[新聞] 大摩：世芯-KY受到美國出口禁令的衝擊非

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原文標題：

大摩：世芯-KY受到美國出口禁令的衝擊非常有限

原文連結：

https://money.udn.com/money/story/5607/6746633?from=edn_subcatelist_cate

發布時間：

2022/11/07 19:05:30

記者署名：

經濟日報 記者張瀞文

原文內容：

摩根士丹利證券看世芯-KY（3661），維持「優於大盤」的投資評價，目標價維持在1,280
元，預估第4季營收仍強，將比第3季成長42%，美國對中國大陸的出口禁令衝擊非常有限
。來自於美中兩國的汽車高效能運算（HPC）需求強勁，將是未來數年的成長機會。

摩根士丹利證券發布報告指出，預估世芯-KY今年全年的營收仍可達到4.73億美元，第4季
營收強勁成長，季成長率可望達42%，主要是因為ABF載板供給改善。

報告指出，今年以來，世芯-KY來自於中國大陸的營收占26%。在第4季，只有一家中國客
戶的委託設計（NRE）專案需要重新調整（很可能是壁仞科技），以符合美國的新出口禁
令，對世芯-KY的整體營收影響只有1~2%。

報告指出，世芯-KY管理階層表示，只要專案符合美國出口禁令並且產生合理報酬，就會
繼續支援中國客戶。世芯-KY明年在中國的業務及營收仍會持續成長，優於市場預期。

大摩詢問世芯-KY，美國客戶是否要求世芯-KY在中國境外提供設計服務。世芯-KY表示，
最多有20%的客戶提出這樣的要求，而且比重持續增加。目前，世芯-KY有30%的工程師在
中國境外，到2024年比重將提高到50%，且成本增加有限。

報告指出，世芯-KY原來只專注於後端設計服務，未來將重新思考業務策略，可能與一些
夥伴合作，為汽車客戶提供前端設計服務。另外，在特殊應用IC（ASIC）競爭力方面，由
於世芯-KY可以獲得晶圓代工合作夥伴的數量折扣，因此在定價上可望更靈活。


心得/評論：
大摩維持世芯的目標價
每次都被錯殺的不死鳥世芯
這次有辦法像之前一樣再爬回千金股行列嗎?

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→ OkiyaSubaru : 回千金再被大摩踹下來
推 yachien04   : 之前大摩對聯詠的評價不信的人已經在山頭很久了
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推 sdsoknife   : 大摩是真的死忠推世芯~~ 連年初台積電報告 也都寫同
→ sdsoknife   : 產業也點名世芯
推 pili0830    : 這檔真的瘋，向上向下都很會飆
推 ctx705f     : 世芯光是飛騰被砍還能回來就不可思議了 給尊重
→ azure       : 拉漲停出貨  抓最後一隻
→ vvnews      : 大家都不看好世芯 有沒有想過下去多少次都可以站回
→ vvnews      : 來...懂得就懂
推 pf775101    : 都讓你們喊就飽了
→ ajinou      : 超級崩潰，快下去
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