[新聞] 美國AI派對狂歡重演網路泡沫？輝達內部人士三個月拋售50萬

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原文標題：美國AI派對狂歡重演網路泡沫？輝達內部人士三個月拋售50萬股


原文連結：https://www.cmmedia.com.tw/home/articles/41668

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發布時間：邱立玲
2023年8月11日 週五 下午4:15

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：邱立玲

※原文無記載者得留空

原文內容：

輝達股價近5天下挫5.8％或26.12美元，已從7月14日盤中的歷史高峰480.88美元回落11.9
％。（圖片來源／X-twitter）

美國IC設計巨頭輝達（nVidia）股價今年來飆漲約2倍，但是投資人開始質疑股價炒過頭
了，本益比超過220倍！使短線多頭略為冷卻。

輝達周四（8月10日）股價收盤小跌0.39％至423.88美元，近5天下挫5.8％或26.12美元，
已從7月14日盤中的歷史高峰480.88美元回落11.9％。

輝達內部人士12個月拋售108.5萬股

同時，短線技術面也出現轉弱的跡象，輝達股價已經跌落5日線（439.4）、10日線（
448.5）、20日線（453.2）的重要指標，KD值已經交叉向下。

更重要的是，根據Barchart統計，到8月8日為止，輝達內部的高管與其親屬過去12個月賣
出108.5萬股公司股票，僅3個月就賣出50多萬股，實際上，自2020年12月以來，內部主管
沒有買進一張輝達股票。

《華爾街日報》一篇文章分析，2000年網路泡沫曾教會投資人對科技股短期暴漲走勢保持
警惕，但是今年來，投資人沉浸於人工智慧（AI）題材熱炒，推動AI晶片設計、系統公司
股價飆升，忘卻網路泡沫的教訓。

美國銀行分析師投資策略師Michael Hartnett早在6月23日就發布報告，比喻當時AI概念
股高漲為「嬰兒泡沫」，將其漲勢與2000年代網路熱潮進行比較；並暗示AI股票很快就會
「成熟」，就像1999年網路股票一樣。

輝達躍升為美國市值第5大公司

繪圖晶片、顯卡巨頭輝達處於瘋狂派對的核心，到8月10日為止，輝達今年來股價飆2倍，
而那斯達克100指數同期上漲38％，標普500指數上漲16％。

有些投資人認為，目前為美國市值第5大公司輝達股價飆升，只能狂熱的投機炒作，而該
公司在主要指數占權重高，意味說，無論投資人是否相信AI的爆發力，一般散戶看到輝達
股價一直漲，都會感到心動，然後行動。

Sparkline Capital創辦人Kai Wu表示，AI產業正在蓬勃發展，一些企業不惜一切代價爭
相搶曝光，而另一些企業敲響警鐘，認為AI熱潮將以淚水收場，投資人可以從創新驅動的
增長中受益，但必須謹慎，避免過度追高。

輝達是支持AI系統的半導體的晶片設計商。該公司在5月末公佈財報時，預計第2季度（5
－7月）營收將攀升至創紀錄的110億美元，比分析師預估值高出50％，隨即帶動樂觀情緒
。

資金集中炒作AI概念股

Invesco高級交易所交易基金策略師Ryan McCormack表示，「從那時開始，投資人對AI題
材的熱情才真正高漲。這一波炒作推升構建AI功能的Meta和亞馬遜股價，這2家科技巨頭
股價今年來分別大漲154％和65％，而今年來股價上漲35％的微軟已向 OpenAI的ChatGPT
APP投入數十億美元，聊天機器人ChatGPT可以在幾秒鐘內回答用戶提問的難題。」

AI股長期為市場最大推動力，股價大幅上漲，引發投資人對資金過度集中的擔憂。根據道
瓊市場數據，標普500指數中，市值前10大公司股票目前佔大盤成交額的33％以上，而年
初它們占比為27%，而到2000年還不到25％

