Re: [新聞] 拜登:聯準會今年將會降息 可能推遲一個月

作者tompi (大波動)

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標題Re: [新聞] 拜登:聯準會今年將會降息可能推遲一個月

時間Fri Apr 12 10:19:00 2024

※ 引述《DrowningPool (My broken dreams)》之銘言：今年到底會不會降息? 真的得看 CPI與失業率。先上 3/20 FED 的SEP https://imgur.com/lrk8RJP 這SEP 出來後我跟我家小研究員問說: "3/20 出來的SEP報告，大約要多少人跟多久呢??" FOMC成員、聯邦儲備區域銀行的總裁以及其他經濟專家，這樣加一加也得要20~30個人左右，雖然不知道各單位作業時間但一層層作業計算、開會、提交，也得要幾周時間所以3/20 也才上月下旬的 FED 預測利率 4.6，如果以收集資料建立預測模型的角度，資料截止 2024/2 開始計算，也許會產生4.6這數字。 .. 這SEP 出來後，我的預測除了失業率外，比較偏向Range的上限喔對了，SEP 一般大家會關注中位數值，其實最右邊有範圍值 .. 4.6到5.5 有90個bps，現在在討論可能不降息或降息一碼，不就自己打自己的臉前面說道如果以收集資料到2024/2 開始計算，也許會產生4.6這數字。所以不得不提到影響CPI幾個主要因子 1. 10年債與3個月國庫券利差 D10Y3M https://imgur.com/Z1Wl57f https://imgur.com/Hb53qoB 利率倒掛對CPI為負向領先性影響，因為負負得正，所以持續性倒掛其實對CPI隱含持續上升的現象。 2. 黃金 https://imgur.com/KaCVSYJ https://imgur.com/lbNDzWT 油金雙漲對通膨是正向影響，並具有領先性 3. GDP 新聞 https://imgur.com/tRneprK https://imgur.com/C1S75le https://imgur.com/p9vQOn2 GDP與CPI 是互為因果關係，所以GDP增長超乎預期，CPI要降低恐怕不容易。常說人要向老天爺討飯吃，氣候天災、人禍會影響商品價格所以商品價格變動不好預測，商品價格是不確定性高因子。去年底時說原油這麼快會到86，也是不容易的。 .. 以下是我根據到昨天市場資訊為止所做的預測 https://imgur.com/6lonLZF 大致上跟3/20 SEP的上限值差不多 1. 實質GDP比FED的2.1要來的高為2.6 2. FED 應該今年不會降息 3. 年末CPI預測為3.8 .. 有些影響CPI數字是市場資訊，例如原油、黃小玉、黃金等等所以出現預測偏差是正常的解決方法最簡單就是提高預測頻率，從月改為週、日。以上為近期一點點心得小小研究，若有錯誤也請見諒末祝大家賺大錢 **TLT 我的想法是目前的Weighted Avg Coupon是2.6 還是低了點，根據該ETF建倉規則會逐漸升高，等過3.0以後進場會好一點在此之前還是買短天期的比較好 : 原文標題：拜登：聯準會今年將會降息、可能推遲一個月左右 : 原文連結：https://reurl.cc/p3ne4r : 發布時間：2024-4-11 : 記者署名：賴宏昌 : 原文內容： : 英國金融時報週四(4月11日)報導，美國消費者價格指數(CPI)自拜登(Joe Biden, 見圖) : 總統2021年1月上任以來上漲了18.9%。拜登週三在與日本首相岸田文雄舉行的記者會上表 : 示，他仍然預期聯準會(FED)今年將會降息、但調降利率的時間點可能會推遲一個月左右 : 。 : 柯林頓政府時期美國財政部長桑默斯(Lawrence H. Summers)受訪時表示，人們仍然覺得 : 美國有嚴重的通膨問題、通膨尚未完全獲得控制。白宮發言人表示，美國石油產量正處於 : 歷史高點。 : 美國汽車協會(AAA)統計顯示，2024年4月10日全美每加侖普通汽油平均價格年增0.4%至 : 3.619美元、高於4月9日的3.608美元，並且分別高於一週前、一個月前的3.549美元、 : 3.394美元，較2022年6月14日的5.016美元(史上最高紀錄)下跌27.9%。 : 美國財政部長葉倫(Janet Yellen)週一接受CNBC電視台專訪時表示，她預期通膨率將隨著 : 時間的推移持續走低。 : 美國勞工部勞工統計局(BLS)週三公布，2024年3月經CPI調整後的非農業民間實質平均週 : 薪年增率報0.6%。作為對照，2024年1月、2月美國實質平均週薪年增率分別為0.0%、0.5% : 。 : 2024年3月密西根大學美國消費者信心指數年增28.1%(月增3.3%)至79.4、創2021年7月 : (81.2)以來最高。其中，1年期通膨預期自2月的3.0%降至2.9%、與1月相同，平2020年12 : 月(2.5%)以來最低。 : 華爾街日報專欄作家Greg Ip 2月撰文指出，歐巴馬政府時期白宮經濟顧問Jason Furman : 表示，白宮經濟團隊中的每個人對高盛的關注程度高於其他分析團隊。 : 彭博社報導，以Jan Hatzius為首的高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)經濟學家團隊 : 週三表示，FED今年預估只會進行兩次(7月、11月)降息。 : 心得/評論： : 昨天CPI超過預測值 : 引發可能今年不會降息的預測當晚美股大跌 : 今天拜登說還是會降息但會晚一個月 : 剛開的PPI數據結果低於預期 : 真的這麼玄？ -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 61.228.130.198 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1712888343.A.08F.html

