten      : 我第一張長榮買22 要我問70 不可能
→ iamten      : 買70
→ iamten      : 長榮40考慮一下
→ iamten      : 重點還是 船造太多 景氣股啊
→ iamten      : 我還寧可買鋼鐵 這二年沒擴什麼產能
→ iamten      : 鋼鐵都內行 知道擴廠就是死
推 yuen1029    : 連買四天內 讚
推 nccufinance : 70 太高了吧 這波應該會跌回18 除息後歸零下市
推 NEX4036     : 好啦 除息後50收
噓 applesck    : 最好是長榮比陽明爛啦XD
推 MinJun5566  : 70歐印
推 diu         : 這種喊空但是自己偷偷買金管會不用管嗎
推 yungo       : 我也覺得金管會在幹麻？準備來看喊最空的買最多
→ kissme030   : Q4會下市嗎？ 滿手船票瑟瑟發抖QQ
推 jenhaoliao  : 利空連發 就是現在 滿倉 滿倉！
噓 xperiaxa    : 今年內就下市了 大家都可以解散了
→ cleanx      : 阿明沒理由比阿榮高價
推 lovecorgi   : 20在叫偶～
推 will520318  : 外資楊長而去
推 yuen1029    : 金管會不就咖啡廳而已能幹嘛？關切 注意 喝咖啡 查
→ yuen1029    : 無不法
→ KnightLee   : 好像真的可以買了 上次也是一堆人看空就開始噴
噓 Arsenalhenry: 隨便抓個路人甲來喊個數字也是差不多意思
噓 sky121      : 看到長榮70陽明116就想噓
推 BusterWu    : 花旗：太貴了不要買 我買就好
推 gyobs       : 最好是除息完跌到70，我就直接all in
推 gju88888    : 風向看空成這樣 該噴上天了吧
→ mimily0504  : 除息完就到了啊
噓 ink7777     : 不做功課的爛報告
推 yang57      : 貨櫃景氣不好代表全球經濟不景氣可以啊全部ㄧ起下去
→ yang57      : 吧
推 epicurious  : 寫的很好，有良心的外資
→ epicurious  : 資本支出在衰退時真的是毒藥
推 CloudyWing  : 說130融資水手出場的不知道目前斷頭價是多少嗎？
推 BEDTIME     : 現在還有人在玩航運喔? 航運賺錢的時代就快結束了
→ BEDTIME     : 趕快放空吧 不然套到下輩子
推 alphish     : 目標60  穩爽!
→ herculus6502: 塊 陶 啊
推 wingl       : 中遠有現金？是會拿來發的意思嗎？不然航運不賺錢就
→ wingl       : 一起下去，還買進幹嘛？
推 Firsss      : 好的
噓 sy2es6409   : 花旗是不是想騙人家尿尿的地方
噓 sonyvaio    : 花旗連報告都寫不好
推 RichyDeng   : 不誇張 陽明除息完兩禮拜後回填
→ dalmatian   : 花旗曾經有個谷月涵 大家知道該怎麼作了
推 iamaq18c    : 花旗完全反著做 笑死人
推 jenhaoliao  : 長榮 陽明 現在漲停了， 利空連發 看不懂嗎？呵呵
→ kissme030   : 花旗賺爛 低檔連買4天