[標的] 8096 擎亞 多

[MrChen (陳先生)]

1.      標的：8096 擎亞
2.      分類：多
3.      分析 / 正文：


擎亞為一間通路商，主要代理三星產品，包括 CIS, 記憶體等等。

盤點通路商：
https://imgur.com/9gGTBEw
僅擎亞與尚立股價淨值比低於 1 倍，尚立 PB ratio 0.93, 擎亞 PB ratio甚至低到只有 0.64。但擎亞其實是一間資產流動性非常高的公司，資產周轉率也高，因此，我認為市場給擎亞這麼低的 PB ratio是不合理的。相對的，對應公司價值，不合理低的市場價格，也代表著較高的安全邊際，因此我認為這樣的投資機會是超值的。

這次的投資機會賺的是公司股價被市場過度低估，由過度低估到合理價格之間的差距。目前看來，股價已充分反映市場對這間公司的悲觀看法，再壞的消息，都難以再讓股價下跌（例如 2022/11 開出的 YoY -59.98% 營收，隔天股價跌幅僅 0.42% ），但未來只要出現好消息，都可能讓股價有較大幅度的上漲。
這種情況就像是你去一個遊樂園玩擲硬幣，如果出現正面，你可以拿到 50 美元；但若出現反面，你可以直接離開，不會損失任何東西。也如同 The Dhandho Investor （下重注的本事：當道投資人的高勝算法則，這本書推薦一讀）中圍繞的主題，「在不承擔風險或承擔極少風險的情況下，創造利潤」。

未來可能的催化劑：
擎亞在法說會中提到，為了與美國三星合作，已經在 San Jose 設立據點，但目前仍還在洽談中，如果有進展才會再公佈。
手機產業能否在 2023Q2 落底。
記憶體產業巨頭能否減產來維持價格（DRAM 部分，美光已經表態要減產，並減少資本支出；海力士要減少資本資出；三星仍未表態）。根據過去經驗，三大巨頭為維持價格及獲利而合作的可能性是高的。

4.      進退場機制：
這次分享的投資賺的是市場對這間公司過度悲觀所創造出來的機會（當然，也可能只是因為市場對這間公司缺乏研究，才導致這樣的低股價），對於一間資產流動性高、資產周轉率也高的通路商，只給 0.64 倍的股價淨值比蠻不合理的，且安全邊際頗大，我認為是蠻不錯的機會。
進場 1,861 張，停利我個人設在每股 18 元（約 PB ratio 1 倍）以上隨意出，不設停損。
https://imgur.com/aEB3P1C

