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原文標題: 大摩看 AI 供應鏈 建議布局輝達、台積電、世芯等「長線贏家」 原文連結: https://money.udn.com/money/story/5607/8587985 發布時間:2025/03/05 16:39:08 記者署名:崔馨方 原文內容: AI供應鏈長線前景穩健。摩根士丹利(大摩)證券出具最新報告認為,儘管短期內面臨 波動,AI供應鏈長期需求不變,不過CoWoS訂單將趨於理性,同時建議投資人布局如輝達 (NVIDIA)、台積電(2330)、世芯-KY(3661)等「長線AI贏家」(long-term AI winners)。 在AI供應鏈方面,大摩半導體產業分析師詹家鴻表示,NVIDIA在2025年持續從超微(AMD )等多家ASIC供應商手中搶占市場份額,導致其他業者市占率流失。由於觀察到台積電已 推遲2025年產能擴張計劃,甚至部分業者已開始取消CoWoS訂單。不過,展望後市,2026 年CoWoS需求的預測仍維持樂觀,預計整體年增逾50%。 此外,大摩研究團隊解析,2025年生成式AI將帶來正向投資報酬率(ROI),並有望在 2028年為生成式AI體與網路產業創造1.1兆美元的營收機會。此外,NVIDIA在近期財報電 話會議中也強調,「長期思維」(Long thinking)將驅動額外的市場需求。 事實上,在近期ASIC熱潮中,大摩提醒,根據供應鏈調查,客戶基於「樂觀預期」可能已 經過度預訂。現實情況是,大多數客戶在2025年將市占率輸給NVIDIA,並未能達到樂觀目 標。其中,AMD、Google TPU和Intel Habana等大摩都已下調預測。 舉例而言,即便AWS Trainium需求強勁,但根據世芯-KY的營收趨勢,3nm Trainium3直到 2025年底才會開始生產,因此近期有觀察到一些CoWoS的重複訂單被釋放。 整體AI供應鏈前景樂觀,大摩也維持對NVIDIA亞洲供應鏈,包括台積電、日月光、京元電 子等給予「優於大盤」評級。至於台積電對NVIDIA的訂單方面,大摩目前尚未觀察到 NVIDIA削減台積電前端晶圓(如4nm晶圓)的訂單。 雖然AI資本支出強勁增長,但大摩則建議,在ASIC設計產業中保持選擇性,並看好世芯 -KY和聯發科、萬潤等給予「優於大盤」評級。其中,萬潤的部分營收可能從2025年延後 至2026年;信驊AI相關營收雖以NVIDIA為核心,但因市場預期過高,則獲「中立」評級, 並靜待市場重新調整。 整體上,大摩建議布局「長線AI贏家」,如輝達、台積電、世芯-KY等。即使近期下調了 對2025年的預測,短期內可能對日月光、萬潤等CoWoS相關的公司造成波動影響,但至 2026年動能將恢復,並維持2026年底CoWoS產能達到每月10萬片的預期不變,後市可期。 心得/評論: 做股票就是需要長線思維 長線來看,所謂的AI winners都是值得投資的好公司 台積電投資美國1000億美元 光看網路評論好像世界末日 但股價並沒有大幅崩盤 TSM更是連續大漲 聰明錢看得比一般人更長更遠 -- All in 世芯,人生順心 -- ※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 1.175.16.27 (臺灣) ※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1741186450.A.105.html
a79111010 : 教你做長線的意思就是 短線... 03/05 22:54
Lenney33 : 大摩跟瑞銀哪個比較狠 03/05 22:55
freshman : 布你老母 都你在賣 垃圾 03/05 22:55
Waitaha : 恩 03/05 22:56
loom0et0bust: 短線慈善家 03/05 22:56
appledick : 完了 要開倒啦 03/05 22:56
stanleyplus : 不要瞎掰好嗎 03/05 22:58
gtaped05550 : 準備出貨 03/05 22:58
silentence : 媽的 跌爛最好 看MAGA還要耍白爛多久 03/05 22:58
gtaped05550 : 大摩就是垃圾 最垃圾的那種 我認真 03/05 22:59
azhu : 99nv 03/05 22:59
clw8 : 不就代表短線............? 03/05 22:59
swbthj : 是大摩 丸子 03/05 23:02
pubmetal : 大摩20日賣超台GG 3千多張 03/05 23:03
griswold : 萬潤已經破線再破線 03/05 23:04
ccdrv : 大摩永遠要反著看 03/05 23:04
kajika : 短期輸家? 03/05 23:06
YumingHuang : 丸啦 03/05 23:07
strlen : 先不要 03/05 23:08
ifuxxyou : 大摩唬爛嘴 賣最大的就你這貨 03/05 23:11
angeloo : 詹家鴻分析師,是當年說dead money的嗎? 03/05 23:12
kitsune50 : 完了還吹 03/05 23:17
meaning12 : 484...丸 03/05 23:18
reall860523 : 可憐哪 蘇媽 03/05 23:18
HiuAnOP : 點贊出貨! 03/05 23:20
visadanny : 丸 03/05 23:21
wade520 : 京元店超慘.. 03/05 23:22
delightboy : 死錢當初是詹說的,那一年被他說中 03/05 23:23
netsphere : 蒸丸大蒸丸 03/05 23:26
DUFTON : 看大摩,反著做就對了 03/05 23:29
ilGroundhog : 好哦 過幾個月再買 03/05 23:33
ScotchWhisky: 大摩你… 03/05 23:38
fitenessboyz: 被點到的自己看著辦 03/05 23:45
Imin0905 : 點名後出貨 屢試不爽Zz 03/05 23:48
ImHoluCan : 每次講完就慘崩,這大模很準 03/05 23:59
ev331 : 大摩 03/06 00:05
ly102530 : 這誰不知道…想出貨就講 03/06 00:21
noomlluf72 : 又再唬 03/06 00:24
kipo1019 : 沒破百要怎麼買 03/06 00:25
soapmactony : 大摩釣魚也是放長線的 03/06 00:27
DR1KI2 : 崩崩 03/06 00:27
wei9898 : 被點名的一個都別想跑 03/06 00:31
youtrue : 反指標大師發話了 03/06 01:35
yuen1029 : 好的 下次看壞時麻煩再通知一下 03/06 02:07
hunterh01 : 馬的本來想說趁NV大跌想要捕的,現在大摩一說又縮去Q 03/06 04:56
hunterh01 : QQ了 03/06 04:56
kducky : 蒸丸 03/06 06:52
MVPkobe : 啊鴻不錯吧 每次最敢喊的那個 03/06 07:20
s56565566123: 真的要跑不掉了 快點出報告 03/06 08:16
ev331 : 多長 03/06 13:00
hkcdc : 等等點進去看 大摩一定又是賣方 03/06 14:53