[請益] 除權息前後對於ETF折溢價的影響

[cccchaha (gg)]

各位少年股神大家安安，
小弟想請教一個問題

以元大台灣50為例，
元大投信每天會公布實物申購的價格，
還有即時淨值與折溢價

https://www.yuantaetfs.com/tradeInfo/pcf/0050
https://www.yuantaetfs.com/tradeInfo/INav/Asia_ETF

但是，
1. 實物申購並沒有包含成分股配息收益
2. 我計算了一下，實物申購的價格就是元大官網上面的"ETF淨值"
3. 在大部分時間，淨值和市價幾乎相同
4. 綜合以上三點，元大的即時淨值和市價似乎都沒有反應出成分股配息收益。

如果以上四點的答案都是YES，
如此一來大戶是否就可以利用實物申購來套利了
也就是用不包含配息收益的實物申購，換取有包含配息收益的ETF，賺取股利


我舉個例子，
假設台灣50  1/11號要除息，配息3%

為了簡化問題，我假設配息前後50檔成分股股價都沒有波動

            市價       淨值         配息
1/10        100        100
1/11        97         100          3

如果我是大戶，我就在1/10號買進台灣50，
然後1/11除完息如果沒有填息，
我就拿97塊的台灣50換成100元的50檔成分股拿去市場上賣
這樣就完成套利了，我花了100元買台灣50，最後得到100元50檔成分股加3元股利

當然，法人會套利，所以1/10號市值會上漲，
所以，在除權息的前一天，應該會溢價，溢價幅度會接借近配息殖利率
在本例中，1/10號市值會接近103元，溢價3%
不知道以上理解是否正確

先謝謝大家的回答，
存股仔感謝大家

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.236.220.56 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1663112544.A.030.html
推 A816        : 結果溢價真的到了3% 但是股價在這期間一直掉
※ 編輯: cccchaha (36.236.220.56 臺灣), 09/14/2022 07:49:33
推 ntnuljg     : 配息也會扣淨值啊
推 tinoooii    : 你除息，淨值和開盤價都會照扣。然後你和基金公司申
→ tinoooii    : 請贖回，是用淨值贖回，基本上還是相差無幾。還有就
→ tinoooii    : 是ETF要直接向基金公司申購和贖回要夠大量，一般散
→ tinoooii    : 戶無法
推 Scorpion0302: 他舉例的是實物贖回吧 就沒有淨值的問題
推 Scorpion0302: 喔 原PO第四點的假設就是錯的
推 vincent1700 : 他會給你等值97塊的成分股
推 tinoooii    : ETF贖回不是給錢，是給成分股