[新聞] 利多已反應 高盛降評聯發科

[lolic (白蝙蝠巴比特)]

原文標題：
利多已反應 高盛降評聯發科

※請勿刪減原文標題

原文連結：

https://www.chinatimes.com/realtimenews/20221215001667-260410?chdtv
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發布時間：
10:42 2022/12/15
※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：
工商 簡威瑟
※原文無記載者得留空

原文內容：

高盛證券指出，聯發科（2454）股價反彈至今已反應大陸解封題材，

但中低階5G智慧機晶片價格競爭有增無減，將帶給毛利率更多壓力，

且接下來缺乏明確的股價催化劑（catalyst），

終結長達兩年以上的偏多觀點、降評「中立」。

高盛先前預料，聯發科的5G智慧機晶片產品價格將相當穩固，

而且明年有很高機率可以調整價格，以抵銷晶圓代工漲價的衝擊。

儘管整體定價環境比起4G時代，已經更為健康、也更有紀律，

然因為不少新興市場國家還處在5G大量轉型期（大陸5G滲透率則已高達8成左右），

中低階5G智慧機所用晶片的價格戰恐比預期更激烈，如此將會損害聯發科的毛利率前景。

其次，大陸市場占聯發科營收比重高達4成，大陸智慧機市場向來也是聯發科重要目標，

根據IDC資料，就出貨量來看，聯發科在大陸智慧機重要品牌中市占率高達51％，

堪稱位居獨霸地位。觀察聯發科股價自9月低點來反彈了31％，優於同期間大盤上漲7％，

高盛認為，這相當程度反映出市場對大陸解封題材的期待，

不過，考量大陸智慧機需求依然掙扎，就算今年出貨量已大減20％，

明年出貨量仍可能再衰退1％，聯發科股價應已反應完畢（priced in）。

外資估計，聯發科今年每股稅後純益（EPS）73.69元，即為近年高峰，

明年將大減近3成、至52.93元，

毛利率亦將由49.5％，下滑到46.7％，

惟2024年將會回升，EPS反彈至64.31元、毛利率上升到47.5％。

台積目標價 外資先升奪人

#聯發科 #大量 #大陸智慧機 #毛利率 #高盛

心得/評論：
※必需填寫滿30字，無意義者板規處分

難怪今天發哥這麼慘

原來是被高盛踹下去

認為明年EPS衰退 如今股價已經反映中國解封利多

故給予中立評等

*摘自其他媒體

https://i.imgur.com/1pUVnrQ.jpg
聯發科今日下跌，成為社群熱議話題（圖／翻攝自PTT）

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 114.136.198.80 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1671076730.A.4B7.html
噓 xiaoyao     : 這麼好心告訴散戶？
噓 HCYPMGO     : 高X你TM雜碎~
推 PPTmilktea  : 這次先賣了才降評 那我就信了
※ 編輯: lolic (114.136.198.80 臺灣), 12/15/2022 12:01:27
噓 stationary  : 太屌了才剛解封就已反應，哪有這麼快的？
推 lolpklol0975: 出貨出貨
→ a82412      : 人棄我取
推 sirins      : 又是狗盛在亂
推 springman   : 上次從678買到551買22股，再從599賣到750賣22股。
→ springman   : 這次準備從670開始買。
推 bruce20053  : 本益比10倍屬於合理64.3*10=643
推 miku5566    : 這是肯定的 下游供應鏈已收到消息
推 a12838910   : 吃貨文？
→ WenliYang   : 噴噴!!
推 bruce20053  : 買發哥要問空之亡
推 rc0504      : 解封跟發哥什麼關係？
→ pqpqpqpq    : 發哥 掰惹
→ pqpqpqpq    : 我說掰惹低普
→ idernest    : 高盛
噓 kevin31a2   : 要倒貨你要先講
推 ALEX3428    : 難怪昨天拉高出貨，哈哈，出完發新聞，口憐的股民
推 php4        : 高盛昨天還買今天就降評真是好操作
推 odyssey     : 高盛那我就放心了下跌還爆大量是有人偷吃貨？
→ scofield1025: 中國才剛解封，發哥先前已經反應中國市場的低迷，明
→ scofield1025: 年智慧型手機有望重回成長，加上中國內需市場的回溫
→ scofield1025: ，發哥會受惠，現在發這篇報告擺明硬要壓
推 a85201207   : 600收
推 astrokid    : 翻譯：我要買便宜的發哥
→ TSMCfabXX   : 餓了要吃貨
推 php4        : 00878要收螃蟹跟蓮花科就通通發降評通知要人賣
→ php4        : 真是有夠好心的評價欸
推 pziix       : 真心感謝這些外資 每次降評都可以撿便宜
推 loopdiuretic: 買發哥問空之王 空發哥要問fj
推 linfuon     : 如果回到5開頭就可以慢慢加一點了
噓 sochensun92h: 99八哥
推 edinie      : 訊號訊號
推 discoveryray: 歐印了
推 gtoselina   : 半年後來看看
推 Seikan      : 鴿 等不利多
推 clotilde    : 明年衰退1%….
→ tomdavis    : 明年衰退1%? 股版名言 不會成長的景氣循環股PE2倍!
推 brain9453   : 送IP下去？
→ kilik0960   : 高盛嘴巴喊賣 身體一直買
推 yellone741  : Q4 eps 有這麼慘喔 只估10.74
推 etop        : 崩崩
→ cl3bp6      : 優於同期間大盤上漲7％，大盤只有漲7%??????
推 BruceChen227: 600收
→ ookimoo     : 300收
→ jonaswang01 : 消費電子相關的都一樣慘吧
推 Kobe5210    : 200元可以抄底
→ lolpklol0975: 只有1%？ 要確定餒
→ ojh         : 高義是不是也有上股板 衰退1%喊得像衰退10%一樣
推 house911    : 丸子?  又是外豬亂搞?
推 Brioni      : EPS少30%還是比其他腰斬的豬屎強
推 j198811     : 99發哥
推 me1inda     : 580收
推 ALEX3428    : 針線木：每次都能故意降評撿便宜，掌握莓體就掌握
→ ALEX3428    : 精劑，富者越富窮者越窮
推 soratora    : 高盛:現在發哥價格不甜 發個新聞壓壓價再來吃貨
推 kuominj     : 亂講話都不用罰嗎？