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作者gain (居欸唉恩)
看板Stock
標題Re: [心得] 如何利用選擇權對美股進行避險
時間Fri Jan 10 23:02:27 2025
方法我兩年前在2023年的10月就寫過了 想要回顧的可以看引言 總之現在可以來回顧當初的策略到底如何了 因為我在開倉的當下就已經計算我可以得到的利潤 因此TLT不管怎麼漲跌我都不當一回事 我進場的策略很簡單：我是來領利息的，價差於我如浮雲 引言的策略到現在依然是有效的，歡迎驗證 美債我到現在依然是賺錢的（開的倉夠低） 而利用以下的策略你永遠也不用擔心賠錢 開始驗證： https://i.imgur.com/YUbxNNe.jpeg 這是我在2023年10/19開的倉 價格82.96 同時賣 2026/1/16 90c @9.1 同時買2026/1/16 85p @9 也就是到期時無論如何，就算Tlt 跌到0.5 我都能行權把股票賣到85 同時收90c的910美金權利金（這部分剛好抵銷85p的買入價） 如今我持有這個倉位一年了 再一年就要到期了，我的損益如下 https://i.imgur.com/PqPImp0.jpeg 正股倉位85.39=2.43（每100股賺$243） 90c=3.8 (賺530） 85p=4.9 (賠410） 整體每100股還賺363 同時一年還可以領31*12=372 雖然報酬靠北低 可是不會賠錢的策略就是安心 而這個策略的優點在於你隨時可以把選擇權部位平倉，如果你看好美債要漲了，大可把選 擇權平掉這樣就可以享受上漲的果實了，有問題歡迎提問 ※ 引述《gain (居欸唉恩)》之銘言： : 本篇為實務方法如何利用選擇權對美股避險 : 台股不適用的原因是因為台股直接用保證金結算，因此就算有正股也沒辦法直接拿去給 選 : 擇權行權 : 1.選擇權的基本規則 : Call 買權：在股價超過行權價格時，買家有權利在約定的行權價格買入股票，反之賣 家 : 有義務在約定的價格賣出股票，為求簡便不再額外計算時間價值 （沒到期的合約有時 間 : 價值） : Put賣權：在股價低於行權價格時，買家有權利在約定的行權價格賣出股票，反之賣家 有 : 義務在約定的價格買入股票 : 舉例：當股價高於行權價 : 例如TSM 價格為92 : 買家/ : 你有買90C = 你賺 200元-買合約的權利金 : 要注意的是帳戶內必須有可以交割的錢，否則券商可能會提早平倉。簡單來說你要準備 錢 : 來買股票。 : 你有買90P = 你賠光買合約的權利金 : 什麼事也不會發生，帳戶也不用準備錢，你賠掉了權利金 : 賣家/ : 你有賣90C = 你賠200 - 當初賣合約拿到的權利金 : 要注意的是帳戶內必須有可以交割的股票或是保證金，否則券商可能會提早平倉。簡單 來 : 說你要準備股票來賣或是有保證金來放空。 : 你有賣90P = 你拿到賣合約的權利金 : 什麼事也不會發生，等著收錢就好 : — : 另一個情況是股價低於行權價，重複的部份省略 : 例如：當TSM 價格為88 : 買家/ : 你有買90C = 你賠光買合約的權利金 : 你有買90P = 你賺200-買合約的權利金 : 你要準備能賣的股票，否則行權後會變成在90的價格放空100股，也有可能券商幫你強 制 : 平倉 : 賣家/ : 你有賣 90C = 你合約的權利金全收 : 你有賣 90P = 你賠200-賣合約的權利金 : 要注意如果有賣P需要準備能行權要購入現股的錢，被行權是要給全額的，一張合約要 準 : 備$9000 : —-懶得看上面的人可以直接跳過來 : 有了這些基本概念後怎麼避險呢？ : 以下以大家最愛的TLT為例： : 以10/19收盤價為例，請看下圖 : https://i.imgur.com/5fwgUcK.jpg : 我們預期債券還要半年才會穩定，但我等不及想買了，目前現價82.77，買100股花費82 77 : 。 : 此時我賣出2024/3/15 84C 收權利金425 : 同時我買2024/3/15 83P 花費權利金435 : 乍看之下多花費了10元 : 不過等到明年3/15時如果 : 1.股價低於83，我可以用83賣給造市商（成本82.77，至少沒有賠（賣權合約的錢已經 由 : 賣出84C抵銷了，淨支出10元） : 2.如果屆時股價介於83-84之間，則兩分合約都失效，你正股有賺，84-83減掉82.77的 成 : 本再減10元的合約淨支出 : 3.股價高於84，則賺84減去82.77成本和10元的合約費用 : 而中間發放的股利都是這樣收進口袋裡的 : 這個方法適用於不想賠錢的人，至少怎樣都不會賠錢，而如果是高手可以等待底部再進 場 : 就不在這裡討論。 : 同時這個方法也可以提早平倉，假設TLT一直跌，在2024/3/15以前跌到了75（隨便舉例 的 : ），則你的83P至少有800（83-75）加上時間價值的價格（雖然你正股跌了7.77（82.22 -7 : 5），但全部會從P中補回來，至於時間價值的消耗因為同時賣C，時間價值也同時會在C 一 : 起被耗損，以至於回補時更便宜。 : 有問題或討論都歡迎指教 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 36.234.195.36 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1736521349.A.920.html ※ 編輯: gain (36.234.195.36 臺灣), 01/10/2025 23:03:07
