[新聞] 小摩CEO：英退休基金瀕臨崩潰 未來還有

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原文標題：小摩CEO：英退休基金瀕臨崩潰 未來還有更多黑天鵝
原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/4979697
發布時間：2022/10/15 13:27
記者署名：羅昀玫
原文內容：

摩根大通 (小摩) 執行長戴蒙 (Jamie Dimon) 週五 (14 日) 預期，英國退休基金差點暴
雷不是終點，未來將爆發更多類似的黑天鵝事件，投資人應當做好準備。

英國近期公債崩盤幾乎導致該國數百家退休基金倒閉，摩根大通執行長戴蒙週五在第三季
財報會議上表示，他對英國退休基金採用那麼高的槓桿比率感到驚訝，根據他的經驗，相
信類似的事件將會持續發生，

世界各地都感受到聯準會升息抑制通膨巨獸的影響，美元強勢升值，導致更多國家面臨貨
幣貶值壓力風險，以美元計價的債務負擔更重，並使其他國家對抗通膨戰爭複雜化。

戴蒙提到：「部分槓桿投資是列在資產負債表以外，不容易曝光，然而，一旦某些情況出
現，便會觸發危機，相關情況可能在新興市場或避險基金市場出現。隱藏在英國退休基金
等意想不到的槓桿風險將持續浮現，最終可能會顯露出一些系統性的風險。」

戴蒙預估後，2008 年金融危機後，美國銀行體系有所改革，促使美國銀行異常堅韌，但
只要聯準會持續升息，美國市場的波動性將只增不減，美國與全球經濟都可能在明年年中
因為「非常非常嚴重的因素」而陷入衰退。

他警告，目前可能出現意外的是新興市場或高槓桿的避險基金。

英國危機重重 而且仍未緩解

英國「鐵娘子 2.0」新首相特拉斯 (Liz Truss) 今年 9 月 6 日上任後， 英國財政大臣
夸騰 (Kwasi Kwarteng) 在 23 日提出「迷你預算」的經濟自由化改革方案，其中推出半
世紀以來最激進減稅政策，試圖重振經濟。

