[新聞] 股漲太快 資深多頭憂融漲，最終引發崩跌

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原文標題：美股漲太快 資深多頭憂「融漲」發生 最終引發崩跌
原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/5437446
發布時間：2024-01-25 15:50
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原文內容：

進入 2024 年一個月不到，標普 500 指數就已經超過了華爾街對該指數今年收盤點位的
共識預期，這種漲法連資深多頭都覺得難以承受。

由於輝達 (NDVA-US) 和微軟 (MSFT-US) 的上漲，標普 500 指數周三 (24 日) 連續第五
天上揚，突破 4868 點，這是彭博調查中，分析師對年底價位的平均值。

有著 40 年經驗的股市觀察家 Ed Yardeni 擔心，美股可能正在開啟一場由科技股帶動的
「融漲」，需警惕風險。

這位 Yardeni Research 創辦人對今年股市高度樂觀，他的年終預測是 5400 點，遠高於
其他人，但這種上漲速度，反而讓他憂心。儘管估值和散戶投資活動表明，這輪股市上漲
的基礎，比前幾輪的狂歡更堅實。

他在最新報告中說：「我們現在主要擔心的是，標普 500 指數可能會開始一場由科技主
導的融漲，類似於 1990 年代後半發生的情況。」「我們想知道，一輪非理性繁榮是否會
推高本益比，從而加劇 1990 年代末發生的股市投機泡沫。」

融漲 (melt-up) 是 Yardeni 在 2016 年的文章中提出的，指的是由於不想錯過股市上漲
賺錢機會，投資人蜂擁搶進，帶來資產價格突然暴漲。這是種市場超級樂觀的情緒，但其
結果，也會導致市場崩潰。

這是市場又一次漲得讓眾多分析師措手不及，就像去年很多分析師還在看空時，資產價格
也在毫無預兆之下飛升。

但美股漲勢目前看起來明顯不如三年前那麼廣泛。當時，每天都有迷因股輪流大漲，而如
今科技七巨頭強漲的背後，有更為堅實的財報做為後盾。

不過，包括微軟、輝達、蘋果 (AAPL-US)、Alphabet(GOOGL-US)、亞馬遜 (AMZN-US)、Me
ta(META-US) 和特斯拉 (TSLA-US) 在內的七大科技公司，其股價本益比為 49 倍，與標
普 500 指數平均 17 倍的本益比相比，顯得非常昂貴。

另一方面，但與 1990 年代末的泡沫時代相比，美股估值仍然相對溫和。

美國銀行策略師 Benjamin Bowler 等人最近的一項分析顯示，如果它們要達到當時七大
科技股的峰值所達到本益比的一半，那麼今天所謂的七巨頭就必須分別上漲 55%。在其他
條件相同的情況下，這意味着標普 500 指數將上漲 15%。

心得/評論：

融漲是什麼？
聽起來好可怕
4不4要一鍵清空？

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→ knives      : 穩了
→ bandongo    : 還沒上車想騙喔
推 lltools     : 還有人擔憂  穩了！
推 Neil0205    : 河谷雙煞沒喊多之前不用怕
推 edward60    : 基本再漲300點
推 arhuro      : 我勸你不要多管閒事
→ Alwen       : 等那指十萬點再來談1990年代的盛況
→ Alwen       : 現在連根毛都談不上
推 newforte    : 擔憂怎不空
推 ciza        : 物價通膨股價當然也要通膨啊，專家咧
→ idernest    : 大多頭恐懼 還沒漲完
推 sunnyhung   : 支那崩，台灣漲，很正常
→ idernest    : 驚驚漲
→ stationary  : 金麗科：聽說有人擔心美股泡沫？
→ guk         : 擔心別人賺太多，目框洽
噓 sunnyhung   : 美國目前的計畫就是打造黃金第一島鏈，永久綑住中
→ sunnyhung   : 國這隻巨獸！
噓 Ligamenta   : 什麼屁多頭，今年上6000
推 aleventy    : 一定是騙票
噓 Kyameron    : 穩了！繼續坐 過站不停
推 guardangle  : 空軍被軋翻了 開始放消息
推 fomzantom   : 川普上了帶你飛
推 a781106a    : 520前只會漲
推 mnmnooo     : 穩了
→ bgover      : 好險，我最怕沒人在怕
推 Qiaodi      : 反著做，叫崩盤的人已經講三年了…繼續往上噴
推 Iguchi2B    : 聾哥文
推 AllenAline  : 騙鬼
推 tinoooii    : 再創新辭彙
→ uranus99    : 泡沫就泡沫，創新名詞融漲幹嘛
推 Slzreo1726  : 訊號來了
噓 AGODC       : 想騙我手上滿手的美股下車嗎？
推 Elsa13      : 恐慌蛙...
噓 peter98     : 訊號來了  多軍可以高歌前進了
推 ifay        : 繼續加碼
推 YumingHuang : 降融18漲
→ Kenhon      : 好喔 快陶r cc
推 twic        : 穩了
推 ppc         : 行情在半信半疑中成長
推 ups         : 笑死
推 deangogi    : 請搜尋冬天哥2020大作 最後一波融漲
推 azhu        : 是不是想騙我的股票
→ visadanny   : 穩 繼續坐轎
推 kducky      : 騙我手上的4090？
推 simon81345  : 等開崩再出都有賺，等崩再說~
推 OhMyHair    : 真穩 要噴
推 s58565254   : 安心了
推 aewul       : 準備修正了
→ hook99      : 反指標來了 懂得都懂
推 RTAngel     : 現在連「資深」都用上了，股神失靈了
推 vbhero      : 對各位繼續加碼
推 egg87346    : 懷念冬哥 今安在哉
推 Shepherd1987: 還沒全面樂觀, 還有魚仔可吃
推 KBking      : 有人擔憂！那還會漲
推 maxc55555   : 雖然應該是唬爛，但我內心深處也真的漲到有點怕XD
→ lluunnaa    : 聽見嘎嘎的聲音
推 lahugh      : 騙人下船
推 IhateOGC    : 別騙我賣出
推 Annahahaha  : 翻譯：我還沒上車
推 wolfgofff   : 我還沒上車欸
推 ImHoluCan   : 想太多了吧，每個人都想要大跌買ㄧ波，結果就是死
→ ImHoluCan   : 都不跌
推 a112112g    : 兩年前喊蹦喊到新高 zzZ
推 foxvera     : 跌了叫我，我等抄底
→ aucky       : 騙下車
推 samsun34567 : 根本都是那幾家在漲…大盤完全失真
→ fairyofmoon : 漲也憂 跌也憂 記者可以不要那麼廢嗎
推 flyingdeeck : 本益比（x)本夢比（o)
→ alan1375    : 記者不敢上車 還怪車速太快
推 herculus6502: 目前是還沒失控，失控會有其它信號
→ ojh         : 果然 韭菜只看到眼前的上漲 高手已經看到未來的崩盤
推 u9603134    : 又在恐高了
噓 QQ5566      : 騙我下車
→ airforce1101: @samsun34567 大盤不就是市值加權嗎？這句話非常問
→ airforce1101: 號啊