[新聞] 德銀預估：Fed終點利率將逼近5%

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原文標題：德銀預估：明年Q1結束升息循環後 Fed終點利率將逼近5%
原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/4957010
發布時間：2022/09/17 09:20
記者署名：林薏禎
原文內容：

繼今年 4 月率先對美國經濟發出衰退警告後，德意志銀行 (Deutsche Bank) 再度給出驚
人預測，預測聯準會 (Fed) 明年第一季結束升息循環後，終點利率將高達 4.9%，遠遠超
過市場定價。

投資人仍在試圖理解 Fed 利率在今年底前升到 4% 以上的可能性。因美國 8 月 CPI 意
外竄升，引發市場對 Fed 在下周升息 4 碼的討論，美股周二 (13 日) 創下 2 年多來最
大單日跌幅，聯邦快遞 (FedEx) 隨後對全球經濟提出悲觀看法，使美股面臨更沈重壓力
。

除了德銀之外，市場少有人給出逼近 5% 的終點利率預期，這幾乎較目前的利率區間高出
兩倍，倘若預言成真，對股市的衝擊恐怕會比橋水基金創辦人達里歐 (Ray Dalio) 設想
的還要嚴重。達里歐日前預估，Fed 將利率升至 4.5% 恐導致美股暴跌 20%。

與此同時，美國一年期公債殖利率周五 (16 日) 徘徊於 4% 附近，有一部分人士認為，
這種情況可能會蔓延到其他利率，從而加劇美國與海外金融市場的擔憂情緒。

德銀首席美國經濟學家 Matt Luzzetti 表示，修正過後的利率預測，反映其對通膨狀態
以及高通膨將持續更久的預期。

他說：「無論通膨是否很高，在過去的所有緊縮周期當中，Fed 總是將目標利率升到通膨
率以上。」為了維持限制性政策，他認為實質利率或通膨調整後利率必須為正，且 Fed
目前不應該仰賴「通膨將隨著時間下滑」的預期。

Luzzetti 還說，為了讓央行更有信心，至少在明年初以前，聯邦基金利率必須高於通膨
，但他也認為將近 5% 的利率不會持續很長一段時間。

德銀對經濟前景的看法可以說是華爾街最悲觀。該行曾在 4 月警告，Fed 的激進升息行
動將導致美國經濟在明年陷入衰退，成為最早預測美國經濟衰退的華爾街主要銀行之一，
德銀總經策略師 Tim Wessel 甚至在 2 個月後警告，市場低估了通膨加劇或是降得不夠
快的可能性。

荷蘭合作銀行 (Rabobank) 周五也加入德銀行列，對高於預期的利率前景提出另一種看法
。

荷蘭合作銀行預估，在持續的高通膨以及薪資物價螺旋帶來的壓力之下，聯邦基金利率明
年將達到 5% 的高峰，高於其先前預測的 4.5%，且預料 Fed 在 2024 年以前不會改變對
利率的態度。

