› 看板 Stock 關於我們 聯絡資訊
作者tompi (大波動)
看板Stock
標題Re: [心得] Fed無法縮表到底，對股市的影響|論文解讀
時間Thu Sep 15 08:15:26 2022
※ 引述《mnabc123456 (財經好彭友)》之銘言： : 另一家法興的策略長Soloman則認為，要QT 3.9兆才能把通膨壓回2%。 : 這樣QT 的額度等於升息4.5%；換句話說QT 1兆1400萬美金 = 升息0.99%。 : https://i.imgur.com/rIPO3rx.jpg
: 我將中金與法興的計算平均後，約等於升息1.18%。 : 所以未來一年QT給市場的衝擊，大約等於升息4-5碼，給大家參考！ 感謝 m大提供這麼好的資訊 關於QT 950億美元 *12個月 1.14兆美元相當幾碼這個部份我有不同看法 DATE 美庫3M殖利率 FED 資產負債(兆) 變動 20/01 1.54 4.15 21/01 0.05 7.40 +3.25 22/08 2.90 8.83 +1.42 中金跟法興的估計應該是不正確的 從2020~2022年， FED 資產負債表都是增加的，但是 美國三個月利率 變動分別是 -1.49% 與 +2.85% 我們知道 短期利率可以做為 FED 政策利率指標 https://imgur.com/l0ZqFrt 3個月市場利率除了受到 政策影響也受到其他因素影響，QE(QT)就是其中一個 FED 資產負債表 2000/1~2022/8 https://imgur.com/jo9SYXt 20年來擴表 14倍 以下變數 月頻率資料 US3M: 3mR-3mR(-1),三個月市場利率變動 *為求係數好看，US3M*100 CERB: ln(FEDA/FEDA(-1))，FED資產負債表變動(對數值) 採用AR模式，觀察市場利率有2個月的自相關性 https://imgur.com/u5fGY8Q 去除三個月市場本身自相關性之後 才是 FED QE(QT)的影響 根據估計式 得到 CERB 係數為 -1.27，也就是每增加 10% QE，利率下降 0.127% Fed 八月份 資產負債為 8,826,093 百萬美元，若減債 950*12 到明年八月為 7,686,093，減債 12.916% 減債對市場利率影響: -1.27*ln(7686093/8826093)=0.1756 "連1碼都不到。" FED這次的升息對抗通膨手段式非常軟的，如果攤開 FED 過去對抗通膨的政策利率 這次其實是佛性手段，軟到不行。 過去政策利率與CPIyoy https://imgur.com/iTJEdhM 最後我跟你們講 台灣央行跟現在的FED 都是 房地產 跟炒房的 好 朋 友 FED 最後要面對的是民怨，也會變成父子騎驢，看著辦吧~~ -- 太平本是將軍定，不許將軍見太平。 殺人放火金腰帶，修橋補路無屍骸。 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.56.194.52 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1663200930.A.B55.html
推 Altair : 炒到最後 就下個世代都躺平啊 09/15 08:23
推 ppnow : 我房蟲啦，但我同意。補充兩個資訊，1是八月cpi很 09/15 08:26
→ ppnow : 大程度被房租拉升造成高於預期，2是fed目前對於拋m 09/15 08:26
→ ppnow : bs還是猶豫不決。就繼續通膨吧。 09/15 08:26
是阿 FED 目前的手段根本無法抑制通貨膨脹
噓 a000000000 : 房租拉升高於預期的根本原因是各路租金統計分析專家 09/15 08:27
→ a000000000 : 都看到美國房租整體增速下滑 09/15 08:27
→ a000000000 : 簡單來講勞工部的統計方法跟大家方法不一樣 09/15 08:28
※ 編輯: tompi (61.56.194.52 臺灣), 09/15/2022 08:29:04
→ a000000000 : 不過就算房租月增少0.2% 整體月增也不會從-0.1變0.1 09/15 08:29
→ ppnow : 華爾街機構幹多久了不可能還用不一樣的統計方法預 09/15 08:29
→ ppnow : 測cpi吧 09/15 08:29
https://imgur.com/QImDyxc
→ a000000000 : 還有衣服的部分月減量也比大家看到的少 09/15 08:29
→ samarium : 怎麼有人買不起房一直告訴人家啊，我以為這種事情 09/15 08:29
