[新聞] 歐系外資送暖台積電 喊出850元目標價

[gothmog (上海極司非爾路76號)]

歐系外資送暖台積電 喊出850元目標價


工商時報 數位編輯 2022.06.24


晶圓代工大廠台積電（2330）受市場需求雜音四起、本益比估值修正影響，近期股價跌跌不
休。不過，歐系外資出具最新報告送暖，重申結構性需求應可抵消部分市況逆風，公司以穩
健執行力應對製造回流挑戰，維持「買進」評等、目標價850元不變。


台積電股價6月一路拉回修正，23日下探485元的近1年7個月低點，今（24）日在逢低買盤敲
進下開高，上漲1.44％至492.5元，早盤維持約1％穩健漲幅。不過，三大法人昨日續賣超19
15張，本周迄今合計賣超1萬3,388張。


歐系外資表示，若半導體需求明年出現修正，台積電營運雖將無法倖免，但營運規模及客戶
多元性可提供相對防禦力。至於海外建廠擴產的影響，歐系外資預期即使工廠毛利率降低10
～20％，對整體毛利率影響僅0.6～1.2％。



歐系外資認為，人工智慧／機器學習、雲端和自駕等應用需求增加，為台積電先進技術的關
鍵推動力，且英特爾（Intel）可能自2024年起外包伺服器CPU生產。鑒於高效能運算（HPC
）及3奈米市占率成長具調升空間，將台積電2024、2025年營收預期調升3％、4％。


在下一代的環繞閘極（GAA）技術方面，歐系外資的專利追蹤器顯示，台積電的專利申請數
領先三星晶圓代工和英特爾，認為台積電最新的2奈米GAA研發進展穩健，若市場競爭加劇，
公司可能會靈活縮短時程因應。


歐系外資指出，台積電股價本益比估值已從去年的28倍降至目前的15倍，處於5年平均區間1
3～28倍的低檔。自今年2月以來，外資已賣超台積電達160億美元，而2020年及2021年上半
年分別為賣超50億及100億美元。


歐系外資認為，股價估值下修可能反應對競爭、半導體製造回流、產業成長周期放緩和地緣
政治緊張局勢的擔憂。但隨著市占率展望改善和2024年成長重新加速，台積電未來1年股價
可能較2015、2019年產業下行周期時優於美國費城半導體指數6％、2％的表現更好。


歐系外資認為，台積電強大的營運規模護城河、技術研發記錄和客戶合作夥伴關係，在不久
的將來很難使產業競爭對手挑戰。雖然大客戶尋求第二供應商，將為三星晶圓代工和英特爾
帶來機會，但預期對台積電明後2年影響有限。


歐系外資預估，市占率成長和英特爾伺服器CPU外包生產潛在性，可望使台積電明年營收成
長約10％，以美元計價營收為成長15％，優於除記憶體外的半導體市場營收成長5％，較不
憂慮領導業者的供給過剩問題。

（時報資訊 林資傑）



https://bit.ly/3OIzM1E


心得：

歐系暖男外資認為：

台積電強大的營運規模護城河、技術研發記錄和客戶合作夥伴關係，在不久的將來很難使產
業競爭對手挑戰

維持「買進」評等、目標價850元不變。

--
Sent from my iPhone 13 Pro Max

○ PiTT // PHJCI

--
◇└──┘          ║┌╮      誠摯邀請您至                         ψsakurats
                    ╚╧╧══
 ○ ┌┐  ╭╖                      interior 室內設計板
╭╮└┘  │║      ╔══╤╤               &
│╰──╮│╟───╢□  └╯        (供詢問裝潢相關事宜)
╰───╯│╟┬┬┬╢□                                        by 板主 gothmog 

