[新聞] 債券ETF受益人數翻倍 投資級公司債ETF反攻訊號出現

[TeacherLin (林老師)]

原文標題：

債券ETF受益人數翻倍 投資級公司債ETF反攻訊號出現

原文連結：

https://udn.com/news/story/7251/6854757

發布時間：

2022-12-21 14:12

記者署名：

經濟日報／記者 廖賢龍／即時報導

原文內容：

美國超級央行周剛落幕，美國聯準會(Fed)、歐洲央行、英國央行皆維持鷹派論調，聯準
會12月利率會議如預期升息2碼，並將2023年底利率點陣圖利率預測上修至5.125%，主席
鮑爾也暗示，2023年2月可能只會升息1碼，目前利率已接近「充分緊縮」水準。法人分析
，Fed於2023年升息腳步可望明顯放緩，美債延續築底回升的可能性高，投資價值浮現。

觀察國內金融市場，根據投信投顧資料，截至今年11月底，債券型ETF總受益人數來到
122,958人，基金規模達新台幣1.19兆元，與去年同期比較，雖債券價格跌幅較大導致債
券ETF基金規模略有縮水，但受益人數卻從57,273人成長至122,958人，增幅達114.69%、
總受益單位數亦成長約11.53%，顯見有越來越多的投資人逢低進場、將債券ETF納入資產
配置中。

國泰投資級公司債ETF(00725B)基金經理人林盈華分析，台灣投資人之所以開始關注到債
券ETF，其投資價值有三：

1、逢低進場：在今年快速升息的環境下，債券收益率來到相對高點，觀察代表投資等級
債的相關指數，如彭博Baa公司債總報酬指數已經跌落3年均線，此次乖離最大，債券價格
以來到相對低點。此外，台灣投資人偏好配息商品，市面上許多債券ETF亦提

供季配息機制，也能為投資人創造現金流，可趁勢低檔布局。

2、掌握轉機：11月消費者物價指數(CPI)年增率降至7.1%，低於市場預估，由於通膨數據
已連續2個月明顯下滑，為債市反攻確立訊號，加上升息進入尾聲，投資等級債相關指數
已出現反轉向上的走勢，資本利得空間浮現。

3、防禦升級：由於債券與股票的報酬長期走勢具低度相關性，故在目前充滿經濟衰退疑
慮的市場環境中，投資組合納入債券資產，有助於降低投組波動度，並提高風險報酬比。

法人分析，展望後市，全球央行利率政策進入升息末段，利率政策趨向和緩，加上通膨持
續回落、債券收益率具吸引力，看好投資級公司債市場。根據Bloomberg資料，回顧過去
近三次升息循環下，隨著美國升息見頂，在前後半年內任一月月底進場，持有美國投資等
級債一年後的平均報酬率，都有5%~12%的亮眼表現。

林盈華表示，近期全球美國投資等級債券資金已出現流入，且高盛、美銀等國際投行，也
相當看好美國投資等級債2023年的表現，預估總報酬可望來到7%~10%。雖然收益率較先前
高點有所回落，但仍位在相對高檔區，長期投資價值浮現。當Fed停止升息，將有利全球
債市落底回升，持續看好具利差優勢且信用違約風險相對較低的投資等級債，可將部分資
金轉往配置投資級公司債ETF，掌握升息尾聲難得的收益機會。

