[新聞] 非農就業弱得出人意料 美債殖利率卻先摔

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原文標題：
非農就業弱得出人意料 美債殖利率卻先摔後彈？3因素揭走勢逆轉內情

原文連結：
https://udn.com/news/story/6811/8333572

發布時間：
2024-11-02 17:27

記者署名：
湯淑君

原文內容：
美國長期公債價格1日先漲後跌，10年期和30年期公債殖利率收盤衝上四個月來最高。分
析師指出，10月非農就業數據失真、技術性因素，以及對兩位總統候選人經濟政策助長赤
字和通膨的疑慮持續發酵，都壓得債市欲振乏力。

長、短期殖利率全面收高
道瓊市場數據顯示，美國2年期公債殖利率1日收盤攀升3.9個基點至4.201%，是7月31日來
最高，使全周殖利率升幅總計10.4個基點。債券殖利率與價格呈反向關係。

基準的10年期美國公債殖利率1日躍升7.9個基點至4.361%，周線升幅達12.9個基點。

30年期殖利率同步勁揚8.6個基點至4.559%，但全周升幅僅6個基點。

10年期和30年期殖利率都收在7月2日來最高水準。

過去五周來，2年期殖利率總共已跳升63.9個基點。10年期殖利率則一連七周收高，總計
躍漲71.3個基點；與9月16日觸及的52周低點3.62%相比，則已竄升約74個基點。

綜合分析師看法，美債殖利率1日持續上揚，反映下列三大因素：

一、經濟因素
美國公債殖利率自9月中以來便不斷攀升，一大因素是期間公布的美國經濟數據比預期強
，削弱Fed降息的迫切性。

周五公布的美國10月非農就業數據弱得出人意料之外，新增就業人數僅1.2萬人，遠低於
經濟學家估為10萬人的共識預測值。失業率持穩於4.1%。

這份乍看很弱的就業報告發布後30分鐘內，美債殖利率應聲下滑（債券價格上漲），10年
期殖利率一度摔到4.22%，但隨即翻揚，終場收高。

分析師指出，債券投資人淡化最新就業報告的重要性，因為10月數據受波音罷工和兩個颶
風來襲扭曲，不可盡信，許多交易員研判11月數據可望強力反彈。市場普遍認為，這份就
業報告不足以改變聯準會（Fed）11月和12月分別降息1碼（0.25個百分點）的降息路徑，
若是如此，聯邦資金利率目標區間將在年底前降至4.25%~4.5%。

Monetary Policy Analytics的經濟學家團隊指出，周五的就業報告「改變不了遊戲規則
」、「無需驚慌」。他們說：「勞動市場一直緩緩降溫，未來也可望如此。最新消息支持
那種論述。」

二、技術因素
技術因素也造成影響。10年期殖利率已有兩周盤旋在50日和200日移動均線之上，就技術
分析而言，那意味風險偏向繼續走高。10年期殖利率站上4.3%被視為一道警戒線，跨越這
條紅線有如敲響美股警鐘，過去一年來，每逢10年期美債殖利率顯著高於4.3%時，美股走
勢都變得步履蹣跚。

三、選舉因素
TS Lombard首席美國經濟學家布里茲說，根據Fed先前公布的經濟預測摘要（SEP），決策
官員預估中性利率（長期聯邦資金利率的中位數）在2.9%。從這角度來看，10年期公債殖
利率可望略高於3%，而不是像現在這樣超出4%。

布里茲指出，債市傳達的真正訊息是：唯恐選後美國新政府的政策會導致通膨惡化，進而
妨礙Fed進一步降息。

共和黨總統提名人川普和民主黨對手賀錦麗提出的經濟政見，都會擴大支出、迫使聯邦政
府擴大發債籌資。但據聯邦預算問責委員會估計，賀錦麗的計畫將給未來十年美國國債增
添3.95兆美元，而川普的政策可能增添7.8兆美元。

