[標的] 3037 欣興AI未來多

[Kevinsun (阿肥)]

標的：3037 欣興

分類：多

分析/正文：
公司主要從事印刷電路板生產銷售及 IC 預燒測試代工，產品項目包含硬板 PCB、軟板
FPC、HDI板、IC 基板等，位於整個科技產業的中游。


印刷電路板 (PCB)
印刷電路板是組裝電子零組件所使用的基板，主要作用是藉由印刷電路板所形成的電子線
路，將各項電子零組件連接在一起，使其發揮整體功能，以達中繼傳輸之目的。應用範圍
則相當廣泛，包含有電腦及相關產業、通訊業、消費電子業、汽車、航太軍用、精密儀表
及工業用產品等領域。

      由於 PCB 並沒有統一規格，大致可依柔軟度及層數來區分。用柔軟度來區分可分
為硬板及軟板，用層數來區分可分單層板、雙層板、多層板等。

多層板  : 多應用於智慧型手機、平板電腦、超輕薄筆電、繪圖卡、高階伺服器、AI加速
卡、記憶體模組、穿戴式裝置、數位相機、掌上型遊戲機、車用電子、衛星導航設備以
及 5G 網通設備。
軟板與軟硬複合板 : 主要應用於手持電子產品多功能、輕化、薄型之趨勢，客戶設計大
量採用軟板之輕、薄、耐彎撓折等獨有特性，在有限空間內連結各模組與主機板間訊號傳
輸電性，有效節省機構內部空間與重量。


IC 基板
IC 基板製程與 PCB 相似，但其佈線密度、線路寬度、層間對位及材料信賴性等要求均
較 PCB高。主要功能為承載IC做為載體之用，並以 IC 基板內部線路連接晶片與印刷電路
板 (PCB) 之間的訊號，主要目的為保護電路、固定線路與導散餘熱等。

     其中樹脂為關鍵原料之一，佔 IC 基板成本三成以上，可細分為 BT 樹脂與 ABF 樹
脂，主要由日系廠商所供應。


ABF 載板
ABF 載板是 IC 載板中技術含量較高的產品，要將良率維持在一定品質並不容易，可算是
一個入行門檻高的產業，再加上 IC 製程的進步，產品的高階性能需求更推升生產難度，
使得整體產業維持一種「高度壟斷」、「寡占」的特性，現在全球超過 99% 的 ABF 產能
被台、日、韓等 7 家大廠所掌握，其中的龍頭就是 欣興 (3037)。

     除了 5G 技術目前幾乎已經抵定將成為未來幾年內的主流，其他包含高性能的伺服
器、AI 人工智慧、大數據與高效運算等需求也都將只增不減，ABF 載板是一個 5 年內注
定成長的產業。

BT 載板
BT 載板需求主要來自手機 AP、RF以及 memory，受惠 5G 手機滲透率增加，近年需求也
不斷攀升。


欣興的HDI板是新世代Blackwell主要供應商，同時打進GPU ABF載板第二供應商
欣興董事長曾子章也有獲得皮衣大叔的宴請
導線載板未來的趨勢肯定是要越做越大 因為越來越多晶片要堆在一起
所以並不會被淘汰掉 最近剛出的5090晶片也是越來越大
而且欣興也是台積電的合作夥伴
隨台積電CoWoS封裝技術供不應求，底層所需正是ABF載板

南電24 Q3累計0.04  景碩2024累計0.11 欣興24Q3累計3.3
而且Q3台幣升值有造成匯損 Q4台幣貶值欣興應該會好上不少 整年應該4塊多
目前欣興是ABF載板三雄唯一有正常獲利的
而且目前AI與HPC採用高層數大尺寸的IC載板，就技術層次來說，欣興可做到三十二層，
南電八至十六層、景碩僅十四層。
所以欣興技術也是最好的 未來在跟台積電的合作下 應該會與其他兩家差距越拉越大
隨著近期chiplet技術與AI晶片穩定的結構式成長，在中期隨CoWoS開出產能，長期PC、NB
消費性電子與車用回溫，預計2025年ABF相關產業將有機會迎來一波成長性。
欣興2025 1月在放假的情況下月增年增 GB200開始出貨
業績也有回升 2025Q1的匯率也還可以
近期8046和3189 都開始出量上漲
今天3037也有出量了
雖然因為股本較大 籌碼面比較沒有這麼好
但我覺得長期來講欣興應該是滿不錯的選擇

最後說個好笑的 欣興客戶搶訂ABF產能 訂單排至2030年

進退場機制：
已經進場
長期投資
目前先看到200

(非長期投資者，必須有停損機制。討論、心得類免填)