心得/評論：

國泰投信經理人林盈華表示債券ETF價格已經來到低點

而升息腳步也已經進入尾聲 未來債券有反轉向上的走勢

加上債券可以降地波動度 提高風險酬報比

因此才會受到投資人關切

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推 brabra      : 20年國債利率現在比聯準會的利率還低勒～
推 Akromas     : 除非你本金很大或慾望很小，不然一般散戶不適合ETF
推 Rune        : 散戶才適合ETF
推 GhostIsland : 抄底20年國債 蒿兔鹿死
推 gowet       : 丸子，本來搶完一波反彈在我的觀察名單，新聞出來就
→ Rune        : 因為現在的利率怎麼可能維持20年
→ gowet       : 不能碰了，注意之後如果進入經濟衰退階段，長債被拋
→ gowet       : 成垃圾，你想套4-5年就進去搶
→ aloness     : 人家工作就是賣ETF，別太認真
推 oyaji5566   : 看00679B這波動應該有一堆散戶急著上車了，塊陶啊
推 poeoe       : 經濟衰退會拋的不是長債啊 是股票
推 gowet       : 那是你的觀點，市場上部位太大進入債市的，資金流出
→ gowet       : 問題，過往經驗都是短債不太動，長債拋售拿資金，長
→ gowet       : 短債利差擴大
→ poeoe       : 2008/2009 長債也是漲一波 哪來拋長債
→ gowet       : 不怕的話就去搶咩，沒阻止你
→ poeoe       : 長債會跌就是大幅升息的時候 除非未來繼續大幅升息
→ poeoe       : 不然要怕什麼
→ gowet       : FED長期利率目標壓在2.5，套個幾年你會賺拉
推 nocash      : 00720B這幾天溢價真誇張，投等債又不是只有這一支。
→ poeoe       : 這也沒什麼好套的 跌也跌不了多少 每年還有利息拿
→ gowet       : 是阿，我本來也是這樣想，所以打算明年2-3月開始分
→ gowet       : 三年資金買
→ poeoe       : 如果明年真的衰退 還有機會拉漲一波 就這樣而已
→ gowet       : 不過這篇新聞讓我要好好想一想，時間要不要再延後
→ poeoe       : 其實就分批進場就好了吧 很難抓到最低點
推 xerioc5566  : 元大投等債溢價真的誇張
推 highken     : 希望都跌到30以下
推 bala045     : 快搶呀 晚買就沒有了 科
推 arnbition   : 30以上車
→ wyytw       : 人多的地方
推 fbiciamib123: 自己想便宜買然後叫別人不要買 你最聰明 嘻嘻
推 solomonABC  : 元大那個溢價3% 韭菜還狂追
→ Mr0829      : 沒人說 人多的地方不要去XD
推 AkiMinoriko : 就算人多了一倍總共也才十幾萬人算多嗎
推 wenchii     : 現在這價位，都說20年了，還怕什麼
→ wenchii     : 00679b玩成這樣，元大真的有點over
推 yoshilin    : 還不如早點佈局股市
推 sospeter    : 元大20年哪裡溢價3%？我今天看才0.26%很合理
推 wenchii     : 00720b...不是679b XD
→ bntimlin    : 某人真無聊…看價差有這麼準一個月前早進場了，還用
→ bntimlin    : 得著回檔修正才在這吹
推 swgun       : 笑鼠
→ pooiuty     : 現在進場太早了，至少等到20年國債接近4.5%
推 AkiMinoriko : 是太晚了  10月底那時就有摸到4.5%了
推 Kenhon      : 等跌多一點 殖利率才高
推 lauhick     : 老王賣瓜
→ lauhick     : 你們不進場，年終那來？？
推 jicjic      : 經濟衰退長債被拋？？怎麼跟我看到的完全相反？？
→ jicjic      : 有去看過去數十年的走勢嗎？倒掛到衰退期間，長債
→ jicjic      : 價格都是走多的
推 hdxyz       : 長債現在根本是蒿吐魯絲
推 guowei616   : 10幾萬人叫多 ？而且裡面有3個都是我。。。
推 Xmasbear    : 查了一下 720B正在追募中 所以溢價高
→ bill1478963 : 衰退投資等級公司債被拋倒是有可能
→ bill1478963 : 還有要小心BOJ反撲 長債不一定低點到了
推 karldrean   : IG OAS目前正在相對低點 奉勸散戶不要衝動RRRRRRRRR