最後，新的一年快到了，祝各位股版版友新年快樂Ｒ
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推 j111480     : 頭香
推 OPman       : 推陳爸
→ qq251988    : 殷董好
推 cuteSquirrel: 陳爸晚安
晚安～
推 i815432     : 又要上演漲停幾天了嗎？
XD
推 rex00125    : 好猛
※ 編輯: MrChen (49.216.93.160 臺灣), 12/19/2022 21:03:12
※ 編輯: MrChen (49.216.93.160 臺灣), 12/19/2022 21:03:33
推 ryusenming  : 陳爸又要變十大股東嗎XD
好像會進十大股東欸...哎
推 jdjfghr     : 陳爸耶推
※ 編輯: MrChen (49.216.93.160 臺灣), 12/19/2022 21:04:15
推 ryusenming  : 這陣子好像都在女版看到陳爸XD
推 steveisaman : 陳爸晚安
推 zalasas39   : 推陳爸
推 addy7533967 : 陳爸又要進前十股東了，我怎麼會說又XD
乾XD我也不想啊哈哈哈
推 ip10        : 殷董晚安
晚安～
※ 編輯: MrChen (49.216.93.160 臺灣), 12/19/2022 21:10:06
※ 編輯: MrChen (49.216.93.160 臺灣), 12/19/2022 21:10:16
推 YU1225      : 明天立馬融資+200張 感謝股版神人推薦
→ yangxyz64   : 明天現股400股
推 vvnews      : 推 比買那隻爛貓的好多了 但小心股版很多恐怖情人
懂，年興 8, 9 月那段明明賺爛哈哈哈
→ vvnews      : 莫忘年興
推 YeezyBoost  : 跟著殷董準沒錯
→ richardc277 : 明天跟40股
推 black1x2y3z : 沒錢了
※ 編輯: MrChen (49.216.93.160 臺灣), 12/19/2022 21:13:37
推 ipath19     : 老爸口袋很厚捏
→ ipath19     : 買零股支持你
推 m13579      : 同樣是三星的代理商通路 我覺得隔壁至上好些
→ ryusenming  : 懷念有段時間的99 1451
XDD
→ m13579      : 不過擎亞便宜比較好炒
※ 編輯: MrChen (49.216.93.160 臺灣), 12/19/2022 21:16:13
推 f204137     : 殷董出手了 優質ID
安安～
※ 編輯: MrChen (49.216.93.160 臺灣), 12/19/2022 21:16:32
推 YU1225      : Fj+陳爸出手  我才敢融資跟的 感謝你們
推 gc1319      : 推推推
推 wbacb       : 明天歐印1000…..股
推 bill0205    : 推推
→ NEX4036     : ptt法人進攻
推 x221x221    : 跟
推 gn01765288  : 陳爸就推
推 sjchu       : 推
→ ryusenming  : 幫推 不跟  還在大樹金左側交易ing
推 qscgg       : 看到18去...這支上次18是什麼時候了?超過五年了吧
推 a6976933    : 推
推 lumwhola    : 推陳爸
→ qscgg       : 2021市場瘋成這樣都沒上18，現在你說會18我不太信
推 thecoolbill : 陳爸新年快樂
推 ryusenming  : 可能18的價格是部分包含未來的利多發酵?
推 enthusiastic: 992316
推 VVVV5555    : 抬去割3.0 事前預約中
推 YU1225      : 人家說18 你不會17.5就跑嗎？操作靈活點
推 ryusenming  : 剛查陳爸分點覺得怎張數不對XD 原來不只一個
→ YLTYY       : 成交量小，看來明天要ㄓㄤㄊㄧㄥㄌ
推 ntpukid     : 明天買得到嗎？
推 kmshy       : 明天看情況買來玩 開盤鎖死就算了
推 k22015987   : 感覺明天買不到了 哭阿
推 loopdiuretic: 明天漲停買不到了嗚嗚嗚嗚嗚嗚
推 littenVenus : 謝謝陳爸
推 a0808996    : 我很不看好這支 短期借款太高了 負債快50%了
推 YU1225      : 陳爸威武
→ a0808996    : https://imgur.com/kLeXD7f.JPG
→ a0808996    : 毛利又只有2%未來光利息就把獲利吃光了
→ a0808996    : 現在存貨也算高 跌價損失越打越多
→ a0808996    : 現在在升息年 上禮拜也才剛升息而已
→ a0808996    : https://imgur.com/kLeXD7f.jpg
推 egg87346    : 感謝推薦
推 joy159357   : 上一個算PB的已經咕嚕咕嚕了 要確定餒
推 a0808996    : https://imgur.com/OUwlrDg.jpg 這是不是也看考慮下
→ ryusenming  : 樓上也很厲害,標的濟生漲停XD
推 centiyan    : 我只記得以前工作某案子上有跟這家共事過 覺得不是
→ centiyan    : 很優 也只是個人經驗而已 不代表他全公司就是了
推 dos01       : 三星的東西不是很看好 他們的產品最近問題超多
→ dos01       : 還都推給冷筍 把消費者當盤子
→ dos01       : 當然要炒作...這些都可以無視
→ dos01       : 而且這篇的說法擺明就是想炒作...進去的自己知道
→ dos01       : 該跑的時候要跑 不要說什麼腳麻了想長期投資
→ qqq5890003  : 99年興
→ linyuchuen  : 兆豐嘉義 富邦嘉義？
→ hectorbibby : 已記錄 跟了啦 all in
推 a0808996    : 本業開始賠錢了 q4在吃個匯損+利息費用
我是打算等到明年 Q2 再說，最近清庫存要好也難，不過我覺得就是這種大家都看壞的時候，才是最便宜的時候吧
→ a0808996    : 我看獲利應該很慘
→ a0808996    : 然後再打個存貨的跌價損失
※ 編輯: MrChen (49.216.93.160 臺灣), 12/19/2022 22:55:09
推 a0808996    : 我只能說 升息年這種的少碰 有比他更好的
→ a0808996    : 美國可能明年都要維持1年利率不動了