推 qqapplpaa : 別再說了債蛙崩潰 04/12 10:21

推 Shepherd1987: 看ID先推 04/12 10:23

推 fivechess : 專業推 04/12 10:24

推 fbiciamib123: 羨慕債蛙又有甜甜價 04/12 10:25

推 parrykimo : 有料推 04/12 10:25

推 grtfor : 有憑有據分析推 04/12 10:27

推 EHacker : 推 04/12 10:27

推 hcwang1126 : 重點是最後一段感謝 04/12 10:28

→ Altair : 謝謝分享 04/12 10:30

推 gest7240 : 分析推但我相信會政治性降息 04/12 10:30

政治性降息有點提油救火說

推 peter25871 : 好強 04/12 10:30

推 hcwang1126 : 80塊以下？ 04/12 10:31

TLT 80以下應該是甜甜價，不過要跌10%ㄟ

推 caliph : 大推！感恩大大好心分享！ 04/12 10:31

→ Altair : 歷來各家對油價年度均價的預測好像沒幾個準的 XD 04/12 10:31

黃金比較好預測，原油不好預測

推 baby978 : 推 04/12 10:31

推 anachronism : 謊言有三種 04/12 10:31

推 DASHOCK : 推 04/12 10:32

推 sundaystory : 短期可能就戰爭跟崩盤才有解 04/12 10:37

推 redbeanbread: 羨慕不像股票都要買貴 04/12 10:38

推 kill2400 : 還是要考慮政治性降息今年不降就是明年做球給川普 04/12 10:39

→ kill2400 : 降何必呢？ 04/12 10:39

推 uller : 推明年再買債 04/12 10:40

推 vanjoey : 推 04/12 10:40

推 Homeparty : 政治因素很難說 04/12 10:41

推 oklaaccc : 如果川有出線角逐總統就難說了 04/12 10:41

→ hn022 : 拜登出來喊話不干涉，懂的都懂 04/12 10:46

推 lightson : Trump連當選機率都高 04/12 10:46

→ Kobe5210 : 不錯，有研究精神的人投資勝率才會高。 04/12 10:48

→ brunchbug : 謝謝分享 04/12 10:50

推 chord210 : 推 04/12 10:52

推 adagiox : 才一個月？ 04/12 10:53

推 e44444 : 推 04/12 10:53

推 seavoo : 感謝分享 04/12 10:54

推 iamsosmart : 後面的表格是今年實際上會繼續通膨的意思嗎？ 04/12 10:54

推 karta018 : 只看得懂預測跟結論，不過還是推 04/12 10:54

推 YJJ : 借問台灣呢？ 04/12 10:58

不好說，敢說嘴的很常被嗆

推 kuosos520 : 美國消費持續在下降，而且降幅很大，今年不降會衰 04/12 10:58

→ kuosos520 : 退，但也可能他們就希望看到衰退 04/12 10:58

推 negotiates : 選舉比較重要天知道拜登會幹嘛 04/12 10:58

推 rexjian0408 : 推推 04/12 11:00

→ z256418 : 不考慮一般民眾信用卡、信貸、房貸等債務違約的影 04/12 11:03

2023/5 市場就在喊違約了 https://imgur.com/Vetwuq3 我自己的模型是沒放，不知道有沒有人有放的可以分享一下我的認知是會反映在信用利差上，這有指標的，請見 https://reurl.cc/8v41ed 所以等你看到公司債挫賽了，就是違約升高了但你也可以同時看到股市開始下跌，當股市跌的時候VIX就升高了所以不需要等看報告，股市會直接反映風險。也就是說 VIX在低點，目前的信用風險就不高

