[新聞] 大陸市場強勁需求＋關稅擔憂催動急單 記

[sayforever69 (風向貓)]

原文標題：

大陸市場強勁需求＋關稅擔憂催動急單 記憶體族群迎春 內外資喊買

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發布時間：

2025年2月27日 週四 上午4:10

記者署名：

簡威瑟／台北報導

原文內容：

廣發證券指出，AI需求大爆發正在扭轉記憶體產業頹勢，預料DRAM循環優於預期、NAND即
將反彈；凱基投顧同樣看好，NAND與DRAM供需將於下半年逐漸改善，記憶體產業迎來「冬
夜漸暖」時期。內外資初評海內外三大指標股美光、SK海力士、群聯（8299），全數給予
「買進」投資評等。

台股最近受美股波動與輝達財報前觀望氣氛轉濃影響，波動度變高，加權指數高檔劇烈震
盪。與此同時，法人研究機構也祭出因應之道，點名具備基本面轉折向上契機的次族群，
提供旗下客戶資金相對安穩選擇。像是大和資本證券甫開啟ABF族群基本面研究，以及凱
基投顧、廣發證券攜手看多記憶體，都鎖定產業循環向上。

廣發證券指出，DRAM在2023年第四季至2024年第三季強勁反彈後，因通路與OEM庫存水位
偏高，DRAM週期開始趨緩。不過，2月初時庫存水位已降至正常水準，受惠大陸市場強勁
需求，加上關稅擔憂催動急單，智慧機與PC DRAM在通路與品牌端的庫存水位已回落至約
7.5周。

雖然第二季DRAM合約價格預期仍將小幅下滑，但廣發認為，得益於智慧機內容持續提升、
AI PC、AI數據中心強勁需求，及一般伺服器擴張，加上大陸雲端服務供應商（CSP）的額
外需求支撐，估第三、四季DRAM單位售價將分別季增2％與7％。

主要NAND供應商去年第三季起，因NAND價格大幅下跌與獲利壓力，便已宣布減產。廣發預
期，產能調控大幅改善供需狀況，NAND合約價格跌幅將從第一季的季減15％，縮小至第二
季的季減3％。展望後市，隨智慧機領域庫存去化、AI需求帶動，企業級SSD第三、四季價
格將分別季增13％～18％與10％～15％，eMMC與消費級SSD則將季增5％～10％。

凱基投顧認為，NAND合約價將於第二季底開始上漲，漲勢趨勢至少可持續至年底；考量群
聯在控制晶片的領先地位，以及在企業級SSD的潛在機會，將成為NAND上行週期主要受惠
廠商，給予「買進」投資評等與700元推測合理股價。

廣發證券賦予美光、SK海力士的目標價，則各為135美元、250,535韓元。

心得/評論：

各大證券都預期AI需求大爆發正在扭轉記憶體產業頹勢
有利於DRAM NAND景氣循環開始，下半年有望報價回溫，加上AI需求持續增加
有望帶動美光 SK海力士的營收以外，台廠相關也有望能分點湯喝
記憶體春燕 這次真的來了?

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噓 deann       : 大陸市場會要台灣的記憶體???
推 losage      : 欸，不到一個月從崩盤變喊買，新聞業是？？
推 carbooming  : 開始發利多消息 有買的保重
→ fluffyradish: 開盤：春燕來了，收盤：春燕又走了
推 piece1      : 都炒烏克蘭需要台灣鋼鐵，大陸需要台灣記憶體意外
→ piece1      : 嗎？
推 ggking3030  : 每天都AI需求大爆發XD
推 squeakywheel: 笑死 反中專家傻眼
推 NEX4036     : 人家買長江長鑫就好 幹嘛買南亞華邦
推 onewaylun   : 大陸不需要台灣只會做DDR4的公司 自己就會做DDR5了
→ jvor0719    : 你先買
推 kimula01    : 大陸高階用日韓 自己有長江 會買台廠dram??
→ sheng612    : 大陸過產還買到台灣來?
推 popo123456  : 長鑫都能造ddr5了,還需要台灣記憶體？
推 taiwan1789  : 大陸長鑫跟晉華打到ddr4沒利潤了
推 kk7635      : 大陸自己發的利多消息XD懂得都懂
噓 deepdish    : 咕嚕咕嚕
推 gbman       : 記憶體每次吹彈一破又會破底CC
推 minicoke    : sk跌爛
推 LewisRong   : 最好是需求強勁啦XD 騙鬼
噓 cityhunter04: 繼續吹…還有騙人家進去套牢！
推 jerry70627  : 買長鑫就好