推 stocktonty : 凹到原物料價格下滑+美國降息不就好了 免緊張 07/20 16:36
推 secrectlife : 高手 07/20 16:37
推 ryo923 : 推 07/20 16:37
→ aloness : 其實都得壓，只是看壓力要放在哪一邊 07/20 16:40
推 zx7860601 : 就過度依賴央行賺錢啊 07/20 16:40
推 rayisgreat : 推，謝謝分享 07/20 16:42
推 jakai : 台幣貶這麼慢~央行有持無恐~ 07/20 16:42
推 spy9527 : 柵欄版友繼續跳針房地產 07/20 16:43
推 addy7533967 : 優文先存+推 07/20 16:44
→ aloness : 而且當初發定存單就是為了縮減熱錢膨脹速度，這點 07/20 16:44
→ aloness : 倒也不能指責央行 07/20 16:44
推 piliwu : 發定存單本身就是干預利率市場，台灣利率就是央行 07/20 16:49
→ piliwu : 黑手拉高 07/20 16:49
→ piliwu : 那麼多NCD是沒有道理的 利率是貨幣的價格 07/20 16:50
推 master60229 : 感謝分享 07/20 16:50
推 jecint1707 : 原來如此 07/20 16:54
推 schula : 推，感謝整理 07/20 16:54
推 nashQ : 謝謝 07/20 16:54
推 speai18891 : 真高手 07/20 16:56
推 MinJun5566 : 推 07/20 16:56
推 williamdodo : 推 07/20 16:56
推 losage : 反正就先看看國際情況啊。賭對了全拿，錯了也還好 07/20 16:57
推 cerwvk : 推數據 07/20 17:00
推 vava5566 : 定存單可以退單，不給存就不給存，這不是問題 07/20 17:00
推 democrat : 完全看不到央行升息的理由 這個賭注怎麼輸？ 07/20 17:04
推 piliwu : NCD不是一般定存單 07/20 17:06
推 iamala : 讚，感謝說明 07/20 17:07
推 piliwu : 他是一種干預利率自由市場的手段 07/20 17:07
欸這世界上哪一國的央行不會干預利率自由市場啊
央行的利率政策=使用政策工具干預資金市場利率=升息或降息
近代中央銀行存在的目的就是要干預利率市場來調控經濟熱度
雖然具體的工具不同，但是FED的利率下限也是透過ON RRP交易來操作的
ON RRP和央行的7天期存單，只是天期和抵押品不同
但都是透過央行和資金市場的交易來拉高最低利率
如果央行不發存單收熱錢，這9兆流進固定資產市場會發生什麼事你有想過嗎
房貸餘額現在也才9兆喔
推 moon1991 : 推 07/20 17:07
推 b18902040 : 台幣不是靠匯率操縱國壓著嗎？實至名歸啊 07/20 17:08
推 black09892 : 推 07/20 17:09
推 littenVenus : mina大是經濟系!!! 07/20 17:10
推 samarium : 八卦魯蛇聽不懂只會跳針房地產 07/20 17:11
推 sophieo : 總經達人 07/20 17:12
推 bruce20053 : 航運專家 現在變利率專家 07/20 17:13
推 rahim : 推這篇 07/20 17:13
推 maxed : 07/20 17:16
推 losage : 一堆人連匯率利率都搞混，這篇能看得懂？ 07/20 17:16
推 in771028zzz : 所以就是很難升息 但是怕股市崩潰 先糖漿進來擋 07/20 17:17
推 umbrally : 優文推 07/20 17:19
推 joe2 : 哇喔 07/20 17:19
推 annie850401 : 專業 07/20 17:20
推 hihi29 : 太專業了吧 == 07/20 17:20
推 cerwvk : 想到一個問題30這個價格, 是不是已經干預了, 代價? 07/20 17:21
→ MTBF : 匯率操縱國 07/20 17:22
推 Shepherd1987: 台灣錢淹腳目 07/20 17:24
推 piliwu : 游資流進市場大家發大財不是嗎？台股本益比那麼低 07/20 17:24
→ piliwu : 台灣畸形在升息是升重貼現率結果是拿NCD來干預 07/20 17:28
→ piliwu : 升重貼現率沒用因為錢太多沒銀行缺錢 07/20 17:28
重貼現率是利率上界，7天央行存單利率是利率下界…
