作者RollingWave ()
看板Stock
標題[標的] 1164.HK 中廣核礦業
時間Fri Sep 23 12:38:17 2022
1. 標的：
(1164.HK 中廣核礦業)
2. 分類：多/心得
3. 分析/正文：
中廣核礦業是一個非常非常單純好懂的公司，他營運的項目只有一個，鈾礦，也就是
核能發電的原料，中廣核集團就是左岸兩大核能國企之一(另一個是中核)，目前對岸絕大
部分的核電廠都是這兩家 (中廣核目前對岸54台核能爐中有22台是他們在營運，目前還
有華能跟國家能源投資也開始進場)，而且對岸不但是過去20年核能蓋最快的，目前有加
快的趨勢。
https://i.imgur.com/LTjhBLn.png
另外，世界上的核能業在經過福島後的大型熊市。 目前開始迴轉當中。
https://www.upmedia.mg/news_info.php?Type=3&SerialNo=152573
(日本不但要重啟所有核電廠，還要重新蓋十多個)
https://technews.tw/2022/04/07/uk-plans-new-nuclear-reactors/
(英國也是)
https://www.thenewslens.com/article/138632
(連產油大國都開始要搞了，UAE的已經開始上線)
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3981860
(韓國更是要上升到30%)
也就是說，除了德國跟某島外世界基本都已經大幅轉彎，而且新型態的核電廠
已經快成為現實了。
https://technews.tw/2022/08/04/nuscale-power-yeah/
( 小型模組化能源爐 Small Modular Reactor 簡稱SMR，跟傳統的不一樣在除了他
比較小以外，也因此可以標準規格在工廠生產，不像傳統大型核電基本都是當地客製化
建造，因此理論上成本跟品質穩定性都會大幅改善，目前Nuscale已經開工第一個案子)
核能業算是非常慢動作的一個行業，因此大轉彎的時間跟後續的力道持續時間都會拉
的很長。但至少目前能看到的基本上是一片好消息，而且越來越好。
目前所有核電廠(除了幾個小型實驗爐外) 都依賴鈾礦作為原料，但是鈾礦在世界
上卻是極為稀少，有多稀少呢?
https://i.imgur.com/xFAhMLw.png
這是去年世界上有在開採的所有鈾礦.... 32 個...... 能開但沒開的大約10多個。
(其中中廣核在這張上面控制了四個礦，包含了第二大產量的Husab)
這也是鈾礦會漲的一大原因，一方面，實際生產者非常少，而且要增產不是那麼容易
另外，在哈薩克外的礦大多生產光是邊際成本就已經40 美元磅以上了，但在2015~2020
左右鈾礦大部分時間的售價是 20 美元... XDDDD 也就是賣一虧一的神奇市場，單然這
嚴重違背市場原理的情況不可能持續。要不是核能會大幅度的收縮，就是鈾價要大幅度的
報復性漲價，之前聽到大部分相關的人員訪問都是說光是要能夠維持平衡鈾價就應該要在
50~60之間，(目前還在50邊緣掙扎) 要刺激大量新產量那自然得要比這高不少，而且這是
在通膨爆走前的看法... 2007年前後鈾礦曾經在一年左右暴漲七倍過 (20 -> 140) 雖然
那是比較惡性炒作，但這種小市場可能出現這樣子狀況不算奇怪。
也因此，鈾礦業可以說是即使在變化幅度很大的礦業中也是極端的，看看那2007例子
中出現的狀況....
https://i.imgur.com/4bQtQ7R.png
(2003 : 0.008 澳幣， 2007: 8 澳幣......)