心得/評論：

我的感想跟 Jamie Dimon 一樣
退休基金的性質怎麼會使用高的槓桿比例操作
真是刷新我的三官
這波就是去槓桿
槓桿用越多現金流又不夠的越危險

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推 elainakuo   : 財務槓桿高開的 沒一個逃的了
→ cuteSquirrel: 怎麼不早說 自己偷偷建倉
→ YLTYY       : 楊世光有講 簡單說 就是過去保證的給得太多
推 ccdrv       : 鬼故事一則又一則 恐慌起來
推 lnonai      : Pension Fund 怎麼把自己搞得跟韭菜一樣
→ stocktonty  : 就覺得穩的啊 才會開到7倍 10幾年來也沒啥問題
推 ilw4e       : 還不就是qe加零利率，搞得這些基金要生報酬只好去加
→ ilw4e       : 買衍生性商品，跟以前買連動債一樣意思
→ ilw4e       : 然後現在利率爆升那些就跟著爆了
→ YLTYY       : 台灣 以前高利率環境，保險隨便都給個 7、8%回報；
→ YLTYY       : 但是現在是低利環境 才1、2% ，你要用現在1、2%的
→ YLTYY       : 環境回報給過去買7、8%的人不用槓桿怎麼打成
推 poeoe       : 英國就連續兩個首相廢到笑啊
推 shawncarter : 這就是多年來QE低利+老鼠會式的退休基金造成的結果
→ shawncarter : ，承諾的年金跟收進來的新資金落差太大。退休基金
→ shawncarter : 又不可能投太多股票、新創、甚至加密貨幣，所以看
→ shawncarter : 來看去借超低利息來買國債是最穩的，而且退休基金
→ shawncarter : 可能也有政治任務要幫忙買英國國債。結果利息急升
→ shawncarter : 國債暴跌，同時兩頭燒就爆了。
→ ilw4e       : 全球央行0利率要那些靠退休金利息收益的老人怎麼過
→ omanorboyo  : 周末鬼故事連發
→ ookimoo     : 所以才說大樹金3字頭往下接 現在特拉斯要死 3X別接
推 snpr        : 英國就是傻，不會學台灣挖未來後代的錢繼續補
→ illreal     : 小摩都認輸了，市場上再無多頭
推 RanceTsai   : 怎麼跟得上台灣
→ ookimoo     : 現在去接大樹金 等同去接 英國地雷
推 whk1895     : 開槓桿，高收益，也高風險
→ jokem       : 拉高就是空
推 apple123773 : 崩潰~~~~
推 gibbs1286   : 很簡單啊，看看我們的四大保…
→ ssiou       : 有啦，台灣不動產，買買看，漲不上去裝潢一下就可以
→ ookimoo     : 大樹還有買很多英國地產 看這波資產出清要爆多久
→ akway       : 未爆彈越來越多
推 outofsurvive: 低利率，不開槓桿會付不起退休金
→ gibbs1286   : 人口下滑，當初承諾又高，除非直接改革砍保障，不
→ gibbs1286   : 然只能用槓桿了
推 stocktonty  : 這個絕對冰山一角 看來這次的梗大概就是這個
→ aloness     : 國內金控業的壓力鍋，才要爆開而已
推 abc5555990  :  世界經濟是不是要崩潰惹?
→ ssiou       : 開槓桿最怕就是升息，竟然有人以為絕對不會升息才好
→ ssiou       : 笑
推 iwilltry    : 看推文 這類似事件歷史不是發生很多 英國也犯?
推 poeoe       : 不過可惜夸騰被趕走了 不然英國煙火會更大
推 silentneko  : 台灣表示：砍退休金、改算法，懂？
推 achinyu     : 自作自受
→ jokem       : 接垮騰的也不是搞金融的
推 henry6715   : 勁全力空
推 lordwill    : 還是台灣勞保比較穩，有政府好安心
推 iamsofa     : 前幾天英債破底還以為會有大場面，可惜又被護盤護上
→ iamsofa     : 去
→ frankie30432: 這波就殺這個 爆更大就殺更多
推 DAEVA       : Attention! Attention還動?
→ ssiou       : Kwasi被砍掉，但又有誰能救英國呢？
推 jemc1905    : 484該all in大台放空
→ ookimoo     : 垮藤下台改變什麼 沒有 該炸還是會炸 連同公司債
推 DNSKHY      : 不會學斑馬羊嗎？不過這樣匯率就崩了
→ roy0710     : 還有一堆犀牛寶寶勒
推 ter2788     : 槓桿開太高怪我嘍
→ sagarain    : 全世界都一樣啊 台灣也一樣的問題 40年前利率那麼
→ sagarain    : 高不然誰要投錢 現在要還基數比較大的老人 槓桿理
→ sagarain    : 所當然
→ sagarain    : 哪一國都是這個脈絡
→ ookimoo     : 一升息 大家就像海水退了一樣沒穿褲子
推 eelke       : 世界怎麼跟得上台灣
推 curlymonkey : 注意！
推 gibbs1286   : 台灣這塊的解決方案真的獨步全球
