[新聞] 聯準會放鷹、台幣狂貶 楊金龍12月期末考難度高

[TeacherLin (林老師)]

原文標題：

聯準會放鷹、台幣狂貶 楊金龍12月期末考難度高

原文連結：

https://www.cna.com.tw/news/afe/202211050033.aspx

發布時間：

2022/11/5 10:33（11/5 12:22 更新）

記者署名：

中央社記者潘姿羽台北5日電

原文內容：

美國聯準會大展鷹姿，再次宣示打擊通膨的決心，然而美國暴力升息的外溢效應持續蔓延
，台灣貨幣政策如何在景氣轉向、打擊通膨以及熱錢出走之間取得平衡，這讓中央銀行總
裁楊金龍任期屆滿前的「期末考」難度大大提升。

美國聯準會於台北時間週四凌晨宣布最新利率決策，一如市場預期的四度升息3碼，然而
，面對全球景氣下行、美國經濟放緩等挑戰，聯準會主席鮑爾不改鷹派作風，強調現在討
論暫停升息，還為時過早。

這也意味，美國「雙率（利率、匯率）雙升」帶來的外溢效應，仍將是各國央行最頭痛的
問題。

台灣央行預計12月中旬舉行第4季理監事會，楊金龍3日赴立法院報告時，朝野立委均關切
台灣是否跟進美國升息，儘管楊金龍並未正面回答，但內憂外患的大環境下，如何做出最
妥適的貨幣政策，攸關他是否能在任期屆滿（任期至2023年2月）前的期末考拿下高分。

「這次央行決策難度會比以前更高」，中經院副院長王健全直言，台灣現在面臨通膨壓力
、利差擴大、國內經濟成長放緩等考驗，環境複雜度遠高於以往，央行必須在利率政策與
國際接軌，以及穩定國內經濟之間做出選擇。

國內經濟急速降溫 央行左支右絀

王健全指出，央行貨幣政策考慮3件事，通膨、利差因素以及台灣經濟復甦情形，值得注
意的是，台灣今年上半年經濟表現良好，下半年卻「每下愈況」，多數廠商反映新增訂單
不明朗、庫存又太高，因而看淡未來景氣表現。

反映總體經濟情勢的景氣燈號更已透露景氣走疲的警訊，9月燈號終結連6綠，改亮代表景
氣「趨弱」的黃藍燈，綜合判斷分數更大跌6分、降至17分，只要再跌1分，就會落入代表
景氣低迷的藍燈。

「今年經濟保3不是那麼容易」，中央大學台經中心執行長吳大任態度悲觀，他認為，美
國聯準會暴力升息，累積的後座力愈來愈強，歐洲央行通膨嚴重，接下來升息力道也會相
當猛烈；全球需求緊縮之下，台灣第4季可能就會出現明顯的出口衰退，把今年經濟成長
率往下拉。

吳大任表示，隨著美國累計升息幅度愈來愈大，產生效果也會愈來愈大，當地家庭經濟、
企業投資需求都會受到打擊，勢必將排擠消費、進口產品，而美國的進口很大部分反映至
台灣出口，可以想見，台灣出口表現將因為美國升息付出很大代價。

政府已預見出口動能放緩，期待國境解封、消費復甦之後，接下來可靠內需支撐經濟成長
，但吳大任認為「這期待恐怕很難實現」。

吳大任指出，今年情況與去年不同，去年經濟成長亮眼、製造業營收屢創佳績，政府又推
出五倍券刺激消費，因而迎來報復性消費；今年第3季起廠商接單情形就不好，第4季甚至
可能出現無薪假，家庭所得受影響之下，很難期待消費顯著成長。

「這波經濟下修，讓央行左支右絀」，王健全直言，以前央行很簡單，升息抗通膨、降息
救經濟，現在卻同時面臨對抗通膨以及全球經濟下行的挑戰，貨幣政策難度更高。

新台幣跌跌不休 加劇輸入性通膨壓力

台灣除了面臨經濟放緩的壓力，受到美國「雙率雙升」的壓力籠罩，新台幣匯率貶勢如同
失速列車，從年初27元貶至如今32元，累計貶幅高達14%。

台灣是出口導向經濟體，貶值應有利出口，然而，強勢美元造成亞幣競貶，新台幣貶幅僅
位居中段班，且全球需求放緩之際，台灣出口動能已持續萎縮，貶值帶來的效應有限。

此時，新台幣跌跌不休，反而帶來「輸入性通膨」的隱憂。

清華大學科技管理學院榮譽教授梁國源直言，台灣經濟放緩，國內通膨雖有壓力、遠不如
歐美嚴峻，若單考慮這兩者，央行還不一定要升息，「問題在於還有匯率因素」。

梁國源表示，美國聯準會猛烈升息，直接衝擊是利差擴大，導致熱錢源源不絕流出，新台
幣貶勢難止；而台灣不論消費、投資或是出口，進口內涵都很高，新台幣貶值勢必加重輸
入性通膨的壓力，也因此，央行還是得升息因應，只是幅度不至於太大，推測半碼是較可
能的結果。

王健全也認同央行有升息壓力，他認為，台美利差擴大之下，新台幣難以止貶，央行應該
會有些動作，12月料將延續先前半碼的步調，溫和升息。（編輯：潘羿菁）1111105

心得/評論：

不知道一直被網友稱呼為斑馬龍的央行總裁楊金龍

會不會在任期最後一次調整又喊出半碼呢?

