[標的] AMD 財報

[Severine (賽非茵)]

1. 標的：AMD.US

2. 分類：討論

3. 分析/正文：

AMD今天公佈了該公司的2022財年第四季度及全年財報。

AMD第四季度營收為55.99億美元，與上年同期的48.26億美元相比增長16%；
淨利潤為2100萬美元，與上年同期的9.74億美元相比下降98%；
non-GAAP調整後淨利潤為11.13億美元，與上年同期的11.22億美元相比基本持平。

AMD第四季度營收和調整後每股收益均超出華爾街分析師預期，
2022財年全年的營收也超出預期，但調整後每股收益略低於分析師預期。
業績展望方面，AMD對2023財年第一季度營收的展望未能達到分析師預期。
財報發佈後，AMD盤後股價上漲逾3%。

第四季度業績概要：

在截至2022年12月31日的這一財季，AMD的淨利潤為2100萬美元，每股收益為0.01美元，
這一業績遠不及上年同期。2021財年第四季度，AMD的淨利潤為9.74億美元，每股收益為
0.80美元。

不計入某些一次性項目（不按照美國通用會計準則），AMD第四季度調整後淨利潤為11.13
億美元，與上年同期的11.22億美元相比基本持平；調整後每股收益為0.69美元，相比之
下上年同期的調整後每股收益為0.92美元，同比下降25%，但這一業績仍舊超出華爾街分
析師此前預期。據雅虎財經頻道提供的數據顯示，28名分析師此前平均預期AMD第四季度
每股收益將達0.67美元。

AMD第四季度營收為55.99億美元，與上年同期的48.26億美元相比增長16%，這一業績也略
微超出分析師此前預期。據雅虎財經頻道提供的數據顯示，27名分析師平均預期AMD第四
季度營收將達55億美元。

AMD第四季度運營虧損為1.49億美元，相比之下上年同期的運營利潤為12.07億美元，相當
於同比下降112%。AMD第四季度運營利潤率為-3%，與上年同期的25%相比下降28個百分點
。

不計入某些一次性項目（不按照美國通用會計準則），AMD第四季度調整後運營利潤為
12.62億美元，相比之下上年同期的運營利潤為13.28億美元，同比下降5%。不計入某些一
次性項目（不按照美國通用會計準則），AMD第四季度調整後運營利潤率為23%，與上年同
期的27%相比下降4個百分點。

按業務部門劃分的營收和運營利潤：

-數據中心部門第四季度營收為16.55億美元，與上年同期的11.63億美元相比增長42%；
 運營利潤為4.44億美元，相比之下上年同期為3.69億美元；
 運營利潤率為27%，相比之下上年同期為32%。

-客户部門第四季度營收為9.03億美元，與上年同期的18.29億美元相比下降51%；
 運營虧損為1.52億美元，相比之下上年同期的運營利潤為5.30億美元。

-遊戲部門第四季度營收為16.44億美元，與上年同期的17.63億美元相比下降7%；
 運營利潤為2.66億美元，相比之下上年同期為4.07億美元；運營利潤率為16%，
 相比之下上年同期為23%。

-嵌入式產品部門第四季度營收為13.97億美元，與上年同期的7100萬美元相比增長1868%；
 運營利潤為6.99億美元，相比之下上年同期為1800萬美元；運營利潤率為50%，相比之下
 上年同期為25%。

-其他所有部門第四季度的運營虧損為14.06億美元，相比之下上年同期的運營虧損為
 1.17億美元。

AMD第四季度運營支出為25.57億美元，與上年同期的12.23億美元相比增長109%。其中，
AMD第四季度的研發支出為13.66億美元，相比之下上年同期為8.11億美元；營銷、總務和
行政支出為5.90億美元，相比之下去年同期為4.12億美元。不計入某些一次性項目（不按
照美國通用會計準則），AMD第四季度調整後運營支出為16.02億美元，與上年同期的
11.03億美元相比增長45%。

AMD第四季度毛利潤為24.03億美元，與上年同期的24.26億美元相比基本持平。不計入某
些一次性項目（不按照美國通用會計準則），AMD第四季度調整後毛利潤為28.59億美元，
與上年同期的24.27億美元相比增長18%。

