[新聞] 期權交易員正在為美股崩盤做準備

[pmes9866 (I Need Some Sleep)]

原文標題：期權交易員正在為美股崩盤做準備

原文連結：https://reurl.cc/Q50rg5

發布時間：2025/3/4

記者署名：Joseph Adinolfi

原文內容：

芝加哥期權交易所全球市場(Cboe Global Markets)的最新數據顯示，期權交易者正在準
備應對一場即將到來的股市崩盤。

芝加哥期權交易所全球市場的Mandy Xu周一與MarketWatch分享的一份報告顯示，上周與
芝加哥期權交易所波動率指數(Cboe Volatility Index，又稱VIX，或華爾街的「恐慌指
數」）掛鉤的深度價外看漲期權的需求激增。

道瓊斯市場數據(Dow Jones Market Data)顯示，該期權需求激增之際，標普500指數和納
斯達克綜合指數等美國股市指標剛剛創下了自去年9月份以來的最大兩周跌幅。

隨著標普500指數最近的下跌推動許多看跌期權合約進入價內，交易員似乎從與該指數掛
鉤的看跌期權中獲利了結。這導致標普500指數看跌期權的「偏斜度」有所緩解，偏斜度
衡量的是價外程度更高的期權合約相對於更接近獲利的期權合約的需求。

但與此同時，深度價外VIX看漲期權的需求激增。這些看漲期權與VIX掛鉤，如果該指數飆
升至50上方，這些期權將獲得回報，這表明對崩盤保護的需求仍然很大。

Xu在與MarketWatch分享的報告中表示：「事實上，周四是高行權價（50以上）VIX看漲期
權買入量有記錄以來的第二高，一位客戶買入了超過26萬份行權價在55-75之間的5月份看
漲期權……總成本為1,070萬美元。」

芝加哥期權交易所的一位代表說，實際上，芝加哥期權交易所的數據顯示，客戶對深度價
外VIX看漲期權的淨買入量飆升至近25萬份合約，創下自2023年5月4日以來的最大單日買
入量。

去年8月5日盤前交易時段，VIX一度飆升至50上方，當時對美國經濟增長的擔憂以及日圓
套利交易的突然平倉重創了全球市場，導致華爾街恐慌指數盤中一度突破65，為2020年4
月以來的首次。

然而，該指數最終收於38點左右。一些人猜測，早盤的飆升可能是由衍生品市場的流動性
問題造成的。

FactSet的數據顯示，VIX自2020年3月以來從未收於50上方。

該指數上周五收於略低於20點的水平，與其長期平均水平大致相當。對於波動率交易員來
說，VIX 20點的水平意義重大：若該指數高於20點，就意味著市場動蕩；低於20點則表明
市場平靜。

美國股市周一表現掙扎，先前供應管理學會(Institute of Supply Management)公布的最
新製造業報告顯示，2月份製造業活動出現萎縮。這在一定程度上導致亞特蘭大聯儲銀行
的GDPNow模型對第一季度GDP增幅的預期降至-2.8%。如果該預測成為現實，這將是美國經
濟活動自2022年初以來首次出現季度萎縮。美國總統唐納德·特朗普(Donald Trump)確認
將從周二開始對從加拿大和墨西哥進口的商品徵收25%的關稅，並對中國商品加徵10%的關
稅，之後市場跌勢在周一後市加劇。

標普500指數下跌104點，跌幅1.8%，納斯達克綜合指數下跌497點，跌幅2.6%。道瓊斯指
數下跌649點，跌幅1.5%。

芝加哥期權交易所還披露，與標普500指數掛鉤的所謂「零日」期權的交易活動在2月份飆
升至歷史新高。上個月，即將到期合約的交易量占所有與標普500指數掛鉤合約交易活動
的56%。

在期權交易中，看漲期權是指如果標的資產或指數上漲超過某個特定水平（即「行權價」
），那麼看漲期權就會獲利。另一方面，看跌期權是指押注標的資產價格下跌或用作對沖
的合約，如果標的資產或指數跌破行權價，那麼看跌期權就會獲利。

在與VIX掛鉤的合約中，如果標普500指數突然大幅下跌，VIX相關看漲期權最有可能獲利
。鑑於VIX是一個波動率指標，它通常在市場動蕩時急劇上升。

在這兩種情況下，標的資產都需要在有利於期權持有人的方向上以足夠的幅度突破行權價
，才能覆蓋支付的期權費。


心得/評論：

美股這兩年大牛市期間 一直都有人跳出來喊美股泡沫美股崩盤

喊了這麼多次 這次會不一樣嗎?