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 42.70.32.224 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1656210569.A.895.html
推 nodnarb1027 : 580無腦空
→ ookimoo     : 喊目標價=崩 還有人不會?
→ ojh         : 翻譯:錢越提越少了 提款積快點補錢
→ distantblc  : http://i.imgur.com/6i2f8vP.jpg
噓 Cedric0321  : 當人傻冒算你600就好
推 blademaster : 現在買台積，一張賺35萬耶
→ dinter5566  : 被騙那麼多次要我相信這次是真的？
噓 zalasas39   : All in 身家就看這次了 住帝寶還是睡公園
→ zalasas39   : 不過買GG也比買航運三傻好
推 bruce2248   : 850要等多久?
推 Coffeewater : 反著看 580
→ fallinlove15: 只是喊我也會阿 台積一萬
→ a79111010   : 那你還不快買
推 hsiang0619  : 我也要送暖 我喊發2000塊
→ zip00000    : 本篇需要各位股版暖男送暖 大家請喊價謝謝
推 g0t24568    : 套滿手
推 j5163124    : 十年後吧
推 titay333    : 有ptt本土法人準嗎 上看1000 allin多 無腦多
推 pipiball    : 反著看058
→ etop        : 崩崩 出貨
推 newvote     : 外資 真好...還會給送分題...
噓 crying0901  : 邊喊邊賣，上看一千啦，淦
→ neoa01      : 還沒賣夠嗎
推 breeze13    : 隨便喊都不用負責，我也上看 2000，什麼時候到不知
→ breeze13    : 道
推 heavensun   : 喊367  喊850
推 sulaman     : 別喊了 都跌破500了
→ andy70612   : 之前不是喊1000  通縮?
推 ryusenming  : a十個0最近好像都沒出來喊捏覽趴了
→ mqazwsxedc  : 反正成本不到100 怎麼喊都賺
推 Jerrylin1212: 我說2千的發哥咧
噓 webster1112 :  台系外資 喊到 1200元了 這還是短期目標而已 !!!!
噓 Sfortunate  : 現在最缺銀的就是歐美了，趕快捧高才能賣超補現金
→ Sfortunate  : 啊
→ webster1112 : 長期 是超越大立光門檻 6000元 甚至超越比特幣!!!
噓 NEX4036     : Zzzzzzzz
推 dtarc       : 拜託先600就好，送暖還是送葬？
推 Gyin        : 喊850不知道是哪一年的價了...先站回500好嗎
推 omanorboyo  : 為啥不喊上1000?
→ henrk       : 2字頭在望
推 changmary   : 歐系？  那一家又不敢說  系
→ lolpklol0975: 3開頭 再說
推 jcto04      : 瑞銀 看看就好
推 zxcv75320   : 看來要奔三了
推 IKnowWhy    : 丸子
噓 class961241 : 謝謝你喜歡台積電
噓 YinPinTW    : Ok，85收
→ zaggoo      : 歐系？誰啊 哪個分析師講出來
→ smalmal     : 好的，100收
推 kenro       : 你買先
推 ntnuljg     : 850打對折先
推 cheetahspeed: 85收
推 f204137     : 預期明年營收成長10%是利空吧 高成長只有10% XD
推 apolloapollo: 歐系=瑞士
→ f204137     : 今年成長30%+ 明年至少抓15~20%
推 PeikangShin : 老蘇：忍耐一下  等中期其他妖骨大反彈結束  我們
→ PeikangShin : 就可以坐海盜船到3字頭 2字頭 1字頭 了
→ whk1895     : 又是出貨文吧？
噓 keigo800004 : 上看587元。
推 f204137     : https://i.imgur.com/pqZQlEj.jpg 相信魏哲家言論
噓 icehorng    : 可是你們家經理人一直在賣
推 stosto      : 我覺得這波散戶會贏啦
推 a3741624    : 白癡外資ㄏ 會信的腦袋都破洞
推 sazabijiang : 285可以考慮
推 ihatebee5566: 先拿錢出來買啊
推 qwre9854    : 500以上的台積是天上掉下來的__物
推 Lowpapa     : 85
推 BruceChen227: 我喊1000 樓下跟不跟
→ skybrest    : 推
→ nwoyao      : 這叫雪中送炭～安心上路
→ fdkevin     : 暖哦
推 house911    : 這麼便宜 外豬怎不大買超??
→ stanleyplus : 400收
→ alphish     : 99GG   Q_Q
推 Tossdog     : 短時間內不可能 今年有580就偷笑了
→ qaz12453    : 484在賣下去台gg公司派就自己收購了
→ qaz12453    : 到時候只剩下貴鬆鬆的台gg
→ jimhall     : 250收
→ fivemoonsky8: 準備翻倍賺了！下週毆硬
噓 cqntvo      : 送暖？
噓 sqt         : 台灣政府的悲哀,外資亂喊都無法可管.外資喊爽的
噓 kklarinet   : 450會比850先看到