[新聞] 輝達GB200出貨量遭爆砍3成 一掛AI伺服器

[xephon (Usagi)]

原文標題：輝達GB200出貨量遭爆砍3成 一掛AI伺服器、CoWoS概念股恐成長到頂了

原文連結：https://tinyurl.com/muwuserd

發布時間：2025/02/17 05:00

記者署名：吳美觀、林麗雪

原文內容：

DeepSeek 對資本市場帶來的衝擊仍餘波盪漾，不僅牽動ＡＩ硬體供應鏈的評價調整，機構
法人亦啟動中長期部位調整，今年投資ＡＩ股要有全新思維。

無可否認，DeepSeek的出現，是ＡＩ股在奔騰多時後，碰上的最大亂流，不僅牽動ＡＩ股的
重新評價，土洋法人也針對手上ＡＩ股的部位進行中長期的調整，至今DeepSeek帶來的衝擊
仍餘波盪漾，尤其對硬體股的調整甚鉅，今年針對ＡＩ股的投資要有全新的投資思維。

硬體股成長預期已見頂

蛇年一開年，ＡＩ股就因為DeepSeek迎來驚滔駭浪，雖然市場一致評估，更強大的ＡＩ模型
有助降低整個ＡＩ應用市場的終端成本，進一步加速ＡＩ普及，加上北美四大ＣＳＰ廠針對
ＡＩ的資本支出仍高掛，軍備競賽持續不停歇，且長期來看，隨著ＡＩ應用的普及和新應用
場景的出現，對算力的需求仍將持續增長，ＡＩ產業將因DeepSeek開啟全新的應用紀元，無
礙於長期的發展動能。

然市場擔心，DeepSeek低成本的模式勢必迫使ＣＳＰ廠或ＡＩ模型公司重新評估其成本結構
，進而降低硬體的使用量，加上大型外資券商近期考量GB200 NVL72生產良率不如預期，且
產業鏈生產學習曲線仍長，陸續下修GB200 NVL72今年的出貨量，讓過去一段時間大漲的硬
體股，紛紛在出貨預期下修下劇烈修正。

繼摩根士丹利將輝達GB200NVL 72今年的出貨量從原預估的三～三．五萬櫃大舉下修至二～
二．五萬櫃後，美林證券也跟進將今年GB200 AI伺服器的出貨量從原先預估的五萬櫃下修至
三～四萬櫃，主要考量NVL 72製造良率低，認為今年主要ＡＩ伺服器出貨將以GB200 NVL36
為主要貢獻。

ＡＩ伺服器全年出貨量下修，過去一段時間大漲的硬體股，出貨成長動能也勢必受到衝擊，
第一金投信投資長曾志峰就坦言，ＡＩ硬體廠今年的業績雖仍會不錯，但由於成長預期到頂
，市場是否願意像過往願意再給予二○～三○倍的本益比，就值得商榷，而這勢必會使得硬
體股未來一段時間的表現相對疲弱，短中期進入籌碼整理及評價調整已是確立。

不僅僅ＡＩ硬體股如此，法人也指出，過去一段時間因應CoWoS產能擴張而受益的半導體設
備股，同樣也將面臨評價修正的壓力，以萬潤、辛耘為例，在去年營收年成長率分別高達三
六○％及四○％後，營收基期墊高後，雖然短期營收表現還是很強，但能否維持去年的高成
長，就有待考驗，一旦營收開始趨緩，評價就可能會再進一步向下調整，建議投資人仍應避
開，不要隨意逢低承接。

變數多 衝擊不可不慎

再者，川普關稅戰恐波及台積電的變數亦尚未排除，雖然川普不見得會對台積電加徵關稅到
一○○％的程度，但一般評估，課徵關稅的可能性極高，一旦有所動作，台積電股價勢必會
受到影響並導致台股嚴重波動，這個變數仍不能夠過度輕忽。

心得/評論：

這是出貨文還是吃貨文，還有待確認
但是從隔壁板看到，NV將擴大5090產能
這會不會跟GB200出貨真的下降有關?