Weiss Multi-Strategy Advisers副投資長愛德華茲（Mike Edwards）表示，與網路泡沫
最相似的現象是，資金集中炒作AI概念股。

輝達股票本益比超過220倍

輝達將於8月23日發布第2季度財報，屆時大家將了解其股價狂奔是投機炒作，還是AI晶片
需求真的大爆發，5月末輝達公布財報當天股價飆24％。

投資人看好AI公司成長前景，所以願支付高價買進股票。根據FactSet數據，輝達股價是
過去12個月銷售額／每股的41倍，而標普500平均值只有2.4倍。展望未來，輝答股價是未
來一年預期銷售額／每股的20倍，為過去10年平均值10倍的2倍。

ChatGPT 等生成式AI強勢崛起，未來營收與獲利增速能否符合瞠目結舌的本益比等估值，
仍是未知數，但是假設公布的業績增幅低到像是「在地下爬」，沒有跟上「飛天的股價」
，屆時股價勢必會暴跌。

Sparkline數據顯示，1999年網路泡沫時期，43檔高貴本益比的網路公司股票股價是每股
收入的25 倍，之後2年內股價暴跌80％。

網路泡沫時期投資人若買太貴，受傷慘重

這些網路公司也不是廢物。在接下來20年裡，他們的營收增長10倍，但是投資人早在2001
年網路泡沫破滅時期，遭受重創：20年內高本益比網路公司股票的平均報酬率只有16％，
標普500指數報酬率為 284％。

43檔高本益比的網路公司當中，包括當今市場的寵兒亞馬遜和微軟，以及當時那斯達克
100指數中市值前幾大的公司思科。2000年初，網路設備製造商思科的股價曾高達每股營
收的38倍。自2001年以來，思科的酬率為43％，如果不計股息，股票報酬率為小跌0.4％
。

「本益比估值很重要，只有在增長尚未被定價的情況下，投資快速增長的科技股，才有豐
厚的股價大漲報酬。」Kai Wu強調。

今天AI贏家是科技巨頭

不過，AI概念股今年大漲，沒有網路泡沫的一個重要特色：AI題材股多半為今年初表現出
色的績優科技公司，早在第一季，投資人就大量湧向大型科技公司，尋求強勁的資產負債
表和現金流的庇護。

科技公司也受惠於美國Fed即將結束升息周期和消費者支出的反彈。隨著經濟衰退的擔憂
逐漸消退，大市場的周期性板塊已經開始迎頭趕上。

「現在不像1999年，當時投資人搶買虧損、沒有賺錢機會的熱門新股，但是今天的贏家都
是紀律嚴明、擁有護城河一般財務能力、坐擁大數據等技術的科技巨頭。」愛德華茲說。


心得/評論：

週末鬼故事，原來NVIDIA的內部人12個月拋售108.5萬股
看來AI不止會變成BI，可能還會變成IShawn（哀傷）
看那精美的緯創籌碼渙散程度，季線能不能守住？
讓我們繼續看下去。