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→ fujioqq     : 別...
→ Scorpio777  : 猩猩點燈
推 tonylolz    : 2030
推 Lebrono     : 目標直指2030
→ cjo76223    : 南電我大哥
※ 編輯: Kevinsun (101.12.23.14 臺灣), 02/19/2025 15:38:56
推 thetide0512 : 去年炒過幾次 籌碼非常混亂
※ 編輯: Kevinsun (101.12.23.14 臺灣), 02/19/2025 15:39:36
→ brain9453   : 來了訊號
推 Hiyaweng    : 先不跟
→ pippen2002  :  IC 預燒測試代工???
推 c39x47yc    : 一支穿雲箭 千軍萬馬來相見
→ acidrain    : 賺得比人多 股價比人低 QQ
→ Leo4891     : 比較像跌深反彈
推 soome       : 我買到臻鼎，都不太動的
推 edward198791: 這三檔還有人要玩喔
→ andy87115   : 去年7月法人出報告拉解套波到210後暴跌  最近甚至破
→ andy87115   : 8/5低點 想要到200會等很久只能做做差價
推 lessmoref   : 新唐2.0，不了謝謝
噓 geniustu    : 郭對折 去年代表作 猩猩190南電256 賠一褲子可參考
推 acidrain    : IBIDEN股價一樣破新低 ABF很難玩
→ andy87115   : 去看看ibiden這一年內跌多少 9000跌到3700還在探底
→ andy87115   : 這些這麼多基本面 在去年200元也是一樣
→ Leo4891     : 寧可去抄底更賺錢的老ai  欣興abf能吃到多少ai商機
→ Leo4891     : 令人懷疑
推 yukaichen   : 不死鳥沒有火焰噴不起來的吧
推 yellone741  : pcb感覺只能買金項鏈，其他感覺都不太動，我買304
→ yellone741  : 4健鼎也是都不會動
推 GCnae       : ABF三雄變四雄，多一家分食利潤就差了
推 storycc     : 哪時開始火災了再進場
推 photonic    : 漲輸南電 有夠可恥
→ ted3698     : ABF真的超難玩超慘= =
推 iahc5566    : 需求沒那麼多了啦 LowDK屌打
推 ohya111326  : 不死鳥 目前還是蛋的狀態  莫急莫慌
推 ccdrv       : 這支難玩 拉到14x 就往下了
推 firstkiki   : 訂單看到2030年，想必現在股價200保底吧
→ benen       : 我ok....你先買
推 bitchman911 : 珍珠奶茶店-泰鼎KY都比3037猛
噓 dongdong0405: 坐旁邊沒單反而被塞皮衣男的產品，一切預告在前，不
→ dongdong0405: 要碰
推 cjo76223    : 反彈40% 贏很多股票了
推 komica5566  : 稼動不是很好
→ chungj      : 跌100%反彈40%
→ blue1204    : 火災再跟我說
推 linbacon    : 2030！！！
推 rstpiopxo   : 看見點火就知道援軍來了！
推 manboisold  : 99猩猩嗚嗚嗚
推 cruisewu2003: 有發生火災嗎
推 hsiao15165  : 漲起來就有人喊，基本面不是都一樣嗎？
推 ohsho62     : 2024年才因為3037賠90萬，已經有PTSD了
推 dragonjj    : 明年5元你給幾倍本意比？
推 ben192726   : 終於2025，這次看到哪一年
推 second155T  : 那是因為現在光復廠還沒起來，也還不知道狀況及帶
→ second155T  : 來的獲利如何，希望到時候真的噴上去了上面那些笑
→ second155T  : 的不要追回來
噓 dongdong0405: 光復廠別指望了好嗎= = 一切預告在前
推 loveup      : 投信賣轉買喔
→ andy87115   : 投信去年7月那波投信狂買 全部死
噓 dongdong0405: 我苦口婆心 不要相信猩猩良率啦 一切預告在前
→ LMgogo      : 再說一次 籌碼 跟 公司派
→ LMgogo      : 這兩樣 3037都沒有
→ LMgogo      : 還有不斷轉賣的外資 這檔比鴻海還難玩
推 keio5566    : Ibi 我撿了一點，這隻適合炒短線XD
→ coffee112   : 今天 電視裡也在講這一隻
→ appledick   : 你打復甦多都比較有看頭 打AI是要涼去喔
→ speed364    : 信貸期貨融資手速買進
→ laytomalll  : 南電太恐怖了
推 hn84679402  : 太長了 會贏喔
→ rfdgrfdg    : 今年200我直播表演吃樓下的
推 nanahala    : 只會越來越低啦，看看山頭200多的
推 howge       : 跌到地獄，買了才發現還有地獄18層
推 xephon      : 猩猩點燈
噓 s910612     : 完了 要跌了
→ pippen2002  : 今年200 5F表演吃6F的 X !
→ bntimlin    : 這種股沒人在看基本面啦，真要看自己去看2021到現在
→ bntimlin    : 折舊多少，營收要成長多少才會達到券商唬爛好幾年的
→ bntimlin    : 預估EPS。爆量要抄底可以，記憶體炒完人人有機會，
→ bntimlin    : 炒完該跑就跑，在那邊看EPS算本益比，該買的是2330
推 thisoermqab2: 2030已預告大家都知道
→ Crypto      : 外資：我就講講而已，怎麼你們信到現在？
推 loking      : 你這論點放在兩年前也適用，但就沒賺錢啊
噓 harry458031 : 觀望 AI伺服器都觀望
推 WusoAiwen   : 跌破100再來追吧！
推 kevin1732   : 180 套爛
推 alan1320    : 那未來再買就好
→ lluunnaa    : 三雄最近上去多
推 kaube       : 救命啊 我好冷