[標的] 6722輝創【ADAS台灣少數國際大廠認證】

[popobang (popobang)]

1. 標的：輝創 6722

【ADAS概念股】
【臺灣唯一通過國際大廠毫米波雷達認證】

2. 分類：討論

3. 分析/正文：

輝創電子專注於汽車電子週邊部品之技術研發、生產製造、品質管制與售後服務，客戶群
囊括全球主要中心車廠(GM、FORD、MAZDA、TOYOTA、HONDA、NISSAN、MITSUBISHI、KIA、
SUZUKI、SAAB、SUBARRU等國際大廠)，其中車用防盜系統及倒車輔助系統已成為國內外主
要供應商已名列主要之汽車電裝設備之OEM製造商，該廠輔助駕駛技術已達Level 2。

背後法人股東包含:神達、中華開發創投等知名企業

主要產品為:超聲波感測元件、毫米波雷達、攝影鏡頭、無線射頻
ADAS產品應用:
‧ 倒車雷達
‧ 自動停車輔助系統
‧ 自動煞車系統
‧ 攝影鏡頭
‧ 環車影像系統
‧ 倒車影像系統
‧ 77GHz毫米波雷達
‧ 盲區偵測系統 ‧ 防盜及入侵系統
‧ 智能鑰匙
‧ 怠速熄火系統
超聲波系統仍佔營收大宗，占比將近60%；其次為攝影鏡頭系統，約占15%。
依該公司法說會毫米波雷達系統為公司策略性新產品之一，未來將成為公司主力產品，並
帶來顯著的營收成長動力與獲利貢獻。目前毫米波雷達應用在盲區偵測，且2021年已通過
本田汽車原廠認證77 Ghz雷達(盲區偵測系統)通過出貨，該產品營收也呈倍數成長。
2022年高雄和發產業園區新廠落成啟用，依新聞報導該公司未來營收成長，該廠很快將不
敷使用。


------------------------------------------------------------------------------
--
111年度生產量值表(參考年報)
防盜/遙控-推算最大產值$   325佰萬元/111年實際產值$   250佰萬元-
倒車雷達 -推算最大產值$ 2,461佰萬元/111年實際產值$ 1,893佰萬元-
攝影鏡頭 -推算最大產值$   859佰萬元/111年實際產值$   721佰萬元-
盲區偵測 -推算最大產值$   242佰萬元/111年實際產值$   161佰萬元-
其他     -                         /111年實際產值$   224佰萬元-
111年全產品最大產值推算為$3,889佰萬元-/111年實際產值$3,252佰萬元-
111年推估產能利用率約為84%

112年1月至6月累計(參考112年半年報)
防盜/遙控- 112年H1收入$   117佰萬元-/與111年H1同期比較成長17%
倒車雷達 - 112年H1收入$ 1,161佰萬元-/與111年H1同期比較成長23%
攝影鏡頭 - 112年H1收入$   455佰萬元-/與111年H1同期比較成長60%
盲區偵測 - 112年H1收入$   117佰萬元-/與111年H1同期比較成長95%
其他     - 112年H1收入$   224佰萬元-/與111年H1同期比較衰退14%
合計:2,060佰萬元/與111年H1同期比較成長27%
若以111年產能推算，112年H1產利用率約106%

109營收25億/110營收27.6億/109營收37.1億
112/07營收3.823億
112/08營收4.612億(營收破歷史新高)
112/09營收4.729億(營收破歷史新高)
112/10營收4.816億(營收破歷史新高)
112/11營收4.943億(營收破歷史新高)
112/01至11月累計營收43.72億，年增31.1%(累計營收破歷史新高)