我不確定你是不是理解所謂的央行利率政策是怎麼回事
所以我從基礎重新開始講
簡單來說，對各國央行來說真正要「操縱」的通常是「本國銀行間同業隔夜拆借利率」
FED把這個利率叫作「聯邦基金利率」
既然要操作，就是把市場利率透過各種工具控制在一定區間
對FED來說
下界是ON RRP控制 (銀行存錢給FED收利息，FED拿有價證券擔保)
上界是IOER控制 (銀行的超額準備金利率)
上界如果在資金緊縮期無法用IOER控制
還有兩道防線 第一道是ON RP 第二道是貼現
貼現就是銀行直接跟央行借錢的利率，必定是市場利率的最上界
市場的借款利率不可能超過跟央行拆借的利率，這很合理
所以FED透過上下界利率的調整，把聯邦基金利率控制在0.25%的區間範圍內
現在是1.5%~1.75%
台灣的情況
下界是央行存單利率控制 (銀行錢存在央行生息，最短是7天期)
理論上界是重貼現率 (銀行和央行借錢，像上面的FED貼現重貼現率)
但還有一個較低的附買回交易利率(RP)
因為RP需要擔保品，重貼現不需要，所以RP利率一定低於重貼現
目前的7天期RP利率應該在0.6%左右
所以台灣央行的政策利率現在是 0.3%~0.6%
即7天央行存單為下界 7天附買回利率為上界
推 basslife : 太神啦 這篇 07/20 17:30
推 yiersan : 484楊總裁自己啊 07/20 17:31
推 hihi29 : 想太多 台灣人一定先炒房 第二順位才是炒股 07/20 17:31
推 mike78412 : 專業 07/20 17:31
推 yopt44 : 台灣出口產業真的賺太多錢了，這篇超專業，推 07/20 17:33
推 yiersan : 現在就是各種嘴砲加小額糖漿護盤 短時間是有效但拉 07/20 17:34
→ yiersan : 長時間還是有挑戰 07/20 17:34
推 carl03072 : 推 07/20 17:34
→ yiersan : 讓外資還不至於全面匯出 07/20 17:35
推 karta018 : 推，我相信也有房市考量，但台灣的確沒那麼必要升息 07/20 17:39
→ karta018 : ，不過應該可以升個一碼啦 07/20 17:39
推 jympin : 難得看到這種專業文 不是無腦酸就是政治腦 07/20 17:40
推 ricky525 : 很棒 讓我這不懂得也能理解沒有跟著大升的原因 07/20 17:41
推 potato300 : 高手文 07/20 17:41
推 tigerzz3 : 推 07/20 17:43
推 alihue : 難得優文 推爆 07/20 17:44
推 a91031309 : 太專業看不懂 07/20 17:45
推 sdbb : 感謝數據，以及最重要的解釋 07/20 17:46
→ laechan : 其實你就簡單說台灣銀行錢太多,升息=利息支出會增加 07/20 17:47
→ laechan : 相反的,目前可能有景氣沒以前好的疑慮不想擴大投資 07/20 17:48
→ laechan : 造成銀行可從各種借貸收到的本利還款變少 07/20 17:48
→ laechan : 而且升息還可能壓縮房市交易熱絡度,更多人寧願等待 07/20 17:50
推 ambitious : 窩看不懂 07/20 17:50
推 DraymondHuan: 想問個問題，央行升息，負債端的成本會增加，也就是 07/20 17:50
→ DraymondHuan: 你文中提到的900E，可是資產端應該也隨著美國升息上 07/20 17:50
→ DraymondHuan: 升很多不是嗎 07/20 17:50
對，這中間就是央行的利差收益
因為央行的國外資產，其實也就是美國公債的意思
央行國外資產和存單之間的利差，就是央行繳庫的主要來源
那你說為什麼央行不把這些利差釋放出來給民營銀行賺，降低民營銀行的利差風險呢?
就是說你央行買美國國債有2~3%收益，開出來一年期存單只有1.1%
為什麼不把央行一年期存單提到跟美國國債一樣，不要與民爭利
的確是有這種聲音存在，但是請各位仔細想想這種論點合理嗎？
央行的利息收益是外匯存底生息，而且是有承擔債券風險的
而央行存單是確實的零風險利息
有什麼道理讓國家承擔風險去補貼民營銀行的利息呢？
當前台灣央行的第一責任是要控制好九兆熱錢的流向，不要讓過多的熱錢催生泡沫
第二責任是控制好匯率，不要讓失控的幣值引發輸入性通膨
熱錢過多，這不是央行能解決的
因為其成因是出口企業每年幾百億美金的順差造成的
金管會已經把對外投資放得很寬，盡可能引導金融帳外流了
你去哪個國家都找不到這種保險業30兆資產20兆放海外的風險管理…
要知道這些保險絕大多數是台幣保單，最後是要台幣償付，但資產有2/3是美元耶!?