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噓 ck326       : 可能無碼阿
噓 fakelie     : 數碼寶貝 斑馬龍進化 無碼龍~~
噓 daniel955377: 希望真的是最後一次了 退休安享晚年吧
推 Smcs        : 選舉完不演了直接一碼
推 chillybreeze: 也可能是步兵龍啊
推 OEC100      : 利差超過4%的話比銀行股還賺
推 yu1111116   : 乖 聽話
推 hyuchi0202  : 反正選前保證無碼 都做出通膨降低的假數字了
→ hyuchi0202  : 沒換美金到年底 新台幣就是貶20%
推 odyssey     : 任期到明年二月….那就無碼吧
推 paul10404   : 直接給你看無碼了，再吵降息
推 wl00669773  : 光輝11月 不怕
推 rb731024    : 快退休吧
推 appleye     : 金龍下去吧
推 Tossdog     : 通膨我們有自己的算法 所以沒影響
推 cuteme5566  : 我知道你想降息
噓 MIT5566     : 什麼考題 有種降息啊
推 DNSKHY      : 斑馬楊 明年應該沒辦法續任了 , 經濟學界很不挺這咖
→ louisxxiii  : 無馬龍
噓 jaricho     : 有甚麼好期末考 態度不是很明顯 就是0碼 最艱難就斑
→ jaricho     : 馬
推 x36023x36023: 降息 降息 降息
推 jin0        : 明顯先給你打預防針了
推 kis28519    : 頭都洗下去了，無碼 謝謝
推 sonic37     : 選舉多掉幾席，楊半碼烏紗帽也掉了
噓 lpmybig     : 你直接畢業吧
推 earthuncuttv: 降息結案
→ hongdagg    : 降息給大家看
推 ebeta       : 原來無馬要卸任了，難怪一副不關他的事的樣子
推 mcucte      : 不就學蔡英文
推 Destery     : 無碼就沒事了
→ sazabijiang : 2022之後就不關_____的事了
推 AtDe        : 選後就通通不演了
推 iamhappyQ   : 反正這些人做不好薪水照領，超爽的
推 ethan0419   : Fed收錢太慢 錢回台股就沒問題了
推 alphish     : 台幣這兩天升這麼多  八成是市場預期台幣要升息了
推 kao00917    : 我幫你打分數 59 分
推 linkmusic   : 愈來愈艱難半碼變無碼
噓 pwseki206   : 不過又不會怎樣，你又不敢炒金鴿魷魚
→ pwseki206   : 那麼聽金主的話，沒有功勞也有苦勞啦
推 Workforme   : 有難度嗎？呵呵
推 Pep5iC05893 : 自我催眠裝睡的人要答題當然很困難
推 ajkofqq     : 別碼了  房貸繳不出來了
推 mopigou     : 自己的房子沒跌就好,沒事兒
推 vviiccttoorr: 降息 股票重回萬八
推 DEAKUNE     : 不要賺了利差賠了匯差喔，嘻嘻
→ moom50302   : 一個期初考、期中考都不及格的人，怎麼會期待他期
→ moom50302   : 末考及格挽回一切？台幣已死有事燒紙
推 CaTkinGG    : 無碼
噓 fivemoonsky8: 降息那～～
→ ahwung      : 期末考題發下來答案就已經寫在上面,有什麼好考
噓 qqq5890003  : 這人早就被二一了吧 說啥呢
→ hoho5410    : 全世界除了日本都在升息 台灣在做啥
推 yellone741  : 台幣這兩天不是還大升值
噓 c00jsw00    : 彭總裁可以回來？
噓 Seikan      : 問就是降息 然後燒外匯存底讓台幣升啊 這麼簡單洗
→ Seikan      : 咧考瞎咪？
→ wrbdnombd   : 真有期末考的話 他早被當掉了
噓 sw9294      : 先不說期末考，期中考已經不及格了
推 oxoxx       : 不升息等壓不住通膨更慘
→ EDFR        : 不就斑馬?  要考啥?
→ raslin      : 0碼安啦 炒房萬萬歲～
推 guky        : 原來明年任期到期，那只能無碼了
推 shawncarter : 滾吧 這傢伙什麼用都沒有
→ cheninher   : 就算換了，決策人員還是那一群。簡單講沒救了。
推 a26893997   : 快滾吧 什麼都不做 我來當也可以
推 AN94        : 別走啊 我才全換32美金 先到35再走啊
→ hedgehogs   : 反正下去就沒他的事了
推 komorin     : 我是感覺頂多33.5，畢竟放著貶不管輸入性通膨會越