AMD第四季度毛利率為43%，與上年同期的50%相比下降740個基點。不計入某些一次性項目
（不按照美國通用會計準則），AMD第四季度調整後毛利率為51%，與上年同期的50%相比
上升70個基點。

全年業績概要：

AMD全年營收為236.01億美元，與2021財年的164.34億美元相比增長44%；毛利潤為106.03
億美元，與2021財年的79.29億美元相比增長34%；毛利率為45%，與2021財年的48%相比下
降330個基點；運營支出為94.41億美元，與2021財年的42.93億美元相比增長120%；運營
利潤為12.64億美元，相比之下2021財年的運營利潤為36.48億美元，同比下降65%；運營
利潤率為5%，與2021財年的22%相比下降17個百分點；淨利潤為13.20億美元，相比之下
2021財年的淨利潤為31.62億美元，同比下降58%；每股收益為0.84美元，相比之下2021財
年的每股收益為2.57美元，同比下降67%。

不計入某些一次性項目（不按照美國通用會計準則），AMD全年的調整後毛利潤為122.73
億美元，與2021財年的79.34億美元相比增長55%；調整後毛利率為52%，與2021財年的48%
相比上升370個基點；調整後運營支出為60.30億美元，相比之下2021財年為38.77億美元
，同比增長56%；調整後運營利潤為63.45億美元，相比之下2021財年的調整後運營利潤為
40.69億美元，同比增長56%；調整後淨利潤為55.04億美元，相比之下2021財年的調整後
淨利潤為34.35億美元，同比增長60%；調整後每股收益為3.50美元，相比之下2021財年的
調整後每股收益為2.79美元，同比增長25%。

AMD全年營收超出分析師預期，但調整後每股收益略低於分析師預期。據雅虎財經頻道提
供的數據顯示，36名分析師此前平均預期AMD全年營收將達235.1億美元，31名分析師此前
平均預期AMD全年調整後每股收益將達3.51美元。

業績展望：

AMD預計，2023財年第一季度該公司的營收將達53億美元左右，上下浮動3億美元，同比下
降10%，這一業績展望未能達到分析師預期。據雅虎財經頻道提供的數據顯示，27名分析
師目前平均預期AMD第一季度營收將達54.8億美元。此外，AMD還預計，不按照美國通用會
計準則計算，2023財年第一季度的毛利率預計將達50%左右。

AMD預計，在2023財年第一季度，客户和遊戲業務的營收將會有所下降，但將被嵌入式和
數據中心業務營收的增長所部分抵消。

4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)

