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原文標題:英國央行購債可能為救退休基金 風行多時的投資策略首次面對考驗 原文連結:https://news.cnyes.com/news/id/4967525 發布時間:2022/09/30 13:10 記者署名:鉅亨網新聞中心 原文內容: 英國央行 (BOE) 本周三突然出手救市,表示將「視需要無限量」購債,市場推測很可能 是為了拯救搖搖欲墜的退休基金和房貸市場。華爾街日報 (WSJ) 報導,在金融海嘯後, 隨著利率大幅升高,退休基金之間自金融海嘯後風行的投資策略正面臨前所未見的考驗。 英國央行這次購債主要鎖定英國至少 20 年期以上的長期公債,代表問題可能出在退休基 金以及房貸。這兩者都是利率交換合約的大用戶,而交換合約的利率深受英國債市波動影 響,進而牽動英國的金融穩定。 英國上周五公布半世紀以來最激進的減稅政策之後,英國公債價格下跌,殖利率史無前例 飆升。根據 Risk 刊物,英國公債下跌、英鎊貶值後,一些退休基金被要求追繳高達 1 億英鎊的保證金。 由於這些退休基金使用英國公債作為擔保品,因此當英國公債價格暴跌,他們會收到追繳 令,被迫拋售更多英國公債。 知情人士透露,投資銀行和基金經理人近日警告英國央行,追繳保證金的要求可能導致英 國債市崩盤。這最終促使英國央行干預債市。 退休基金顧問 Aon 公司的投資合夥人 Calum Mackenzie 解釋,金融海嘯後,退休基金普 遍採用「負債驅動投資」的策略 (liability-driven investment,LDI),從未面對利率 快速上升的考驗。 他說:「惡性循環上演,退休基金只能拋售再拋售。」 LDI 投資策略目的在幫助退休基金更有效管理資產,以確保未來有能力付款給客戶。採行 LDI 的基金經理人買進利率交換合約等金融工具,規避未來還款增加的風險。這代表公 債殖利率變動的方向,決定退休基金需繳納還是贏得保證金。 LDI 策略也透過槓桿,縮小長期資產和未來款項 (即負債) 之間的落差,例如用 30 英鎊 到 40 英鎊的代價,買進 100 英鎊的利率部位。但因為市場動盪,利率大幅攀升,追繳 保證金的壓力反而升高。 退休基金監管機關在政策指引中曾說明,LDI 策略「通常能為投資風險和報酬提供更佳平 衡,但確實可能帶來額外的風險」。 心得/評論: 看看那一根又粗又大 https://i.imgur.com/ATWEgBc.png
無限購債救市! ↑ ↓ 央行升息→英債跌→退休基金被要求追加保證金→退休基金賣英債籌錢 ↑ ↓ ←←←←←←←←←←←←←←←←←←←← 英國準備把國運賠進去了嗎? 有沒有人想去割英國韭菜跟上的? 英國央行無限購債時間限定 我猜時間一到國債就要崩 然後殖利率一飆高退休基金被催繳 過沒幾天BOE又會跑出來無限購債救市 這種幾乎可預見未來的東西 索羅斯是不是腎上腺素激增中了 我今年初原本以為日央行維持YCC 空日幣送分題這種機會已經不會再有 現在英國又伸出脖子來 華爾街你割不割盟友? 我很好奇 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 60.250.142.217 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1664518568.A.8D7.html
KadourZiani : 恐嚇仔們。台積都破底了。加不加空啊? 09/30 14:19
Sugimoto5566: 傻B,無碼龍死不升息治萬病不多學著點 09/30 14:19
horseorange : 所以要怎麼空英鎊 09/30 14:20
qscgg : 聽起來和08簡直一模一樣... 09/30 14:20
lasekoutkast: 等待機會就好啦 09/30 14:23
pwseki206 : 又是衍生性產品...這些退休基金乖乖Buy And Hold會 09/30 14:24
pwseki206 : 死喔?成天搞這些有的沒的 09/30 14:24
cyshowen : 這就是房蟲最愛說的內債不用還~ 勞健保破產政府會救 09/30 14:26
ime5566 : 退休基金就是要用這些延伸品控制風險的== 09/30 14:31
tompi : 智障 09/30 14:31
cerwvk : 提到了惡性循環. 09/30 14:33
liago : 變相QE然後又再升息… 09/30 14:37
capssan : 退休基金只做Buy and hold 遇到空頭年怎搞= = 09/30 14:37
xephon : 無限購買長債就是QE喔,不是變相 09/30 14:38
capssan : 就是為了規避風險才使用衍生品 09/30 14:38
Jimny5566 : 講那麼好聽還不是等到要嘎時才衝進去 09/30 14:41
italy4710 : 退休基金不是得到喘息機會了嗎?還會有那麼多人在 09/30 14:41
italy4710 : 拋債導致殖利率上升?現在英國央行買債的流動性還 09/30 14:41
italy4710 : 不夠嗎? 09/30 14:41
Jimny5566 : 各種方式看起來根本本身就是國家級大戶在割散戶韭菜 09/30 14:42
yinaser : 英央只提供到10月中的流動性避免過長出現日本囧況 09/30 14:46
stocktonty : 股版還不是一堆質押仔 09/30 14:53
mecca : 全球這次被無限印的鎂割光光惹~~~~~以後沒的割惹QQ 09/30 14:55
ck326 : BoE 有說過縮減 80b 英鎊計畫不變 09/30 14:57
xephon : BOE這兩週無限印的就有機會超過80b了 09/30 14:58
ck326 : 很多東西還是看英文新聞比較好 09/30 14:58
lightsquare : 欸不是 你美元儲備沒那麼多啊 09/30 15:03
jonaswang01 : 根本沒有美元儲備吧… 09/30 15:03
Brioni : 印越多就割越多 09/30 15:11
gainsborough: 可是9/23日本政府+央行在日圓軋空大屠殺坑死很多 09/30 15:26
gainsborough: 人耶,難保不會被英國佬也這樣搞一次? 09/30 15:26
ter2788 : 短期有用而已 日本結果呢 可以參考 09/30 15:48
StupidKK : 要不是前幾年0利率,又要求績效,誰會去作大槓桿 09/30 17:18