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本村庄的正妹
https://i.imgur.com/hnVlsuL.jpg
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推 autoexecbat : 這次不一樣
推 YU1225      : Ai拜拜 長榮噴出
推 stevelovkaka: 老蘇：你有信仰嗎
→ JessVeron   : 高檔賣股  韭菜有比公司高層懂嗎
推 ksmeng      : 內部人通常…嗯哼
→ aegis43210  : 目前AI訓練需求是很高，但產能不足以應付需求，然後
→ aegis43210  : 可能在產能擴充到能應付需求時，需求開始雪崩式下滑
推 dos01       : 前...妻...賣...股....
→ dos01       : 不...要...不...信...邪...
推 obey1110    : 網路日常用品當時都會泡沫了!更何況AI虛無飄渺
→ YU1225      : 886 兩百多買廣達的 斷頭秀
→ aegis43210  : 因為AI訓練就是一個黑盒子，演算法不斷推陳出新，你
噓 k75131      : 賣屁，要賣不會賣皮衣喔
→ aegis43210  : 也永遠不知道能不能訓練出有用的模型
推 j09201992   : 高管有比ptt法人懂nv嗎
推 YU1225      : 散戶追ai https://i.imgur.com/3IOESNx.jpg
推 fourkg      : 內部人也算賣在高點
推 Cger        : ptt法人臥虎藏龍，有a九0這種等級的神人
推 a2080259    : 內部人士未必真的懂ai
推 j09201992   : 高管賣飛之後就別哭
推 oLAVAZZAo   : 成本低漲這麼多 獲利了結正常
推 sismiku     : 需求高不代表賣得掉XDDDD
→ sismiku     : nv先不說 緯創G.G
推 hihi29      : 50萬股 很多嗎==
推 omanorboyo  : 這劇本我看過
推 Ogano       : 之前緯創出了類似新聞後還是狂漲幾週，這次會如何呢
推 s56565566123: 老劇本了
推 oLAVAZZAo   : 至少NVDA真的有賺到那個營收，跟當初泡沫差很多
推 haunt11     : 米國協易機？
推 aa6300158   : 2020年底沒買過  厲害吧  錢給外人賺  佛心公司
→ enzo660     : 高點賣股根本還好，反正他們還可以內部人申購或是
→ enzo660     : 拿選擇權
→ abc12812    : 很多只是執行選擇權而已吧
推 lc85301     : BI
推 Kobe5210    : 起風了
→ StarRoad    : 輝達內部人有老蘇懂嗎？這些人都被台AI黑手嚇甩磨
→ bole        : 一般終端用戶又不需要買AI晶片
噓 EDFR        : https://i.imgur.com/AdXZ2up.png
推 hunteryoyoyo: Ai蛙又想騙人下車？
推 ntuooo      : 老蘇還在aiiiiiiii
推 AndFly      : 馬斯克也賣過一大堆啊
噓 rikey0214   : 信的人就去當韭菜吧嘻嘻
推 k91011022   : 明年破五百
→ js70864444  : 嚇甩磨 假的不要被騙
→ lexmrkz32   : 說好跟新聞反著做
推 Jerry469    : 丸子
推 senma       : 輝達內部什麼野雞人士，有比股板懂AI？
推 slayptter   : 開始了？
→ slayptter   : 高檔賣股
推 senma       : 輝達也懂shock shine more
推 pisu        : 這波下跌才能看出誰是真Ai還假Ai，
→ pisu        : 漲多回檔跌深反彈，股票不變定律
推 senma       : https://i.imgur.com/3nx4laL.jpg
→ talentsu    : 50萬股有很多嗎？又不是500 million 股
推 bemily32    : 結果內部人是掃地阿姨喇
推 v21638245   : 內部人士不是就可以了領很多了還要買?
推 sdfg014025xx: 也才50萬股而已講得多嚴重
→ holdmyass   : 回檔11%喊泡沫…
推 senma       : 內文有說是「高管與其親屬」，誰跟你掃廁所阿姨
→ moom50302   : 單位換一下變得很大，以台灣來說才五百張而已
推 dos01       : 500張也不少好嗎 雖然沒之前國巨割的狠
推 pacino      : 823列車準備發車，請勿上錯月台。
→ pacino      : 投資本就趁高獲利，要看賣出的比例。高管會定期賣
→ pacino      : 股是正常的。
推 wingl       : 現在這價位賣股比100元賣正常多吧