→ a0808996    : 假設未來消費緊縮 產品更難賣 現在存貨還在高點
推 x221x221    : 文華
推 pingjames   : 出貨用
推 a0808996    : 去算利息費用 就知道季季增了 q4還會再增加
→ a0808996    : 我的話絕對不是這時候撿 應為明年可能更慘
推 Arim        : 這次不跟
推 loopdiuretic: a08是fj認證id 強強對決 這隻給陳爸粉玩吧
推 dos01       : 現在大家看壞 不代表明年不會更壞 我看你是沒經過
→ dos01       : 2011 2012那種殺法喔
推 VVVV5555    : 明天準備看笑話 韭菜加油
推 a0808996    : loop不需要這樣說吧 我以前也有看陳爸標文 學習
推 ryusenming  : 以陳爸的資金這隻的配置搞不好才0.X%
推 a0808996    : 我會發標文也只是想有人推文 看看有沒有不同看法
推 penguine33  : 明年景氣衰退應該是確定的事 通路股還是要注意一下
→ penguine33  : 或許等明年上半年再出手比較好
→ a0808996    : 通路股差不多都這樣 高存貨高借款
→ a0808996    : 這2年 存貨又是高價存貨 要先打損失 獲利很難好
推 Tossdog     : 有買入價可以參考嗎
推 david3033   : 通路股我看還活著的大概剩下聯強 其他都倒地不起了
推 wei9898     : 等明年唷
推 zxcas       : 三星記憶體電蝦版已經不被推薦了
→ Crypto      : https://i.imgur.com/srOE9md.jpg
推 resy        : 推
推 threebangz  : 跟一張
推 Jimmy030489 : 辣個男人陳爸出手了
推 imhan705    : 感謝分析
推 a0921387223 : 辣個男人出手啦
推 smbtomas    : 好久不見陳爸
推 arains      : 陳爸是一年前上車的？
推 james027    : 太神啦
推 joz0217     : PTT真的有法人耶
推 qscwdv45690 : 太神了！
→ GS46        : 一喊就出量，抓最後一隻老鼠
推 fat980      : 要漲停
推 wbacb       : 笑死，一堆人抬轎
推 ip10        : 漲停了 可惡開盤買太少
XDD
※ 編輯: MrChen (49.216.93.160 臺灣), 12/20/2022 09:04:58
推 allen2227   :  ptt法人進攻太快了吧
推 fat980      : 剛剛當沖10張賺3千多非常感謝
→ BruceChen227: 笑死
推 gdp10       : 目標18購購購
推 gc1319      : 兩個月後再來買
推 james027    : 感謝便當錢
推 hihi29      : 陳爸太神啦
推 jjjerry     : 陳爸感謝啦 噴噴 睡飽屬錢真簡單
推 ctes940008  : 剛剛漲停，怕
推 thinksilver : 誇張
推 akiras      : CC 找低量股  找PTT法人來抬轎..好強..
應該說，很多超值的公司都是低量股，正因為沒什麼人在看，所以容易產生錯價
※ 編輯: MrChen (49.216.93.160 臺灣), 12/20/2022 09:32:14
推 akiras      : 啊!!沒跟到..快下來給我跟啊!!!><
推 clean123    : Ptt真猛
→ phix        : 跟一張
推 boy80421    : 今天買貴一點 希望漲到16就好XD賺點便當錢
推 lovelysyuan1: Ptt好猛 跪了 原本想再觀察一陣子慢慢接
推 facio124    : 爆量啦 猛
推 littenVenus : XDDD
推 MakeTheMoon : 持股像漲300點
→ VVVV5555    : 鐮刀舉起來了 死韭菜要炸裂了
→ ichitakajoe : 割韮囉～
推 vanii40     : 出貨啦
推 a44883      : 感謝陳爸給個機會出貨
推 m10407416   : 陳爸 成本多少 可以講一下？
→ athena019a  : 應該又套不少人 呵呵
→ Kenneth10   : ptt買盤真強
推 boy80421    : 還好只買個便當量 相信陳爸
噓 arains      : 塊陶阿
噓 plokiju0712 : 割韭菜啦
推 dontdoitbaby: 小跟
推 pingjames   : 可以跟囉
推 good10740   : 漲到前10名
推 jceefailurer: 陳爸猛
推 VVVV5555    : 韭菜爽嗎出來給我們笑一下啊
→ ichitakajoe : 開高 等於後來追的都是套
推 ryusenming  : 陳爸賺爛
推 bigair888   : 推陳爸
噓 pradalove   : 這家實在不行，被當垃圾不是沒原因
推 pingjames   : 可憐
推 pingjames   : 王X羔
→ pingjames   : 當個股亂喊
→ cafein      : 人家賺錢你賠錢  口木
推 pingjames   : 你嘴賺錢是真 嘴賠錢是真 鬼扯
→ q22w        : 呵
推 loopdiuretic: 朝聖 陳爸要不要顧一下年興 我有跟一點
推 gc1319      : 又回到最初的起點
推 Cancer71    : 又回到最初的起點  買+1
推 smbtomas    : 業績爆炸
推 pingjames   : 可憐
→ pingjames   : 這種亂喊的，道德品德何在？
→ Cancer71    : 0307終於來到12.15，還要再等一陣子才會到18。繼續
→ Cancer71    : 等下去
→ GS46        : 今天解套賣了，套了好久
→ MrChen      : https://i.imgur.com/ispx3bF.jpg
→ MrChen      : peko
推 ga525457    : 回來朝聖，感謝陳爸
推 shunhahahaha: 回來朝聖 真強 前面好磨就賣了 哭
推 Ryan23      : 殷董的標的都要等，但是都會發動
推 asd856032   : 朝聖 感謝陳爸
→ MrChen      : https://i.imgur.com/JgdmRrS.jpg
推 horo17      : 朝聖推，下禮拜該不會衝30
→ nofear2101  : 朝聖推~
推 vanii40     : 陳爸大獲全勝
推 jcto04      : 陳爸又賺爛了
推 jeff79723   : 朝聖推
推 sai82320    : 主力 賺爛