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https://www.ft.com/content/51316b54-c866-41a8-afc1-ca097c003d01 FT這則寫得挺好的,歐元區/歐盟這邊有表示一下這樣應該不太對 怕衝擊到其他歐洲CoCos的發行跟交易 European Banking Authority, Single Resolution Board, 跟ECB Banking Supervision Committee通通跳出來說 要清掉,通通都是股權 先於債權,也就是說:股權得要先歸零 在2017年Banco Popular跟Santander的併購案,Santander象徵性的付1歐 Banco Popular所有的股權跟AT1 CoCos通通掛掉 這才是歐元區 "標準"的作法 跟瑞士之間兩者的差距是:瑞士政府與央行,有提供額外的資源來促進這個併購案 這個理由,對於債券持有者應該還是無法接受 但目前這是瑞士政府方面提出來唯一的理由 有點相似度,但性質上不同的案例,是希臘救援案 當時,希臘國家這個 "個體",欠下巨幅債務,需要國際組織救援 當時談判的過程中就有提出:除非債權人願意被剪頭髮(hair-cut,就是拿不回債務本金) 否則,國際組織是不可能出錢就 "救援" 債權人 CS的CoCos以後可能還是會有法律問題: 1.) 國家資源不能救債權人,但是給予資源促進換股,救股權人? 2.) 合理的算法,應該是把At1 CoCos全部轉成股權,再去算換股? FT裡面有引述Gundlach的個人意見:他是比較嗆一點 大意就是:你敢買這些東西就要有心理準備,不要哭哭啼啼的了~ 有人說這樣的做法會威脅到瑞士的金融地位,尤其是隔壁歐元區的CoCos都比較有保障 我幹嘛買你瑞士的銀行發行的? 這樣進一步衝擊到瑞士的銀行的籌資成本 接下來這幾年還有得看 -- http://losimprevisibles.blogspot.com http://www.facebook.com/ThoseUnpredictable 在歐洲 看著錢跟數字 滾來滾去 有甚麼是說得準的呢? -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 31.187.176.236 (荷蘭) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1679352782.A.F4C.html
dabih : 推,昨天看到(2)的方案聲量頗大;另外Gundlach昨 03/21 06:57
dabih : 天給了一個US10YY 3.37%的點位,然後就...wwww 03/21 06:57
yoshilin : at1沒人要,就再造新產品吧 03/21 06:58
k798976869 : 虧那麼慘 其實股東也要歸零 03/21 07:02
k798976869 : 對啊 人家提供超高利息給你 你 敢買他就敢歸零 03/21 07:03
kenntrf : 金融巨嬰們只要高利息,不要損失本金的風險 03/21 07:11
fmp1234 : 這就是資本主義 03/21 08:12
yipi1357 : 本質上就是倒債 03/21 08:48
Fairychess : 兩家合併後的資產規模遠超瑞士GDP,不知道他們以後 03/21 09:21
Fairychess : 怎麼做風控 03/21 09:21
gekidou : 有夠扯瑞信股票可以轉換為瑞銀,但可可債不能轉換 03/21 09:47
gekidou : 股權。瑞信股東後台很有力喔? 03/21 09:47
dabih : 瑞信的第一大股東真的得罪不起www 整件事情除了繞過 03/21 10:04
dabih : 股東投票的是臨時修法外,都是白底黑字合規的 03/21 10:04
dabih : 不過就是處理不符合,一些債券投資者的預期,可能也 03/21 10:05
dabih : 打破某種制度上的默契? 所以以後銀行要補資本可能 03/21 10:05
dabih : 要找新方法之類的,但事件餘波也還在跑,未來不知ww 03/21 10:06
jfw616 : 合併後,以後瑞銀也有樣學樣 03/21 10:10
jfw616 : 反正政府會救 03/21 10:11
jfw616 : 以後賣債權利息就高一點 03/21 10:11
jfw616 : 倒了就不用還了 03/21 10:12
BenJMAS : 市場總是不經一事不長一智,以後大家就知道千萬不 03/21 11:54
BenJMAS : 要參與任何金融機構的籌資活動,頂多放適量存款就 03/21 11:54
BenJMAS : 好。 03/21 11:54