[新聞] 光大證券：《幻獸帕魯》迅速成爲爆款 能

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光大證券：《幻獸帕魯》迅速成爲爆款 能爲遊戲行業提供哪些指引？

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發布 2024年1月30日 10:42

智通財經APP獲悉，光大證券發佈研究報告稱，《幻獸帕魯》的火熱雖有社媒傳播的偶然
因素，然其緊抓用戶需求的關鍵創新、合理玩法嵌套精細設計的交互和用戶體驗是其競爭
力的核心，其銷量後續有望繼續提升。作爲24年的第一款爆款，《幻獸帕魯》的“出圈”
能指引遊戲行業：1)對於玩法的趣味性創造，玩家依然會給予明確正面的反饋，遊戲行業
後續其他有創新性的玩法也有望得到認可;2)微創新依然是執行度較強、勝率較高的方向
，我國手遊廠商有望通過端遊、海外前沿創意向手遊移植的方式，提高產品產出收益的確
定性。

事件：

24年1月19日，《Palworld(幻獸帕魯)》上線Steam平臺，短時間內即叫好又叫座。根據《
幻獸帕魯》官方消息，該作開售六天內銷量已突破800萬份。根據SteamDB數據，截至1月
29日10時，《幻獸帕魯》好評率爲93.01%，以超過210萬人的過去24小時內在線人數峯值
居Steam遊戲榜首位，歷史在線人數峯值則位於全榜第二，僅次於《PUBG》。

點評：

究極“縫合”贏得玩家喜愛，在類寶可夢IP創意的基礎上，《幻獸帕魯》火熱原因在於滿
足不同類型玩家訴求，同時對養成與戰鬥的平衡設計精細，借力情感共鳴引起的社羣廣泛
傳播，實現好評“出圈”。

▍光大證券主要觀點如下：

《幻獸帕魯》團隊的成功經驗有望成爲國內遊戲未來發展的重要借鑑：

1. “相似”爭議背後有關鍵創新支撐，抓住喜歡《寶可夢》類遊戲玩家的核心訴求。

《幻獸帕魯》從對幻獸進行捕捉和培養到指揮幻獸參與探索和戰鬥，也包括在美術設計上
，都與《寶可夢》系列有較高的相似性，但《幻獸帕魯》與後者也有着顯著區別：

1)相比《寶可夢》進一步提升了人寵互動性。寶可夢的功能設計較爲單一，寶可夢是寵物
夥伴的定位，但遊戲性更多體現在戰鬥系統中。《幻獸帕魯》對帕魯的功能性做出良好擴
充，玩家不僅能夠指揮帕魯參與戰鬥，還可以將它們應用到家園的農業或工業建設中，充
分利用其特性來爲自己服務，這爲玩家和帕魯之間提供更豐富的互動場景。

2)沒有明確的主線故事，把玩法選擇權讓渡給玩家，達成了玩家的自驅力提升，有助於吸
引不同遊戲受衆。《幻獸帕魯》中沒有明確的主線故事，作爲Boss出現的“高塔守護者”
也並非絕對的終極目標，養成、建造、冒險戰鬥甚至偷獵犯罪，不同遊戲的受衆都能在《
幻獸帕魯》中找到心儀玩法，PVP、PVE兩種模式也允許玩家單人升級打怪或參與多人聯機
體驗樂趣。

2. 體驗設計到位，引導玩家在休閒養成與冒險戰鬥之間形成互促激勵。

1)戰鬥模式豐富，提升玩家體驗感。在《寶可夢》回合制戰鬥的基礎上，《幻獸帕魯》採
用的是實時的FPS射擊+動作玩法，玩家既能以帕魯爲坐騎、釋放它們的技能進行攻擊，也
能與帕魯協同作戰、驅使帕魯自動釋放技能，還可以與帕魯進行組合攻擊，增強遊戲的策
略性的同時，給玩家提供更直接刺激的感官體驗。

2)養成邏輯直白，玩家總結的“帕魯守則”便於社媒傳播。玩家在遊戲過程中扮演着資本
家或暴君：每隻帕魯有不同特性，可以負責生火、種田、騎乘、當苦力，而不能創造價值
的帕魯會被淘汰;人類科技協同帕魯征服更多的帕魯，再將帕魯生產的產品據爲己有。在
部分程度上滿足了玩家們一定的調侃需求，形成了遊戲話題的社媒傳播，有利於其在互聯
網上的傳播，獲取進一步的熱度。