心得/評論：

我好像記得黑石之前就喊過5%
反正現在就是越喊越高
不過也沒啥好猜的
下禮拜 FOMC 就會更新最新的利率路徑預測

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推 poisonB     : 真的5%誰還買金融存股
推 poeoe       : 如果真的5% 這影響會超大的
推 omanorboyo  : 原本只估3.5%.......現在越喊越爽
推 zakijudelo  : 無聊，以為先打預防針說嚴重一點，到時沒升那麼多
→ zakijudelo  : ，股市就能噴出慶祝嗎？
推 tonyparker18: 如果5% 馬上把00878全換成美金定存
推 julian42    : 不是已經九趴了不要越喊越低
推 tamama000   : 斑馬國民早就轉買外幣定存了
推 lsgsl       : 有5%誰還要買韭零零...QQ
推 unwisdom    : 不用5% 4.5%就死一片了
→ Riyar       : 5%好香
→ aJan5566    : 我覺得應該要6%才夠
推 billionaire : 猛
→ aJan5566    : 台灣應該要降到0.5%  CPI這麼低  經濟大好可以降息
推 gowet       : 等5%才應該要把美金換回台幣吧....那時候才換去被
→ gowet       : 割韭菜的嗎? 頂點就在那邊，買在頂點幹嘛
推 stlinman    : 真的5%誰還買股票?
→ nnyc        : 真的5%也是美國5% 台灣小懶趴哪來的經濟能力跟上
→ nnyc        : 敢升到2.5 就到頂了吧
推 ivan1116    : 就先定存阿
→ ivan1116    : 財富重分配欸 爽
→ omanorboyo  : 升到5%一堆小國都要倒了...美金太強 沒競爭力都爆了
推 hualiens    : Gowet大，如果5%時換美金all in20年期美國公債呢？
推 hualiens    : 例如：元大美債20年 ETF
→ hualiens    : 或是美股代號TLT
推 poeoe       : 真的超爽 快升吧
推 g11121s     : 台幣繼續貶值，電子股獲利噴出
推 g11121s     : 電子股殖利率一堆近十%，確定會放美元定存？
推 Dimitre     : 以前美國又不是沒5%過...大家都吸毒吸太爽了
→ Dimitre     : 2000年還快7%...
→ dhvaja      : 升到5%美國經濟衰退，確定台灣電子股會漲?
→ why7422w    : 美元匯率賺10%,訂單少30%，電子掛點
推 g11121s     : Covid-19結束，補償性消費即將爆發，iPhone 14演過
→ g11121s     : 一次
→ Lowpapa     : 9%
推 f33783378   : 以前利率很高過啊 不要鐵齒
推 gowet       : 20年太久了，你要玩匯率，最近就跟著FED政策走就好
→ gowet       : ，永遠記的匯率反轉會提前政策約1-2季
→ gowet       : 不過反轉幅度會不會很高，倒也不一定，可能維持高原
→ gowet       : 期像台積電盤一年這樣
→ gowet       : 至少這次利率十幾年的政策反轉，4.75-5%差不多極限
推 jei01       : 講電子股殖利率的是不在乎股價的人
→ jei01       : COVID-19 在歐美早結束了
→ jei01       : 歐美就是爆發才引來通膨
→ gowet       : 不過你有複委託，美金明年中以後看看有沒有費半或道
→ gowet       : 瓊指數商品可以買，買了丟8-10年會很滿意，比美債好
→ jei01       : 還沒結束疫情的是台港澳中，難道要寄望中國？
→ wuklean     : 5%還存個屁股阿
推 gowet       : 5%以前也有阿，那時候對照殖利率就是7-8%才有吸引力
→ gowet       : ，所以.........到時候股價多少自己算
→ z7956234    : 我喊50%
推 hualiens    : Gowet大，買「美債20年ETF」不是真的放20年，是要
→ hualiens    : 賭明後年全球發生經濟衰退，到時候全球會開始降息，
→ hualiens    : 而「美債20年ETF」因為降息就會往上噴出…..
→ hualiens    : 到時候「賣債買股」
推 hualiens    : 股票「標普500」放20年
推 DecemberLV  : 被壓榨久了 存錢高利息還會懷疑是不是真的
推 lasekoutkast: 投資機會浮現？
→ lasekoutkast: 等待即可？
→ yycbr       : 怎麼不到50%?印就有
→ xephon      : 5%大家都不玩了準備十年線
推 HGJman      : 都太樂觀了，通膨沒降，每過一個月就要往8%靠近，
→ HGJman      : 沒看到下降都是目標8%
推 roder       : 定存5%誰還跟你存股???
推 kevin1732   : 如果只有5%，通膨不會改善的...
→ kevin1732   : 上次有示範20%給鮑爾看了
→ kadasaki    : 5% 全球都轉美元定存，銀行的錢多到滿出來
推 kadasaki    : 把股市弄崩最終還不是要開QE
推 oyaji5566   : 拜登一直在撒幣抵銷升息效果啊，所以得昇更多才能
→ oyaji5566   : 發揮預期效果
推 shawncarter : 還好吧 5%有那麼驚人嗎 已經近在眼前了
推 tswen       : 太恐怖了
推 gowet       : 原來如此，不過你就要研究一下到時降息，債券價格與
→ gowet       : 台幣波動，我覺得兩者影響以後，獲利空間可能不高
→ gowet       : 當然，你換美金以後就不打算換回台幣，那是有可以玩
→ gowet       : 的空間就是了，我個人還是會買美指商品拉，歷史都告
→ gowet       : 訴你降息以後，探完末跌段就是科技股的起漲點
推 ueu966      : 我大你8.7%
推 dhvaja      : 美債20年有正3的商品，原型空間不夠可以納入考量