[心得] 推估FED未來的操作與目前現況

[epson5566 (ep)]

 從六月起開始 FED在公債部分 每個月減少300億資產

 三個月後增加到600億

 那麼按照這樣的速度 我們計算到11月時 FED在公債部分的資產變化會如下圖

 https://i.imgur.com/4wZsi2B.png

 從圖中可以明顯觀察到 到今年的11月份時 FED的資產負債就會有明顯的下降

 若以2017年的縮表時期參考

 直覺上會覺得美國長債的部分殖利率應該還有上升的空間

 但這裡有個最大的問題是  通膨預期是否能再突破高峰??

 這邊我是認為較為困難  那麼如果通膨預期無法再突破高峰時

 個人推測 美國長債殖利率可能目前就處於最高檔了

 可以參照2018年8月的狀況  縮表雖然仍然在進行 但通膨預期已經整個走跌

 長債殖利率自然而然跟著下跌

 甚至更遠可以參照到2008年2月時期的狀況


 接著開始試問  FED的縮表時間將要維持多久

 https://i.imgur.com/H6JeZXb.png

 從上圖我們可以觀察出 FED的購債結構的分布

 在紅色圈圈的部分就是預期下半年到明年中的公債到期的金額

 以到期金額來說 整個高峰結束會到2023年的8月

 若從9月開始減少600億的速度來看

 持續到2023年的8月之後 就會增加FED的操作困難

 https://i.imgur.com/Gqmntqu.png

 因為並沒有那麼多的到期債券可以沖銷  所以等於還要再額外多賣出債券來達標

 所以個人認為 FED的縮表最久不會超過2023年的8月

 推估2023年的5月就會結束縮表計畫


 那麼支持這個理論的另外個理由如下圖

 https://i.imgur.com/Es5cfuA.png

 可以明顯觀察到若FED在九月後持續以600億的減少量  維持到2023年的3月時

 整個資產負債表會呈現陡降狀態

 這種陡降方式 對於經濟的破壞力非常之大(這邊不多加贅述)

 而且過往也沒有這樣的經驗

 FED極有可能在今年的年末就會開始檢討這樣的縮表方式



 結論:

 綜合以上觀點 個人認為FED縮表的時間 將無法維持1年

 最快明年初就會停止縮表 最晚明年8月也一定會結束


 美國公債長債部分 不看好殖利率還會再往上升

 通膨預期的部分也認為無法再突破前高


 而FED資產縮表方式將會造成資產陡降

 個人認為美國經濟幾乎無法避免衰退的狀況

 由於FED的操作會由延遲性 所以升息依然會維持到今年結束

 但明年極有可能就不會再升息 至於可不可能降息?

