[新聞] 大摩：ABF出現供過於求

[jefflin0824 (jeff)]

原文標題：產業分析》大摩：ABF出現供過於求


原文連結：https://ec.ltn.com.tw/amp/article/breakingnews/4034031


發布時間：2022/08/23 09:52


原文內容：

〔財經頻道／綜合報導〕

摩根士丹利（Morgan Stanley，大摩）報告表示，考慮到個人電腦（PC）、圖型處理器（GP
U）需求疲軟，ABF載板市場目前處於輕微的供過於求狀態。大摩認為，這將導致定價開始比
預期的加速正常化，並使得2023年開始的共識預期出現下行。

在近期各企業的財報會議上，英特爾（Intel）、超微（AMD）和輝達（Nvidia）皆調低了對
PC和遊戲GPU的展望，並小幅調整伺服器需求，主因是需求疲軟和庫存增加。大摩也開始看
到ABF載板製造商的數據疲軟，欣興（3037）7月營收略有下降。

報告指出，綜合供應鏈調查和最新數據，大摩認為2022-25年的供應過剩，2022供應過剩約1
％，到2025年將擴大至3％。大摩現在有更大的信心，從今年Q4開始，不會看到價格出現上
漲。

大摩預計，英特爾和輝達的供應商，包括欣興和景碩（3189）將受到最大的影響。以欣興為
例，隨著PC需求下降，大摩看到產能調整正在發生；景碩方面，大摩調查表明輝達在Q4砍單
20-25％，但景碩樂觀的認為其他客戶將能夠填補這一產能。

報告中提到，產品組合的變化，可能仍會推高定價和利潤率，但大摩預計ABF載板的定價將
從2023年Q2開始正常化，ABF載板供應商的獲利也預計開始下降。

大摩在5月底將ABF載板三雄下調至「中性」評級，至今這3之股票已跌23-30％，低點跌幅高
達32-41％。由於載板三雄股價已修正，大摩維持「中性」評級，下調目標價。欣興從240元
調為180元；景碩從185元降至132元；南電（8046）則從420元下調至275元。


