Re: [標的] 6112邁達特 小零壹多

[lautje (英格蘭熊)]

回覆一下自己的文章

來跟進一下邁達特在3月法說會的一些資訊，和我自己未來可能會觀察的重點，相關法說
會的錄音檔都可以在網路上找到，有興趣的人可以自己去聽。

下面提到的目前、現階段都是以2024年03月來看，現今已經過去了將近4個月，或許已經
有改變，因此僅供參考。
https://www.metaage.com.tw/investor_relations/conference_reports?utm_source=pp
c/DSA&gad_source=1

1.對2024年公司整體毛利率展望
因為Q4合併了Brainstorm，重編報表過後導致23年Q4毛利率有下滑，但Brainstorm和6112
本業都有持續成長，2024年希望可以維持15%毛利率。

2.對比2023年資安業務在2024年展望
6112本身是做代理，以及軟硬體的解決方式。
轉投資的動力安全做SI(系統整合服務)是幫客戶做資安的建置和相關系統整合服務。

資安銷售的時機在於客戶被駭客攻擊後才會想更新資安系統，因此根據防範等級不同，售
價會有不同變化。
因為駭客也用AI相關手段，資安也要用AI手段反制，軟硬體部分都會有比較大的提升。

4. Brainstorm的業務發展
- Gaming pc 85%。
- AI work station 15%，希望今年能成長到20%。

6112思想是台商到哪，就跟著服務到哪，因此有做跨國服務，台灣只純做代理商公司比較
少有這些服務，未來有適當時機會再跟大家宣布成立跨國維修服務和SI公司。

5.各事業2024年營運展望：
- 運算服務使用AI的比例會大幅提升。
- META聯網，還可以成長。
- 雲服務第一季高雙位數成長，今年三大雲都還是可以高雙位數成長，微軟剛代理一年多
基期低，可以看到3位數。
- 資安第一季比較慢，客戶都是先買AI運算，未來資安設備也會導入AI，因此銷售單價金
額也會提高，中長線會有不錯發展，短期內上半年，在中小公司的控制上比較緊，但在大
公司的資安類營收還是會有成長。

6.德鴻營收規模不高但毛利率高，今年營收會更好。

7.資安設備導入AI後價格提升，硬體規格上會有差異嗎?
因為AI發展的關係，所有資安硬體設備的成本都增加，因此資安硬體價格也要提升，資安
這塊就是攻防，如果攻擊方用AI，防守端也要用AI，導致資安設備也要一定要提升。

8.針對資安需求有看到客戶何時有較明顯的需求恢復嗎?
供給端已經在恢復了，銷售端還是有成長只是比較小，但對於其他業務成長幅度比較小一
點。

微軟只要出新平台，資安就要做一次整新，所以推出後幾季資安需求就會提升，跟比特幣
也有一定關係，如果比特幣還持續發展的話，資安需求也不會下降。

9.請教各項業務的毛利率排序
純代理業務來說的話，毛利率甚至比Brainstorm還低，這幾年毛利率拉升的原因是加入工
程服務業務，以及轉投資的貢獻。

最高毛利業務是工程服務，至於有代理業務或有原廠都會受限原廠，所以會跟其他同業毛
利率差不多。

10.未來是否還會有併購規劃目標是?
將持續尋找海外可投資業務。

11.工程服務營收去年營收多少，今年的展望如何
每年會有20%成長，毛利超過50%，目前這塊營收還不到10億，但是已經到高個位數。

個人心得：
1.本次QA裡面提到特別多關於資安類的布局，大部分公司的對AI運算服務購買到足夠的時
候，才會開始重視資安設備的需求，但目前來看只有大一點的公司有這種預算提前建置，
因此目前資安類營收還沒有大幅度的成長。
2.純代理業務的毛利率不高是因為容易被原廠限制，所以是否有辦法靠其他服務去拉高整
體毛利率很重要。如果投資的相關類股營收一大部分是靠代理業務貢獻的，可能要注意是
否會有成長較為緩慢的問題。
3.已經提到現階段工程服務類成長性不錯，有興趣的可以持續觀察未來的發展趨勢如何。

