Re: [請益] 川普上任買債最安全?

[dinhan (ChuChu)]

※ 引述《MephistoH (默非斯托)》之銘言：
:   對於債券
:   我一直覺得有個疑問
:   為什麼利率升高, 債券的淨值要降低? 反之就要升高.
:   假設 100元 年利率 12% , 也就是我一個月可以拿到10元利息
:   等於是我借100元給你,債券是你給我的憑證.
:   那今天市場要升息了,升到24% , 你為了給我一個月要10元利息.
:   所以就把淨值減為50 , 等於我以後拿債券跟你要錢時, 你只還我一半?
:   這樣就很奇怪, 不是應該借多少就還多少嗎?
:   而且升息的話, 你不應該是變成給我 20元利息嗎? 然後淨值不變.
:   就跟我們一般人房貸款一樣啊... 若是照這種邏輯
:   升息的話, 我的貸款不就應該要降低嗎? 你最好給我升到100%! 我就一次還清!
:   債券又不是股票...
:   以前我一直把債券當成是救急用的, 就是我現在很缺錢, 於是我要快點借到錢
:   所以我把利率提高一點,以便快點借到錢...
:   為什麼是這種計算方式呢?  我以前有在fb上問過那種所謂的理財分析師..
:   但是他們都沒理我!


好！我用更簡單的方式來解釋，讓你像小學生一樣輕鬆理解這個概念。

1. 想像你開了一家「糖果銀行」

有一天，你的朋友們來跟你借糖果，你決定當一個好心的老闆，借糖果給他們，但條件是
他們要每個月還你一些糖果當利息。

你發行了一張「糖果借據」，寫著：
        ‧      借 100 顆糖果
        ‧      每個月還 10 顆糖果
        ‧      10 個月後還清 100 顆糖果

這張「借據」就像是一張債券，代表你借出去的糖果，朋友要按照約定的方式還你。

2. 如果市場上的「糖果利息」變高了呢？

過了一陣子，大家開始更缺糖果，於是新的糖果銀行開張了，他們提供更好的條件：
        ‧      借 100 顆糖果
        ‧      每個月還 20 顆糖果
        ‧      10 個月後還清 100 顆糖果

現在你的舊借據（債券）有點尷尬了，因為：
        ‧      你的借據每月只還 10 顆糖果
        ‧      但新的借據每月能還 20 顆糖果
        ‧      誰還想買你的舊借據呢？

所以如果你想把舊借據賣掉，大家會說：「我不想用 100 顆糖果買你的借據，因為我買
新的借據更划算！」
你只好降低價格，比如降到 50 顆糖果，讓大家覺得划算，因為：
        ‧      花 50 顆糖果買你的舊借據，還是能每月拿到 10 顆糖果
        ‧      這樣 10 顆 / 50 顆 = 20% 的利息
        ‧      這就跟新借據一樣有吸引力了！

這就是為什麼當市場利息變高（糖果更難借到），舊的借據（債券）價格會變低。

3. 反過來，如果市場利息變低呢？

假設市場上的糖果變得很容易借到，新的糖果銀行開張了，他們的條件變成：
        ‧      借 100 顆糖果
        ‧      每個月只還 5 顆糖果
        ‧      10 個月後還清 100 顆糖果

現在你的舊借據變得超級吸引人了，因為：
        ‧      你的借據每月還 10 顆糖果
        ‧      但新借據每月只還 5 顆糖果
        ‧      大家當然更想要你的舊借據！

於是你的舊借據價格上升，可能漲到 200 顆糖果，因為：
        ‧      花 200 顆糖果買你的借據，每月還是能拿到 10 顆糖果
        ‧      這樣 10 顆 / 200 顆 = 5% 的利息
        ‧      這就跟新借據的條件差不多，讓大家覺得公平。

這就是為什麼市場利率降低時，舊債券價格會變高。

4. 為什麼不改變舊的利息呢？

因為借據（債券）一開始就寫好了，不能改變：
        ‧      你當初說每月還 10 顆糖果，就不能突然變成 20 顆糖果
        ‧      所以當市場變化時，只能靠改變借據的價格來適應新條件

這和房貸不一樣，房貸是可以變動的，但債券不能變，這就是「固定收益」的概念。

5. 總結

        ‧      市場利率上升（糖果變難借）→ 你的舊借據變得沒吸引力，價格下降
        ‧      市場利率下降（糖果變好借）→ 你的舊借據變得很搶手，價格上升
        ‧      債券的利息（票息）不會改變，只能透過價格變動來讓投資人覺得「划算」

這樣是不是很容易理解了？

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推 CaLawrence  : 怎麼感覺把他當成小朋友 推
推 onekoni     : 謝謝你 ChatGPT
推 shadow5404  : 推，好理解文章
推 blackbrid   : 哈哈，大人要用車車來表示
推 junior020486: 你那個只有10個月，誰會折一半換現金，肯定拿那張
→ junior020486: 糖果債券質押糖果出來等到期
推 stocktonty  : 附買回糖果機制你沒寫
推 kinki5566   : https://i.imgur.com/xC3XsE6.png
推 nayeonmywife: 主詞有點怪，還20每個月，那10月就不只還清100，還
→ nayeonmywife: 多還100
推 billy791122 : 每月還20就利息啊，最後一個月還本金
→ billy791122 : 利息還超過本金的概念，高利貸很多這種
推 onekoni     : 有時候次級市場的預期的確會影響折溢價
→ Minihil     : 怎你舉例反而看不懂了XD 利息用"還"糖果比喻很怪
→ Minihil     : 應該要用"送"吧 他又不是還本金
推 icou        : ???你第一個例子這樣看來完全沒有利息啊?只需要還本
推 vndytjrhu   : 推
推 benen       : 有笑有推
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