[新聞] 外資操盤人承認減持台積電持股是地緣風險

[DrowningPool (My broken dreams)]

原文標題：認了！外資操盤人承認減持台積電持股 是因地緣政治

原文連結：https://ynews.page.link/bsuRV

發布時間：2024-1-11

記者署名：葉憶如

原文內容：

被稱為「最懂AI機器人的基金經理人」，中信投信代理的法盛資產旗下Thematics的創辦
合夥人兼投資長Karen Kharmandarian今（11）日快閃來台。他提到2024年展望AI整體產
業年複合成長率達二成，營收看升9%，但要慎選標的，建議可選擇中小型股（100億美元
以下），較具上漲空間。他也承認因為地緣政治風險，因此減持台積電（2330），占目前
基金部位中只有2%，若完全沒風險的話，會願意增持一倍到4%。

被問到對台積電的地緣政治風險？Karen Kharmandarian說，基金管理投資組合考量風險
管理時，地緣政治一定會是注意問題，反應在基金持股部位大小的調整。台積電整體來說
是一家好公司，擁有領先技術，在財務表現及成長性都是很好，只是需注意市場上氛圍，
對它信心的變化，綜合考量這些市場因素，有削減台積電的比重到2%，若假設完全沒有地
緣風險，很願意增持部位到4%。

他補充「整體來說，台積電還是一家我們很喜歡的公司，只是希望不要受市場氣氛變化，
股價有太大的起伏，持股太多可能會影響基金績效，若都沒有，財務及估值也ok，因此風
險排除的話，會很願意增持。至於台灣其他中小型科技股，亦很有潛力，但他說「本益比
還沒有到合理價格」。

Karen Kharmandarian認為，2022年通膨急升，科技業表現差，但2023年因AI強彈，造成
「雞犬升天」，投資人湧入相關類股，半導體、軟體急飆，邁入2024年選股要特別謹慎，
雖然估值還可以，但有些AI成份不高仍漲翻天，但部份公司受惠程度大，股價反倒沒漲。

展望2024年整體，Karen Kharmandarian認為，目前26倍本益比還算合理，成長性方面，
營收估還有9%成長率，甚至不排除高到13~14%，雖然整體金融市場不確定性高，還有潛在
風險。但目前基金41檔持股成份股中，所有公司都有賺錢，也都有自由現金流量，槓桿
0.2倍、利潤率為22%，為基金帶來下檔保護。

他認為，2024年領漲的AI股票會跟2023年不同，像是七大巨頭如臉書、蘋果七家漲超過
100%，其他公司漲幅只有13%，不像這七大巨頭漲這麼多，加上聯準會可能降息，可介入
中小型股，基本面改善、本益比也合理，此時介入有機會為客戶爭取增值利潤。他認為AI
技術採用還在初期，成長性可維持，但接下來投資要特別注意個股的條件，投資人短線上
常高估獲利、低估潛力，若沒慎選股票，2024年可能會帶來一些失望。

但機器人領域還需要一、二季才能觸底，過去二三季機器人領表現較差，對日本機器人公
司較受衝擊，他認為客戶端需求比較弱，加上中國的需求是否反彈、政府是否補貼，需要
觀察，還需要一、二季才能觸底。

法盛AI及機器人基金投資範圍主要有六大領域，包括工廠自動化、設計軟體、醫療自動化
、消費自動化、辦公室自動化、供應鍊等。尤其是供應鍊方面，包括無晶圓廠及整合元件
製造商、半導體製造及自動駕駛，Karen Kharmandarian表示會積極選股，輝達雖漲很多
，但還是會值得投資。策略跟執行品質將是今年會特別留意的地方。

法盛資產管理為何發行AI及機器人基金？Karen Kharmandarian解釋，因為機器人跟AI二
個領域愈來愈融合，未來機器人將大量應用AI技術，此外，機器人產業在周期性上比較明
顯，但AI較偏向軟體及服務模式，成長率與利潤率較高，二者的結合可兼顧市場發展及經
濟發展，有助投資人長線投資配置上獲得較好的投資績效。實際上AI存在多年，只是因為
Chat GPT聊天機器人問市，對生活面包括生產力、效率產生巨幅影響，而且產業前景樂觀
，年複合成長率高達20%，且市場應用還在不斷擴大中。

Thematics在法國巴黎成立五年。資產40億美元，其中10億美元在AI及機器人產業，看到
改變生活的巨大潮流，影響眾多產業，甚至農業。2015年領先業界成為首位管理機器人主
題的主動型基金經理人Karen Kharmandarian亦是Thematics創業合夥人今日快閃來台。


