[心得] 本周Fed與機構觀點整理：Fed鷹派又怎樣

[mnabc123456 (財經好彭友)]

首先先看本周機構觀點，大致整理如圖：
https://i.imgur.com/yJzItaA.jpg

多方觀點雖然還是不多，但中立觀點變多不少，
分析師漸漸不敢把話說太死，相較之前樂觀。
即使在周三CPI開很低後，分析師大都認為下月升息三碼機率仍高。
這點於目前交易員預期相左，根據芝商所最新數據，
2碼機率本周急升，一個月前還只有3%，現在已經過半。
https://i.imgur.com/SjPKJ1D.jpg

空方的觀點大都認為投資人太過樂觀：雖然通膨有所回落，
但經濟衰退的陰影仍在，Fed也尚未有明確轉彎的趨勢。
如Prime Partners的CIO指出反彈的一大關鍵是七月的債券反彈：
https://i.imgur.com/ybDYdL9.jpg

這點從10年公債殖利率就可看出，從6月最高3.5%降至最低八月初的2.5%。
https://i.imgur.com/RFQzScQ.jpg

除了債券外，他還指出經濟不確定性高以及Q3盈餘修正的可能，
雖然這兩點算老調重彈，但也是空方今年一直以來的主要論述。

多方的觀點則以JP Morgan的策略師Mislav Metejka為例，
他一共舉出了10個看漲理由。
https://i.imgur.com/sAJH95L.jpg

其中第一點的估值與第四點的鷹派態度放緩是多方最常見的理由，
尤其是炒作通膨放緩，明年降息更是最近反彈的主流論述。
個人的話，則是認同第二點跟第三點，之前的悲觀情緒跟現金比例的確過高。
即使是在熊市，如果當情緒空方到達極端時，
往往來個好消息，就容易反轉了。
不過根據AAII的散戶調查，在這幾周的反彈中，
散戶的極度悲觀情緒也逐漸消散，牛減熊的比例也逐漸往0和10年平均靠攏。之後若轉正
的話，反而要反過來思考了。
https://i.imgur.com/qFUYAPQ.png

一樣，機構本周的觀點還有很多，我把完整統計表單，
含每條新聞連結放在這邊，想要研究的朋友們歡迎自取。
https://reurl.cc/O44pAD

本周Fed的大致的觀點整理如圖：言論整體偏鷹派，
不論是鴿派還是鷹派的官員都是。
https://i.imgur.com/3DO5uC8.jpg

之前常看的鷹鴿表最近有更新，也放在這邊提供大家參考。
https://i.imgur.com/i7YOe5K.jpg

最鴿派的三位官員本周都有出來說話，以最鴿的Neel Kashkari為例，
他盡然年底喊到3.9%，高於市場預期的3.5%-3.75%之間；
同時他也是六月點陣圖給出最鷹派指引的官員，
直接從最鴿派搖身一變最鷹派，這個髮夾彎可以改名藤原Kashkari了。
https://i.imgur.com/Mc9ZvYH.jpg

鷹派的官員則以最鷹的Bullard為例：現在斷言通膨見頂太早，
希望年底利率能到3.75%-4%，這個跟Kashkari一致。
然後看冬天跟明年Q1狀況再決定是否繼續升息，
這點就跟市場預期一致，升息到12月就停止。
https://i.imgur.com/NVk8Die.jpg

所以空軍別再指責Fed啦，Fed的言論其實是很強硬的了！
https://i.imgur.com/b5AgPhU.jpg

只是現在市場已經超前在炒作明年的降息，而非今年的升息了。
不過比起市場，Fed更在意的是控制通膨預期，
要達成這點，強硬的緊縮言論是必須要的，
好消息是，周五的密大一年期通膨預期也再度下降，來到5%。
https://i.imgur.com/JwTyjSB.png

Fed本月的觀點統計連結，含每個發言的新聞連結，
我也放在這邊，想要研究的朋友們歡迎自取。
之後八月有新的Fed發言我都會更新在這份表單內。
喜歡這樣的分享幫我推個文就好，感恩！
https://reurl.cc/V11jDZ


