[新聞] 郭哲榮：台積電跌破400元 就是高層惹的

[JessVeron (LisaMarine)]

原文標題：郭哲榮：台積電跌破400元 就是高層惹的禍？

※請勿刪減原文標題

原文連結：https://money.udn.com/money/story/5607/6702250?from=edn_newest_index

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發布時間：2022/10/20 19:23:24

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：摩爾投顧 分析師 郭哲榮

※原文無記載者得留空

原文內容：

今天台股一開盤就殺聲隆隆，山崩船沉，大跌超過277點，創下台股波段新低12698點，嚇
趴一堆投資人，其中護國神山台積電股價再度破底，最低來到386元，如今台積電400元大
關失守，本益比僅10倍左右，我認為台積電從年初高點688元跌到400元，這是台股趨勢所
致，但是台積電跌破400元，可能就是高層惹的禍！

美國十年期公債殖利率飆上4.17％，創下15年來新高，但台積電每季配息2.75元，合計一
年配息11元，以今天收盤價397.5元計算，台積電殖利率才2.767％，遠低於美國十年期公
債殖利率4.17％，所以身為一個長期投資者，甚至是外資投資意願必然都會鬆動，因為投
資美國公債的穩定性肯定高於投資台積電，外資今年更賣超台積電近百萬張，所以台積電
的股利政策也是影響股價的關鍵所在！

今年（6/8）台積股東會，股東曾提問台積每季配息有機會提升至3元嗎？董事長劉德音回
答：「公司正進入結構性高速成長期，為維持技術領先及擴充產能，必須大舉增加投資，
如果未來成長慢下來，不需要那麼多資本支出，配息就可以往上拉。」

我認為這個拒絕加發股利的理由似是而非，因為公司的資本支出會藉由折舊的提列計入損
益的計算，而股利的分配是拿已經減除折舊費用的盈餘來分配，如果公司盈餘一直減少也
就算了，但現在公司盈餘的成長加速，股利分配的速度卻跟不上，從過去十年股利分配率
平均高於50％，到最近一次的2022年第二季股利分配率降至30.1％，當然對台積股價有一
定的殺傷力！
我們從台積電第二季的資產負債表來看，帳上現金高達1.25兆餘元，每季配息2.75元，約
需現金713億餘元，僅占現金的5.69％，所以台積電是有本錢提高現金股利的，而台積高
層拿資本支出的投資當藉口，不願意多分配已經減除折舊費用的盈餘，彷彿就是張飛打岳
飛，完全是不同事情。

我在此獻上一計，只要台積電高層願意宣示，將股利分配率提升至過去水準50％，多賺多
分、少賺少分，只是維持以往股利分配率，跟折舊費用無關，這樣一來不但符合股東期待
，台積殖利率也能進一步拉高。

如果以今年台積電預估每股盈餘約38元計算，配息19元，殖利率就能拉高到4.77％，高於
美國十年期公債殖利率的4.17％，如此一來，你再也看不到400元以下的台積電，外資報
復性買盤勢必回歸，台積電股價也將一飛衝天！