3)養成與戰鬥靠“帕魯球”連接，形成激勵循環。《幻獸帕魯》中養成與戰鬥的環節的關
鍵節點是捕捉帕魯所用的精靈球，升級最快的方式是捕獲帕魯，捕捉帕魯需要消耗帕魯球
，而捕獲的帕魯可以用於更快地生產帕魯球，從而將兩個環節巧妙地平衡起來並形成互促
，讓玩家在抓怪-生產-抓怪的循環中不斷獲取戰鬥與養成中的自我提升感，幫助《幻獸帕
魯》留住了大量在線玩家。

3. 小團隊做出爆款作，其在微創新&高效產出的成功經驗值得未來遊戲設計者借鑑。

1)在成熟的玩法品類之上進行精細的微創新，滿足玩家切實需求。就受到關注較多的“縫
合”評價，《幻獸帕魯》製作人溝部拓郎曾迴應《幻獸帕魯》確實借鑑了《我的世界》、
《方舟：生存進化》、《Rimworld》等遊戲的玩法以及寶可夢的元素。他在接受日媒
Automaton採訪時稱讚《寶可夢》是優秀而偉大的作品，借鑑市面上這些非常棒的創意而
非一味追求獨創性是他的最初理念，他只希望自己的作品能讓不同的玩家“因有意思而玩
得開心”。

2)創作者專注遊戲製作本身，熱愛及投入創造精品。根據溝部拓郎透露，在人才挑選上，
公司並不拘泥於學歷和經驗，而是建立能夠高效完成工業化遊戲製作產出產能的團隊。由
於看重特定人才的技能，公司甚至招募了一名初中畢業生負責槍械動畫、相機、音效製作
，以及一名應屆畢業生負責美術設計。研發費用上，三年多的《幻獸帕魯》開發時間，40
多人的開發團隊+外包人員投入，幾乎花光了公司賬戶全部的10億日元(約合5000萬人民幣
)。

有望受益細分方向有：

1)《幻獸帕魯》的成功下，SOC(SurvivalOpen-WorldCrafting)，即開放世界生存製作類
遊戲有望成爲後續各遊戲廠商嘗試突破的品類，率先佈局的廠商或有望佔得先機，推薦：
三七互娛(002555.SZ)等;

2)《幻獸帕魯》接力社媒話題快速擴散，其引量傳播路徑，專注買量邏輯的廠商有望借鑑
受益，關注：愷英網絡(002517.SZ)等;

3)品類融合爲遊戲行業目前大規模品類創新趨緩現狀下，確定性較強的方向，結合多品類
推出潛力新品的廠商有望受益，建議關注：神州泰嶽(300002.SZ)等;

4)《幻獸帕魯》的完成度已較高，遊戲行業的工業化產出能力依然是核心競爭力，頭部生
產力強的大廠或持續佔據優勢，推薦：騰訊控股(00700)等。

風險提示：

競爭加劇;商業化不及預期;新品不及預期;政策環境變動。



以後會有幻獸帕魯概念股嗎

台灣的遊戲業能從中學到什麼

青出於藍 更勝於藍?