僅為討論

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推 Kingjames66 : 要崩了
推 xephon      : VVVVV
推 Ren8648     : 放空啊 整天喊崩 笑死
推 kindtaco    : 為何第四季利潤掉那麼多
推 Dumbbbb     : DC還是很不錯
→ wondtty     : 要裁員嗎？
→ Severine    : 最猛的是嵌入式部門 記得一直在增長
推 Andy5566    : 該大爆噴了吧？
推 kducky      : 好多零的男人該出來說明惹吧
推 codehard    : 客戶部門是那種產品
推 zuzinajp    : 還不錯啊 沒想像中差
推 anachronism : EMBEDDED 占比不大吧
推 jerrychuang : 買XLNX真是遠見
推 numlocka    : 牙膏：大...大環境因素
→ taruru      : 嵌入式部門就賽寧斯業務,以前是0現在有了當然就暴增
→ sagarain    : 不夠爛
推 Chilloutt   : 以後靠飛彈貢獻營收？
推 CORYCHAN    : 賽靈思越來越香
推 Iamjkc      : 客戶就是筆電吧 client
→ come        : 不夠爛，繼續噴，明天加息一碼，再噴
推 thinktwice31: 客戶部門：PC相關
推 longkiss0618: 教主救我
推 s987692     : 不知道是什麼一次性支出這麼多，可能是買DPU支出？
→ krezev      : 噴爛
噓 a000000000  : 他那就gaap跟nongaap喇
推 camellia46  : 賽靈思業績很好
→ a000000000  : 買xlnx認列很多所以gaap收入差不多沒有=少繳稅
→ a000000000  : 有幾點我特別注意   一葛就fpga續強
→ a000000000  : 一葛sever因為庫存  預計季減兩位數
→ a000000000  : 5.6->5.3大概減葛十來趴
→ a000000000  : 然後我本來以為季節性遊戲機會縮肛   結果沒有
→ a000000000  : 現在ps5也不缺惹   看來當初缺貨不是缺蘇媽的
→ a000000000  : 最重要的一點4蘇媽說Q4 5nm server會超過milan
→ a000000000  : 以傳統server life cycle   peak之後一年下滑30~40%
→ a000000000  : 可是米蘭才出不到兩年  傳統高峰還沒過
→ a000000000  : 蘇媽Q4 server 1.65b 打葛折再翻倍   嘖嘖嘖
推 create8     : 謝謝分享！感謝教主補充說明
→ Severine    : 我記得有些公司說要延長sever的汰換時間以度過寒冬
→ Severine    : 不過看來大部分的公司好像沒採取相同策略..
推 pk655tw     : 謝謝分享
→ CORYCHAN    : 請問教主Server晶片傳統高峰大概是多久呢？
→ CORYCHAN    : 開賣後三年？
→ a000000000  : 用傳統life cycle估 今年Q4 server保底+20% YoY
→ a000000000  : 保守估30%  隨便估50%  樂觀估草莓100%
→ a000000000  : 正常要三年
→ a000000000  : 當然這是90年代跟2000年代估的
→ a000000000  : 牙膏14之後整串都被打亂惹
→ a000000000  : 通常尼要蓋data center  一定先看市場上有哪種cpu
→ Severine    : 這次牙膏對AMD/NVDA的影響實在有夠小
→ a000000000  : 用這去估廠房供電   這些東西弄好最快半年 正常一到
→ a000000000  : 兩年   半年基本上是現有廠房改的
→ a000000000  : 老黃有另一種問題   今天同時supermicro財報
→ a000000000  : 去年大爆噴的smci  今天說預估季減大概兩成
→ a000000000  : 差不多enterprise server市場就這樣惹
推 organize222 : 教主今年估AMD的EPS多少 PC需求2023回不來
→ a000000000  : 這葛直接會影響老黃ai   很可能也季減20%
→ a000000000  : 不過最近吵chatgpt  應該有些蠢公司也想搞類似的
→ a000000000  : 蠢公司只能跟老黃買   所以老黃很難說
噓 DrGun       : 百度已經說要搞惹 預計三月推出
推 energy100203: 反觀i皇
推 CORYCHAN    : 謝謝大大撥冗回覆
→ a000000000  : 蘇媽就不肯講  因為他預估都馬會參考牙膏
→ Severine    : 已經有公司套個api就在炒了，像是C3.AI
→ a000000000  : 牙膏沒講他就不講
→ a000000000  : 不過我猜可能5.5b 6b 7b 7b  全年25.5b
→ a000000000  : 那eps大概4塊多
→ Severine    : 看牙膏越來越不準 為何蘇媽還要參考它QQ