推 Thoris      : 債市泡沫崩潰
→ gibbs1286   : 直接砍就沒問題啦
推 djbell      : 我知道你還有錢   反正都有錢打仗 沒錢付退休金?
→ Thoris      : 台灣沒有國債泡沫啊 但是金融業持有很多國外債券
→ djbell      : 歐洲先自我催眠今年冬天不冷 肚子不餓 嘻嘻 冷死你
推 Noic        : 週六鬼故事+1
推 Kydland     : 其實 是台灣是少數特例勞退基金不開槓桿的
→ Kydland     : 不要把台灣的低落資本市場效率當作是正常
→ elainakuo   : 碰到風暴受損小一點 但復甦的比他國慢 2008有感
推 zakijudelo  : 注意！
推 vanii40     : 注意
→ goddamnhuge : https://youtu.be/SGrrPUeQnw8 以為停止QE了嗎XD
推 hb0922      : 爽！ 老白爽太久了該出來還了
推 patrol      : 自以為最穩的美債套你最深，最穩=槓桿=一爆就死，嗯
→ patrol      : .....
→ patrol      : 槓桿=時間壓力=最好攻擊=最好吃
推 Kydland     : 小摩就是講風涼話而已
→ NomoreSeven : 去google一下楊世光好吧 = =這種咖也聽
推 Thief73     : 英國、歐洲負利率多久了，養老金不做槓桿怎麼創造
→ Thief73     : 收益？
推 zero7810    : 基數逐漸不夠 又要發足夠退休金 你只能增加槓桿
→ zero7810    : 針對這種龐氏騙局解法是什麼？
推 icelaw      : 每次爆炸 就是認為穩賺就開高槓桿阿
推 j32072      : 這種東西7百年內一定會出問題啦
推 heyjude1118 : 50年英債殖利率0.5%，作槓桿，真的很敢
推 k798976869  : 金融最後一棒 爆開全倒
→ heyjude1118 : 歷史總是不斷的重覆，低報酬率作槓桿，早晚爆
推 fajita      : 英國最後只剩王室有錢，其他都賤民
→ b777787     : 反觀仔呢 不見了
噓 ilovecat5566: 看成小英
推 mack860120  : 這只是剛開始
推 donkilu     : 這些退休基金也是很鬧 避險越避越險
→ jack0216    : 以前大低利時代 你不槓桿 怎麼付養老金的錢
推 walkwall    : 英國養老金就像融資斷頭凹單  補完錢續跌還是要爆
→ jack0216    : 被垃圾QE倒逼的
推 TABEKING    : 升息升到大家褲子都不見了
噓 WWIII       : 低利環境吸毒太久 不吸毒癮要發作
→ tjp6tt86    : 長達十年的零利率一年內突然暴升 有這結果很正常
→ tjp6tt86    : 過去長期低率 不開槓桿哪可能負擔的起退休金
推 li11223344  : 看起來只能繼續吸中俄毒了，把原物料打下來才有用
→ li11223344  : 然後到底英國先倒還是勞退先破產也不好說阿，選個
→ li11223344  : 穩死的不如掙扎一下？
噓 gest7240    : 你都可以已知的風險不叫黑天鵝 作者在哭
→ lpmybig     : 要爆了
推 icelaw      : 英國央行 如果要救養老金 重開QE ，那麼英鎊跟通膨
→ icelaw      : 就準備爆掉
→ icelaw      : 英鎊跟通膨 如果爆掉 英國經濟也完蛋了，只能二選
→ icelaw      : 一 來救了
推 Vladivostok : Attention!!
推 cheetahspeed: 反觀台灣
噓 webster1112 : 當黑天鵝跟烏鴉一樣多時 根本沒人會在乎 !!!!
→ mcucte      : 低利率造就，該追求長期穩定的，跑去追高風險的(開
→ mcucte      : 槓桿)
推 chou3321    : 注意!
推 zero7810    : 歐洲乾脆鐵了心 等明年春暖 衝進去斬首布丁 處理好
→ zero7810    : 核彈 拿下能源算了 總有人要幫忙當分母支付一切
推 kinve1014   : 台灣也快了
推 cytochrome  : 英國的退休金在確定給付制上面占比約50%，看看台灣
→ cytochrome  : 的公務員退撫那個固定給付制占比有多少
推 zero7810    : 搶人力很重要啊 沒政黨勇於面對問題
→ okbon       : 剛好升升息讓大家降一下槓桿啊
→ F5566       : 黑天鵝是這樣說的？
推 capssan     : 不是啊 他就只能操作極低波動的商品 那當然只能用槓
→ capssan     : 桿達到目標
→ capssan     : 養老金的模式才不是散戶想的buy and hold就能達到好
→ capssan     : 嗎
→ capssan     : 英國這次是真的天兵總理腦袋一拍大降稅差點把老人一
→ capssan     : 波拍死
推 Ronamtis    : 因為利率低於通膨率不借不開槓桿是傻子 XD
推 Callus      : 應該說預計有生產力的年輕人遠低於退休的老人。
→ winnerdinner: 黑人領繩幫QQ
→ robinnibor  : 小英退休金