Re: [請益] 存股獲利的迷思

[bntimlin (AAAAAda)]

小弟認為與其聽想出書賣紅酒的

或是聽像我這種來路不明的路人

不如好好研究 巴菲特寫給股東的信這本書

畢竟能活了半個世紀的股神

講的話總比只做了幾年的多頭股神來的香吧?



在此簡單節錄一則小故事：

背景故事是1973年到1981的美國

當時歷經農產品價格泡沫化，一度崩跌50%

1986年時巴菲特從兒子簡單了解農場營運所需成本

以當下"投資金額"預估未來出售玉米和黃豆所帶來的潛在報酬約10%

並預期未來生產力仍可持續增加、農作物價格也會持續上漲

途中偶爾也歷經了農作物歉收、價格不好的時候

但"多數"的年份都有著不錯的收穫

在這段投資過程中巴菲特只關注農場是否能繼續帶來穩定的現金流

一點也不在乎外部人對農場的恣意喊價

最終歷經約30年後 該農場盈餘已翻倍 估價已達五倍以上



所以這篇故事跟存股有甚麼關聯呢，簡單總結一下：

1.進場時的重要性

一家公司十年持續穩定配發現金股利 10元

未來產業也沒有重大衰退的可能性且公司處於該產業領先地位

廣義上來說這是間好公司對吧?

接下來套入兩種情境：

一種狀況是金融海嘯或一次性利空造成的市場恐慌股價來到100元

一種狀況是資金寬鬆且通膨高漲股價來到500元

同樣都是買入這間公司 哪筆投資比較划算不言而喻


2.持有時的重要性

所有的投資在投資過程一定都會面對許多雜音

投資人最該專注的是時時刻刻檢視公司基本面是否發生改變

而不是外在價格的變化


3.出場時的重要性

很遺憾，這篇故事沒提到

因為價值投資最大的弱點就在於它無法幫你賣在最高點


4.結論

賣在哪 通常都是結果論

無限量的QE在過去幾年已經打破所有人對高點的想像

投資人能做的是每一筆投入都審慎檢視是否有其價值

不懂的東西不要買 只在自己能力圈投資

這也是巴菲特很強調的重點


價值投資不會幫你賣在最高點

但也不會讓你在殖利率一堆低於5%的萬八進場

通常只會讓你買在合理或是低點

買低賣高是老話 甚至是廢話

但代表一個意涵

買的不夠低 要如何賣高?



順便聊一聊個股與ETF

個股通常容易較在一般投資人的能力圈範圍內

至於ETF 除非你有那個美國時間

為每檔ETF成份股根據現況做估值再依照加權比例調整

不然其實大部分人都在投資自己不懂的東西


巴菲特的確說過一般投資人如果無法明確掌握個股狀態

不如直接投資S&P500 跟隨大盤指數成長

不過他說這句話的前提是 他相信美國的國運

(在他所發表的言論中多次提到很感謝他是處在美國投資的市場，

以及小弟私以為認為S&P500成份股組成的多元)



其實我吹了巴爺爺整篇文，

我是沒買過他的書來看過，

因為投資重點是在擴展能力圈，

這些老生常談的做久大概都會懂，

但對投資新手還是很有幫助的。


投資初期看經典書學習正確觀念比亂信一堆財經網紅來的重要，

久了就會知道哪些是可信的，哪些是不可信的，

現在蠻多Youtber其實都蠻有料的，就看自己有沒有養成判斷的能力。

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推 Redbeansauce: 其實擴展能力圈真的大推，我在我那篇沒提到的是，
→ Redbeansauce: 其實都有人是公司內部人，聊過經營狀況未來走向才
→ Redbeansauce: 投入，啊要怎麼認識救人脈啊
推 Kobe5210    : 聰明的人會把寶貴的假日時間用來找下一檔財富翻倍
→ Kobe5210    : 標的。新手難免會迷路，但老手若還是被出書仔刷流
→ Kobe5210    : 量搞行銷的騙去浪費時間，就比較可惜。
推 kyotaoyuan  : 這邊都要一個月5倍的
推 lplpyy      : 時間長度是重點，進場時機是加分題
推 bookerx     : 唯一無敵公式：定期定額VT，謝謝
噓 qwe78971    : 巴菲特時空背景差多了 況且人家金湯匙出生的 不用
→ qwe78971    : 整天吹噓 那老頭淪落到現在只能搞內線交易
推 cheninher   : 簡單講算年化報酬率，雖然未來可能都是正的，但買在
→ cheninher   : 低點報酬高，買在高點報酬率低。年化報2%與5%，十年
→ cheninher   : 複利下來有極大差異。
推 stocktonty  : http://i.imgur.com/NEDzf62.jpg
推 yu1111116   : 全世界ETF 壓全體人類的未來
推 jfw616      : 真的年代不同...傳統產業的年代...真的每年都能翻
→ jfw616      : 倍
→ jfw616      : 這年頭...就算是美國...我真的懷疑還有什麼股票能
→ jfw616      : 翻倍
推 solomonABC  : 因為人類生產力停滯了吧。沒啥爆炸性的科技去推動
→ solomonABC  : 就只能慢慢跑
推 iamten      : 今年SP500都靠油股撐ESP 沒石油的小那真的爛