心得/評論：

※必需填寫滿30字，無意義者板規處分

內容不是很重要，原本以為會有雞排的新聞 結果落空了= =

透支長，我要雞排啦  甚麼GG殖利率不重要啦

600以下的禮物都剩不到400了，誰管你殖利率

Luna發雞排++

建議開放買600以下GG跟二哥的可以先領雞排啦，相信折折，雞排打折
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.47.143.219 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1666266103.A.25E.html
→ wake7078    : 天上掉來的禮物
→ omanorboyo  : 這倒是真的
推 Imgoodjob   : 廢話一堆  雞排++
噓 Kobe5210    : 韭菜投顧
※ 編輯: JessVeron (114.47.143.219 臺灣), 10/20/2022 19:43:49
→ cheetahspeed: 雞排趕快發啦
噓 zalasas39   : 400天花板 連台積電都要被對折了 下看300
推 madhate     : 建議很實在
噓 SMOOTH5528  : 看了火氣都來
→ mioaria     : 什麼哪裡有雞排可以領？？？
噓 duncan0319  : 0050賠快一千了吧XD
噓 AGODC       : 嘴砲
噓 tigerzz3    : 是在說啥
推 Paulsic     : 目光如豆買聯電
推 kao00917    : 我知道我11月19有雞排可吃
噓 a96340379   : 準備領雞排
※ 編輯: JessVeron (114.47.143.219 臺灣), 10/20/2022 19:49:55
推 jaholin     : 你 帶 x。不說了，以免被告
推 tomdavis    : 就是你的問題啊 還甩鍋阿XDDDDDDDDDDDDDDDDDDDD
→ tomdavis    : 要QT了還在600GG天上掉下來的禮物!!XD
→ house911    : 天屎禮物???
推 RUBEN       : 哲哲護盤台積電啦！
噓 gtor7923    : 你他媽給我閉嘴 600台積幹
噓 dai3345678  : 你不是說禮物嗎？
→ crying0901  : https://i.imgur.com/ZRDUB7l.jpg
噓 Arrogance   : 千錯萬錯都是別人的錯，跟同學會的散戶一樣，這樣還
→ Arrogance   : 能叫分析師笑死
推 me1inda     : 你吧
推 iksion      : 慘 幫相信你的人寫個慘字
推 ajkofqq     : 最懂台懂的男人來了
推 michael60516: 笑死
→ iksion      : 喔 對了 你的助理真的很帶衰喔 還不好笑
推 pp520       : 問一下，他當初的 3000萬台積電後來怎麼了 ??
→ baseken     : 工三小 反指標透抽
推 PeikangShin : 折折可以拿雄風射FED啊～笑你不敢
→ pp520       : 記錯了，還是3000萬 0050 ???
噓 CORYCHAN    : 管太寬
推 MrJack      : 長榮明年殖利率20%起跳吧? 怎麼還是當垃圾一樣倒
推 jefflin0824 : https://i.imgur.com/7WptThz.jpg
推 piiru       : 哲哲這篇 還算言之有物 但我想吃雞排
推 delightboy  : 第三季法說提到資本支出減少，照之前不發的理由，
→ delightboy  : 是該多發點股利
→ yeses0026   : 蘋果比香蕉？
推 erowii      : 是再也買不到600塊以上的台積電了啦
噓 TT991       : 晶睿被喊到今天跌停了哈哈哈
→ cornwall    : 折折的0050早就出脫啦～
推 yehwang     : 拜託不要再多發了，繳稅很痛苦。
推 roiop710    : 得罪小英尬到你賠一屁股
推 piiru       : 折折說沒賺一千萬 他的0050不會出
推 keygo       : 人家現金要付建廠費。 難道要分紅給股東。然後再跟
→ keygo       : 銀行借錢？  這樣付利息錢好嗎？  股東如果有缺錢
→ keygo       : 就自己賣股吧。
噓 s60621s60621: 還在本益比…
推 NEX4036     : 樓下折黑保時捷AG大
噓 provider17  : 笑死人
推 bolovema    : 感謝拆拆讓台積電邁向對折
推 HERJORDAN   : 匯率掛勾股價都看不懂的分析師，真的沒救了
噓 anti27149   : 不是上天給的禮物嗎？
推 ntuooo      : 誰要吃雞排嘻嘻
推 william0916 : 嫩逼
推 tengobo     : 嘴砲
噓 st800800800 : 是你惹的吧，喊誰誰倒，大富翁分析屍
推 maxjoe      : 郭哲榮 11月19號之前 台股沒漲1000點 發1000份雞排
推 Cbibby      : 哲安基金是套在那
推 encoreg57985: 有誠意就加碼變2000份雞排 哈
→ patrol      : 其實那個認股占了其中超級一大部分原因
→ patrol      : 每個月都有人可以折價15%買 跌15%內都是賣點
→ lepidoptera : 他的0050偷跑沒?
→ patrol      : 是你 你要接盤嗎? 而且還是在供大於求 你老闆又沒有
→ patrol      : guts說設廠計畫往後再延幾年
→ walayhot    : https://i.imgur.com/OZV5LXY.jpg
→ patrol      : 的情況下 標的那麼多 獲利又難以預估 誰要往上買
→ patrol      : 快點認錯 讓員工認股三年內不能賣
→ patrol      : 也許還可以穩定信心
推 RUBEN       : 哲哲我要雞排
噓 tigger09cow : 閉嘴吧對折
→ RUBEN       : 歐印台積電啦！
噓 dditw       : 保留盈餘為公司未來成長投資做準備也要嘴呵呵
→ patrol      : 你的盈餘拿去幫員工買股 保留了什麼盈餘?
噓 ryan8409    : 白癡
噓 st800800800 : 笑死，1000份雞排，大概每個會員賠的錢都不止了
→ patrol      : 你的員工把股隨買隨賣 有像是要為公司打拼的樣子?
→ patrol      : 有guts點 延後設廠 認股得放三年 不然看不見希望
→ DareJ       : 0050也套的難人
推 Ujdhw3425   : https://i.imgur.com/Uydwjc5.jpg
噓 weekend88123: 透支長加油，600元的禮物台積電全力對折中
推 skery3188   : 2.75每次除息其中0.25自動變不見
→ a765432112  : https://i.imgur.com/htlEoxZ.jpeg
→ dickey2     : 股票真簡單，抓個戰犯就好
→ a0921387223 : 2開頭叫我
噓 interact    : 折折，你投資的0050賺多少了？
推 Cowyau      : 台積多發股利 散戶進場 外資爽提 還是崩崩
推 tt333925    : 不意外！出事前都喊很好出事後都找替死鬼
噓 yugowolf    : 是你惹的禍吧 600 550 500 450 400 降肉 降肉 降肉
推 donkilu     : 好了啦
噓 teenyhey    : 他好弱喔 拿長債利率來比成長股股息…..
→ teenyhey    : 長債影響的是企業長期借貸成本 影響到是PE  跟短期
→ teenyhey    : 股利eps兩碼事 真的又弱又愛現ㄟ……
推 wadashi1    : 折折有說 他0050在4千萬之後還有買 虧損一度過500萬
推 kqalea      : 樹大必有枯枝，人多必有____
→ Ailisi      : 那麼愛殖利率 去買聯電啊….
推 simo520     : 台G把0050打下來
噓 chenpfu0394 : 還在看殖利率 比股版鄉民還菜
推 BurgessFu   : 坐等300以下
推 chachagoing : 不然我有現金，拿去發股利，然後要資本支出又要
→ chachagoing : 發債或貸款，多利息支出，這不是很瞎嗎?
推 ntuooo      : 有救還被罵
推 kko5566     : 推
噓 lisugi3636  : 笑死，股市賠錢就找理由。
推 wemee       :   哲安基金3千萬不夠 準備30億吧
推 facker      : 嗯嗯 繼續往下