[新聞] Fed鷹式降息後 美債殖利率曲線創2022年

[jefflin0824 (jeff)]

原文標題：Fed鷹式降息後 美債殖利率曲線創2022年以來最陡

原文連結：https://news.cnyes.com/news/id/5814547

發布時間：2024-12-20 00:40

記者署名：鉅亨網編譯段智恆

原文內容：

美國長期公債價格周四 (19 日) 走弱，推動殖利率曲線趨陡，達到約 30 個月以來最陡，
延續日前聯準會 (Fed) 鷹式降息和明年降息預期減少後的走勢。其中美債十年期值利率升
至 4.5% 以上、對利率敏感的兩年期公債殖利率下滑。

美國兩年期公債殖利率下滑 4.5 個基點至 4.31%，而十年期美債殖利率上升 4 個基點至 4
.56%，徘徊在 5 月底以來新高附近。兩年期公債殖利率比十年期公債殖利率低近 0.25 個
百分點，過去曾在 2022 年 6 月出現。

殖利率曲線趨陡的原因是，在 Fed 近幾個月降息整整 1 個百分點後，由於通膨居高不下且
經濟表現強勁，投資人不願持有較長期公債。

BMO Capital Markets 美國利率策略主管 Ian Lyngen 表示：「較長期公債的疲軟，可以歸
因於 Fed 的鷹派態度、持續的供應焦慮，以及各方都不願物價穩定走勢前採取行動。」

債券投資人也注意到，下個月就職的候任總統川普所倡導的稅收政策可能會推動經濟成長和
通貨膨脹，並加劇已然龐大的預算赤字。

基準的十年期美國公債殖利率周三飆升至 4.5% 以上，此前 Fed 表示，明年初的降息周期
可能會暫停，官員們預估 2025 年全年只會降息兩次，因為在將通膨率降至 2% 的目標缺乏
進展。

在 Fed 貨幣政策會議結束後，一些交易員將注意力轉向 Fed 明年某個時候啟動升息周期的
前景。與有擔保隔夜融資利率相關的選擇權市場的行動包括周三交易日的幾筆大額交易，支
持到 2025 年底的大幅鷹派轉向。周四公布的未平倉合約顯示，交易正在承擔新的風險。

十年期美國公債的最近一次下跌是在連續下跌的基礎上形成的，這種下跌推動其值利率從 9
 月中旬 3.60% 的低點回升。在此期間，美國公債殖利率曲線在長時間倒掛後轉為正值。

考慮到赤字前景、Fed 降息以及川普政府明年最終將在國會通過哪些政策的不確定性，資產
管理公司普遍傾向於持有短期債券，這也替殖利率曲線趨陡提供有利因素。

貝萊德投資組合經理 Russell Brownback 表示：「鑑於明年政策的不確定性，我們可能願
意持有長期債券，並對未來持更加懷疑的態度。」

周四稍早公布的數據顯示，美國第三季經濟成長向上修正略高於預期，且上周初領失業金人
數低於預期，讓投資人偏好十年期及三十年期公債的趨勢得以維持。

心得/評論：

現在TLT已經挑戰今年4月的低點了，美債20年期殖利率來到4.85%接近5%，債券投資人會想
要繼續加碼還是蓋牌領息呢？

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推 Lenney33    : 買美債正二還有救嗎
推 YAYA6655    : 之前最高5.3%, 不然等6%吧？
推 gest7240    : 就說不要急 沒5%太貴
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推 jonaswang01 : 已經變成加息的形狀了
噓 s1612316    : 已經進入升息預期了 完蛋
推 w300204     : 給川總下馬威 反正也無法fire老包
推 okderla     : 要小心科技股...
推 electronicyi: VAVA 太開心了吧這盤
→ stocktonty  : 終於走向正常化了 長債本來就該至少高於票面1%以上
推 imba789     : 一堆國家經濟不行拋美債，川普又還想搞吸血，死亡
→ imba789     : 螺旋
推 chou3321    : 套著配都舒服 越套配越多越舒服^^
推 bluezero000 : 大場面，幹，可以買到10%的美債了嗎
推 nowitzki0207: 笑了，正常的斜率寫的像倒掛一樣
推 cleanx      : 折折大概又要喊加碼了，每個人都是開銀行的
推 afflic      : 恐慌賣壓真的重，還以為要升息了
→ nomad888    : 大場面要來了嗎
→ gtaped05550 : 垃圾美債
推 herikocat   : 債蛙信心滿滿
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→ loom0et0bust: 爛死，說好的股債比風險對沖呢
→ loom0et0bust: 股跌債照樣跌，那買債作資產配置意義在哪？
推 Waitaha     : 你們不要賠一點點就受不了好不好
噓 rrroooqqq   : 又在扯川普，民主黨難道舉債會比較少嗎？
噓 aka88       : 哲哲：我知道你還有錢，越跌要越買啊
推 kinda       : 鷹式降息到底是啥 看不懂這次為什麼要降...
推 teemo0330   : 啊繼續慢慢買不行嗎？美債配得出來欸，不會像0.03、
→ teemo0330   : 0.05那種垃圾等清算
推 edison901   : 高股息比不上債息 笑死人
推 lmc66       : 本多忠勝 大家好自為之
噓 hwei9582905 : 債蛙呱呱呱咕嚕咕嚕
噓 s155260     : 短線送分題變長線送葬題
→ avmm9898    : 5%是中性利率吧
推 c1951       : 美債正2小心清算下市 吃龜苓膏 嘻嘻
→ dannyao     : 怕就買直債阿 到期保票面金額 買ETF是基金 不保本
→ dannyao     : 你直債買的價格低於票面價格 根本沒啥好怕的
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→ dickey2     : 套著就算了 還這麼刺激
→ dannyao     : 算海外收入免稅 還沒有填不填息的問題
推 ChungLi5566 : 套20年 人生有幾個20
→ ChungLi5566 : 30歲套到50歲 人生也差不多沒了
→ ef8637562   : 可以買了嗎 嘻嘻
推 herikocat   : 買啊 沒人能阻止你 這問題板上好幾個月了吧
推 DevenW      : 破底再破底
推 fantasyscure: 正常沒人會全壓美債 對吧？
推 oyaji5566   : 啾命
推 u8809048    : 買美債有這麼害怕？美債會倒嗎？
推 u8809048    : 誰會錢全放在同一個地方啊。美債領息還行啊
推 Petrovsky   : 美債變成風險資產 XD