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如何嘴砲  反駁對方的重點──◢◣█確實指出人家論點的錯誤性          ψQSWEET
 │＞  ◎ 駁斥──────◢    ◣█用引言指出對方錯誤或矛盾的地方( █優質論文）
在嘴砲王  相反的觀點──◢████◣█列出相反的論點並以事實當證據( █  辯論社）
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推 EvilJustice : 差不多了
推 billy56     : 這次不一樣
推 Kobe5210    : 好的
噓 BlueBird5566: 經濟這麼好是要什麼崩什麼
→ tony15899   : 這次不一樣
推 ef8637562   : 哪次不一樣 天天喊空
→ Eshia       : 台股美股這2個套牢頭部這麼大 傻子才繼續做多
推 dontpushme  : 我也覺得快被搞崩
推 TonyPeye0209: 最近震盪這麼大 早就很多人觀望 要崩也是拉到等人
→ TonyPeye0209: 全面樂觀再來崩
推 Sweet83921  : 大人開搞
→ acgotaku    : 你在佈局會讓大家知道？不把你尬到閃尿就不錯
推 afflic      : 今晚崩不崩看非農了
推 pikaq       : 這次應該是真的
→ terminator3 : 多軍總司令這屆在做空
推 amig0123    : 這次我信了
推 gtaped05550 : 反著看啦 幾次了還不懂嗎
推 a770818     : 這次不一樣囉！
推 jerry0821   : 營收開出來 都那麼好 到底要怎麼崩？
推 mopa        : 真的要崩會在這邊預告喔？
推 TonyPeye0209: 看到新聞利多消息=出貨
→ TonyPeye0209: 利空看空消息就全力放空？邏輯怪怪的吧
推 fuhoho      : 每次都喊總有一次會對！
推 CJonQuil    : 看大家這麼恐慌就安心了
→ TonyPeye0209: https://i.imgur.com/0vvCrw5.jpeg
推 losage      : 錢還我，我不玩了
推 jerrylin    : 跌深搶反彈要看技術了
推 c7683fh6    : 早崩了吧
推 alista      : 讓老巴再次見識美股熔斷才屌
推 ko7625      : 眾人恐懼我
推 DWR         : 一個人可以搞出這種事 真的不得不佩服美國
推 pp5270      : 怎辦 GG是不是該全賣了
推 TonyPeye0209: 台股政府進場護盤通常是相對低點 這次是22k進場 底
→ TonyPeye0209: 部這麼高還有人吹空頭喔
推 ramirez     : 我們不一樣!!!!!!!!
→ TonyPeye0209: 當然也有可能是
→ TonyPeye0209: 別人恐懼我貪婪
→ TonyPeye0209: 別人小虧我破產
→ Ilou        : 我也覺得差不多
→ Ilou        : 差不多該壞掉的鐘上場
推 good10740   : 景氣營收墊高基期 提前反應明年跟不上
推 jumilin927  : 時間差不多囉
→ jack701005  : 晚上歐硬
推 starport    : 鬼故事吹起來
推 kill2400    : 有準備就不會崩
推 gtaped05550 : 22000去年守到今年 都不給破欸
→ zer0319     : 景氣高點抱現股不怕
→ g007        : 真的，整個小台 微台散戶全面做多
推 jokem       :  可是台股不會跌！！
噓 it914003    : 人真好要崩盤都先預告 讓大夥先佈好空單
推 gtaped05550 : 可以抄底了啦
推 Chilloutt   : 快啊
推 ef8637562   : 痾 小那都回檔到年線了 這邊追空? 這操作膽子滿大的
推 TonyPeye0209: 等到你真的看得懂要進場的時候差不多就要出貨了 買
推 Bashar      : vix50的話 真的要完蛋了
→ TonyPeye0209: 在別人不敢買 賣在別人不想賣
推 abc87025    : 這次有川普
推 showlayQQ   : 你以為會有人這麼好心告訴你？
推 bear2008    : 崩盤啦
→ ef8637562   : 要空也是彈起來空 = =
噓 ck326       : 現在還在盤頭，任何時刻都可以空
推 Gipmydanger : 天天喊空總會對，不過資產已經先對折
推 skuutama1122: 很準時的周末鬼故事
推 hubert2222  : 這次看來喊對的機率很高，2019 2022既視感好重
推 baolidab    : 不可能大跌=.=跌一次美國就垮了，不可能發生
推 jagger      : 佛心交易員  跟大家說要崩了