→ a000000000  : 下半年市況會回多少是關鍵惹
→ a000000000  : amd傳統@@
→ a000000000  : 雖然我覺得蘇媽5nm pc策略很棒很強
→ a000000000  : 可是營收實在太差惹   成長性微妙
→ a000000000  : 除非市況回歸正常2019的程度  那蘇媽大概會回到2b/Q
→ CORYCHAN    : 牙膏硬壓利潤玩價格戰的關係嗎？
→ a000000000  : 牙膏mtl如果沒按時間上線  下半年市況回來蘇媽就爽
→ a000000000  : 目前就G叔放爛價格戰
推 king12272   : 比I皇好看多了
→ a000000000  : G叔應該是不放爛也不行  產能空置會計上虧更多
→ a000000000  : 他都把攤提從五年改八年惹
→ a000000000  : 雖然說路邊三不五時會聽到牙膏mtl進展ok
→ CORYCHAN    : 閒置產能是製造端的惡夢
→ a000000000  : 可是我完全想不出來他悶定價要怎樣才能賺錢
→ a000000000  : 蘇媽的5nm在筆電其實蠻殘酷der  尤其遊戲筆電
→ a000000000  : 攻超輕薄跟商用就還是品牌問題微妙
→ a000000000  : 麻反正看牙膏那預估跟蘇媽今天的預估
→ a000000000  : 真的是謝天謝地安全下莊   三葛月後再來惹QQ
推 pmes9866    : 均價65 怕
推 organize222 : 謝謝教主~祝教主天天爪爪爪
推 jc761128    : 丸子
推 hydra7      : 感謝教主！
推 etset       : 再等三個月惹
→ Severine    : 聽起來教主出清? XD
→ cyshowen    : AMD市況最慘也就這樣 產品有競爭 今天教主沒談總經
→ CORYCHAN    : 謝謝 雙手健康 天天爪爪
→ cyshowen    : 星期一楊世光分析PCE也認同房價(租)部分見頂~ 但石
推 ImCPM       : 我的懶趴
推 oVNo        : 淨利潤-98%是啥鬼…
→ cyshowen    : 油也跌一段才讓數據趨緩 但未來石油走向跟經濟同步
→ cyshowen    : 要市況好石油就會走高 抵銷房價房(租)下降的部分
→ cyshowen    : FED假如要繼續維持通膨2%目標 市況好要降息就相對難
噓 a000000000  : cpi其實沒啥好講的  最多就今年比重會調整
→ a000000000  : 其他東西大致跟之前講的差不多惹
→ a000000000  : 反正只是等房租崩壞進到cpi裡面  不知道多久
→ a000000000  : 美國油價跟原油反彈不是只有需求因素
→ a000000000  : 之前美國暴風雪   有些挖油的關機惹
→ a000000000  : fed不會太嚴肅看待油價短期震盪
→ a000000000  : 目前fed的講法  基本上看到薪資增速鳥掉  差不多惹
→ a000000000  : j包要想新的理由放鷹難度越來越大
推 ter2788     : 有夠爛 營收增值 利潤下降 代表降價去庫存
→ cyshowen    : 了解 感謝教主分享 身體保重了
→ a000000000  : 我手指好的差不多惹
→ a000000000  : 港謝各位關心
推 organize222 : 這次市場又走在Fed前面~去年連兩次猜錯
→ organize222 : 希望這次市場是對的~
→ ter2788     : 看需要去化多久而已 如果前兩季可以去完不虧損那還
→ ter2788     : 能有機會
推 fg008kimo   : 謝教主
推 s30142      : 教主下次要出現什麼訊號才會考慮在進場呢
推 smoker1225  : 教主的讚啦
推 Chilloutt   : Cpi 算法要改惹啦，老鮑怎麼跟的上呆灣
→ a000000000  : 小改  他就每年都會看去年的狀況調整權重
→ MIT5566     : 所以這財報 展望 不理想吧
→ Severine    : 盤後也沒大漲啊，不知多少可樂葡萄死去
推 FatFatQQ    : 冗員太多該裁員惹
推 henry2003061: 安全下莊是已經出清了嗎？
推 Shepherd1987: 莊家精準收購期權
推 smartalex   : 這波裁員潮AMD都沒跟到？
推 kkchen      : 利空出盡，要大漲前的徵兆嗎？
→ ymlin0331   : 裁員潮 is coming for all except apple
推 Makubex82   : 是還蠻爛的 不過對比Intel 好像不夠爛
推 yonex12     : 教主今晚開獎預計老鮑會端出什麼菜？1馬還2碼？
推 egghan      : 感謝 a0大分享
→ CORYCHAN    : AMD之前被批評不積極徵人
→ CORYCHAN    : 現在市況差又變成優點了
推 mdkn35      : 覽趴捏爆
推 ljh109      : INTC是真的爛到不知道該說什麼了
推 lefan       : intc真的爛，被amd吃爽爽
→ ljh109      : 看起來AMD衰退完還是比INTC強
推 hunt0413    : 教主我偶像