推 ejnfu       : 我等著上500在賣掉
推 kevin31a2   : 哈哈笑死還一堆人在接大股東的刀
→ a0921830077 : 美國賣股其實很正常 不然沒股利薪水又低
推 Kobe5210    : 所以不喜歡股利的投資人追高，給人套現？XD
→ icecubes    : 沒必要賺在最高點吧 一套可能就十年回不去
→ bonaqabo    : 50萬股 約當台股500張
推 vericool    : 500K*$450=$225M 換算成灣區房子不到100棟
→ cmotpetb    : 新來的？高管股票都是越賣越多的
推 pacino      : 大股東，高管，傻傻分不清。
推 soter321    : 跟新聞反著做就對了
推 AGODC       : 廣達緯創就算了，NV內部人賣怎麼了嗎？比爾蓋茲就是
→ AGODC       : 當年被理專騙去賣微軟股票買其他公司股票，不然他身
→ AGODC       : 價會是現在的好幾倍，好公司買了就是放著。除非你比
→ AGODC       : 他們更能好好運用你的錢
推 coolbaby6   : 台積電以前發股票年代 內部員工大部分也是都賣光 沒
→ coolbaby6   : 賣的應該都可以退休了
推 camp0102    : 不意外
推 JINGSHAN    : 是不是很多人不知道內部人薪水一部分就是股權？不賣
→ JINGSHAN    : 股怎麼享受人生？
→ Alwen       : 這篇新聞到底…
→ uranus99    : NV連炒幣時的營收都比不上，卻說真的有營收有獲利..
推 stanleyiane : 股價一直漲的話，高管再回頭買股就很好笑惹
→ empirica    : 帶風向啊！前幾月早就一堆高管賣股了，老調重彈
→ tabrisPTT   : 高官想要買車買房錯了嗎？XD
→ Riesz       : 公司派大賣500張??   這很多嗎??
推 ajkofqq     : 這次不一樣
推 aoc7175     : ㄧ個新聞 韭菜各自解讀
推 kkchen      : 50萬股? 比例那麼低.至少說拋售10%才來說嘴...
推 IKnowWhy    : 搞清楚美國不是算張的...一股就是400多美金了
推 nakinight   : 還一堆人搶著炒底 怎麼跌
噓 ryan1220    : 不管啦 今天ai概念噴一根 不要質疑
推 picaroon    : 內部人士有專業可言？
推 bigair888   : 很多美國內部人會賣股權，因為他們的薪資範圍包含一
→ bigair888   : 些股票..
推 jeff22aa22  : 內部員工賣股之前就討論過了 通常不會賣在高點
→ jeff22aa22  : 除了董娘 董娘賣要趕快跑
推 avmm9898    : 鳳毛麟角 填牙縫拿來說嘴
推 tamynumber1 : 12個月賣一千多張股票算多嗎？
→ tamynumber1 : 108.5萬股，單位是股不是千股欸
→ ant345345   : 噴那麼多不買才有鬼 又不是做慈濟的
→ ant345345   : 賣
→ raxsc       : 丸子 今天要跌多少%
→ rayzen      : 50w股有很多？
推 bluesky262  : 傻了才不賣
推 iamala      : 賣股是常態，但一張都沒買比較有趣。
推 imba789     : 歷史總是驚人的相似
推 ejnfu       : 公司就配一堆股票了還買幹嘛... 當然是要分散風險啊
→ ejnfu       : 像我拿到RSU通常都直接賣出一半以上diversify，而且
→ ejnfu       : 不會再加碼買自家公司股票了，沒賣出的就算是加碼了
推 a26893997   : 這最好是泡泡啦 覺得是泡泡的可以all in空唷 看會不
→ a26893997   : 會被嘎死
推 s1032kj     : 宅男哪懂股票 歐硬
推 loveponpon  : 歷史出演
推 tom77588    : 廣達：嗯？(挖鼻
推 jerrylin    : 漲幾倍了先賣一點不行喔
推 FFFAAA      : 可以
→ Falair      : 嘴巴狂吹，手裡狂賣
→ jasonkey123 : 賣掉才能花阿....
推 GooglePixel : 馬斯克也會賣股套現 難道是看衰特斯拉？
推 Ligamenta   : 美國50萬股等於台灣500萬張股票，蠻多的哦
噓 truevines   : 看推文跟新聞就知道可以進場撿了。
推 film12      : AI專業一回事，炒股才是PTT股版專業好嗎？
推 film12      : 等等、50萬股=2億鎂=63億台幣…很多嗎？
推 cute15825   : 老黃都屌打六十三億台幣==
推 Courtney    : 不然要買什麼
→ Brioni      : NV內部人士聰明還是韭菜聰明？
推 B7405       : 長榮200元也有高層賣股
推 fajita      : AI就蒼蠅頭行情，人家爽爽吃，你爽爽被割
噓 coldreading : 只是主力在嚇甩磨