[標的] 2618長榮航空空空空空空

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標的：2618長榮航空空空空空空

分類：空/心得

分析/正文：

先來談談美國航空股為什麼飆漲？

美國航空股飆漲原因解析

去年美國航空股表現亮眼，其背後的推動力主要來自以下兩個因素：
1.波音近年來面臨多起生產與交付問題，導致新飛機供應延遲。航空公司無法及時擴大機隊規模，進一步壓縮了整體市場的機位供給。在供需不平衡的背景下，航空公司得以藉由有限的機位資源，提升票價，進一步支撐業績增長。

2.美國廉價航空公司Spirit Airlines近期聲請破產保護，該公司原本占據全美航空市場約4%的市占率。Spirit的退出使得低價航班的競爭壓力大幅減輕，為傳統航空公司創造了更大的利潤空間。

綜上所述，美國航空市場正因機位供給減少、競爭趨緩，迎來票價穩定上漲的局面，航空股因此受到投資人青睞。

台灣航空市場的對比

相比之下，台灣的航空市場正處於截然不同的階段：

1. 疫情前，台灣航空市場由華航與長榮航空兩大航空公司主導。然而，隨著星宇航空的加入，市場機位供應出現過剩的情況。

2. 隨著星宇航空持續擴展市場，其市占率已提升至14%。這不僅大幅增加了台灣航空市場的機位供應，也使整體市場呈現「供過於求」的現象，例如美西航線，供過於求最為明顯。

3.星宇航空以高品質服務與具競爭力的價格搶占市場，其影響尤其明顯於星宇航線涵蓋的航點。這種競爭壓力使得票價難以提升，進一步壓縮了航空公司的利潤空間。

結論

美國與台灣航空市場的走勢形成鮮明對比：前者因供應短缺與競爭減弱而享受高票價紅利，後者卻因供應過剩與價格戰導致利潤被侵蝕。投資人若考量航空股投資機會，應仔細分析不同市場的供需動態與競爭環境，以制定更精準的策略。


長榮航的挑戰與未來展望

1. 疫後旅遊紅利衰退
隨著全球疫苗的普及和國際邊境的逐步開放，報復性旅遊需求一度為航空業帶來了顯著的增長。然而，隨著旅遊需求趨於平穩，長榮航空（EVA Air）面臨「疫後紅利」逐漸消退的挑戰。隨著國際旅遊需求回歸常態，加上經濟增長放緩與消費者支出縮減等因素，航空公司難以持續維持疫情後的高需求水平，這將導致長榮航空的營收增速放緩，票價和客運量難以維持疫情後的高峰水準。

2. 航空業的「王子復仇記」：競爭加劇的風險
隨著星宇航空（STARLUX Airlines）進一步擴展市場，長榮航空的競爭壓力日益增大。星宇航空的崛起被形容為航空業的「王子復仇記」，星宇積極擴展其市場供應量，新增機位約佔台灣市場的14%，使市場競爭更為激烈。供應量增加帶來票價壓力，使台灣航空業面臨更大的盈利挑戰，進一步削弱台灣航空公司的利潤空間。

3. 長榮航空PBR偏高的問題
長榮航空的股價淨值比（Price-to-Book Ratio, PBR）超過2，已超過一般景氣循環股中航運業標準範圍0.6至1.5，存在被高估的風險。過高的PBR顯示市場對其成長的預期過於樂觀，但在競爭加劇和需求減緩的背景下，這一數值可能難以支撐其股價。若長榮航空未來無法有效增加營收或控制成本，估值恐將面臨下調的壓力。


總結
整體而言，長榮航空面臨疫後旅遊紅利衰退、競爭環境惡化及估值偏高的挑戰。未來，其盈利空間和市場地位可能會受限於需求放緩與競爭對手的崛起。投資者在評估長榮航空的投資價值時，需慎重考量市場競爭風險和估值過高的潛在問題。