推 Sex5F : 哈哈哈01/10 23:04
推 jianpi : 看來是不缺錢殺時間 01/10 23:09
噓 MorrisChang : 不怕倒債嗎01/10 23:09
倒債應該有人比我害怕，縱然倒債你也可以行使你買put的權利把股票賣掉
推 jim543000 : 呃...01/10 23:10
推 jaricho : 所以含息總報酬率是幾%01/10 23:19
推 zizek : 與其這樣忙了半天不如做定存就好不是嗎?報酬率屌打01/10 23:19
推 ak472521569 : 你買短債無風險shv穩賺4%多不好嗎01/10 23:22
可是這個策略除了領利息，還有額外85塊（2.5%）到90（8.5%）的利潤空間，算下來兩年 是5-8%之間 ※ 編輯: gain (36.234.195.36 臺灣), 01/10/2025 23:28:47
推 Sex5F : 還是定存好 01/10 23:25
→ ksjr : 傳說中的套著配也舒服01/10 23:26
怎樣都套不到啦 以今天來看，放到到期怎樣都能賺100美金 https://i.imgur.com/udXVSDA.jpeg 現在call太多了，所以溢價變少了嗚嗚
→ stocktonty : 其實美元定存到現在都還有6.6%喔 01/10 23:32
嗚嗚 https://i.imgur.com/g2GFTxh.jpeg
推 as5566321 : 高招，可惜台灣不能這樣玩。台灣個股選擇權根本跟屎01/10 23:32
→ as5566321 : 一樣。01/10 23:32
推 ian41360 : 定存不能隨時跑吧01/10 23:35
→ zpeople0116 : 俄羅斯公債20%都沒倒，美國五%會倒？01/10 23:37
推 hillgod : OP Cover 現貨，很可惜台灣市場沒辦法海期的困難度01/10 23:40
→ hillgod : 對一般人頗高01/10 23:40
其實開FT或IBKR海外券商都不難啦 ※ 編輯: gain (36.234.195.36 臺灣), 01/10/2025 23:45:18
推 gtaped05550 : 別買垃圾美債 01/10 23:58
推 dickey2 : 只怕美國叫其他債主強升，貶個20%像日本那樣，根本 01/11 00:20
→ dickey2 : 就是當美國的打工仔 01/11 00:20
噓 tr000064 : 含息報酬呢？呱呱呱。 01/11 00:28
推 runedcross : 這跟BOXX差在哪 01/11 00:38
推 liocorno : 還有種產品叫做定存? 01/11 01:38
推 treeice : 其實俄羅斯公債倒過....... 01/11 04:52
→ ookimoo : https://i.imgur.com/bq0glNg.jpg 01/11 05:03
→ loveandy58 : 謝謝 01/11 06:38
推 bobgod : 你真的很聰明 像我前幾天拉肚子也會脫褲子放屁 01/11 07:06
推 dongdong0405: 我感覺有些推文是看不懂選擇權在開酸 01/11 07:35
推 plaay : 你什麼時候會po期貨選擇權殺進殺去後，還是決定回 01/11 07:49
→ plaay : 歸買大盤的那種文 01/11 07:49
推 pp393952 : 其實做covered call就好了吧 BP感覺多餘了 01/11 08:15
→ Gipmydanger : 你好強，我只會無腦多躺賺 01/11 08:16
→ pp393952 : op部位都建倉超遠月期 BP時間價值會被吃掉很多吧 01/11 08:22
推 breathair : 每種股的期權玩法很多，原PO這種就是 01/11 08:23
→ breathair : 低風險用期權套利的玩法，不要看到美債 01/11 08:23
→ breathair : 就開酸好嗎 01/11 08:23
推 bobjohns : 比定存報酬率低的投資有意義嗎？ 值得討論 另外有通 01/11 09:01
→ bobjohns : 膨問題 01/11 09:01
→ sky121 : 定存都贏這個... 01/11 09:19
推 hohomonkey : 樓上數學老師在哪 01/11 09:54
噓 u9603134 : 股債配置輕鬆賺，就你還在思考保本？笑死 01/11 11:11
推 EddiePENG : 推分享 01/11 11:41
→ z256418 : 原Po bp 是為了保本不賠啊，所以同時sc去賺時間價 01/11 12:23
→ z256418 : 值，但是獲利也被鎖住了0.0變成真的是拿來收息的工 01/11 12:23
→ z256418 : 具 01/11 12:23
推 NCKUchemRx : 這樣收租年化報酬多少呢 5%附近或不到5%真的是瞎忙 01/11 15:47
→ NCKUchemRx : ... 01/11 15:47
→ sean667cd : 套著配 01/11 18:16
推 mdkn35 : 有種多空雙巴感 01/12 11:46