→ komorin     : 來越嚴重，但日韓沒升我們台幣也不太可能升，感覺就
→ komorin     : 是32.5上下振盪
推 yellone741  : 台幣最近其實也都貶不上去了啊….只想賺匯差的話其
→ yellone741  : 實可以分批換回 聯準會升息循環也快到終點了 台幣
→ yellone741  : 也不太會大幅貶值了
推 komorin     : 我是覺得選完可能會貶一波啦，明年全球經濟急凍，外
→ komorin     : 資應該會先撤一下
推 dream1124   : 升息的效應才剛要開始而已，之後還會繼續縮表
→ dream1124   : 起碼先賺個利息再走。
推 sai82320    : 斑馬即將進化成 午馬 Baby
推 chongwen    : 降息啦~~下猛藥啊
→ chongwen    : 現在換回台幣？？即使現在跌不下去，賺美金利息也
→ chongwen    : 是打爆台幣，換回來目前看來，完全沒有好處
→ chongwen    : 明年2023，基本上，美金就是KEEP在這，台幣有什麼
→ chongwen    : 可賺的？買美股也比台股好賺
推 komorin     : 鎂應該明年整年都是5％，考慮出口台幣不太可能升多
→ komorin     : 少
推 mythwind    : 進化成無碼龍
噓 AMDMARSHAL  : 本來就沒打算考試的人怎辦
推 g0t24568    : 12月至少1碼
推 chongwen    : 12月FED至少2碼，台灣央行，當然是繼續斑馬啊
噓 stationary  : 斑馬，斑馬~
→ cchsiao     : 斑馬不會生就換人生啦
→ lepidoptera : 無碼吧…沒肩膀的人
推 cleanx      : 無碼準備拉台幣了嗎？
→ antigidu    : 到時候降一碼   震驚世界
→ longkiss0618: 11/26就自由了
推 unwisdom    : 說就是無碼
噓 sdf90258    : 不就零碼或半碼嗎
→ roder       : ZZZ
→ leon1757tw  : 降息半碼 應該可以拿超過100分
推 hoodi       : 完美執行炒房小英的意志 當然滿分
推 WTF1111     : 二一都廢掉了誰還擔心期末考？
推 jason710068 : 有多難 建議降息
推 aaa78910    : 金龍胸一直被酸，最後發狠跟上日本土耳其腳步，降息
推 solomonABC  : 覺得選後降息或降準還蠻可能的喔  不然就放寬信用管
→ solomonABC  : 制...因為不必演了
→ solomonABC  : 還會半碼是因為還要演@@
→ ten9di9     : 選後才是貶值的開始好嗎
→ srx47       : 這家伙搞不好為了可以保住官位，逆向降息給各位看
推 lycer       : 12月選舉過了 直接跟進3碼 把前雨次沒升的補回來
推 komorin     : 敢3碼總統還想選嗎？得罪建商又得罪房貸青年
→ komorin     : 明年經濟可預期會很差，房貸信貸付不出來會很精彩
→ komorin     : 啊
推 hubert0719  : 搞垮經濟
推 ubei        : 別傻了之後會貶更多,美國經濟硬著陸台灣廠商賺的美
→ ubei        : 元變少結果就是美元換回台幣的力道會變弱
推 LV3000      : 台灣喜歡步兵
推 cnwang1224  : 我也覺得2023整年都會在5%上下，借低利的台幣換美
→ cnwang1224  : 元理論上是送分題
推 jimhall     : 大趨勢就是美中備戰
→ jimhall     : 這台灣要好很難
推 jacky7744111: 你早就不及格了有什麼好考
推 fajita      : 選完就一碼，難猜嗎？
→ slayptter   : 幫斑馬楊翻譯：我想降息+高價賣房QwQ
推 oapay       : 公司賺美金 會想換成利率低的台幣存著 還是美元利
→ oapay       : 率高的存著 原物料交易都得靠美金 想想就懂該怎麼
→ oapay       : 做了
推 oyaji5566   : 之前央行升半碼都說艱難了還看不懂嗎 ？12月選完了
→ oyaji5566   : 不用討好平民升息壓制通膨，一定降息
噓 alway70345  : 快滾吧
推 rs2016      : 換人吧
推 eDrifter    : 之前留的斑馬已經用掉 當然只能無碼
噓 april3sogood: 他什麼時候可以下台
→ bntimlin    : 台幣還會不會大貶不知道，能確定的是2023要回彈也
→ bntimlin    : 沒這麼簡單，升息終點不代表會馬上降息
推 BIGETC      : 難在哪 半碼或不升 講干話裝死
推 jeff830603  : 不用想啊 無碼