進退場機制：

空單長期投資，未來股價長期走空，未來股價逐漸趨於淨值水平，可以參考三船走勢。

景氣循環股股價需以股價淨值比（P/B）作為主要衡量指標，而非以本益比（P/E）作為評估依據，以更準確反映股票價值。


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推 sheep922420 : 空軍被嘎到外太空
→ checkman    : ㄟ…你知道台積電的晶片是坐飛機的嗎
→ checkman    : 孩子….
→ checkman    : 要空也不是現在 在等一年後吧
推 leotompp    : GB200 GB300一台1億 我再看怎麼運辣@@
推 shawbyo     : 很鬧
→ Leo4891     : 據說香港的人流物流一部分帶動台灣航空業發展
→ Leo4891     : 香港沒落 台灣崛起
推 hsueh00     : 避免我們的人2.0 請你週一補單
→ Trippinglove: 上一個喊空不知道去哪了
推 firelemon   : 會贏哦
推 lpmybig     : https://i.imgur.com/CDpgc5K.jpeg
→ lpmybig     : 動起來
推 firstkiki   : 我們的人出手了嗎？
推 rambobook   : 要空也是空航運  怎麼會去空航空  看一下傻逼空軍
→ rambobook   : 表演  已經先看到2026年囉  希望你隨時能脫身
→ fps5566     : 什麼看法我都ok 我只想看到你的單來支持你自己的看
→ fps5566     : 法
推 billy56     : 沒單空個鳥??
推 Eshia       : 我們的人上次天險出手空 已經被軋到外太空了
推 xupmc       : 旅遊哪有衰退，火到航空公司都加薪加年終了
→ billy56     : 而且別忘記了 高價電子商品 很多都靠空運的
推 vanii40     : 你會贏
推 good10740   : 天上的會熱一陣子吧 SpaceX是老大
→ ojh         : 超漲的航運不空 跑去空正要起飛的航空 錢太多嗎
推 dennis50253 : 45塊做空，結果被嘎爆，說不定是因為旅遊的人數越
→ dennis50253 : 來越多？
→ carter323   : 短線開放旅遊利多   有賺得比解封後更多才是重點吧
→ carter323   :   搞不好做兩個頭就準備下去了
推 Zaqjim      : 大家發現旅遊比買物質更能獲得快樂 包不買 車不買
→ Zaqjim      : 房子不買 就是要去旅遊
推 carbooming  : 又來一個送錢的
推 TameFoxx    : 上一個空在35的人沒了
→ birdfly     : 航線才一咪咪，供過於求？？
推 jht         : 建議您去水管搜尋一下K董的思維。
→ jht         : K董表示，台灣的市場太小，一家航空公司就夠，兩家
→ jht         : 只是避免單一公司壟斷市場，K董放眼的是東南亞轉機
→ jht         : 北美的市場。
推 dbdudsorj   : 樓上你以為華航長榮的長程線都不是轉機客嗎.....
推 odyssey     : 上次有個吹39是空點的已經被嘎到外太空了
推 DevilEnvy   : 這隻有人喊空都會噴
推 arnbition   : 樓上k董說的不就長榮正在做的…長榮北美線多又有聯
→ arnbition   : 盟怎麼輸
推 a6976933    : 上次喊空的空在地板
→ a12838910   : 上一個空的 墳上的草都還沒長齊
推 polo125809  : 上次在35左右就在看票價載客率的空軍已經消失
推 synchronous : 短期可能被籌碼嘎，長期如你所說會回歸基本面
推 A816        : 長榮跟華航都還不錯 你可以空比較爛的航空公司
推 synchronous : 所以就是資金拆N份吧，worst case就是被嘎到55塊，
→ synchronous : 現在一口氣把資金打掉，如果又槓桿，不一定能撐到
→ synchronous : 最後
→ RuRu5566    : 上看60，預計60空
推 synchronous : 即便長榮航不錯，但它已經脫離淨值比區間，空在區
→ synchronous : 間外，長期一定不會輸
推 synchronous : 怕的話，資金拆N份最後一份空在60，長期是要怎麼輸
→ synchronous : 啦，難不成少子化突然變成多子化
→ synchronous : 搭機人口上限就是這樣了
噓 speed364    : 收到！禮拜一繼續漲
噓 hunterken   : 所以我說 你的空單呢？
→ utamaru     : 我們的人  準備被嘎
推 TeddyisaBear: 供過於求的結論哪裡來的？有數據佐證嗎？
推 u9651013    : 請問有去坐過美西航線？載客率8成以上。PO一下對帳
→ u9651013    : 單在喊空吧
噓 speed364    : 有效文章：1篇
噓 hiwin5566   : 我說那個空單呢？
推 kang93      : 建議你去看一下長程的載客率 和貨運收入
推 Zoomyoyo    : 現在空的勝率還蠻高的 之前一堆智障在3x喊空才好笑
推 synchronous : 載客率和貨運收入在高檔不就很好的空點XD
推 synchronous : 再創高的空間也不高了，搭機人數要怎麼再更多？
推 synchronous : 景氣循環股守則就是買在高PE或低PB, 賣在低PE或高PB
→ synchronous : , 回看歷史放眼將來不都是這樣
→ synchronous : 短期末端籌碼炒高這種的就不用拿出來講了吧，人家是
→ synchronous : 在講長期
推 ferrari293  : 你會贏！
推 dickey2     : 緬懷你
→ invidia     : 空 peko
推 zilkle      : 你有問過相關從業人員嗎……舉證超薄弱
推 jeffleentu  : 台灣沒有任何一家國籍航空是在靠台灣本身的出國人
→ jeffleentu  : 數盈利的…只能說保重
推 littleaoi   : 航空也有載貨需求，真的是外行文
推 xupmc       : 疫情真的改變人的生活  疫情後航空根本完全不一樣
→ xupmc       : 如果觀念不會跟著進步  還在用舊思維看待事物
→ xupmc       : 真的別做股票了  你會被淘汰的
推 woker       : 看台灣旅館降價再空吧
推 kang93      : 這篇高估了星宇 機數少 又還沒有加入聯盟 客群薄弱
→ kang93      :  精品航空定位很微妙
推 will520318  : 我是覺得小心長榮航重演長榮
推 abc55643    : 去年下半年長榮航貢獻我獲利的一半
推 dragonjj    : 我成本剛好45 50再賣
噓 pippen2002  : 笑屎~~趨勢像上  妳要空??? 小新嘎到外太空!?
推 aoc7175     : 我們的韭菜 被嘎歪囉！
噓 breeze2012go: 航空是看貨運價格！
→ kilhi       : 怎麼一直漲
→ wonlylove   : 只要台灣房價，國旅繼續高貴，航空就不可能蕭條，
→ wonlylove   : 航空業何來景氣循環？
→ wonlylove   : 現在航空股最大問題就是除了嘴砲空外，根本沒人敢
→ wonlylove   : 空，樓主如能真金白眼去空，都比嘴砲空強
→ cyshowen    : 又一個想賠錢的
推 melula      : 長榮在聯盟裡面之前坐都是滿滿的 要空應該沒有什麼
→ melula      : 空間，不過非旺季的確是降價了但載客量還有一定水準
推 IDF5566     : 我怎樣也不可能在寒假一個月的時候看空
推 akko76815   : 上一個喊空的已經…..
噓 film12      : 空爆航運股？真的快樂寶貝也…
推 q123038468  : 空軍召集令
推 j0987       : 存