輝達2/26財報公佈
GB200只要出現一點點拐頭的跡象
代表大家搶鏟子縮手，有可能引起極大的波動

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推 xiaoyao     : 又是 美觀姐。當年航運 呵呵
推 a069275235  : 樓下說假新聞
推 acidrain    : 嚇你甩你磨你
推 godog       : 不好說 不過廣達最近真的弱弱的
推 access      : 鴻海今天大漲是？
→ reall860523 : 是被嘎多少，凌晨5點的在那邊PO
→ godog       : 鴻海是因為車車吧
推 Gipmydanger : https://i.imgur.com/vGKKmOY.jpg
推 afacebook   : 不是車啦，meta啦
推 weiren6     : 借券賣出急了
推 freshman    : 剩轉單這件事可以寫了喔？
→ ted3698     : GB200轉去GB300
推 g0t24568    : 借券賣急了
噓 cir78918    : 媽媽！！！
推 HarukaLM    : 完了 AI又over了
→ guagua1101  : 需求在哪買哪種而已
推 PureAnSimple: 推推推    空爆硬體   一路向下   鏟子堆積如山當廢
→ PureAnSimple: 鐵秤重賣
→ appledick   : GB200設計就有問題 死不承認啊
→ jinhouse123 : https://i.imgur.com/IeE2OZ9.png
噓 goodjop     : 又是 無美觀
→ appledick   : 估計出貨的GB200用一陣子之後一定會出問題
推 macbook12   : 轉GB300 BBU不是標配 所以BBU概念股可以下去了
推 mopa        : 空單這麼多都還沒回補，急了
推 onekoni     : 你那邊還來得及 記得NV120以下無腦接
推 teddy72     : 99公公
推 aaa80563    : 壓低吃貨 穩了
噓 kzlivetune  : 鬼故事又來囉
→ jinhouse123 : 中時都是狂舔共損台的新聞。
推 sernidle    : Ai不可能跌吧
推 Obama19     : 不太妙啊
推 lusifa2007  : 公公今天漲漲欸
→ KY1998      : 大科技增加資本支出，這邊說nv被大砍單，那增加的
→ KY1998      : 支出跑到哪？
推 astrokid    : 空單急了
推 jhnny       : 壓低吃貨？
推 homeowen    : 又又又
→ appledick   : 空單回補 衝啊
推 tongmove0503: 月初接的NV 快賺20%囉
→ brain9453   : 又見鬼故事
噓 v21638245   : 中時
噓 cheug0653   : 這篇至少晚真實市場1個月到1個半月
→ appledick   : GG現貨拉贏期貨 通常都沒好下場
→ gn7722      : 週刊的新聞，笑死，lag不知道多久
→ gn7722      : 這篇應該要2個月前說
推 CADDEE      : 講真講假啦 那我要賣了
噓 richmond1223: 恐恐恐
→ northwater  : 很會寫作文
推 alphish     : 下一篇新聞就是GB300即將Q3上市?
→ idernest    : 好了啦
推 riotssky    : 好的 繼續下單
→ barry841120 : 因為要出新的了
噓 chrisaaaaa  : 中時
推 turndown4wat: https://i.imgur.com/O3iiBg3.jpg
推 DA3921999   : 穩了
→ ohlong      : 大家突然發現 拿湯匙去挖人家的礦9好
→ asirk124    : 空空急了，鴻海都上修第一季強勁成長了
推 jympin      : 好了啦 DS卡成這樣
推 xboxandone  : 沒用 NVDA都要回140了
推 qwert1122   : 還在騙
推 heavenlyken : 急了
推 hicvs       : 鴻海有給到20倍本益比？
推 SpursDynasty: 低點已過下次請早
推 jumpballfan : 晚上有大場面嗎
推 FncRookie001: GB的問題是良率吧 感覺一直交不出來
