[新聞] 虛擬貨幣風險高 台灣想先推基金代幣化

[qazsedcft (如果你也在現場)]

原文標題：虛擬貨幣風險高 台灣想先推基金代幣化


原文連結：
https://udn.com/news/story/7239/7820616

發布時間：2024-03-10 06:48

記者署名：聯合報／ 本報記者朱漢崙


原文內容：

比特幣行情經常暴起暴落，金管會憂心虛擬資產被炒作，因此研究「實質資產代幣化」在台
灣的可行性，讓對虛擬貨幣情有獨鍾的投資人，能轉向以實體資產為基礎的數位投資。

實質資產代幣化，也稱作Real World Assets（簡稱ＲＷＡ），就是相較於虛擬世界，是「
真實世界的資產」。實質資產代幣化，與虛擬貨幣最大不同之處在於，該代幣化是建立在實
體資產，包括股票、債券、不動產，甚至是動產如汽車、珠寶精品、藝術品，或是大宗物資
、農產品等，都可作為實質資產代幣化的標的。

金管會主委黃天牧日前明確指出，金管會正積極向國外搜集基金代幣化資料，未來和區塊鏈
的連結也將一併了解，對於上述琳瑯滿目可納為ＲＷＡ的項目，金管會將先聚焦在「基金的
代幣化」，並赴香港、新加坡、美國等地進行海外考察，證期局和公會也進行相關研究。

但黃天牧認為，台灣做金融資產代幣化仍為時尚早。證期局副局長高晶萍指出，整個發行流
程，包括發行、銷售、申贖這三階段如何完成，以及在代幣化結合區塊鏈之後，如何讓基金
賣出去，流通、申贖，甚至ＥＴＦ（指數型股票基金）掛牌，都是證期局要了解的重點。

不論是廣義的實質資產代幣化，或是初期僅聚焦在基金的代幣化，綜合專家看法，至少有三
大優點，一、因為是在區塊鏈上直接進行交易，因此可即時清算，包括可以使用智能合約來
執行自動化清算，不受時間地點的限制，而且可以全天候進行；二、代幣化可再將資產分割
為更小的單位，有助於降低投資門檻，小額投資人或散戶可參與空間和彈性更大；三、透過
區塊鏈記錄，每筆交易買賣紀錄都能透明而且具有不可篡改性，流動性也因此更高，價格不
易炒作，而能反映出真正市場供需所決定的價格。

舉例來說，以前消費者得透過中介機構，或是銷售通路來買基金，但倘若基金能夠透過上區
塊鏈的方式來發行或銷售，甚至是申贖，那麼速度會加快，而且不會出錯，在流程優化之後
，手續費也可望降低，這或許會成為以後民眾買代幣化基金的誘因。

倘若基金代幣化真的要在台灣上路，是否只能透過發行新的基金推出，或是可直接把舊的基
金，例如○○五○直接拿來代幣化？依證期局的評估，推出新基金的方式較快，因為舊基金
已有一定的規模，○○五○現有的規模很大，會否因此產生代幣化轉換的困難，這也是日後
必須評估的問題。

此外，基金代幣化上路之後，也有新的風險必須監管。美國聯準會去年曾經提出報告，指出
當真實資產代幣化發展到一定的規模，範圍和標的不斷增加的同時，不免對傳統金融體系的
金融穩定產生影響，尤其是一旦代幣化資產的發行機構發生擠兌，效應一定會蔓延到傳統金
融體系。

甚至是二○○七年至二○○八年的金融海嘯時期，最為外界詬病的就是高風險、低流動性資
產，當時透過資產證券化結構型商品包裝，反而把高槓桿和風險隱藏其中，而投資人並不自
知。未來的基金代幣化能否避免這種風險重演，仍有諸多疑問，正如黃天牧所言，要上路時
間還太早，至少須先釐清潛在的疑難雜症，才能談後續發展

