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作者oibmk (Jay)
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標題[新聞] 大摩展望全球市場：建議“由股轉債” 青
時間Thu Feb 27 15:45:10 2025
原文標題： 大摩展望全球市場：建議“由股轉債” 青睞美、日市場 原文連結： https://reurl.cc/zp3j06 發布時間： 發布 2025-2-27 下午02:10 記者署名： 原文內容： 智通財經APP獲悉，摩根士丹利近日發佈了全球市場展望報告，爲投資者提供投資決策參 考。該行提到，在宏觀經濟數據喜憂參半、政策不確定性持續的情況下，將全球股票評級 調整爲中性(EqualWeight)，建議減持股票轉而增持債券，並青睞美國和日本市場。 重新審視政策謎題：政策不確定性持續籠罩，經濟數據喜憂參半 隨着通脹在全面關稅效應顯現前趨於緩和，大摩預計美聯儲將在6月進行一次降息，並認 爲關稅的全面實施可能要到下半年以及跨年之際纔會充分體現。然而，關稅不確定性的增 加將會給經濟增長帶來下行風險。在最近的會議中，歐洲央行(ECB)將政策利率下調了25 個基點，日本央行則上調了利率，這兩個舉動均符合此前預期。中國市場方面，高層也釋 放出適度積極的信號。 萬物瞬息萬變：宏觀環境對風險資產和無風險資產的影響 該行認爲，宏觀背景好壞參半對風險資產和無風險資產都有影響，美國公共政策的不確定 性給宏觀經濟帶來的影響尚不明朗，使得市場前景蒙上陰影。此外，週期緊密的息差表明 信貸定價已反映出市場樂觀預期，而股市高估值反映了市場樂觀情緒，以及對美國例外論 、關稅和地緣政治風險的假設，但這些假設不可能同時成立。最終結果可能是股票和信貸 風險溢價上升。 減持股票，增持債券：調整資產配置策略 該行將全球股票評級調整爲中性(EqualWeight)，鑑於風險回報比惡化，適當削減風險敞 口。通過增持政府債券，對“核心”高質量固定收益資產轉爲超配(OverWeight)，同時繼 續維持對利差產品(如槓桿貸款、貸款抵押債券)的超配。 此外，該行重申“美國優於其他地區”(US>RoW)的資產配置觀點，考慮到非美國地區利率 和股市因關稅風險面臨更大不確定性，美國例外論仍是主導主題。此外，建議通過信貸購 買低成本的下行風險對沖工具。 股票投資偏好：美國和日本市場受青睞 大摩認爲，美股估值較高，但經濟增長和潛在新政策，尤其是放鬆監管的政策，將使美國 企業受益，儘管其他政策變化的影響仍存在不確定性，但更看好美國的優質週期股。 日本股市方面，由於再通脹預期持續，繼續看好日本股票。在行業選擇上，傾向於內需、 再通脹相關的股票，以及銀行、保險和房地產等行業，這些行業有望從收益率曲線陡峭化 中受益，同時也看好與國防和資本貨物相關的全球收益股。 考慮到關稅風險和對中國市場的敞口，該行將歐洲股市評級下調至中性。在歐洲市場，則 更傾向於受關稅影響較小的美國本土商品股、具有高定價權的股票和“可持續因素”相關 股票。在行業層面則看好電信、軟件、多元化金融和國防板塊。 未來12個月經濟增長預期：增長韌性面臨考驗 大摩預計2025年全球經濟增長將較2024年放緩，增長驅動因素有所變化。在美國，由於財 政政策推動作用減弱、貨幣政策持續收緊的滯後效應，以及可能出臺的新關稅和移民限制 措施，經濟增長預計將放緩。歐元區國內需求持續疲軟，全球不確定性抑制投資，全球貿 易也難以提供助力。日本則是亮點，預計經濟增長將較2024年有所加速。 心得/評論： 記得去年底FED會後點陣圖預計今年降息兩次 大摩預計6月會降一次 加上目前政策的不確定性建議由股轉債 接下來明天PCE和下周非農數據看是回檔還是繼續上漲 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 210.176.154.165 (澳大利亞) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1740642312.A.D0C.html
噓 lpmybig : 完蛋 要相反做 02/27 15:47
推 junior020486: 美債果然準備出貨XD 02/27 15:48
推 ccdrv : 吃貨準備拉了 穩 02/27 15:48
推 lessmoref : 美債蛋雕，丟給折折 02/27 15:49
推 shine32025 : 折折又贏 02/27 15:50
噓 arthur52 : 出貨文 02/27 15:50
推 mitic1029 : 死蛙跳就到這邊了，債蛙給我死 02/27 15:50
推 pziix : 大摩一直都說多做空 02/27 15:51
推 billkira : 債蛙：真的嗎 02/27 15:51
推 gladopo : 丸 02/27 15:51
推 n946 : 我都喝大摩15 02/27 15:52
→ sion1993 : 鱷魚的能聽 早就數錢了 02/27 15:52
推 mcgrady12336: 來了來了訊號來了 02/27 15:53
推 House23 : 哈～反著看！大家快遠離美日股 02/27 15:53