→ z256418 : 響嗎0.0？ 04/12 11:03

推 shioyu : 推分享 04/12 11:04

※ 編輯: tompi (61.228.130.198 臺灣), 04/12/2024 11:17:59

推 pk9993 : 推，好專業 04/12 11:06

推 majongson : 你講的跟游庭皓昨天那集好像 04/12 11:08

推 watertip : 請教高利率本身對推升通膨的效應，需要考慮嗎 04/12 11:08

利率姑且當作0階資料應該要看1階資料，也就是變動值 30天期債券殖利率是市場交易出來的，也就隱含FED與物價等資訊預期所以不是高利率本身，而是變動值。

推 baddaddy : 不管拜登要降息 04/12 11:09

推 ef8637562 : 人家實質薪資成長大於通膨到底在怕啥又不像台灣 04/12 11:11

推 mlda888 : 推 04/12 11:13

推 CIIIO : 真的苞爾髮夾彎 04/12 11:17

推 A0908 : 推強者！如果通膨繼續上漲我看接下來難操作了 04/12 11:17

※ 編輯: tompi (61.228.130.198 臺灣), 04/12/2024 11:23:57

推 paufan : 感謝研究資料 04/12 11:19

推 blue7896 : 好強 04/12 11:21

推 tonylolz : 又有低點可以抄啦 04/12 11:22

推 chengking : 推資料整理只是蠻好奇12月PCE怎麼跟9月PCE差那麼 04/12 11:23

→ chengking : 多在GDP跟CPI都下修的情況 04/12 11:23

推 Delerium : 專業推 04/12 11:24

推 jerrylin : 債券崩那麼大今年4.6很難了啦 04/12 11:26

→ jerrylin : 債券是對利率最敏感的指標 04/12 11:26

推 rockocean : 對岸央行這幾年狂收黃金也是讓黃金價格跌不下來 04/12 11:30

推 post91 : 沒降息我反而覺得是好事… 04/12 11:31

推 chinaeatshit: 反正選前一定會降一次降多少不知道而已 04/12 11:33

推 ga278057 : 可是台股不會跟美股走...好奇怪 04/12 11:35

→ mongduo : 降個半碼意思一下 04/12 11:36

推 aegis80728 : 政治因素不好說 04/12 11:37

推 fourkg : 先猜6月FED降一碼背後因素不好說 04/12 11:45

推 speed1023 : 推推好強 04/12 11:45

推 WarGod5566 : 想了解為什麼美國當初不再升高一碼？或者現在升高一 04/12 11:46

推 jecint1707 : 好專業 04/12 11:46

→ WarGod5566 : 碼？是因為利率觸及了某個閾值上限嗎？再升真的會垮 04/12 11:46

→ WarGod5566 : ？ 04/12 11:46

推 atpx : 推分享 04/12 11:48

推 kingright : 專業推 04/12 11:50

推 misakiitoh : 感謝分享！ 04/12 11:50

推 qk3380888 : 要選舉了只好一直出來放話說會降息 04/12 11:51

推 Hiabtd : 感謝分享 04/12 11:53

推 creart : 現在有一說，認為高利率造成通膨的僵固性 04/12 11:55

→ creart : 且美國商業房地產的問題也近在眼前 04/12 11:55

→ creart : 降息可能會是方法，但也可能造成另一波通膨 04/12 11:55

→ creart : 不知道您對這些觀點有何看法，謝謝 04/12 11:55

坦白說我對於資本主義了解不夠深前述 GDP與CPI互為因果關係，降息對CPI的影響路徑是，降息-->M2增加-->商品價格升高 M2與商品價格上升有個好處是PPI會升高 PPI升高說是好處是因為企業盈餘會升高，也就是EPS升高所以股價會進一步上漲因此降息會帶來名目上正向效果，簡單說就是萬物皆漲但如果講實際上，那就得考慮CPI了，當商品與PPI階上漲 CPI就上漲了所以到底是降息促進了甚麼，危害了甚麼。那得看這帖藥下對時間沒，簡單說就是有沒有吃錯藥吃對了沒事，吃錯了出事。所以我不贊成所謂的政治性降息。出於非經濟因素的不太好。拜登喔 ~~