推 flyingdeeck : 推
推 moike22     : 看來比in兒好不少，沒製造端就是跩
推 horb        : 推教主
推 blue500     : 蘇媽鑽石換起來
推 funtiger    : 推 教主
→ aloness     : 這一點都不好吧0.0
→ aloness     : 其實也沒必要放鷹了，看來經濟是下探，呼應了年前
→ aloness     : 大裁員，反倒是看fed何時覺得撐不住要降息
→ aloness     : intel是太慘了
推 a125wind    : 感謝分析
→ Severine    : 今天一定是一碼 重點是看fed態度
推 orz811017   : 喜迎教主回歸！！
推 permanent27 : 原來是捏手指來代替
推 yangcy      : 感謝教主開示
推 flyingdeeck : 可以參考以前越南升息循環對失業率的影響
→ flyingdeeck : 感謝分析
→ cute15825   : 屌打intc
→ sagarain    : 現在這態勢不夠爛就贏一大半
推 thbygn98    : Yes
推 geniusw     : 所以這季薯條不能加大
推 karoto      : 彥州手指好啦恭喜
推 gladopo     : 看了intc就覺得amd業績挺好
推 YJJ         : 推，這上半年是intel 最辛苦的時候
→ Tatsuya72   : 利潤好慘，不知得在這邊浮沉多久。玲奈出清都不講
→ sagarain    : 我覺得教主沒有出清吧 只是要加大要三個月後
推 kyova       : 教主滿血回歸惹~ 身體還是更重要
→ sagarain    : 萬幸的是手指健康
→ Severine    : 至少這財報只是說不怎賺錢，沒有虧錢QQ
推 ctes940008  : 教主放著就贏了
推 minazukimaya: 狂吃intel server市佔渡過下行週期 可憐的i皇
推 LDPC        : 99AMD 99TSLA 99NVDA!!
→ flyingdeeck : 教主每年領股利就爽死了
→ CORYCHAN    : 呃…AMD沒有股利
→ kevinmeng2  : 所以又要喊200了嗎
→ dslite      : 盤後如死水
推 QQzaza      : 感謝教主
推 narutotim   : 股版需要這種分析文和分析推文
推 broodkey    : 崩
推 square      : 教主~~~~
推 jior        : 99AMD 99TSLA 99NVDA!!
推 Chilloutt   : Amd to the moon
推 tales1216   : X3D快點出我要買
推 donkilu     : 盤後沒跌 不錯惹
推 darlost     : 看到教主的分析 就心安了 祝教主身體健康
推 phylen      : 補個buyback資訊 不然有人會亂講
→ phylen      :  https://i.imgur.com/Ob9fV5F.jpg
→ phylen      :  https://i.imgur.com/o50SAm5.jpg
→ phylen      : 22q4回購250m ;整年3.7b
→ phylen      : 財報上也都查得到
推 Shepherd1987: 看PC_shopping 沒人要組Zen4
→ Shepherd1987: PC最爛大概就是這樣, NB續航好但品牌迷思…
→ Shepherd1987: Server繼續在hyperscale攻城掠地, 不過企業端大概
→ Shepherd1987: 也是品牌迷思…一般公司IT不會想主動換啦
→ Shepherd1987: 今年eps上4有機會
推 aegis43210  : i皇的SPR出貨量不如預期，所以蘇嬤才能展望不那麼難
→ aegis43210  : 看，未來本益比因為併入賽靈思而下降，大概維持20~2
→ aegis43210  : 5倍
→ aegis43210  : 就年報終於公佈庫藏股資訊了
→ aegis43210  : Q4反正買最少，難怪股價那麼慘
噓 la8day      : 夕陽產業
推 ter2788     : 晚上能有什麼 不就一碼 再出來說我們很鷹你們不要太
→ ter2788     : 高興
推 aegis43210  : NB一般換機潮是三~五年，上次是2020年中開始，最快
→ aegis43210  : 下半年會出現，只是這次不會像疫情時消費者會接受高
→ aegis43210  : 價
→ aegis43210  : 總之整個pc市場利潤低迷，沒什麼成長性
→ lc85301     : 這個利潤也跌太多了？
噓 hank11431   : 沒料教主又在講沒屁用的話，真韭菜
推 henry2003061: 每次都基本面分析一堆說棒棒
→ henry2003061: 但價格走勢沒看對也是沒有用
推 neo22allen  : AMD 本益比都45了，感覺有點可怕
→ cyshowen    : 樓上數學老師常請假嗎??
推 camellia46  : 利潤是任列Xilinx的緣故吧
推 yogo3388    : AMD又漲了，感謝教主
噓 henry2003061: 沒料教主