Re: [心得] 2022，正二，0050，債券一次性比較

[daze (一期一會)]

※ 引述《pigpigpig000 (Peter)》之銘言：
: https://upload.cc/i1/2022/12/31/Bartpo.jpg
: 這裡一律是用曝險100%下去計算
: 一定要靠北ALL IN的左轉出去
: 活存利率懶得算小數點或是更高的數位活存，用1%算就好
: 0050    -21.37%
: 00675L  (-34.64+1)/2=-16.82%
: 加權報酬-18.68%
: 00679   -22.08%
: 由此看的出來
: 在熊市正二持有一半現金的組合勝過無腦投資0050
: 就算股債配置好了，很明顯也是失敗
: 而且持有一半現金的正二派
: 進可攻，退可守
: 回顧牛市，沒有一年0050打得贏正二的，而且熊市還輸
: 選擇現金ALL IN0050的人，該思考是不是還要這樣持續下去了

For what it's worth, 我的 guesstimation 是:

以加權報酬指數為 benchmark
50%正二/50%活存這個組合 的 alpha 我猜 -50~50 bp，標準差姑且猜 300 bp
台指期持續轉倉          的 alpha      50~150 bp，標準差       100 bp
0050                    的 alpha    -100~-50 bp，標準差       200 bp

===
如果用這個 guesstimation 當 a priori
單一年份觀察到50%正二/50%活存這個組合勝過加權報酬指數 180 bp 左右
恐怕還不足以排除這個組合的 alpha 可能小於或等於 0

台指期持續轉倉，我倒是蠻有信心 alpha 大概是大於 0 啦。

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So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.

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※ 編輯: daze (111.254.205.53 臺灣), 01/01/2023 00:25:42
推 Diver123    : 好奇台指期持續轉倉的超額報酬來源是什麼
→ icelaw      : 根據正二王的論點 是可以免費吃2倍的逆價差
推 vincent1700 : 台指期逆價差是避險需求大，不然找國外指數期應該
→ vincent1700 : 是正價差，正二的sharpe ratio可能比0050小
→ vincent1700 : 以上逆價差特指非除息月份的
推 hyk99885ggb : 台指的逆價差真的不錯 2008年跌的也比0050少
→ hyk99885ggb : 資金也更活用
推 aaxxcv654   : 不太能理解正價差，如果未來貴何不買現在(?)
推 persionbird : 正價差理論上應該才是合理的現像，資金借貸是要成
→ persionbird : 本的
推 jyan97      : 理論上期貨扣掉股息點數應該要正價差，因為可以用
→ jyan97      : 現在的錢買未來價，需要資金成本
→ jyan97      : 超額逆價差是台指期特別的現象
推 ffaarr      : 推，這個估計比較合理。
→ ffaarr      : 槓桿ETF每天調整會多一項不確定變數。
推 empirica    : 正2去年光轉倉就賺了970多點
→ uv5566      : 逆價差是台指特有的 拿別的商品來比都是腦殘到不行
→ uv5566      : 每年300點+每月20快500點送你 轉倉大法很多老人在玩
→ faniour     : 理論上是正價差，台指看空自己應該也是世界第一
推 persionbird : 我是覺得比較像法人避險需求創造出來的現象啦，不然
→ persionbird : 的話這麼多人都知道的事情，沒有道理一堆大型資金
→ persionbird : 不過來吃這塊
推 Capufish    : 謝謝D大分享
推 zaqimon     : https://tinyurl.com/2p85d665
→ zaqimon     : 指數正逆價差這裡有解釋 配息跟利率都會影響價差
→ zaqimon     : 台灣銀行利率升到5%以上 台指應該就會長期正價差
→ faniour     : 感謝資訊
推 Arodz       : 推 台50年度上漲10% 但波動>20% 正2真的會賺20%嗎?
→ Arodz       : 國外槓桿ETF都會提 台股槓桿ETF都沒這問題 怪