推 piece1 : 看那個金價跟美金，我真的不懂現在要演哪齣 04/12 11:59

推 jasonsu27 : 謝謝指點 04/12 12:01

※ 編輯: tompi (61.228.130.198 臺灣), 04/12/2024 12:22:02

推 Rbian : 只有美債受傷的世界.jpg 04/12 12:06

推 michael187 : 推大波動 04/12 12:11

推 rainbowcatch: 雖然WAC不高，但債券是有價期限，降息是遲早 04/12 12:17

推 oyaji5566 : 你說的都對，但是你沒有比美國總統大 04/12 12:18

對，沒錯

推 love50921 : 升降息沒有閾值，誰都不敢保證多升一碼會怎樣 04/12 12:20

→ love50921 : 現在就是本來視死如歸暴力升息，沒想到不著陸 04/12 12:21

→ love50921 : 於是見獵心喜，捨不得這個留名青史的機會 04/12 12:21

→ love50921 : 不然早該繼續升息打壓到底，任市場衰退 04/12 12:22

是阿，去年應該升到6%，搞甚麼貼現窗口錯失良機去年衰退完，今年趁勢拉起來，對選情比較好搞到都要選舉了股市高點，就像940 939 進場一樣，成立時間都在成份股高點，bi阿 ※ 編輯: tompi (61.228.130.198 臺灣), 04/12/2024 12:28:01

→ ChampionYe : 其實就是錯估情勢吧，以為升到這程度就夠打擊通膨了 04/12 12:33

→ ChampionYe : ，沒想到通膨很頑固又起來了 04/12 12:33

→ ChampionYe : 如果先前很順利，就可以今年開始降息拼選票了，現在 04/12 12:34

→ ChampionYe : 選情恐怕也很困難 04/12 12:34

→ arashivivian: 推 04/12 12:40

推 winner1 : 看這個Id只能跪 04/12 12:40

推 Senga41 : 政策性降息提油救火的利率政策歷史經驗也曾經發生 04/12 12:43

→ Senga41 : 過吧XD 為了選舉時任總統希望要降息根本一模一樣的 04/12 12:43

→ Senga41 : 劇情只是結局可能不一樣這次不知道是割哪個地區的 04/12 12:43

→ Senga41 : 韭菜哪些國家會被抓來獻祭而已XD 04/12 12:43

推 dream1124 : 推一下昨天研究也覺得儘管殖利率是十幾年高點 04/12 12:48

→ dream1124 : 但似乎還是偏貴… 不用急著一次買太多。 04/12 12:49

推 dream1124 : @Senga41 獻祭喔？提油救火會讓利率維持在高檔更久 04/12 12:53

→ dream1124 : 導致那些明明十多年前衰退沒美國嚴重，但低利率 04/12 12:54

→ dream1124 : 食髓知味做得比美國更誇張的低利國家會先遭殃 04/12 12:55

→ dream1124 : 人和錢可能都會因為美國打通膨而被吸收過去。 04/12 12:56

→ dream1124 : 現在就是一個開發國家為打通膨而用力吸收別國的時代 04/12 12:57

推 stocktonty : 倒掛又溢價一樣爽爽買沒辦法台灣人錢太多 04/12 12:58

推 ntnusleep : 利率倒掛隱含CPI上升? 04/12 13:00

→ stocktonty : 去年10月美債又快跌到沒人敢買就出來炒作降息預期 04/12 13:01

→ ntnusleep : 2022年中就開始利率倒掛了如何解釋倒掛途中CPI下降? 04/12 13:01

→ stocktonty : 美國欠那麼多錢用長期的3-4%通膨來稀釋它的債務 04/12 13:02

→ stocktonty : 全世界的貨幣都貶值商品資產都變貴 04/12 13:02

→ stocktonty : 它的巨額負債就等於被稀釋了所以通膨當然要維持 04/12 13:02

→ ntnusleep : 況且CPI高點是在2022年中此後下降 04/12 13:02

→ ntnusleep : 看到這種數據不會得出利率倒掛隱含CPI上升 04/12 13:03

因果關係檢定 https://imgur.com/4b4bAoa 所以 D10Y3M 是CPI的因簡單AR(1) https://imgur.com/M5PvJ3M D10Y3M 係數是負的，意謂倒掛隱含未來CPI升高資料 1965/1~2024/3

→ stocktonty : 通膨要是太快降下來怎麼稀釋它的34兆債務 04/12 13:04

※ 編輯: tompi (61.228.130.198 臺灣), 04/12/2024 13:08:38

推 ntnusleep : 你要不要切不同期間再去檢定看看? 04/12 13:10

我從 1965/1 算到現在沒問題吧如果只切自己想看的有意義嗎 ※ 編輯: tompi (61.228.130.198 臺灣), 04/12/2024 13:11:30

推 ntnusleep : 後面這幾年數據，不支持你那個結論 04/12 13:12

個位數年份資料具不具代表性我不知道如果要切哪一段做特別分析，我沒想法不然你檢定算一算丟上來分享一下 ※ 編輯: tompi (61.228.130.198 臺灣), 04/12/2024 13:17:07