心得/評論：

欣興上次法說會提到，下半年展望從樂觀轉為保守，不過之前也有訂單看到2030年的新聞。
這次大摩卻認為供過於求？ABF不死鳥還能再起嗎？


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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.200.64.123 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1661222024.A.2F3.html
→ blue1204    : 大摩要吃貨惹？
※ 編輯: jefflin0824 (1.200.64.123 臺灣), 08/23/2022 10:34:45
→ kapiobhee   : 真假看的到3年後
推 fenix220    : 訊號來了
→ learnbao    : 想吃貨？
推 Lemonkiwi   : 大摩昨天買超欣興2200張
推 kkevil      : 大摩昨天買了1000多張 今天盤後再來看
推 sirins      : 2025還沒到就在喊新的，一堆未來人
→ kkevil      : 看錯 是賣了1000多張的南電
推 Pinohsin    : 吃完貨後 過幾天再發個外資送暖按讚ABF新聞出貨
推 Lemonkiwi   : 近十個交易日買超5500張
→ dbdudsorj   : 啊不是說旺到2025？
推 apolloapollo: 不是說看不到車尾燈
→ a79111010   : 這個機構是不是每天都不一樣
→ lolpklol0975: 出貨出貨
推 YinPinTW    : 沖ABF比航運還好賺，肉又多
噓 BlueBird5566: 都2022了，還有人不知道buyside跟sellside不一樣
推 ru04hj4     : 相信大摩我吃屎
推 accock      : 準備吃貨了啦 放放消息先
推 fridliou    : 明明就先知 聯詠就它先喊空 超準
→ fridliou    : 現在沒人敢說供過於求他又先喊了
推 NEWinx      : 從缺到2030到2026到供過於求？
→ Leo4891     : ABF供過於求  變景氣循環股了  塊陶阿
推 shorty5566  : 那欣興還有肉 衝r
推 wayne258675 : 都他媽你在喊 想偷吃貨騙誰啊
推 centaurjr   : 原來是被你喊下去XDD
推 iamjojo     : 幾個月就改一次說法 年底又說看到2030
→ transfight  : QQ塊陶啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊啊！
推 fridliou    : 哪有 他聯詠從頭喊空到尾
推 iamsofa     : 到底要不要跟新聞反著作，我好混亂
→ fridliou    : https://ctee.com.tw/news/tech/637844.html
→ fridliou    : 明明就很準 領先市場 真的要小心
推 manygod     : 指標來了
→ laechan     : 大摩示警
推 Mbappe10    : 老董說到2025 大摩在那邊暗黑
推 fletcher5014: 大摩一年四季=一天
→ evolydoulc  : 利空出盡啊 跟預期不是一樣？
→ iamaq18c    : 終於出現訊號拉!!! 快跌回100內~
推 bobgod      : Abf 套仔自己去看看那些股票疫情前多少 能救一個是
→ bobgod      : 一個
推 iamjojo     : 疫情前欣興的板就很難叫惹 看看業績好嗎
推 zxcv91039   : 台積電疫情前才多少 你們完蛋了 什麼abf配合gg資本
→ zxcv91039   : 支出 欣興要回20了
推 aegis43210  : 欣興就跟GG的，GG如果營收上升，欣興一樣能吃大單
推 Inland      : 訊號來了
噓 cin0921     : 都是他在說
噓 k85564      : 突然就供過於求？
噓 miyazakisun2: 又是賽不一樣?
推 flyingdeeck : 大摩分析都delay好幾個月的，現在買啥也不會說
推 mugir       : 爽啊刺啊讚讚讚
推 ohya111326  : ABF都還在擴廠
→ lolpklol0975: 利多出盡
噓 luckysmallsu: 神也是你鬼也是你
推 xyzgod999   : 那這邊做空不就賺爆
推 yellone741  : 難怪今天跌成這樣
噓 niji5143    : 喊到2025，結果2022還沒過完就供過於求，笑死
推 skyhelp     : 就是想壓低回補借券啊 那麼明顯 最近還超多
推 john0909    : 一年當一天再過
推 ttweixiao   : 台積電法說都洩題了 相信華爾街分析師不如信猴子
推 January01x  : 現在是嚇你
推 jceefailurer: 滿倉
推 williamdodo : 今天會不會借卷回補一堆？
噓 hank1215    : 又來 又要吃貨了
推 nangaluchen : 3037不完全跟2330 客戶組成占比應還是差很多
→ nangaluchen : 而且個人認為 2330這次預估肯定犯錯了
→ nangaluchen : 現在不只成熟 先進製程應也有很大的問題
推 zhonghui    : 準備噴
→ fatb        : 其實看籌碼就知道了 和喵喵崩跌時有87分像
推 killver     : 一堆說xxx不一樣的，最後都一樣啦
推 lpinky1987  : 超不合理
推 okbon       : 喊久了總有一天攻過於求
推 YiCloud     : 昨天外資南電倒了4千多張，今天喊降評是怎樣？精管
→ YiCloud     : 會不用管管？
推 YinPinTW    : 三雄都跌5%，真的隨便沖空隨便賺
→ c928        : 請這三間員工出來說明
推 miroe83     : 請員工出來說明啥，炒股的是老闆
推 YiCloud     : 四月的時候說缺貨到2028，馬的外資搞得我好亂！！
推 wen39       : 幹 訊號來了
推 etop        : 咕嚕咕嚕
推 house911    : 垃圾外豬又要亂搞了?
→ fallinlove15: 外資的時間是不是過得比較快阿
推 takataka    : ....夠了沒
→ fitnessboyz : 投信轉賣了 下去探親
推 chrisdddd   : 完了完了 芭比Q了
→ ink7777     : 來了！來了！
推 Lawleit     : 大摩今日賣超欣興
噓 PoloHuang   : 白癡ABF不可能滿足需求