--
美股分析 、操作紀錄：
https://www.youtube.com/channel/UCNhAMWh0l9vwDj0qXl35UvQ

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.34.168.118 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1660475205.A.7EB.html
推 Coffeewater : 升息利空早就反應 現在股市已經開始反應明年降息
→ jonaswang01 : 市場確實在把FED當塑膠
→ Coffeewater : 股市都會提早3~6個月反應
→ Coffeewater : 2020/3是疫情剛爆發的時候就是股市最低點
→ Coffeewater : 9月2碼,11月1碼,12月1碼,1月停止升息,下半年降息
→ Coffeewater : 目前路徑圖
推 a0931040970a: https://i.imgur.com/0cdpsAt.jpg
→ a0931040970a: https://i.imgur.com/baYo5HS.jpg
噓 ck326       : 3.5% 就想停? 呵呵
推 rb731024    : 這就跟預期cpi一樣，一堆機構喊高一點，投資人就把
→ rb731024    : 錢投進去了
推 watertip    : 有看有推
推 junibookye  : 認真 8月不是有個全球央行會議
→ rb731024    : 喊降息喊多次一點，沒降的時候說反應明年，升息的
→ rb731024    : 時候 說已反應 哈哈哈
推 goodbad     : 反正短期不會跌了
→ a8521abcd   : 預期降息就一堆散戶衝進去，散戶圖都是真的XD
推 OandDM      : 推
→ noreg0393933: 反彈結束，航運明天開高走低收最低
推 derek0212   : 推
推 inzeghi     : 推
推 bala045     : 散戶都回來了 XD
推 hunster09   : 推整理
推 GGME        : FedWatch超樂觀
推 ysfrank     : 大推認真&感謝分享
推 stocktonty  : VIX回到2020年八月低點了 跟QE時期一樣樂觀w
推 androider   : https://upload.cc/i1/2022/08/14/VdqlHC.jpeg
推 soulism     : 年底4%,殖利率一定要倒掛.
推 Winolf      : 老鮑說話太有藝術，給他彈，彈到新高，然後再腰斬
→ Winolf      : 。兩邊都不得罪
推 Simplebest  : 感謝整理
推 Factorio    : 感謝分享。
推 resy        : 感謝分享
推 LinYingLi   : 謝謝整理、分享。
推 TS68        : 推
→ Zoomyoyo    : 重點是就算升息 原物料就算下跌 要反應到零售物價
→ Zoomyoyo    : 調漲後的慣性要修正不是這麼容易 短期見效有限
→ Zoomyoyo    : 所以別無他法就只能繼續強力升息 九月升3碼是基本
推 lianli1024  : 從歷史來看利率都大於cpi才能打壓通膨 現在cpi8以上
→ lianli1024  :  利率至少也要8 剩下加息次數都沒有幾次了 利率還
→ lianli1024  : 打算維持在3.75是不是真的想給他崩 明年如果不加息
→ lianli1024  : 已經很不錯了還打算降息…
推 forbake1    : 有看有推，謝謝
推 minlove34   : 退
→ minlove34   : 推推 打錯XD
推 Shepherd1987: 這場經濟成長/通膨/利率的三方博弈
→ Shepherd1987: FED已注定是輸家, 長時間升息到4%超過GDP成長兩倍
→ Shepherd1987: 等於銀行根本沒有借錢出去的理由, 平均企業成長要
→ Shepherd1987: 大於GDP兩倍借錢才有意義, 但”平均”企業成長又跟
→ Shepherd1987: GDP掛勾, 所以是不可能發生的, 預期就是長期高利率
→ Shepherd1987: 會造成大量企業缺現金倒閉+通貨緊縮, FED沒辦法不
→ Shepherd1987: 跟通膨共存一段時間.
推 cvspka      : 謝謝
推 aloness     : push
→ aloness     : 一定要通縮的，放任通膨不管，通膨是會自然失控的
→ aloness     : 上一次花了10年最終冒著生命危險升息才搞定，再上
→ aloness     : 一次是靠二戰挽救
→ aloness     : 兩次都是很糟糕的苦果，看powell想不想挑第三次
→ aloness     : 失控的通膨如何摧毀經濟，在各國都是有史為鑑
推 pcbanks     : 推
→ white0210   : 縮表呢？
推 Arizona989  : 感謝分享先
推 UBC         : 謝謝分享
推 snes92542   : 推
推 mutantsoul  : 推
推 a0241200    : 感謝分享
→ mcucte      : 撐到明年，不放水，通膨0趴？不過，要選舉，不印鈔
→ mcucte      : ，不會選
推 quartics    : FED繼續放水不打壓通膨，不只美國經濟難救，全球經
→ quartics    : 濟也會被害慘