中廣核礦業 1164 則是中廣核集團的一個上市子公司，主要目的就是經營核能燃料的
前端，也就是鈾礦業。 目前他的公司名子雖然是礦業，但實際上說他是"控股貿易公司"
其實比較合理，因為他員工只有十多人，沒有礦工跟設備，但是他帳面上有好幾個目前
生產跟計劃要開採的鈾礦的大股權，以及這些礦(跟一些沒在他控股中的)鈾礦獲取權力
他在倫敦有一個貿易公司辦公室，是世界上貿易鈾礦較大的腳色，而他旗下直接持
股的礦，主要是在哈薩克有四個礦(分兩個子公司，一個才剛開始生產)的 49%股權。
(51% 是 哈撒克的國企，也就是世界上40%鈾礦生產控制的哈原工 Kazatomprom 歐洲上
市 ) 以及在加拿大上市的Fission Uranium ( FCU.TO ) 10多趴的股權 (Fission 有確認
相當高的礦脈，但離真正蓋礦開採恐怕還遙遙無期)
另外在中廣核集團旗下 (但不是在這個公司的帳上) 有世界第二大產量的Husab 湖山
鈾礦，位於非洲的奈米比亞，他們生產的礦石經銷權在1164上。
總之，是個低固定成本，高營業額的公司，今年業績在幾年持平後不易外的暴漲了
https://i.imgur.com/pJC4z7U.png
另外，他們在哈薩克的礦還在持續擴展中，至少他們號稱2~3年後會增產50%
https://i.imgur.com/ZYNZ5Tb.png
最後就是，他們目前有機會成為下一波港股通的公司 (也就是大陸散戶可以直接買)
這通常會有幫助。他們本來就滿接近了去年有多發行新的股票(給國家基金) 後股價還
往上不少，不要太離譜應該滿穩的。
這類型的股票浮動很高，隨便幾週內忽然幾十趴來回不算罕見，所以要買的恐怕還是要
有點心臟就是。 (過去一年最低點是最高點的一半，最近幾週又在暴漲30幾趴回跌了15%
。
分析幾個缺點來平衡一下:
1. 大陸國企，妳知道的，如果妳只單純分析公司vs國外類似行業妳會認為非常超值
是有原因的，不過這行妳即使不是國企上下游最後也會碰到的。
2. 中廣核集團已經有被老美在制裁中。 雖然不如半導體那麼嚴重就是。
3. 這種大集團中要如何在各子公司之間重新分配資產妳管不著，也難以預料，不過中
廣核礦業在他們子公司中算很小的。 (他們說有討論過湖山礦要不要放他們帳上，
但目前只有討論就是)
4. 進退場機制：
(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)
進場: 分批進，最近港股/港幣風險較高保守點，主要看有回跌就可以買了大約在
0.9~ 範圍以下的可以買。(假設港幣沒出現不少人傳聞的脫鉤)
退場: 如果出現以下三種情況大致可以退場
1. 確實港股通了，之後短期內可能暴漲一波就該賣大部分了
2. 鈾價短時間內急速超過 100美金 / 磅 (以上兩者目標大約看在1.5~2 港幣)
3. 出現重大核災 (認賠了) (低於0.6之類的)
如果不想碰港股/對岸國企的，美股最直接接近的公司是CCJ ( 加拿大國企 Cameco )
以及 URNM ETF，基本邏輯也滿類似的。(包含高浮動)
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.34.39.114 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1663907899.A.687.html
→ bamama56 : 好酷 09/23 12:39
→ n1234560a : 直接買鈾礦etf不是更快？ 09/23 12:42
推 tttt0204 : 好文給推 09/23 12:48
→ FlynnZhang : 哥 不買 港股 09/23 12:54
推 rayccccc : 推 09/23 12:54
推 chj9999 : 哥 直接買 鈾礦 09/23 13:36
推 YJM1106 : 中廣核有賣廢水處理製程，用輻射氧化、殺菌 蠻酷炫 09/23 13:41
→ YJM1106 : 的 09/23 13:41
推 bearian : 買CCJ啊，不過震盪激烈哦！參考 09/23 13:58
推 hito21 : 港股詐騙~gg 除了大型權值股其他別碰規則自己去看~2 09/23 14:04
→ hito21 : 0隔差15分鐘穩死 09/23 14:04
噓 ericjaing : 港股~仙股~仙股~仙股~ 09/23 14:14
→ ericjaing : 美股對應的是 DNN~ 在礦業股底下 可以自己搜尋 09/23 14:15
推 LogABCD : 專業!! 不過最近URNM跌好多 不知為何? 09/23 14:29
推 kane1017 : 核電，我只相信史塔克工業！ 09/23 14:52
推 egg87346 : 推推! 09/23 14:59
推 a14100a : 這種優文的推文數就只有這樣 股版真不行了 09/23 20:26
推 Riesz : 可能是籌碼鎖住了 包括鈾礦 跟這家股票 09/23 20:28
推 bbqsandwich : 優質文該推 09/23 23:35
推 hito21 : 0.9割到0.1 怎停損 沒漲跌幅限制 別碰!!! 09/24 00:57
推 Petrovsky : 核爆 09/26 14:41