→ laechan : 然後現在又有物價上漲問題,民眾不願增加額外消費 07/20 17:51
推 fromwhere : 推 07/20 17:52
→ laechan : 也就是說央行現在既無法一次升太多,也不太想升,但這 07/20 17:52
→ laechan : 些問題卻持續存在,物價壓不下,民眾越想等越不想消費 07/20 17:52
推 dixsion : 感謝分享 07/20 17:53
→ laechan : 到最後就會造成一種陷入兩難的尷尬情況 07/20 17:53
推 joe2 : 央行定存單餘額從去年5月的歷史高點大減1.08兆元 07/20 17:53
推 joe2 : 熱錢去哪了@@? 07/20 17:55
→ piece1 : 還有兩個月可以觀察...還是竟然還要觀察兩個月呢? 07/20 18:00
推 lasekoutkast: 推 07/20 18:02
推 OOorc : 繼續凹啦。凹到美國 07/20 18:02
推 ptta : 美國也是，不過相反是債台高築，3%利息沉重撐不了太 07/20 18:16
→ ptta : 久 07/20 18:16
推 lyxiang : 專業推 07/20 18:17
推 tist : 推 07/20 18:22
推 yftsai : 央行升息，房貸負擔加重，一樣會影響消費 07/20 18:22
→ yftsai : 匯率雖然貶值，但對主要貿易對手國，人民幣持平 07/20 18:23
→ yftsai : 對日韓則大幅升值，也就是，央行現在煩惱的根本不是 07/20 18:24
→ yftsai : 台幣貶值的問題，反而是台幣太強了 07/20 18:24
推 ToTaiwan : 推 07/20 18:31
推 nelsonhsiao : 柵欄人：看不懂啦，不升息就是不打房啦 07/20 18:33
推 nmercra : 讚 看不懂 07/20 18:34
推 lakeisland : 等等美國又貼你匯率操縱國 07/20 18:41
推 kindtaco : 感謝優質好文分析 07/20 18:51
推 KrisNYC : 清流推 07/20 18:53
推 curlymonkey : 77777777 07/20 18:54
※ 編輯: minazukimaya (89.187.161.44 日本), 07/20/2022 19:08:48
推 pat1006 : 看不懂 還是推認真文 07/20 19:01
推 KrisNYC : 美國反正貼你幾十年標籤了 哪有差 07/20 19:02
→ houjay : 想炒房就直說，貪官們可能施壓央行炒房 07/20 19:13
推 joewang85 : 跟樓下想的一樣 07/20 19:13
推 qaz940239 : 完了看不懂 07/20 19:14
推 Athanasius : 不如說，台幣長久以來都有升值壓力，但為了出口... 07/20 19:15
推 birdru : 謝謝分享 07/20 19:17
推 Simplebest : 專業推 07/20 19:18
推 mickl8101 : 推 不過央行本來就不該是營利為導向吧？ 07/20 19:24
推 JackChung : 專業推 07/20 19:25
推 lolicat : 結論就是台灣不跟對吧 07/20 19:26
推 vicklin : 簡單說就是電子業超會賺瘋狂買美金資產還不夠抵 07/20 19:27
政治層面上來說央行無法無限買美元，因為無法跟美國交待
所以近五年其實收歛很多了
取而代之是用各種引導手段把國內的熱錢往國外引
而不是央行直接出手買匯來壓低匯率
現在台幣貶不下去一堆人說央行在護盤，央行覺得無辜
他上半年買賣相抵之後根本沒差多少，調節是有，單向護盤可沒有
台幣貶幅比別人少其實是因為台灣金融業手上美元部位已經夠高了
而電子業還一直在收美元要換回台幣發薪水發股利...