布里茲說，萬一美國公債殖利率升破6%、公司債殖利率超過7%，將降低股票的投資吸引力
，那麼標普500指數預期本益比能否維持22倍不墜，大有問題。


心得/評論：
債市已經不能用經濟數據來看，
只能用玄學來看，
債券買越多賠越多，
不如美元定存，
真的好可怕，
債券價格再這樣跌下去，
金融業大概就要出事了。

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如果還有來世，我想當一個獸人

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推 heyjude1118 : 破6%來危言。聳聽嗎
噓 Shepherd1987: 嚇甩磨
→ veter       : 非農是有大選重要哦= =，現在這些都只是在為漲跌找
→ veter       : 理由而已，大選前機構、資深交易員通通都會減碼等
→ veter       : 大選完在佈局，即使昨天數據開的好也不會噴啦
→ Kobe5210    : 那裡是玄學，單純就是預設立場美國經濟會衰退的人
→ Kobe5210    : 受重傷而已。
→ Kobe5210    : 總經有沒有教過你，大量舉債拿到錢之後可以促進消
→ Kobe5210    : 費持續熱絡？
→ Kobe5210    : 盡信教科書，讓你需要工作的時間延長5年
推 shiii       : 所以6趴時候可以進場嗎？還是繼續跌倒7趴
→ maskwill    : 非農沒一次準  每次都再修正超多
推 dongdong0405: 反正線是華西街在畫的 是有差嗎
→ bob120400   : 經濟數據只是參考，華西街要他下他就必須下
→ bob120400   : 經濟數據持續走低是事實，只是選前一個月突然好起
→ bob120400   : 來了，懂得都懂
→ bob120400   : 本來是硬著陸或軟著陸，選前突然說什麼可能不著陸了
→ bob120400   : ，真的有意思
推 ggking3030  : 選舉才是漲跌的 重大因素
推 xephon      : 重點是選後向上或向下
→ bob120400   : 反正剩沒幾天，到時候就知道誰沒穿褲子
→ BBFish55    : 賺錢真簡單
推 loopdiuretic: 5趴都還沒破 就討論6趴了喔？
推 c7683fh6    : 就是選舉因素啦
推 nakinight   : 99美債
噓 shmim       : 美元定存… 都要降息還美元定存…
推 Fezico      : 數據不可信，空美債。數據開太好，空美債，數據開太
→ Fezico      : 爛，空美債。債卷總是被空的那個
→ Fezico      : 講一堆，背後就是機構在空債卷而已
推 a2080259    : 99哲哲
推 abs5252     : 等投資長出來救援 大家不要怕
推 patrol      : 左O沒上就去救你
→ patrol      : 上了四年後再救你
推 kausan      : 美債 套著賠QQ
推 q09701023   : 美債就是先摔後摔不要說會彈什麼的都是騙人
→ jokem       : 買黃金白銀
推 herikocat   : 6%耶
→ herikocat   : 做空美債真的送分題
→ kkmmking    : 美債到底要怎樣才會漲了 這是這世紀的難題
→ mutecr      : 99美債，怎樣都跌
→ shiyangfoo  : 感覺下周美債會反彈 大選風向變惹
→ robrob99    : 我之前也覺得會彈 然後他就彈兩下滾地下室去了
推 murrayace   : 只有3而已 市場已經準備迎接共和黨完全執政了
推 susu312     : 看10年期公債殖利率線型，到4.43-4.44左右會遇到反
→ susu312     : 壓，現在4.36還有一些上漲空間但也不多了
推 super6602   : 美債早就失去信用了 剩下就等著爆炸而已  買美債等
→ super6602   : 到變壁紙 不如買美元做定存 穩定領息 加上以後升息
→ super6602   :  美金只會越來越貴
推 herikocat   : 會彈啊 彈一兩下馬上殺破續崩
推 Fezico      : 美債失信你還買美元定存，敢問施主你錢太多？？？
→ Fezico      : 你不如拿鈔票去金紙桶燒一燒算了
推 a355163     : 美債變壁紙 核戰吧 全丟美國
推 super6602   : XDDDD 有人美金美債分不清楚
→ super6602   : 美債現在快爆掉 馬上觸及上限 加上世界競拋美債
→ super6602   : 美債即將失信變垃圾債  再還有通膨 美金只越來越貴
推 drcula      : 美債爆掉美金越來越貴?這總經是跟賣肉粽學的吧?深奧
→ Fezico      : 人家可能一代經濟學大濕有自己獨特的見解
推 jerry10307  : 美債爆掉..美金美股肯定都崩爛
→ a9564208    : 沒事啊，台灣早就改完了
推 wsx26997785 : 難怪全球及美國人瘋搶黃金
→ bntimlin    : 美債爆掉跟印鈔還債，有腦的都知道選哪個，真有那天
→ bntimlin    : 該擔心的是美金會貶多少
推 e04e04qqboy : 46樓是認真的？反串要說一下耶…
推 we147121    : 不用找那麼多理由，就是玄學
推 baddaddy    : 美債爆掉美金變貴是什麼巫術
噓 howhower    : 自己不了解的東西就推給玄學
→ howhower    : 你們比較懂債券，巴菲特不懂只敢買短債，現在真的
→ howhower    : 誰是小丑了吧
推 stocktonty  : 美金變貴就台幣比美金更崩潰就可以啊
→ stocktonty  : 該不會有人以為美元崩潰新台幣就會沒事吧
噓 yeltek      : 窮人:買債券會賠錢
推 pean1204    : 美債爆掉美金會漲???美債爆掉我看就世界大戰了==
推 odyssey     : 選前突然出一個超乎常理的數字懂得就懂
→ Roger1015   : 選後債就穩了