[新聞] 「川普勝選美債慘」竟是誤解？專家：他

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原文標題：
「川普勝選美債慘」竟是誤解？專家：他選贏可逢低買進

原文連結：
https://udn.com/news/story/6811/8329834

發布時間：
2024-10-31 22:41

記者署名：
湯淑君

原文內容：
隨著美國總統大選進入倒數計時，金融市場焦慮日增。債市投資人尤其憂心，前總統川普
若是勝選，美國公債價格將進一步重挫，比民主黨候選人賀錦麗當選的展望更糟。

MarketWatch報導，美國公債31日早盤賣壓湧現，10年期美國公債殖利率躍升近7個基點至
4.331%，2年期殖利率同步攀升6個基點至4.216%。

過去一個半月來，美國公債殖利率大幅躍升，10年期公債殖利率從9月中到30日止已躍升
64個基點，在聯準會（Fed）已著手降利率之際，引起市場議論紛紛。債券的價格與殖利
率呈反向關係。

分析師普遍認為，美債殖利率最近之所以勁揚，主因是最近出爐的一連串經濟數據皆比預
期強，降低Fed快步降息的可能性。另一因素是唯恐美國預算赤字失控，而這種顧慮隨著
賭盤和民調顯示川普勝算提高而加深，因為一般認為，倘若川普再度入主白宮，順利推行
他的減稅政策，聯邦赤字會增加得比賀錦麗若上台落實政見還要厲害。

川普和賀錦麗提出的經濟政見，都會擴大支出、迫使美國聯邦政府擴大發債籌資。據聯邦
預算問責委員會估計，賀錦麗的計畫將造成未來十年美國國債增添3.95兆美元，而川普的
政策可能給聯邦債務增添7.75兆美元。

川普反移民對經濟、債市的影響
BCA Research旗下Counterpoint部門的首席策略師喬許則認為，選舉結果對債市造成的實
際影響恰好相反，而關鍵原因在勞動市場。

喬許解釋，新冠疫情期間湧現一波提早退休潮，使美國經濟遭遇罕見的供應受限情況；現
在，拜資產價格上漲之賜，退休人士仍有錢持續消費。他說：「有超額儲蓄支撐，退休人
數過多，結果是美國勞工至今仍供不應求，大約缺少150萬名勞工。」

他指出，自2021年以來，美國國內生產毛額（GDP）成長率幾乎都隨勞工供應起舞。

那麼，勞工供應有何變化？喬許說，去年中至今，供應全靠移民驅動，包括合法和非法移
民在內。現在有一位總統候選人表明，他要扭轉移民不斷湧入的趨勢，即使過往經驗顯示
這種競選口號要落實並非易事。

喬許說：「川普若擔任總統，驅動勞工供應成長的唯一引擎--移民流入--即使不至於完全
逆轉，人數也可能縮減。在美國經濟仍處於供應受限的狀態下，這將拖慢GDP成長，不論
關稅、減稅和財政刺激對需求產生什麼影響。」

喬許指出，移民人數降低或移民成長減緩，不至於像許多人擔心那般會引燃通膨，因為勞
工需求也將隨移民湧入而以大致相同的數量擴增。他說：「在供應受限的經濟，主要衝擊
將是傷害經濟成長。」

由此可推論出下列兩種情境：

如果川普勝選，而且觸動一波美國公債賣壓，喬許認為那將是逢低買進的大好機會，因為
債市注意力終將轉向美國經濟成長大幅減速。

如果賀錦麗勝選，而且觸動一波美國公債漲勢，那將是逢高脫售的機會，因為GDP強勁成
長在望，通膨將頑強不屈，阻撓Fed進一步降利率。


心得/評論：
終於有人說實話了
川普勝選反而對美債有利
而且經濟數據好
對非投等債、投等債來說一樣有利
殖利率更高

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如果還有來世，我想當一個獸人

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→ stanleyplus : 你快買
推 DALUGI      : 又想騙人進場了
噓 news0717    : 賠錢貨
推 carkyoing   : 丸子
→ freeclouds  : 確實 降息 美債就會漲啦
推 onekoni     : 怎麼說都可以 結論是做好資產配置殺漲買跌
推 GN02209611  : 高盛也這樣認為的
→ appledick   : 高盛說美股會一路漲到年底 結果？
推 lcy317      : 川普當選 就利空出盡 華爾街會換個法子玩
噓 johnny5411  : 你是不是套一堆
推 dekirin     : 確實 崩盤美債就噴了
推 ssarc       : 美股大跌ing
推 hillgod     : 看看美墨邊境的政策？川普若當選泡泡劇又要演四年了
推 lmc66       : 也就是現在買都是高點的意思
推 aegis43210  : 一切看賓州了，其他州都大局已定，川普拿下北卡和喬
→ aegis43210  : 治亞州，賀錦麗拿下密西根和威斯康辛州
推 aegis43210  : 賀錦麗努力一些，拿下賓州就好
→ YLTYY       : 小Lin 說會高通膨
推 hugh509     : 民主黨的票機多幾張票又不是不可能，川普不一定上
推 f204137     : 其實這很多人都知道吧 不論誰上 結果都差不多
推 ccjj8       : 川贏 債短空長多 賀贏 債短多長空
推 cityport    : 不用看賓州..已經定了..倒是密西根還在拉鋸
→ cityport    : 費城路上賀婆的標語比幾個月前的拜登還少
→ cityport    : 賀婆那個淺藍色的標語牌很詭異的醜..拜登的還比較好
→ cityport    : 前幾天賀婆在密西根的造勢大會上被噓到講不下去
→ cityport    : 密西根鹿死誰手還很難說
→ cityport    : 她在賓州跟密西根碰上的麻煩都是宗教問題
→ zvc798      : 杜大師說會漲欸
推 nocash      : 吳家龍說會二次升息耶，又怎麼說呢？
→ FatFatQQ    : 非法移民才是造成通膨主因好嗎 一堆在亂分析 快笑
→ FatFatQQ    : 死 整天倒因為果
推 QooSnow     : 「米債=拉及！」
→ QooSnow     : 「請問你會買拉及嗎？嘻嘻。」
推 jokem       : 還買 套40年
推 Boyzone     : 美債已經套了1兆新台幣散戶
推 cestlavie320: 越買越低
→ aegis43210  : 非法移民消費力那麼弱，那來的通膨...
推 Roderickey  : 非法移民造成通膨 第一次聽到XDD
→ FatFatQQ    : 非法移民造成住宅通膨 現在是住宅因素 一下一千萬
→ FatFatQQ    : 人衝進來是要住哪
→ FatFatQQ    : 一堆人整天亂扯 歐洲也是
→ FatFatQQ    : 民主黨主政當然沒人跟你分析這個 不然是要打臉自己
→ FatFatQQ    : 嗎
推 z2v2r2mk2   : 民主黨花多少納稅錢給非法移民爽花,去看好機車YT
推 aegis43210  : 租金漲勢都結束了，數據和你的看法不同…
→ FatFatQQ    : 因為被靠腰才沒在放更多人進來好嗎 不然租金住宅為
→ FatFatQQ    : 啥這麼慢才下來
推 icome       : 相信折折 越跌越買
→ cityport    : 政府給非移的租房租金比市價高..房東才會租給這些奇
→ cityport    : 奇怪怪..就像紐約租旅館給非移..其他旅館全部漲價
→ cityport    : 租金降不下來..政府補貼給非移是原因之一