[新聞] 8外資看聯詠 目標價最高3字頭

[Lime5566 (萊姆56)]

原文標題：

8外資看聯詠 目標價最高3字頭

原文連結：

https://ctee.com.tw/news/stocks/751492.html

發布時間：

2022.11.09

記者署名：

工商時報 數位編輯

原文內容：

聯詠(3034)法說會落幕，8家外資出具最新研究報告，有多家外資認為聯詠已經接近谷底
，明年有機會恢復季節性狀況，其中歐系外資相信聯詠營收隨著庫存恢復到正常水平，將
聯詠評等由中立調升到優於大盤、目標價由235元調升到300元，為目前最高目標價。

美系外資表示，聯詠第三季核心業務因利潤率下降而下降，展望未來，聯詠針對前景現在
變得更加積極，預估第四季營收持平，庫存持續也將持續調整，預計明年第一季庫存也將
持續下降並朝向正常水平。在定價方面，雖然有鑑於需求持續疲軟，定價仍面臨壓力，從
消費者領域來看，聯詠預計定價短期內侵蝕收斂，價格相對穩定的是OLED DDIC，現階段
維持中立評等、目標價255元。

另一家美系外資表示，聯詠第三季庫存天數從97天上升至146天，但絕對值季減下降9%，
聯詠認為，整體消費者需求疲軟，但面板價格趨於穩定，有看到年底促銷的急單，但持續
性仍有待觀察，聯詠預計2023年季節性將恢復正常。聯詠也預估ASP趨勢將取決於需求，
AMOLED DDI 的侵蝕將比其他產品少，且2023年成本有機會降低下，將有利於ASP，維持減
碼評等、目標價161元。

還有一家美系外資表示，在面板平均售價回穩，以及智慧手機OLED需求回補，就ASP而言
，聯詠認為進一步的侵蝕可能有限，惟疲軟的需求依然存在，但聯詠大多數負面因素已被
計入，故將聯詠目標價由180元調升到225元、評等由賣出調升到中立。

日系外資表示，聯詠的基本面似乎在第四季可望逐漸穩定，隨著面板價格現在趨於穩定，
聯詠的股價也可能觸底。第一季為傳統淡季、工作日減少，故在3月有機會看到終端需求
反彈。故維持聯詠目標價270元、評等中立。

另一家日系外資表示，對聯詠持積極態度，相信聯詠的技術以及領導力幫助它在新領域獲
得增長，以維持其長期業務前景，儘管如此，預計在新產品之前可能會有修正，當前這些
發展不足以抵消庫存修正和價格侵蝕的影響，就盈利增長而言，2023年將成為又一個下滑
的一年。將聯詠目標價由228元調升到240元、維持持有評等。

亞系外資表示，聯詠現在看到一些緊急訂單，這與最近的供應鏈反饋一致，聯詠預估第四
季毛利率為38.5~40.5%，顯示聯詠平均售價恐持續疲軟，但是這也意味著價格應該很快穩
定下來，然而，OLED的前景可能不如預期的那麼樂觀，進入2023年，聯詠仍對OLED相關產
品持樂觀態度，但現階段仍然擔心關於整體需求，因為尚無感覺到結構性複蘇。疲軟和競
爭加劇的挑戰，將目標價由175元調升到185元，維持減碼評等。

另一家亞系外資表示，預計LDDIC出貨量將在未來幾個季度穩定，這呼應聯詠預估LDDIC的
銷售額將在第四季改善，然而，仍須關注2023年OLED驅動市場ASP恐持續下滑，主要由於
來自大陸同行的競爭加劇，現階段將目標價由190元調升到245元，評等由賣出調升到劣於
大盤。

歐系外資表示，相信聯詠營收隨著庫存恢復到正常水平，應該會從明年第一季末反彈，
毛利率也會穩定下來。將聯詠評等由中立調升到優於大盤、目標價由235元調升到300元。

（時報資訊 王逸芯）

心得/評論：
法說會後 外資幾乎全面調升聯詠目標價
大摩雖然繼續喊161
不過偷買買得很開心

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 115.43.5.78 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1668003963.A.083.html
推 bonfferoni  : 出貨囉
推 neoa01      : 不是600嗎
→ roder       : 該來了吧
推 autherlike  : 今日漲停就發新聞
→ piece1      : 今天這一跟就是為了....
推 victorrotciv: 先看313 目標414？
推 stone00100  : 這麼快就要..
→ alfi2016    : 不早說
→ a39452011   : 抓緊了
噓 piy12345689 : ….要的話明天就3了啊 喊這什麼意義
推 sayforever69: 別....
推 upeo        : 滷肉滷肉 剛出爐 肥而不膩 快來ㄘ
推 stationary  : https://i.imgur.com/rGZ8udq.jpg
→ eknbz       : 香滷肉
推 jen1121     : 看來是隔日沖
推 double0     : 明天倒到跌停
→ Skydier     : 39收
推 BreezeCat   : 今天去調期貨戶口的時候 聽到旁邊說 工作幹嘛 買下
→ BreezeCat   : 去就好了 一堆股票彈2.30%
推 NEX4036     : 隔日沖看美股跌怕出不掉 很急齁？
推 tswen       : 30收
→ jonaswang01 : 快跑喔
推 bear31223   : 元富最近隔日沖的勝率很高欸 幾乎都會開超高
噓 xephon      : 完了
推 ntuooo      : 看不懂
→ ej03xu3     : https://i.imgur.com/snaVGDH.jpg
推 leon1757tw  : 明天跌停QQ
推 mahament    : 昨天ㄧ賣就漲停 為什麼要針對我
→ BlueSausage : 外資半年前不是看六百？
推 Brioni      : BBQ惹
噓 mianbowhow  : 不要再害人了
→ wake7078    : 感謝不buy
推 aro3810     : 明天跌停
推 badguy227   : 好在我週一就買了，吃了一整根漲停舒服
推 mnmnooo     : 隔日沖來囉 發新聞誘騙上車
推 ksupermank  : 明天一定倒貨，今天很明顯在算籌碼
→ golang      : 噴
推 user5566    : 最慘的還沒到來
推 springman   : 突然覺得昨天賣太快，是福是禍就很難說。
推 billionaire : 已
推 funnyday    : 聯詠的財報一季比一季慘，到三Allin放空了吧
推 clusis      : 哪一家IC設計今年不是季衰退？
推 lolpklol0975: 好 目標價已到   大出貨！！！
→ d9936679    : 可憐吶
推 Kobe5210    : 收到
→ huk40199    : 年初不是說破千？
→ li04        : 怎麼今天外資大買？
→ idmaker     : 放屁 驅動ic毛利低到都在殺價競爭 目前需求大減就是
→ idmaker     : 回到以前紅海殺價時代 不可能還有目前獲利
→ idmaker     : 驅動ic沒有谷底 因為每天都是谷底 只有去年站上山峰