推 gtaped05550 : 不可能跌啦
推 jht         : 週末鬼故事
推 jimmy831018 : 訊號來了快超底
噓 Waitaha     : 現在只是漲多回跌而已
推 believefate : 時間到囉！
推 geniusw     : 已經崩了吧
推 newmiga     : 到時開好就嘎空
推 andboypig   : 有點感覺了
→ appledick   : 這次咬到大尾的了
→ appledick   : 去看看美國物價就知道怎麼可能撐的住
噓 Destery     : 要做空還大張旗鼓跟你說？
推 Like5566Like: 正在崩 哪邊是底不知道
推 ll6a        : 大家都要空那誰做多
→ azhu        : 大賣空
推 cin0921     : 穩了
→ TonyPeye0209: 這邏輯就很好笑 看多消息當出貨 看空消息就堅信不
→ TonyPeye0209: 移 那不就是不管怎樣都只看空嗎？
推 LinyN       : 救命...
推 cospergod   : 日圓也快140了 準備賣一波 讚讚
推 asdasd4522  : 不是已經崩了嗎
→ asdasd4522  : 兩個禮拜小納都綠的了 還不崩
推 s973311     : 我相信川普絕對把股市搞崩 fed才有降息的理由
推 gibbs1286   : 那短線準備嘎空了，哪一次崩盤能讓他們準備
→ s973311     : 正在衰退初期恐慌感還沒出來 等關稅戰後遺症開始發
→ s973311     : 酵 絕對崩
推 junior020486: 放這種消息感覺要誘空，主力沒那麼善良預告崩盤
→ junior020486: 可能誘空嘎爛
→ gibbs1286   : 創高時不準備，跌10%才準備？
推 k862479k    : 崩，恐慌仔趕快一鍵清倉
推 puta        : 要崩盤還讓散戶知道 真棒
推 ssdd740419  : 我信你個
推 agoodjob    : 所以現在買sqqq穩賺囉
→ jim543000   : 這只是調整 又不是經濟崩盤 還早 再半年吧
推 zero7810    : 短期打底了吧 別追空就不會作死
推 jerrylin    : 這新聞不是很中性嗎  告訴你期貨發生了甚麼事
→ jerrylin    : 有點看新聞的解讀能力好吧
→ jerrylin    : 跌的機率升高  但下面也有買盤  就這樣
→ jerrylin    : 可以確定的是應該不會大崩盤50%甚麼的
噓 proliferate : 看到這種消息大概就知道晚上非農好消息
→ centuryboy  : 看來今晚要噴了
→ anyu0805    : 美元脫鉤一下也好啦，選到這種瘋瘋顛顛的總統
推 WeiRaymond  : 大家都知道就是還不會崩啊
推 TonyPeye0209: 嘴人識別能力的 川普最近這些政策哪個是最近才知道
→ TonyPeye0209: 的？幾乎都是剛上任甚至上任前就已知 當下有更大下
→ TonyPeye0209: 檔風險沒有出來示警 甚至美股繼續創高 等到跌10%了
→ TonyPeye0209: 才出來喊不就標準看跌說跌 或別有居心
推 brendon7831 : 崩到連你阿嬤都不認識
→ CYL009      : 週末鬼故事
推 x94u60      : 唉
推 deathoflove : 破位了 吸引一票資金作空
推 Durayer     : 今晚恐怕融斷
推 linyap      : 這是不是騙人去做空？
推 LeMirage2000: 每天喊總會喊對一次
推 oyaji5566   : https://i.imgur.com/ljDp9Pi.gif
推 chewthelife8: 會這樣報就是不會崩啦傻蛋
推 AniOAO      : 這篇在說啥看不懂
推 attract0213 : 穩了
噓 news0717    : 這種新聞出來，另我放心不少
推 BruceChen227: 空蛙繼續壯膽
推 neil139     : 狼來了,狼來了,狼來了~狼倒底來了沒~
推 Sweet83921  : 一片看崩...
推 tomdavis    : 來了 零日崩盤
推 k1k1832002  : 因為各種政策組合起來通膨很可能遠超預期，如果又
→ k1k1832002  : 很密集實施的話
→ k1k1832002  : 加上移民...有啦 崩盤半年後通膨數據是保證很漂亮
推 schumi7401  : 川普製造關稅戰然後再喊卡全球又雲霄飛車
→ jceefailurer: 笑死
→ aimlikenoob : 這樣我就放心了，全部看多才會崩
推 we147121    : 川普真的雷，直接跌到選舉前的位階
→ asas123sdsa : 準備頂樓排隊喔？
→ loopdiuretic: 丸子了 一切都丸子了
推 rmp4rmp4bear: 等空軍死光了才真的要開始跌嚕