推 a2080259 : 靠 債蛙笑兩天就... 02/27 15:53
推 icedog122 : 丸子 02/27 15:53
→ House23 : 台股又跟美日連動，哈哈哈 02/27 15:53
噓 stationary : 債蛙：幹還沒轉正耶 02/27 15:54
推 JingPingKing: 塊陶 02/27 15:54
推 a210510 : 股市又要噴了 抓穩了 02/27 15:54
推 Like5566Like: 債蛙:點點點 02/27 15:55
→ House23 : 大摩：美日股受青睞。看來會有一波殺盤餒 02/27 15:55
推 st9061204 : 笑死 買盤不夠吼 02/27 15:55
→ House23 : = = 一堆人不看內文？ 02/27 15:55
→ House23 : 大摩看好投資美日股啦 02/27 15:56
推 db486250 : 誒 別搞 本債蛙爽沒幾天 02/27 15:56
推 paracase : 早說，為什麼不早說 02/27 15:56
推 bpq302302 : https://i.imgur.com/OQJkHDJ.jpeg 02/27 15:57
推 mgenuine : 大摩-.- 02/27 15:57
推 hikai : 去年好像也上演過類似的戲碼 02/27 15:57
→ hikai : ... 02/27 15:57
推 azurewrath00: 今年債券年……歷史又要重演了嗎？ 02/27 15:57
推 starport : 原本放風聲說2025不降息 突然又六月打算降息 呵呵 02/27 15:59
→ blacklight27: 果然哲哲解套時就是美債崩崩 02/27 15:59
推 hihi29 : 債蛙保重@@ 02/27 16:00
推 hunteryoyoyo: 債蛙贏 02/27 16:00
→ s910612 : 差不多可以買股了 02/27 16:00
噓 DALUGI : 債無三日晴 救救債蛙 02/27 16:01
推 misthide : 再騙啊 02/27 16:02
推 jht : 吃貨雯 02/27 16:06
推 vincent0911x: 丸子!!!!!!! 02/27 16:07
推 hate56 : 去死啦 02/27 16:07
推 GOOGLEISGOD : 根本想吃便宜的股票 02/27 16:08
推 SungLin : 笑死 02/27 16:12
→ yiersan : 急屁 遲早緊急降0利率無限QE 到時候美債再出就好 02/27 16:14
→ yiersan : 一路睏霸數錢 02/27 16:14
→ hydra7 : 99債蛙，呱呱 02/27 16:15
推 silvertime : 折折大獲全勝 02/27 16:16
推 Alexstar : 乾 應該要反著做 02/27 16:17
噓 oplk : gan 大摩B嘴 02/27 16:19
推 ajkofqq : .............. 02/27 16:28
→ Kobe5210 : 大摩：建議大家當債蛙，現在，馬上>>> 02/27 16:33
推 poeoe : 慘 還好今天賣了一點 02/27 16:40
推 LINPINPARK : 謝謝你 大摩 02/27 16:52
推 c928 : 上次講這個是不是反轉？ 02/27 17:02
→ Jaygo5566 : 反指標來了 02/27 17:15
→ joshua88811 : 債蛙要咕嚕咕嚕了 02/27 17:18
推 darren1013 : 之前也演過一樣的戲碼 02/27 17:33
推 yousking : 又被大摩吹死了，蒸蚌 02/27 17:43
噓 lionel20002 : 咕嚕咕嚕 02/27 17:51
推 Howard000123: 每次都你 我們就安心領個息 你們把債搞得像什麼飆 02/27 17:51
→ Howard000123: 股 02/27 17:51
推 kuosos520 : 債蛙又要死去，這是第七批 02/27 17:56
推 ibanes : 大小魔的話反著聽就對了 02/27 18:03
→ bndan : 乾..要減債轉低波ETF了 = = 反指標發訊號了 02/27 18:18
推 oyaji5566 : 又要出貨了 02/27 18:24
推 Catdatfat : 穩了 02/27 18:55
推 AniOAO : 股票要V了 02/27 19:35
推 lolpklol0975: https://i.imgur.com/VEifBZS.jpeg 02/27 19:46
推 hank78321 : 懂了 02/27 20:04
噓 Phamalpha : 好的 大摩 愛聽就聽吧 02/27 20:07
推 gtaped05550 : 笑死 5%怎不出來喊 02/27 20:51
→ Minihil : 買債操作就是大道至簡 不懂就不用去懂 消息很會騙 02/27 22:33
推 dongdong0405: 然後債直接作廢 呵呵 02/27 22:58
→ IDF5566 : 大摩要反著看 02/28 01:11