→ samarium : 在父權社會很丟臉 09/15 08:29
同意你 不過股票可以炒 房子不可以炒。
→ a000000000 : 一堆賣場像target清庫存瘋狂打折 09/15 08:30
→ a000000000 : 所以實際上是BLS統計方法的滯後性 09/15 08:30
※ 編輯: tompi (61.56.194.52 臺灣), 09/15/2022 08:33:12 ※ 編輯: tompi (61.56.194.52 臺灣), 09/15/2022 08:34:31
噓 a000000000 : 現實就是辦不到 09/15 08:36
噓 a000000000 : BLS統計房租 實際租屋的跟owner eq rent 09/15 08:38
→ a000000000 : 都是問卷調查 09/15 08:39
※ 編輯: tompi (61.56.194.52 臺灣), 09/15/2022 08:40:00
→ a000000000 : 然後一般分析師跟房租網站主要只能去查大公司經營 09/15 08:39
→ a000000000 : 的公寓租金 這些數據比較公開 09/15 08:39
→ a000000000 : 路上還有一大票個體戶收租仔 這根本無從查起 09/15 08:40
→ a000000000 : BLS連油價都有滯後性 AAA的統計6->7月減12% 09/15 08:41
→ a000000000 : bls的cpi報7% 7->8月減10%兩邊差不多 09/15 08:41
推 ethan0419 : 鴿準會8ey 09/15 08:42
噓 a000000000 : manheim的二手車價格指數7->8少惹4.5% 09/15 08:43
→ a000000000 : bls cpi報-0.1% 09/15 08:44
→ a000000000 : manheim已經是車業的權威分析惹 09/15 08:44
推 quartics : 不論統計方式為何，通膨就是居高不下，通膨固化後 09/15 08:46
→ quartics : ，就不可能回去2%的目標 09/15 08:46
推 speculator : 利率低於通膨 龐大的美國國債才能隨時間看起來越來 09/15 08:49
→ speculator : 越少 09/15 08:49
噓 soulism : 美國30年房貸已經6%了,台灣才多少 09/15 08:51
※ 編輯: tompi (61.56.194.52 臺灣), 09/15/2022 08:54:53
噓 a000000000 : 說通膨居高不下也是很搞笑的講法 09/15 08:56
→ a000000000 : 因為headline月增只有0.1% 09/15 08:57
推 iahope : 有無可能是美國年初開始升息後，造成房貸利率升高 09/15 09:29
→ iahope : ，房東為了補滿收益而提高房租。美國CPI 房租佔比 09/15 09:29
→ iahope : 又高，所以降不太下來。 09/15 09:29
推 A98454 : 難道fed 在演，先嘴巴恐嚇商人通膨嚴重要商人降價 09/15 09:32
→ A98454 : ，最後再說不那麼多惹驚不驚喜意不意外！ 09/15 09:32
推 tku9527 : 房租很難降 09/15 09:51
→ sc2x2 : 美國房租是會降的啊，又不是台灣… 09/15 09:56
→ sc2x2 : 住台灣的很搞笑 美國CPI關台灣屁事 09/15 09:57
→ sc2x2 : 網路泡沫 次級房貸 COVID這三次房租都降過 09/15 09:58
→ sc2x2 : 降房租的方式通常是租一年送幾個月 09/15 09:59
→ sc2x2 : COVID時租一年送半年都看過 09/15 09:59
推 tarcowang : Fed看起來在嘎中國炒更大的房地產泡沫或是戳破泡沫 09/15 10:06
噓 musie : 一堆沒住過美國在那邊嘴房租很難降. SF都回2018 09/15 10:33
推 rahim : 房價沒崩的話，房租不會降吧 09/15 10:39
推 flyingdeeck : 教主所講的滯後性很有道理 09/15 10:55
推 miyazakisun2: 通膨趴踢會提早結束? 09/15 12:29
→ miyazakisun2: 美國房租會降 好好喔 台灣好扯 09/15 12:30
推 heyjude1118 : 周期循環，QE的債總是要還的 09/15 13:13
→ heyjude1118 : QE把利率循環拉到極致，一旦反轉也不是短時間可解決 09/15 13:15
→ jing0607 : 寫論文喔 09/15 14:13