推 rtyue       : 空軍 各種潰堤
推 aq5137      : Ds最近真的有夠卡
推 necrophagist: 再來一次ds失智價啊
→ zbradst     :  空單想回補快發利空新聞騙票
→ necrophagist: 上次被散戶抄底大勝 法人很沒面子
推 qwert1122   : 去年底的新聞 一直冷飯熱炒？
→ qwert1122   : 鴻海都調升展望了 還在說不出不了的人 是在想什麼
→ g007        : 今天大漲，突然爆出這消息？是真的嗎？對台股殺傷力
推 kkchen      : 終於利空出盡了，輝達與台積電將創歷史新高，指日
→ kkchen      : 可待。
→ g007        : 很大耶
→ HKCs        : 轉去做遊戲了啦 NV都說下禮拜5090會大量出貨
推 y800122155  : 砍GB200 轉單GB300 散戶先下車就對了 快逃！！
噓 WisestCat   : 這也太lag的消息 搞笑嗎
→ wts4832     : 看來財報就能突破前高了
推 l42857      : 各位魯草可以空一下嗎 最近還想追加上車一下
→ HKCs        : https://reurl.cc/vpzVml
推 oyyyo       : 這標題是怎樣..
推 ac139588    : 鴻海準備打第二隻腳
推 dingdong    : 不要假新聞了
推 Adrian      : 空方很急捏，公公q1都說強勁成長了
推 qwert1122   : 這篇假新聞 vs 鴻海上修展望 你的信哪個？
推 lastsodeep  : 財報壓低 ，炒個底
推 sss870192   : 下好離手了 寶貝
→ reFine      : 這不是舊文了嗎，是記者到處抄一抄又發一篇？
→ stosto      : 砍3成可能是沒貨交內
推 kotorichan  : 再崩就再加碼
噓 HenryLin123 : NVDL抄48現在都64了
推 goodkilua   : 200的良率就真的爛阿，不過這消息很久以前就知道惹
推 stosto      : 目前已知，到年底AI伺服器都很滿
→ stosto      : 目前已知，台積電的供貨量並沒有很足夠
→ stosto      : B200的封裝真的不好做，尤其HBM那邊真的死一片
推 w147987     : 沒人真的相信吧?
推 catboost    : 所以什麼時候可以買得到5090
→ jumilin927  : 公公出貨了 不要不信
推 jerrylin    : %%%%%%%%%%%%%
→ jumilin927  : 沒人要賣
推 kobebrian   : 信這篇還是信我是秦始皇
→ soundbody   : 主力急了….（甘…我還有19萬借卷要還）
推 leotompp    : 借卷仔還敢跟大媽作對阿~ 我再看怎麼死
→ fantasyscure: 硬體成長到頂就是個笑話 科技只會前進不會後退
推 sheep2009   : 中時不意外
→ kungwei     : 05:00的新聞，結果今天公公漲4.5
推 donis12345  : GB櫃數下降，結果csp capex增加，不就都拿去買asi
→ donis12345  : c嗎
推 abc730042   : 標準吃貨文 騙散戶下車
推 tomdavis    : 最好是NVL72下修 會轉到NVL36拉 鴻廣股價會說話
推 nocash      : 要殺估值了？？
→ tigerzz3    : 又是中時吳美觀 笑死
推 jeffsu      : 通常利空新聞都是來不及上車
推 SphereDavid : 恐？
→ jeffsu      : 利多新聞就是準備出貨 大家都懂
推 abc730042   : 165成本報到 請開始表演
推 stanleyiane : 是多是空下好離手
推 strlen      : 一鍵出清 反手作空 財富自由 就看這一波
推 MyloveZoey  : 公公的借券急的不得了
推 misthide    : NVL36不是沒了嗎?
推 q121074498  : 第一篇
→ rcro        : 利空出盡要開始飆了
推 instill8    : 中時 專門唱衰台灣的
推 GCnae       : 拿釣竿釣人家桶裡的魚，再來說以後我們不需要漁船了
推 abc730042   : 看新聞做股票 笑爛
→ talesh35624 : 慘囉，裝備收割