※ 編輯: minazukimaya (89.187.161.44 日本), 07/20/2022 19:32:52
推 chicken8 : 感謝說明 07/20 19:31
推 chiro1982 : 推 07/20 19:36
推 dodolo1992 : 感謝分享 07/20 19:36
推 chiyaki : 雖然看不懂 但看起來專業給推 07/20 19:40
推 runtodream : 央行不願升息是對的，但台美利差擴大自然就會造成 07/20 19:47
→ runtodream : 台幣貶值，從cs swap擴大就知道，銀行壽險都要把握 07/20 19:47
→ runtodream : 機會賺利差機會，所以外幣部位就會一直增加 07/20 19:47
推 hendryhua : 雖然看不懂還是推認真解說 07/20 19:53
推 panjanhon : 太專業了 看不懂。請教這是要讀什麼才能懂這些？ 07/20 19:55
推 testutw : 等電子業業績變差收不到美元就可以了 07/20 19:56
推 skyant : 專業文 推推推 07/20 19:57
推 lltools : 難怪生斑馬是很艱困的決定 07/20 20:07
推 GKDOOMHAMMER: 推 07/20 20:13
推 jorden : 推專業文 07/20 20:14
推 hanhsiangmax: 厲害！ 07/20 20:19
推 rtrone : 我只想知道外資要賣到何時 07/20 20:23
推 cheng31507 : 長知識給推 07/20 20:24
推 woga000 : 感謝分享 07/20 20:25
推 brad001 : 專業優文 長知識 07/20 20:31
推 mcgrady12336: 前面講的簡單易懂下面推文就太困難了 07/20 20:31
推 JihadiHaHa : 優文 07/20 20:33
推 metallolly : 我看懂了!謝謝你 07/20 20:34
推 king22649 : 合理 07/20 20:39
推 swdean : 那房地產影響如何 07/20 20:44
推 hanmas : 說什麼幹話 美金賺得多不就是台幣幣值被央行壓低造 07/20 20:47
→ hanmas : 成的 嫌錢多就讓台幣升多買些能源食物啊 07/20 20:47
推 vigor3 : 真高手… 07/20 20:50
→ hanmas : 要保護產業壓低幣值是可以理解 但壓完說賺太多熱錢 07/20 20:51
→ hanmas : 太多會有泡沫是在？？ 錢多你想辦法引去消費救救少 07/20 20:51
→ hanmas : 子化好嗎 07/20 20:51
推 stonerr : 推 07/20 20:54
推 Bhme : 推 07/20 20:54
推 bbo40453 : 引導消費拯救少子化XD讓電子業從業人員都跟馬思克 07/20 20:55
→ bbo40453 : 一樣生9個嗎 07/20 20:55
推 yapot : 推 我猜央行底線30.5 反正只要能撐過七月三碼 等到 07/20 20:56
→ yapot : 九月那時候局勢還不好說，說是困難的決定還真沒說 07/20 20:56
→ yapot : 錯 07/20 20:56
推 dream1124 : 推 07/20 20:58
推 agreat : 好文 推一個！ 07/20 21:00
推 Petrovsky : 推 好專業 07/20 21:05
推 CORYCHAN : 謝謝 07/20 21:11
推 tcboy : 之前罵升息太少和讓利炒房的都是那批柵欄版來的，很 07/20 21:12
→ tcboy : 明顯 07/20 21:12
推 ESCAPEFROM : m大文章或推文都好專業 07/20 21:16
推 eett811025 : 推優質 07/20 21:17
推 earnestily : 還是看不懂 完蛋 ～～ 07/20 21:23
推 PitzMan : 推優文LoL 07/20 21:28
推 Transposon : 推，但房蟲可不這麼想 07/20 21:29
推 watertip : 專業推 07/20 21:34
推 herculus6502: 結果就是台幣計價資產不斷被(廣義的)放空，這把火 07/20 21:48
→ herculus6502: 遲早會燒到不動產上，到時才升息就遲了 07/20 21:49
→ herculus6502: (雖然目前沒有放空不動產的商品，但廣義…你知道的) 07/20 21:50
推 eelse : 專業推 07/20 21:51
推 IS0987 : 一語驚醒夢中人 07/20 21:55
推 eric525498 : 專業推 07/20 21:58
推 kobe741107 : 看不太懂不過先推一個 比一堆智障"反觀"推文好 07/20 22:15
推 PTVPTT : 這才是股版文章，推！ 07/20 22:29
推 kony25 : 推認真 07/20 22:39
推 a125wind : 感謝分析 07/20 22:40
推 dantevergil : 朝聖推 07/20 22:46
推 ReggieMiller: 受益良多 給推 07/20 22:49
推 sonone : 真高手 07/20 22:53
推 qscNERO : 優質文推 07/20 22:55
推 ridodo : 好強喔 看不太懂= = 07/20 22:55
推 macbook13 : 推 比一堆笑半碼的有料 07/20 23:01