輝創上半年毛利率下滑，主因為産線人力成本增加導致，但隨著營收成長毛利率也會跟著
回歸之前20%以上，今年營收預估約48億，全年毛利率為20%，毛利為9.6億，扣除營業費
用（含研發費用）7.5億，營業淨利約為2.1億，再加上今年處分土地利益1.91億，今年稅
前淨利為約4.01億，稅後淨利約3.2億，股本7.8億，預估全年eps4.1元。
112/11營收為4.9億，若預估明年全年營收成長至80億，平均每月營收6.67億，與11月4.9
億再月成長36%。
假設明年預估全年營收80億毛利率預估為20%，毛利16億，扣除7.5億營業費用，營業淨利
8.5億，稅後淨利約6.8億，預估EPS 8.7元。若假設明年預估全年營收100億毛利率預估為
22%，毛利22億，扣除7.5億營業費用，營業淨利14.5億，稅後淨利約11.6億，預估EPS 14
.9元。
再以同致目前本益比為28倍，輝創很明顯有被低估。
主要成長動能為ADAS相關產品，尤其毫米波雷達成長動能最大，其次為車用攝像頭。
輝創毫米波雷達已2021年通過日系大廠認證，目前陸續送樣認證，以輝創104徵才有派駐
奧地利協助車廠毫米波雷達認證測試。奧地利為歐州各大車廠生產地。
再輝創年報顯示短期目標為轉上市櫃，今年開始上市櫃公司要設立資安長，輝創目前在10
4徵聘資安主管一職，應為了符合準備申請上市櫃內控所需。




4. 進退場機制：(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)

長期投資，未來目標價格250-300元區間

預計明年申請上市櫃

https://i.imgur.com/HBhHik8.jpg
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 180.217.70.242 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1703373548.A.485.html
推 lonzoball02 : 目前興櫃
→ lonzoball02 : 輝達緯創
推 simo520     : 拜託大家也拉神達，神腦輝達。
※ 編輯: popobang (180.217.70.242 臺灣), 12/24/2023 08:29:37
推 lonzoball02 : http://i.imgur.com/owglpyx.jpg
→ lonzoball02 : 外國客戶也真用心，跑來找到並留言
→ lonzoball02 : 哇靠有單啊，是不是該自動跟單史提夫了
推 ksjr        : 那個外國客戶的辦公室看起來好棒
客戶向他交付訂單？要跟輝創要錢？邏輯也太不可思議？
※ 編輯: popobang (180.217.70.242 臺灣), 12/24/2023 09:00:43
推 forestsea722: 市有蹊蹺！感謝
推 lonzoball02 : 沒看原文，感覺是翻譯的問題
推 awss1971    : https://i.imgur.com/4K5KtZ3.jpg
→ awss1971    : 供應商依照輝創所下PO，已於2023/1/11出貨，但輝創
→ awss1971    : 沒去提貨也不付錢，簡單說就是輝創供應商出貨但收不
→ awss1971    : 到錢啦~~
推 walkahead   : 這麼小的金額不付，感覺怪怪的
→ richaad     : 在分析一家公司的時候，第一產業前景、第二同業競
→ richaad     : 爭，美國ADAS相關股跌爛躺平好幾年了，輪得到台灣？
推 x221x221    : 這間不敢跟 謝謝推薦
→ jinhouse123 : 離職率很高的公司。。
→ lvlightvivi : 買過但被H1 EPS嚇到，賣了
推 Messi100    : 興櫃的股票喔?那給其他人跟
→ duplicateian: 看看為昇adas 哈哈 不敢跟
→ duplicateian: 大車廠都收回來自己做 其它只能吃剩的
推 chronicle26 : 同致沒有通過認證嗎
推 harry458031 : 興櫃 喊超高  有那味囉
推 furnaceh    : 輝達表示
推 cjo76223    : 3290還躺著
噓 arm370x     : 同致都快變紙錢了還輪的到興櫃的嗎
推 myheartest  : 這麼厲害的公司只有你知道 讚讚讚
噓 OandDM      : 做分析時 看到唯一 都要先懷疑 too good to be true
推 Piry        : 興櫃股票少碰
→ KSUGOD      : 神達!!老蘇大獲全勝!!
噓 tosada      : 低調  我還沒買夠
推 truelove356 : 所以樓上是買在哪
→ SatoTakeru  : 興櫃PASS 沒那個命玩 祝賺錢
噓 inurry      : 這家當時ipo員工認購20元左右
→ inurry      : 真要是250元以上 應該一堆人不幹了
※ 編輯: popobang (180.217.195.93 臺灣), 12/25/2023 00:46:35
推 jeff79723   : 謝謝分享
※ 編輯: popobang (180.217.113.55 臺灣), 01/01/2024 21:54:10