噓 shiwy       : 現在中時新聞轉貼還要先轉址一下 你也中時知道丟臉?
推 Gipmydanger : https://imgur.com/PL8EFpT
→ house911    : 蛤  ????
→ noirskakashi: 內文看起來良率不夠無法出貨但是標題看起來供給過剩
推 camadoo     : 想壓低吃貨信號來了
推 GOOGLEISGOD : 這新聞感覺好葉
→ Ceferino    : 這兩天grok3出來太爛就記得跑啊，10萬張訓練出來的
→ Ceferino    : 還打不過人就知道堆硬體只是廢物工程師的藉口
推 lingz1024   : 就轉GB300
→ hihi27      : 輝達下去 GG玩了
推 ymlin0331   : 真的假的？
推 bigkuan     : 樓下歐硬
推 amig0123    : 快點下去開春全都跌停 我再接一次
推 kenny731012 : 才剛出貨就大砍三成XD
推 Pipline     : 怕了。200脫手來的及嗎。
噓 sheep2009   : 這3個月前就在傳了
推 mynumber55  : xai:全收
→ kyakmon     : 要開大買波了嗎？
推 xkso        : 各家資本支出都是新高  砍給誰？
推 redbeanbread: 5090有貨就知道了
推 peace305    : 反著看
推 jedl1025    : 丸子
→ dosiris     : -30%
推 bella1815   : 中國喉舌中時
推 ronga       : 不就預期還有新的AI晶片 不要一次all in
→ peterzheng  : 看看大戶外資籌碼，再看看這時候出新聞，就知道這些
→ peterzheng  : 人想幹嘛了~~
推 mendayeh    : 中時在釣接盤俠嗎？
推 ImHoluCan   :  https://i.imgur.com/2HqFVJU.jpeg
→ ImHoluCan   : 中時新聞
→ fywei       : 一直出假消息 幻想文 是沒事幹嗎
→ Jaygo5566   : 鬼故事發爽了沒？
→ emilchu98   : 出財報前先出鬼故事? 有鬼!!
推 JChou716    : 鴻海博士：鴻海根本漲假的
推 likekaito   : 好可怕 股價怎麼還有138
推 lpmybig     : 好可怕 鬼故事
推 ohya111326  : 巨頭capex又沒砍 在公三小
推 uller       : 下修吃貨 財報再高於預期出貨
→ CYL009      : 又再騙人下車
推 josephpu    : 小兒要吃貨了 懂得都懂
推 windblood   : 是不是想吃貨
噓 THE7088     : 本來信了 結果點進去中時
推 stosto      : 5090有貨又不是瞬間出來的，產量早就排好了
→ stosto      : 而且又不用封HBM
→ windwater14 : 我記得之前就有該型號良率問題，又看到中時，那沒
→ windwater14 : 事了
推 leecoco     : 成本80隨便你怎麼說
推 id44kimo    : 轉成G300是在怕三小
→ hicvs       : 外資說公公260你怎麼不信?說刪單你就信?
→ hicvs       : 外資以前都預測錯誤,還有人信毆
→ hicvs       : 七巨頭一直宣佈加碼,是喊假的?
推 scott67871  : 支那仔又信了
推 Cyuhsuan    : 買進訊號
→ netsphere   : 那表示要…歐印NVDA了
推 amorose77   : 笑死 反著做就對了
推 MLARAI      : 舊聞狂發
推 hollowlife  : 股價繼續漲
推 winxp999    : 要噴了！
→ sustto      : 噴
→ sustto      : 華西街老招惹
→ laechan     : overbooking
推 ckskyline   : 好了啦，別在騙了
→ hn84679402  : 好耶 高檔利空 繼續加碼 鴻海200
噓 yenchihh    : 中時
→ godchoice   : 想吃貨的鬼故事玩不膩？
推 ksjr        : 一定是假的 要相信NV
推 Jaygo5566   : 借券仔急了
噓 bizer       : 低成本也是要算力阿