推 timyo821104 : 推爆 07/20 23:02
推 bw223731 : 好強 07/20 23:16
推 IanLi : 推優質好文 07/20 23:20
推 stoneofsea : 看不懂 先推 07/20 23:21
推 e44444 : 專業文，推 07/20 23:22
→ tranquilmare: 啊不就賭徒心態 等到賠光再說 07/20 23:27
推 blessman520 : 推說明!! 07/20 23:35
推 rockonpizza3: 看不懂 慘 07/20 23:39
→ KFC007 : 等米國參議員來台，台票就很好玩了 07/20 23:58
→ MMMMMMMM : 依潤泰案 央行的國外資產 形式為? 美債? 那... 07/21 00:14
推 lise1017 : 900億/2兆 是約不到5%吧 還是我數學不好? 07/21 00:26
→ lise1017 : 何況是升息4碼的狀況 07/21 00:26
→ lise1017 : 例外央行的外匯存底應該也會拿去買美國政府公債 07/21 00:27
→ lise1017 : 相比台灣這點利息錢 根本不是啥大問題 07/21 00:28
推 a8017700 : 在股版不先罵爆央行怎麼會顯得自己很懂 07/21 00:31
推 manpower9 : 推 07/21 00:46
推 activeactive: 長知識了，感謝解說 07/21 01:15
推 amiahhh : 今年才半年多小兒提款了快1兆 07/21 01:20
推 southpeace : 優文 推爆 07/21 01:31
推 Asahina : 推專業解說 07/21 01:37
推 resy : 感謝解說，推 07/21 01:44
推 leon1757tw : 太專業看不太懂 推個 07/21 01:46
推 jx2tw : 買台電公司債，發市政債，捷運發公司債。 07/21 03:28
推 josha91130 : 優文 推 07/21 04:01
推 TCPai : 推個 07/21 04:12
推 childss : 高手 推 謝謝分享. 07/21 04:59
推 squallhung : 好文推 07/21 06:06
推 okstephen1 : 推 07/21 07:04
推 keeochange : 臺灣央行把自己賺錢納入考量本身就是奇怪的事 07/21 07:22
推 olp123 : 有盲點 07/21 07:25
→ olp123 : 升息,負債增加,但你沒考慮到資產項目 07/21 07:26
推 wave1et : 推一下數據 07/21 07:26
→ olp123 : 所以也是可以升息的 07/21 07:26
→ olp123 : 而且央行並不是政府賺錢工具喔 07/21 07:28
→ olp123 : 把央行收入視為政府的收入,對財政有風險的 07/21 07:29
→ olp123 : 也會失去央行獨立性 07/21 07:29
推 Zaqjim : 對的為了達成盈餘繳庫的目標 07/21 07:31
推 olp123 : 而且央行的天職是物價穩定是最重要的 07/21 07:32
推 olp123 : 文中分析只從資產負債表來看,升1%,央行負債增加,但 07/21 07:34
→ olp123 : 人民存款收入也增加 07/21 07:34
→ olp123 : 物價下跌 07/21 07:34
→ olp123 : 對人民來說有雙重福利 07/21 07:35
→ olp123 : 當然貸款成本也增加 07/21 07:35
推 olp123 : 不趁經濟成長時升息,未來經濟衰退可以降息的空間就 07/21 07:37
→ olp123 : 變小了 07/21 07:37
推 Somebody99 : 10%總預算這原因，還不是因為長期貨幣寬鬆，不然哪 07/21 07:39
→ Somebody99 : 會有這麼多現金定存，想緊縮，叫央行吞很合理吧 07/21 07:39
推 SantaNM : 你央行系？ 07/21 08:34
推 ecnecsinimer: 八卦：炒房政客 07/21 08:44
推 HyDroGen2528: 推 07/21 08:47
推 Mustang428CJ: 我要推你一個熟讀總經 07/21 08:52
推 kyukyu : 推 謝謝分享 07/21 09:07
推 amb : 推，謝謝分享 07/21 09:30
推 ku399999 : 推推 看不是很懂... 07/21 09:36
推 olp123 : 另外900億利息支出,這是長期貨幣寬鬆的鑄幣稅 07/21 10:28
→ olp123 : 也就是通膨造成人民的負擔 07/21 10:28
→ olp123 : 央行是可以也是有本錢升息的 07/21 10:29
→ olp123 : 可能他考量的是經濟成長及房地產吧 07/21 10:29
→ olp123 : 而不是一般人民的民生 07/21 10:30
推 Primk : 八卦板那些沒讀書的 繼續跳針說 炒房 真的很可悲 07/21 11:22
推 rexchou1201 : 專業好文 07/21 12:26
推 olp123 : 本來就有上班族用低利率炒房 07/21 12:30
推 jeromeshih : 推 07/21 15:14
推 Jumbokuei : 推專業好文 07/21 15:28
推 clisan : 推 感恩高手說明 07/21 16:36
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