 要看這波美國的FED的神操作會經濟的破壞程度有多大

 看以後還敢不敢亂QE

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推 Hosan       : 感謝分析
推 Atom        : 看完先刪除app   等明年在下載   收到打收到
→ Hosan       : 我個人是認為聯儲沒多大的空間升息縮表了，美國承
→ Hosan       : 受不起。
推 neo5277     : FED:我在配合政府政策性找人接盤
推 jjangnara   : 正經文還是要推
推 secrectlife : 再縮表整個國力都縮了
推 EvilJustice : 最壞狀況
推 forestsea722: 專業，感謝分享
推 Agilitar    : 縮表短空長多，平衡資產負債表才有再成長的空
→ Agilitar    : 間，就這樣看壞美國是多怕….
推 neo5277     : FED打壓各種資產只是為了轉換債權去吃貨而已
→ neo5277     : 不排除上上下下打平美國的資產負債表 每次都這樣
→ neo5277     : 美國人的主場 他上層階級跟背後不會輸啦
推 fbiciamib123: 昨天美國人早就都歐印債券
推 sheng76314  : 再套一年
推 KAKAKA5566  : 東亞局部開戰就能解決這件事情了
推 aegis43210  : 和個人預期差不多，明年六月左右結束縮表機會最大，
→ aegis43210  : 美國無法承受不但沒QE這興奮劑可打，還要吃排毒餐，
→ aegis43210  : 很快就要四肢無力了
推 yukai0919   : 如果是這樣，猜想股市會提前反應，最快年底，最晚
→ yukai0919   : 明年中以前會打底
推 odyssey     : 搞不好年底就停止縮表殖利率曲線倒掛愈來愈明顯
推 ck326       : 沒這麼短，Fed 計畫是要縮到2024還是2025
推 bookerx     : 愛大表示：..
推 CEVBAYNTH   : 這篇很猛 推推
推 cutbear123  : 推
→ Lowpapa     : 無知
推 mqazwsxedc  : QE了13年 還錢的時候到了 沒有每天開趴踢的
推 cutbear123  : 我比較疑惑的是 打壓股市導致退休金帳戶慘虧 對期中
→ cutbear123  : 選舉不會造成毀滅性打擊?真的要一直打到年底?
推 DecemberLV  : 結論：熊市到明年中
推 aegis43210  : 美國以前的低通膨主要來自頁岩油頁岩氣革命及西台灣
→ aegis43210  : 韭菜貢獻的便宜勞力，未來聯準會的利率決策不會像以
→ aegis43210  : 前那麼輕鬆了
推 lasekoutkast: 推
→ aegis43210  : 一旦通膨影響到了生產力，那肯定要優先壓制通膨
→ sova0809    : 現在就是賭 賭FED會不會像以往一樣軟下來 不軟就大
→ taiwanheygo : 股市通常在已知最慘之前就會見底了
→ sova0809    : 家一起吃屎
→ mdkn35      : 陽痿吃太多壯陽藥就是這樣 哪一天就要切掉
推 a0000000001f: 請問日幣究竟底部到了沒啊！見友人一直攤平也給不了
→ sova0809    : 但他如果要趁這時候一口氣打掉呆帳 那也沒辦法 這次
→ sova0809    : 真的很難歌舞昇平了
→ a0000000001f: 學術上的建議，簡單數學倒是賠一屁股囉！慘啊！
→ sova0809    : 日幣喔 沒意外到年底還有4次升息 所以你說呢XDD
→ sova0809    : 現在對沖基金就是吃定日本央行了 慢慢熬吧
推 cutbear123  : 美國縮表升息 日本持續印鈔 想落底等日本不印再說吧
→ sova0809    : 日本現在是一個人對抗全世界 很勇敢喔喔喔
推 ck326       : Fed 根本別無選擇，長期維持高通膨只會更難收拾
→ cutbear123  : 最近上日亞買東西好香 全球最便宜惹
→ sova0809    : 他如果要打回到2% 局面會非常的慘烈
推 jasonsu27   : 推
推 rmp4rmp4bear: 感謝推
推 mqazwsxedc  : 8.6%到2% 刺激刺激
推 Somebody99  : 覺得烏俄戰爭的時間還是主要影響的因素，這波美國
→ Somebody99  : 是犧牲自己美元的強勢性去對俄羅斯制裁的，如果烏
→ Somebody99  : 餓停戰，石油降，各國又會需要美金去換石油，對於
→ Somebody99  : 美國本土的資金過剩有緩解動作，如果沒有釋放俄國
→ Somebody99  : 物資，美元流動率降低，自然就繼續衝擊美國，只好