對6112的觀察重點，可觀察後續法說會資訊：
1.是否未來會有更多海外SI或ITSM服務的拓展，不僅只做國內生意。
2.資安類服務營收是否持續提升。
3.工程服務營收占比近期是否能持續提升。

結語：
持續觀察邁達特在SI和ITSM的拓展，以及是否能成功如公司派的願景一樣，台商走到哪個
國家，就跟進到該國進行服務，目前已經有北美以及非洲的布局。
(要不要考慮布局一下日本，最近角川事件令人嘆為觀止)

另外資安類問題也在3月的法說會就被大量提及，當如微軟、蘋果這些幾乎人人都在使用
的平台因為順應AI潮流進行平台或裝置更新後，對於資安的需求程度也會相對的提高

但平台後期穩定後可能就不會那麼頻繁的有資安更新需求了，譬如大家用很久的WIN XP、
Win 10，以及APPLE手機被嘴了好幾代沒新意，到時候就要思考需求被滿足後下一階段大
家會看什麼了。

最後一提邁達特(6112)將於2024/07/17(三)除息現金股利2.75元，現金股息發放日為2024
/08/13。

一樣有任何錯誤請指正，感謝。

--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 49.216.164.86 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1721105119.A.4DE.html
※ 編輯: lautje (49.216.164.86 臺灣), 07/16/2024 12:47:40
推 vvv9999     : 愛您
推 addison4869 : 都說小零壹了，怎麼不買零壹呢
推 ct20100806  : 哇股板現在滿滿的標的文
推 SaTrivia    : 詳細推
→ addison4869 : 抱歉，原文有回答過了@@"
→ joe2        : 愛您XDDDDD
推 aaa80563    : 小小零壹 凌群 小小小零壹 上奇
推 s56565566123: 專業炒股
推 eig100      : 推~
推 Atomuze     : 推
推 sdf0419     : 直接買零壹吧
推 h3126187    : 原來上一篇有被回覆XD 但目前看來零壹營收動能更強
→ h3126187    :  利潤更好 評價看來邁達特也沒比較便宜耶 不過都買
→ h3126187    : 就沒這問題了
嚴格上來說雖然做的東西類似但專攻的項目不同，6112主要還是在數據運算為最大，3029
則是網路資源安全為主

不過3029有將近99%都是在國內銷售，6112則是65%國內35%外銷，銷售地區不同對未來發
展是否有幫助這點也可以一併納入考量中（國內王國外王）

以上來自2家112年的年報數據
推 aaa60117aaa : 感謝分享～推用心
推 chachabo    : 但...小的最近走勢比大的好....
有點硬挺沒錯，不過3029讓籌碼交換一下是會比較健康的
→ calmerrorans: 01這幾天下殺甜甜價
推 TeddyisaBear: 感謝分享，省去看法說的時間
推 psow123     : 感謝分享，正好也在找有哪些軟體標的，愛您
推 Clement0526 : 愛您
※ 編輯: lautje (49.216.164.86 臺灣), 07/16/2024 15:07:25
推 Supermanss  : 993029國內王
推 LifeWalker  : 零一回檔調整 小零一會不會跟著掉呢
推 h3126187    : 補充一下 零壹也有新設越南分公司for服務台商往東南
→ h3126187    : 亞遷徙之需求
→ h3126187    : 現階段還看不出來哪個廠商會是贏家 也可能全部人一
→ h3126187    : 起往上就是了
→ greenday16  : 財報才是一切的支撐
推 k91011022   : 敦陽科呢
推 ohsexygirl  : 6112併購綜效還沒出來
推 pinwei0989  : 愛您
推 adidas81923 : 5203多年打底 準備噴上200
推 mrbobono1   : 當然買老大哥
推 ginwer      : 精誠比較優喔 愛您
推 highta      : 小孩子才做選擇 我全都要
推 RanceTsai   : 992480
推 alexshih85  : 感謝整理