推 apcr1115 : 不是很懂為什麼你是把跟你認為跟通膨相關的數據放 04/12 13:14

→ apcr1115 : 進模型而不是直接去分心通膨的項目 04/12 13:14

→ apcr1115 : 你的相關性都是過去已知對未來不會有誤差？ 04/12 13:15

推 ntnusleep : 歸納原理，是要拿推導未知，若是原理推導結果跟事實 04/12 13:18

→ ntnusleep : 走向會不符，那這個原理就該被修正 04/12 13:19

你說的是我文章有說了，是小小研究如您有客觀數據分享不勝感激 ※ 編輯: tompi (61.228.130.198 臺灣), 04/12/2024 13:20:53

推 brian781005 : 皓哥？ 04/12 13:20

推 ntnusleep : 謝謝你的分享 04/12 13:21

推 budaixi : 感謝分享，持股已減碼 04/12 13:29

推 ProTrader : 預期通膨的話有利於殖利率倒掛解除 04/12 13:41

→ ProTrader : 因為通膨影響長債比較明顯 04/12 13:43

→ ProTrader : 油金等原物料商品價格可以看成通膨的強度 04/12 13:44

→ ProTrader : 所以原物料這邊通膨是變強的 04/12 13:44

推 ProTrader : 要說今年會不會降息最重要的還是看通膨後續變化 04/12 13:47

→ ProTrader : 其次是政治性考量拜登很可能會主動去影響fed 04/12 13:48

推 domon0525 : 推 04/12 13:58

推 herculus6502: 快推 04/12 14:05

推 tc1229 : 想請問對於年底的PCE你與FED預測有顯著落差的原因 04/12 14:27

→ tc1229 : 為何聯準會會因為什麼原因或現象而打臉自己呢 04/12 14:27

我文章有提到SEP的作業時間以及當市場價格變動導致的預測誤差我在2/20 版友私我，我回覆的預測如下 https://imgur.com/ORVAdnk FED 核心PCE 3/20 SEP是 2.6，我在2/20 預測是2.7 基本上是差不多的，所以也不能說是FED 預測失準，只是隨後的經濟數據與市場數據往上跑，以至於在3/20 公布後 FED說的降息至4.6 預期落空，但就當時 FED 預測的4.6我個人認為偏低該篇回覆FED 預測利率為 5.15，也不到FED預測的4.6 https://imgur.com/tW3MCgb 最主要的原因是FED估計的 GDP 偏低

推 imba789 : 什麼都想要，要金融不爆炸，經濟不倒推，通膨還要 04/12 14:29

→ imba789 : 能下來，老鮑是不是太貪了，想當歷史第一人 04/12 14:29

推 bananasp : 推 04/12 14:40

→ nakayamayyt : 讚喔 04/12 14:52

推 rayisgreat : 推推 04/12 15:00

推 sanxiao : 債蛙哭暈 04/12 15:02

※ 編輯: tompi (61.228.130.198 臺灣), 04/12/2024 15:18:39 ※ 編輯: tompi (61.228.130.198 臺灣), 04/12/2024 15:22:00

推 feng990719 : 分析推 04/12 15:22

推 kkchen : 政府怕通膨，一旦沒有通膨就直接0%利率+新一輪的QE 04/12 15:31

→ kkchen : . 04/12 15:31

推 okah : 想請教預測核心PCE在年底大幅跳升的主因是什麼呢 04/12 15:39

商品價格上升，還有M2上升比預期高些

推 a0921387223 : 可4失智登說今年會降 04/12 17:07

你都說他失智了~~

推 jim80227 : 推 04/12 18:10

推 CaTkinGG : 原來TLT現在還是貴.. 04/12 18:53

推 william85 : 推 04/12 19:08

→ bndan : 其實如果數據不夠當理由來一次政治性降息的話這 04/12 19:46

→ bndan : 應該是首次連遮羞布都沒有的降息 XD 04/12 19:46

※ 編輯: tompi (61.228.130.198 臺灣), 04/12/2024 19:51:55 ※ 編輯: tompi (61.228.130.198 臺灣), 04/12/2024 19:53:02

推 snowmag : 與其維持高利率，484再來個課企業稅重拳比較快？ 04/12 20:41

推 js01078687 : 腿 04/12 21:19

推 bingobin : 油價必須跌CPI才能下降。拜登應該會督促沙特增產讓 04/13 06:35

→ bingobin : 價跌。 04/13 06:35

※ 編輯: tompi (36.226.138.239 臺灣), 04/19/2024 07:23:07

推 lpmybig : 回來看大大文看來五六月cpi必炸 05/03 12:54