→ Somebody99  : 繼續強勢升息QT
推 tompi       : 推 明天最後逃命日
推 Mustang428CJ: good..感謝分析，我的資金規劃也只有到2023的6月
推 slimboy0213 : 好，先崩到明年8月
推 pttstock    : 專業文 讚
推 baseken     : 推推 物極必反
推 fatzhan     : 這麼專業，難怪我會賠錢
推 killver     : 去日本跟銀行借日元（低利息），然後轉匯去美國存
→ killver     : 款（高利息），這就是利差
→ stocktonty  : 我也是認為3.3%已經反映到年底了 除非通膨繼續惡化
→ stocktonty  : 把股市經濟打下來 明年再順勢降息 降低負擔 計畫通
推 stocktonty  : 降息之後就可以順勢說 我們縮表可以不用那麼急了
→ aloness     : 所以日圓越跌越有人買就這樣，套利，完全不擔心日
→ aloness     : 債會倒
→ stocktonty  : 所以之後每個月的CPI相關數據就是重點了
→ aloness     : 當然這是日圓主要儲備國才可以這樣玩，非主要儲備
→ aloness     : 國這樣搞，會先被債務打趴
→ stocktonty  : 基本上日本就是也在賭通膨遲早會見頂
→ aloness     : 息也可能就停下來不調，關鍵是縮表何時停
→ stocktonty  : 投機的錢都退場了 對股市也不是壞事 只是會有陣痛期
→ aloness     : l應該說，就好比砍融資，先把舊的砍光，才有空間接
→ aloness     : 納新的投資
→ k258610     : 不要幻想烏俄停戰油會變便宜啦，俄國油7折入市，有
→ k258610     : 動搖整體油價嗎？
→ k258610     : 歐美不買，但中印爆買，那中東石油中印應該少買很
→ k258610     : 多，然後油價一直上漲？
→ aegis43210  : 美國需求太旺，之前兩年悶壞了，使得油價下不去
推 iagb        : 自己有武器不用然後一直拜託人別打我，笑死
推 talkmore    : 先等7/13公布的美國CPI吧再來看吧
→ talkmore    : 前幾次一堆經濟學家預測升息利率....全數共辜
→ talkmore    : 市場就是這麼無情及多變
→ fallinlove15: 美國也不是第一次這樣搞了 對經濟幫助不大 但會讓
→ fallinlove15: 財富分配有波動 不能理解的是FED哪來的自信講一堆
→ fallinlove15: 幹話 最後都沒達成 如果一開始目的不是救通膨 那可
→ fallinlove15: 以明說
推 davidr      : 說不定他就想縮死中國
推 jonaswang01 : 我也覺得殖利率會上升，然後這個時候就要注意到亞
→ jonaswang01 : 洲貨幣危機了跟大家提醒一下，日幣套利空間被壓縮
→ jonaswang01 : 乃至沒有價值可能會引來很多問題
推 ivan1116    : 夭壽 這麼久喔
推 Tossdog     : 推 認真文
推 Simplebest  : 推分享
推 huk40199    : 只能跟你說如果中間縮到經濟衰退
推 Harlequin727: 真的四大指數要壓回疫情前低點了 美國均貧化！？
→ huk40199    : FED也不會馬上放QE
推 wei9898     : 推
推 mnabc123456 : 分享總經文就是要推
推 ptta        : 期中選舉結束後，FEB就沒顧忌了
推 derek0212   : 感謝分享
推 Petrovsky   : 推 認真分享
噓 lise1017    : QE絕對可以Q QE基本上是無敵的
→ lise1017    : 問題在於QE的時候沒有搭配輔助把金流導入頁岩油業者
→ lise1017    : 只要QE+頁岩油田猛開油井數量創歷史新高 就無敵
→ lise1017    : 只要QE狂印鈔到爆炸+石油挖到爆炸 通膨根本沒機會
→ lise1017    : 這次的通膨完全是拜登的鍋禁掉了一堆石化產業投資
→ lise1017    : 跟印鈔的關係 根本奈米關聯 微乎其微
推 PitzMan     : 推Epson哥
推 IanLi       : 推認真文
推 okbon       : E大自從不在盲目看空後 分析得越來越有條理
噓 kyova       : 收錢是為了以後放水放更多。最好弄成水災...
推 popolili    : 跑了兩家謝謝
→ popolili    : 謝謝分享
推 neimad      : push
推 A1pha       : 感謝分享