作者tompi (大波動)
看板Stock
標題Re: [新聞] 限空令+國安基金！台股盤中漲300點 攻上
時間Mon Aug 8 13:12:08 2022
※ 引述《freeclouds (創造自己新的人生)》之銘言：
: 早上看了好幾個投顧老師都說 台股即將大漲上千點
: 現在就是等金管會宣布何時實施限空令 說上次台股實施限空令漲了快三千點
: 那這樣算起來如果開始限空令 那台股要上萬八就應該不是夢了
: 現在當空軍是不是很慘 明明經濟數據都差 景氣也要下行 做空股市
: 要被國安基金狙殺 還要被金管會限空令
: https://imgur.com/o4DFmCj 附上前四次限空令的背景跟結果
: 來世真的不要當空軍了
關於限空令的作用 在"期間" 與 "結束" 做了一些分析
在限空令開始與期間 因為向市場投射的訊號太明顯，所以台股的表現並不會太好。
以下一點計算
限空期間:
參考
https://www.gvm.com.tw/article/92787
限空期間月份:虛擬變數 DSS，1999年迄今有17個月份
if 限空 then DSS=1, esle DSS=0
市場報酬率:TW、SPX
其中以SPX當作全球市場報酬的代理變數
虛無假設:限空月份報酬率>0
結果
Variable Coefficient t-Statistic Prob.
C -0.000657 -0.207612 0.8357
SPX 0.786817 11.59803 0.0000
DSS -0.022452 -1.679456 0.0941 *
DSS係數為-0.022，0.05<p值<0.1，
於p<10% 下顯著，
因此拒絕限空令月份報酬率為正(r%>0)的虛無假設
=>限空月份在市場報酬率(SPX)，還會比SPX平均單月多跌 2.2%。
若以波動度貢獻來看，以 DSS*TW^2 做變數，若該係數顯著為正
則代表限空令月份波動貢獻較高
結果
Variance Equation
Variable Coefficient z-Statistic Prob.
C 0.0001 2.56 0.010
RESID(-1)^2 0.1224 2.83 0.005
GARCH(-1) 0.8351 18.02 0.000
DSS*TW^2 0.1584 1.78 0.075 *
=>限空令期間 波動度明顯較較高。
根據分析限空令期間，平均跌幅較SPX高，限空令期間波動也較大。
但限空令資訊不是一無是處，重點在何時結束限空令
SPX TWSE 限空令結束
後6個月報酬率
99/08 1,320.41 8,158 0.291
09/07 987.48 7,078 0.666
16/03 2,059.74 8,745 0.068
20/12 3,756.07 14,733 0.267
若扣除 2009/7 金融海嘯的 限空令，另外三次在 結束限空之後報酬率皆為正數。
結語
如果宣布限空令，我的建議是不需要第一時間搶短，還太早。
會宣布限空除了一些我們知道的事情之外，也許還有一些是我們不知道的事情
做單不怕風險，怕的是不確定性升高。
盡量從事波動高正相關的交易策略，例如buy call/buy put。
限空令的結束 是很好的加碼訊號。
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.56.194.52 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1659935532.A.476.html
推 nashQ : 推推 08/08 13:13
→ Altair : 厲紅: 多的是你不知道的事 08/08 13:16
推 Jimmy030489 : 讚讚 08/08 13:16
推 piranhacat : 時空背景又不一樣 08/08 13:18
推 newvote : 投資 是要把很複雜的事情 說的很簡單....很輕鬆能 08/08 13:19
→ newvote : 賺錢 08/08 13:19
推 hermithsieh : 統計的滿猛 08/08 13:19
推 RS512 : 哇咧 這也拿來檢定XD 08/08 13:22
台灣目前VIX 21.26，其實不高。較長期平均高一點點
從期權市場來看，避險力道與需求看不到 顯著增加。
我主觀認為不會有限空令。
※ 編輯: tompi (61.56.194.52 臺灣), 08/08/2022 13:27:11
推 randystock : 都彈1000點了，也不需要限空了 08/08 13:45
推 stlinman : 多的是你不知道的事 08/08 13:45
推 giveUstars : 推 08/08 13:46
推 tamama000 : 可以拿去私立科大發碩論了 08/08 13:57
推 tarcowang : 我比較好奇的是樣本數夠多做檢定嗎？ 08/08 14:08
推 staytuned74 : 你一定要這樣粗暴嗎ＸＤ 08/08 14:10
推 YJM1106 : 這短短的文字，足夠拿到台大國發所的學位 08/08 14:46
→ cobrasgo : vix 21說高嘛算，但也不能算低 08/08 14:48
推 flyingdeeck : 先跪了 08/08 15:28
推 andyjaw : 推 08/08 15:33
推 IanLi : 推統計 08/08 20:11