心得/評論：政策上，基金代幣化預期用新基金來掛勾。不曉得未來能否看見類似0050正二
的代幣呢？




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「謝謝你們的存在，讓我看到自己的存在」

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 111.250.202.28 (臺灣)
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推 diepeople   : 藝術品不易炒作？ 炒作根本不是標的問題 。。
→ peter98     : 又在那邊搞有的沒的，金管會先好好管管那台灣金融好
→ peter98     : 嗎?搞個KYC搞到一堆人都被拒絕開戶
推 eric112     : 不就NFT？
推 doranako    : 加密貨幣etf？！收管理費穩賺不賠
推 The4sakenOne: 土地所有權分割後續根本一堆事不能做，現在竟然有人
→ The4sakenOne: 主動把資產所有權分割，我的老天
噓 Wolverin5566: 0
推 brucetu     : 台積電可以買0.0001股 全天交易 噴！
推 The4sakenOne: etf的中文怎麼是指數型股票基金，這新聞是誰寫的…
→ WunoW       : 每個詞懂 但整篇看不懂 = =
→ WunoW       : 有沒有人可以翻譯一下這到底要做什麼
→ qazsedcft   : 證交所的翻譯是「指數股票型基金「
→ qazsedcft   : https://pse.is/5p44wf
→ brucetu     : 原文有上色了就我說的那樣，很好懂吧？
推 japan428    : ”指數股票型基金”是法規用語，但翻的不太好
→ WunoW       : 例如你上色的 "價格不易炒作" 這結論怎麼來的？？
→ WunoW       : 買賣記錄透明+不可篡改=價格不易炒作   哪泥？？？
→ WunoW       : 那一整段我是完全看不懂
推 ethan0419   : 感覺是要綁跟虛擬幣無關的東西
→ bnn         : 這是還在NFT那個代幣化的落後金管會腦袋...
→ bnn         : NFT把數位影像藝術或媒體做成token分割
→ bnn         : 而這只是把一些實體物質像票券汽車土地什麼都token
→ bnn         : 簡單來說你以後可以把一些現實物品做成賭博標的
→ bnn         : 像是你今天跑去炒作LV 或是 垃圾菌 有現實物品信用
→ bnn         : 用一個合約作物品的對賭期貨 想成小麥玉米期貨這樣
→ bnn         : 做成token可以交易後再包一包做成基金標的
→ Riesz       : https://imgur.com/bDgEyuE  大概這樣~~
噓 prostar     : 原始人時代….
→ Riesz       : 0050可以買1股  某些藝術品或者土地  千分之持分??
→ mystage     : 其實很簡單，與現實連結的代幣做個別規則限制即可
→ mystage     : 。例如台灣原本就有的預售屋紅單，其實紅單就是一
→ mystage     : 個代幣。台灣人早就很熟悉這套遊戲規則了。
→ mystage     : 跟不上的一直都是法規，台灣人的適應能力沒問題。
推 Ebergies    : 算力夠強就可以竄改帳本，實體經濟掛上這個我覺得
推 ITMVP       : 連最簡單的資產證券化都不太會做了，還期望啥
→ Ebergies    : 不太好，但如果中心化，那不如用現在的期貨之類的就
噓 DDDDRR      : 什麼？不能炒作？那我不要了
→ Ebergies    : 好，或者上面說的資產證券化
推 Riesz       : 連結預售屋  這不就2006年推出的最原始版本連動債
噓 xuane       : 鐵定失敗，虛擬貨幣就是要可以炒作才有人要；連結
→ xuane       : 實體不動產的reits 在台灣根本沒人要買，不是改版
→ xuane       : 成加密貨幣就賣的掉
推 randystock  : 推加密貨幣，銀行第一個會先反對
推 Arens5566   : Ok 垃圾
→ peter98     : ETF確實翻作指數型股票基金，翻譯確實不太好，但是
→ peter98     : 只要不要把基金翻譯成債券，我覺得都還可以。
推 qqq5890003  : 金管會是真的有夠可憐
推 XDDDpupu5566: 有沒有機會電子垃圾被盜，基金淨值歸零？
噓 nbcb        : 金管會是台灣金融永遠到不了國際等級的元凶
→ SRNOB       : 看看新加坡
推 ghb         : 金管會在做事.jpg
噓 Enzofulgura : 莖管會哈哈哈哈哈哈
推 DawDouHenbuz: 世界怎麼跟得上台灣
推 zaitkirk    : 是想蹭比特幣風潮吧
→ zaitkirk    : 但真的發行一定很香，台灣人愛買
→ johnpisces2 : 勿忘寶島金融詐騙案
→ Kobe5210    : 其實需擬貨幣愛玩就讓他們自己玩，沒必要幫忙提醒
→ Kobe5210    : 風險跟監管，跌到1元也不關誰的事。自己負責
→ barker      : NFT的概念不是嗎？
→ noirskakashi: 寫得太白話可能就玩不起來
噓 KCSonfire   : 2024還在慢慢來
→ zerro7      : 看不懂+1
噓 teller526   : 金管會何時才能換個年輕積極開放的主委上任 整天叫
→ teller526   : 這些老人搞些古董規定亂搞金融業者
→ stocktonty  : 那麼麻煩幹嘛 推個比特幣月月配ETF保證馬上賣光
噓 Elonjohn    : 可憐啊 硬要蹭
推 zaqimon     : 現在交易所有什麼問題是一定要靠區塊鍊才能解決？
→ zaqimon     : 確定不會製造更多問題
推 guanting886 : 如果單位不可信要用區塊鏈解傳統資料庫可以解決的
→ guanting886 : 問題真的頗悲哀真的不要為了做而做
→ guanting886 : 說個笑話 某單位用測試鏈裝自己有區塊鏈 現在二年
→ guanting886 : 前的那個鏈要退場了
→ guanting886 : 因為你支付不起手續費
推 guanting886 : 預算是固定
噓 wahaha711233: 勸你不要多管閒事
推 egg87346    : 我倒是覺得房地產契約用NFT形式沒啥問題 不過離題了
→ egg87346    : 就算被盜 盜取者也無法主張佔有
推 xluds24805  : 台股如果能代幣化那才是方便，直接升級成 24 小時交
→ xluds24805  : 易，零股也不用等撮合了，移轉股票也可隨時轉
噓 DarkerDuck  : 幣圈就是愛無用電子訊號，還在實體資產
→ DarkerDuck  : 看看金管會之前推的STO那啥鳥樣
→ brucetu     : 美金都可以代幣化了