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推 qazsedcft   : 台灣遊戲等赤燭啦 九日到現在還沒什麼新聞
推 centaurjr   : 空洞騎士2017就爆過一次了,台灣遊戲產業還不是這樣
→ Robben      : 資本家模擬器
推 IdolYang    : 有沒有人要搞一個AI天堂看看會變什麼樣子
推 zxcv91039   : 告訴業界 遊戲風格要可愛點啦
→ zxcv91039   : 可愛點的畫風就是能吸引更多金
→ zxcv91039   : 像最近的菇勇者 營收不錯
推 hate9989    : 遊戲美工劇情設計都交由ai執行
推 fakelie     : 幻獸怕魯！幻獸怕魯蛇！
→ ethan0419   : 當割韭菜的人比較爽
推 popo0127    : AI製作遊戲的新大陸
推 capssan     : 想到我沒辦法回家讓帕魯高強度工作就渾身難受
推 ltflame     : 借鑒才是王道
推 a28200266   : 平常當社畜 回家讓帕魯當社畜
→ qaz12453    : 香開 鍵盤版
→ Kobe5210    : 光大證券是台灣的嗎？沒聽過
推 capssan     : 看推薦的股號 這應該是中國的券商吧
推 fakelie     : https://i.imgur.com/LzhQG0A.jpg
→ bigbaixiong : 蹭= =  怕嚕嗎
→ xboxandone  : 這款應該一下子沒話題了吧 當下一款原神嗎
推 shinyi444   : 無言 博得之門3 售價貴三倍不炒 炒一個縫合怪
推 fakelie     : https://i.imgur.com/Q9YFTzb.jpg
噓 djyunjie    : 網龍的靈壓還在嗎
→ goodjop     : 台灣遊戲公司喔 看發展黃遊有沒有機會吧......
推 intointo    : 寶可夢 PVP 表示：
推 zzzzzlss    : 以為進錯版
推 nakinight   : 慣老闆模擬器 滿足各位底層勞工的慾望
→ npc776      : 炒熱度而已
推 Tenging     : 喔
→ Tenging     : 台女實況主除了色色還是色色
→ Tenging     : 建議轉型色情島 也別管專區什麼小
推 jympin      : 就東抄西抄
推 jj782995    : 等等就被告了...侵權有夠嚴重
推 fatb        : 一堆沒追蹤的 GF早就說沒問題了 他們有抓好尺度
→ fatb        : 這是40人的公司做出來的,成本2e 銷量已超過20e
→ fatb        : 所以遊戲業那種上千員工做不出爆紅款的準備開始割了
→ fatb        : 沒意外這會成為遊戲業的新趨勢 尤其他們只用一個網
→ fatb        : 路工程師去管理全球伺服器...
→ a2080259    : 抄襲
推 tsubakiten01: 很快就過氣了啦，吹成這樣= =
推 pkro12345   : 這款真的好玩
推 pnsboy      : 當年一堆類暗黑遊戲都沒事了
推 capssan     : 的確感覺到過氣了，除非又有新的梗出來
→ zxcv91039   : 過氣很正常的
→ zxcv91039   : 這年頭遊戲要長久本來就困難
→ zxcv91039   : 只要賺前面就夠了
推 fastsheep   : 真的很好玩 好久沒有小時候打電玩的感覺了
推 fastsheep   : 還有說過氣的 人家公司一戰成名 以後薛翻了好嗎 台
→ fastsheep   : 灣代工毛三到四別流口水
推 pnsboy      : 用帕魯拿槍拿飛彈亂射 根本舒壓
推 topfree     : 看起來還好 玩下去真的滿好玩的
噓 cdcardabc   : 爆款是三小支語
推 aimlsa      : 這也能襯？
推 zero790425  : 幻獸三竹出了再叫我
推 abccbaandy  : 所以這家有上市？ 沒有的話跟股版啥關係？
推 aja1008     : 幻獸趴魯
推 n555123     : 真的蠻好玩的，遊戲買來玩個一百小時也賺爛了吧
噓 etvalen     : 爆款是三小==
推 redsgm      : 肢解！
推 devidevi    : 蹭
推 cowbeyo     : 所以要買誰股票
推 qoo60606    : 幻獸概念股
推 ShaNe1993   : 笑死 這什麼通靈文
推 jimmylin23  : 最重要的難道不是打中勞工的內心外加價格真的不貴嗎
→ npc776      : 跟手油比 steam全部都便宜的要死
推 Gavatzky    : 感覺快過氣了 前幾天幾乎每個都在玩
→ Gavatzky    : 現在玩的只有一半吧
→ dslite      : 卡通畫質 不用換cpu和顯卡
推 ko74652     : 這超好玩
→ Casper50    : 限時 又限制轉蛋 中國遊戲商賺啥？
推 Shiang1225  : 這遊戲頂多一年就過氣
噓 EIKD        : 什麼爛新聞
推 Klauhal     : 老任開吉了啦，只是是吉另一個抄更大的
推 cutearia    : 這標的是喝醉寫的嗎...
推 MirrorYang  : 學習當惡老闆的遊戲
推 brucetu     : 賣千萬套了賺幾倍了你管他過不過氣-.-
→ brucetu     : DLC跟未來其他糞作可以繼續賺，就像暴雪