心得/評論：

可能因為是選舉的關係
台積電的地緣風險因素又双叒被拿出來講了
如果每個外資都增持成一倍
台股要噴到多少？

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推 eric112     : 這時候又地緣風險了
推 carbooming  : 想要壓低吃貨啊
推 tomdavis    : 投資長賣台積電 透支長600台積電老天禮物(X
推 kitsune50   : “若”
→ laechan     : 講幹話，反正就是隨便捏個理由
噓 diefish0620 : 漲的時候怎麼沒有地緣風險
推 win8719     : 照他這標準他有買韓國的話應該減資了最近南北韓緊張
→ win8719     : 喔
→ baka1412    : 乾我屁事
推 jinzhu      : 看來鄉民最愛講的台積一月行情 連620都摸不到了
→ sgeneral    : 這篇標題改成自營商我還會信，不要再倒貨了
→ dpqb        : 這種話術大概就騙一下股市菜鳥，看多谷月涵、高盛的
→ laechan     : 620會在不知不覺中碰到啦,就是散戶切心含淚砍掉GG後
→ fywei       : 風險等於狗屎
→ dpqb        : 基本都不會再被騙了
噓 c928        : 歪果人喔？那就是繼續賣的意思
噓 u6vu040531  : 屁話而已 股票就是低買高賣
推 windblood   : 隨便掰
推 wemee       :   ok 明天台積電跌停
→ fywei       : 大陸市場賠到狗吃屎
噓 stationary  : 地緣啦那此不地緣
→ fywei       : 可憐外資的風險管理跟狗屎一樣
推 v21638245   : 北韓：當我塑膠？
推 ajkofqq     : 這誰 很重要嗎
→ fywei       : 最愛講風險的陰忑兒投資以色列火藥庫 笑死
推 poeoe       : 現在就以色列單方面揍爆人 以色列哪有什麼好怕
推 ImCPM       : 啊怎麼有人說沒這回事
→ wake7078    : 加碼以色列基金
推 f204137     : 恐慌蛙最愛看這類新聞了...
推 icedog122   : 丸子
推 Lowpapa     : 完了  60收
噓 dbdudsorj   : 好哦 加空仔快空
推 intointo    : 巴菲特：你看吧！
推 Gipmydanger : 很意外嗎？地緣風險本來就是外資考量最大因素
推 TOCIBS      : 平心而論 知道情勢緊張 烏克蘭跟以色列的股票大家也
→ TOCIBS      : 是先跑為敬
推 tenghui     : 乾我屁事+1
推 icedog122   : 選前這樣很正常吧，要我是外資，我也會先賣gg，選
→ icedog122   : 後再視情況補回
→ iamaq18c    : XDDDDD 又地緣風險了
推 allgood123  : 下禮拜直接噴到七百？
→ chinaeatshit: 三星:我最安全惹了 連老巴都買我
推 peter080808 : 笑死 講的台積有替代品一樣
推 Slzreo1726  : 外國韭菜就是外國韭菜
推 loking      : 韓國還比較有機會開戰
推 likekaito   : 在地緣政治下 外資持有不少台積股票呢
推 lanlanlu5566: 記住那些上調目標價的法人
→ sl9800998   : 認了不抓去關 報出來幹嘛
推 fgwilliam   : 外資賣多一點，謝謝
→ strlen      : 地個屁 台積電成立幾年了 哪天沒有地緣政治？一樣噴
→ strlen      : 到600
推 bb55231     : 吃貨囉
推 pqpqpqpq    : 芒果乾
→ g007        : 法說前的新聞，我建議相反去解讀
→ joe0934     : 不這樣說怎麼買低，恐嚇一下散戶單都丟出來，到時
→ joe0934     : 候低接賺錢爽
噓 energyy1104 : 三星就沒有地緣風險
→ videoproblem: 股市表現最差的那段時間就是地緣風險最高的時候
→ lpmybig     : 今年不拉gg了
推 aimgel      : 老共都沒有金小胖一天到晚亂射 南韓是有比較安全喔
推 panzerbug   : 讚
→ panzerbug   : 台幣啥時要崩
→ EvilJustice : 認清事實，你去了解外商未來十年佈局就知道了，就
→ EvilJustice : 是地緣政治關係，島內的人不要在裝睡了
推 yee         : 嚇甩磨！永遠都好用的割韭招
推 kl0408      : 再怎麼危險都比買陸股港股好 都不用風險自己就會崩
噓 askaa       : 猩文 永遠都要 反著看
→ wr          : 找個藉口而已 日本韓國哪個沒有地緣政治風險
推 stlotwa     : 這個我知道，去年有演過
推 ganninian   : TSM目前盤前噴出
推 pili0830    : 電梯向下啦，不要再期待不切實際的夢了
推 hotdogmc    : 賣光啊幹
噓 bluesky2    : 連台積電都不敢買 那怎麼不乾脆退出台灣股市
→ bluesky2    : 難道台灣其他公司股票就沒有地緣政治風險嗎
→ bluesky2    : 那就直接退出台股 不就得了 去買美股阿
推 shiii       : 搞不懂台積電有地緣風險 老ㄟˉㄞ就沒有？
推 carlcala    : 地緣風險70年了 吵屁
推 changmary   : 逢高出脫還這麼多理由
→ changmary   : 台GG:地緣風險 客戶怎麼不下給三星
推 lulumii     : 只敢壓4% 笑死
→ owenxeve    : 難道你要用三星？韓國就沒地緣政治問題？
→ simo520     : 當兵從四個月變成一年這樣風險成長幾倍
推 AirLee      : 習大目前沒空啦 還在清洗貪官污吏
→ qaz12453    : 重播年嗎 怎看n次沒新步數
噓 left319     : 這才是販賣芒果乾
推 zhi5566     : GG死錢啊 殖利率2%多一些 賺的錢拿去擴廠 增加風險
→ zhi5566     : 投資人然不愛 股價表現超差
噓 duncan0319  : 台積七成都外資，地狗屁。賣到80給大家買啊
→ zhi5566     : GG殖利率要有3.5%以上或是夠會庫藏股 否則就是死錢
推 zhi5566     : GG最大贏家是屋主 擴廠增人 賺錢發錢 拿錢買房
推 bolovema    : 這麼危險還不趕快一鍵出清
噓 starlhit    : 都給你說就好了！一直都有個惡鄰居！大漲的時候怎
→ starlhit    : 麼就不這樣說呢？
推 agvnol      : 完了，崩崩
推 hpman       : 三星要不要清空持股？高塔也一起好了
推 aweara      : 笑死 地緣政治風險!  2023年中華民國政府撤退來台
→ aweara      : 2024年陳水扁擔任總統 政黨輪替
推 AndyMAX     : 抹了三年地緣政治 結果英特爾自己以色列廠先停工
推 archimania  : 沒台灣價值 下去抄寫性LIE台灣1萬次