[新聞] 獨家／新新併掀金控2.0戰國時代 下一個整

[ChanHoPark (公園先生)]

原文標題：獨家／新新併掀金控2.0戰國時代 下一個整併大案曝光？

※請勿刪減原文標題

原文連結：https://money.udn.com/money/story/5613/8599388

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發布時間：2025/03/11 09:00:46

※請以原文網頁/報紙之發布時間為準

記者署名：廖珮君

※原文無記載者得留空

原文內容：
台新金（2887）與新光金（2888）（稱「新新併」）合併案正邁向最後終點站，金融圈預
期金管會最快將在第2季拍板定案，這猶如宣示了金控2.0戰國時代來臨，金融圈正盛傳，
下一個整併大案時點，將是2026年壽險業接軌，真正價值顯現後，南山人壽將與玉山金（
2884）「雙山合體」，三商美邦人壽也有望找到好買家。

據壽險圈與併購圈傳出，在新新併後，玉山金與南山人壽雙方高層近期已就整併一案，初
步交換意見，認為2026年壽險業接軌後是較好的推動時點。

「雙山合體」有望從金控B咖躍升為A咖

一旦「雙山合體」，玉山金資產規模、業務市占、獲利全吃下大補丸，從金控B咖躍升為A
咖，更可避免沒有家族大股東的玉山金「被狙擊」；對南山而言，則是邁向IPO的最快捷
徑，一圓大股東多年的「上市夢」。

據公開資料顯示，2024年底玉山金總資產規模是4.07兆元，南山人壽是5.54兆元，雙方一
旦整併，總資產規模上探9.61兆元，玉山金排名將從第十大，立刻晉升到第三大，僅次於
國泰金（2882）與富邦金（2881），連「新新併」（合併總資產約8兆元）都只能看到車
尾燈。

據了解，雙方認為整併具有三大綜效，一、玉山金控缺壽險版圖，南山人壽則是獨立壽險
，整併是各取優勢、各補缺憾的最佳組合。

二、玉山與南山「雙山」長期合作，從信用卡、保單銷售到南山廣場分行，業務合作既深
且長，知根又知底，三、各子公司業務、資源、人力不相互重疊，雙方整併是「加法」，
而不需要做「減法」。

壽險高層：「雙山合體」理想很豐滿 現實很骨感

玉山金與南山人壽對此消息，均連袂否認，僅表達雙方在金融商品、信用卡等業務與公益
方面均是好夥伴，彼此合作愉快。玉山金表示沒有談合併，南山人壽也表達近期並沒有併
購計畫。

不少壽險高層也坦言，「雙山合體」理想很豐滿，但現實卻很骨感，包括南山工會可能有
不同聲音，或是從未有家族股東涉入的玉山金經理人能否適應，都可能讓「雙山合體」增
添變數，最終胎死腹中。

2001年12月台灣誕生了第一家正式掛牌運作的金控公司，十年後、2011年全台共有16家金
控公司。時空運轉了下一個十年，2021年日盛金成為台灣首家消失的金控，2025年新光金
也將併入台新金，金控公司從極盛期16家，即將降到14家。

金控十年崛起，十年衰落，僅20年光景。玉山金董事長黃男州在今年2月底法說會上坦言
，從富邦併日盛、台新併新光等金控整併案，宣示了金控成立20年來，已進入金控2.0時
代，版圖、規模和獲利性將更加競爭。

黃男州也坦言，2026年壽險業接軌IFRS 17、TW-ICS將會使業界有新面貌與挑戰並帶來新
的併購機會，玉山金正思考如何壯大版圖。

心得/評論：
新新併即將落幕，玉山金和南山人壽有機會接棒併購話題?但台新金人馬入主新光金團隊後
，績效似乎沒有想像的好，玉山金會希望被南山人壽尹家變為大股東嗎?但玉山金沒有動作
又怕被狙擊，不知道玉山金下一步會是什麼?各位投資人怎麼看呢?
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推 Kobe5210    : 若如此，玉山金前陣子是漲這個？
→ ohya111326  : 合併被打槍就好笑了
→ tkucuh      : 好像也不意外，兩家合作很久了...
推 adsl12367   : 到時候會不會中信又跑出來
→ enjoythegame: 南山工會抗議結束了？還沒的話怎麼談
推 zick8932511 : Book能
→ m13579      : 難吧 玉山買三商壽還比較可能
推 umaga1      : 三商獸…算了吧
推 newvote     : 南山這月營收很好
推 endlessbless: 這樣誰會主導？希望是玉山，但這樣就變小併大？
推 tswen       : 怎麼不是中信吃玉山呢 哈哈
→ onekoni     : 這個有話題喔
→ obey1110    : 合併後股利減半吧!南山通常都發不出股利
→ hahahalalala: 幾千億怎麼併
推 train60125  : 難吧，南山太大了
推 endlessbless: 不過光頭年紀也大了，接班狀況也不知道怎樣....或許
→ endlessbless: 給併也是不錯！？
→ endlessbless: 不過中信不考慮嗎XD南山算起來體質比西瓜好多了吧
推 leon1757tw  : 玉山怎麼可能吃的下南山
推 endlessbless: 會不會因為這樣，所以南山就沒那麼積極上市了？這
→ endlessbless: 樣談合併比較好橋？
推 xephon      : 中國的信託不准
推 c928        : 西瓜都爛了才要併
→ YesHi       : 怎麼可能啦 南山超大也
→ guagua1101  : 誰買誰 玉山能拿2000億出來嗎
推 efbnm753    : 是南山並玉山吧 這樣變光頭兒子吧 玉山會同意喔
→ guagua1101  : 光頭兒子就董事長啊 早接班了
推 TKW5566     : 邦邦併北銀資產連人家一半都行，這個差一點有啥問題
推 smallroad   : 台灣也不需要那麼多大金控，大者恆大是趨勢
→ smallroad   : 2011到現在也才少了兩家
→ WeiRaymond  : 南山才是主體吧 玉山那麼小
推 Waitaha     : 這會影響潤泰新的股價嗎
→ YesHi       : 沒錯 要吃南山 至少要掏出二千億出來
推 berliner01  : 富邦金小吃大併北銀是動用政商關係吃魚翅，玉山金
→ berliner01  : 怎麼可能比照
→ tctv2002    : 麻煩把王道吃掉謝謝
推 efbnm753    : 台北銀行主要股東是台北市政府 併了有沒有控制權問
→ efbnm753    : 題 但南山玉山問題是 南山尹家持股非常集中 玉山持
→ efbnm753    : 股很分散 合併後 勢必新的公司尹家會是最大股東 到
→ efbnm753    : 時候實際控制權就跑上尹家 玉山現在那些專業經理人
→ efbnm753    : 我不認為會想這樣
推 endlessbless: 那看來中信比較有機會囉XD
推 leon1757tw  : 中信應該不可能 菇菇跟光頭不是死對頭？
推 efbnm753    : 他們應該關係不好沒錯 以前尹有狙擊過中信經營權
→ efbnm753    :  後來南山財報認列淨值變負的時候 辜也有出一個噁
→ efbnm753    : 心的價格說要併南山
推 nidhogg     : 不容易，但不整併未來競爭一定輸
→ nidhogg     : 南山保費收入印象中掉很多
→ nidhogg     : 金控就大者恆大
→ nidhogg     : 但給尹家管理喔，會不會哪天又被蛋雕
→ z256418     : 合併只對南山有利吧，合意併購可以換股，敵意才要
→ z256418     : 全掏錢，尹董可以借殼上市當金控大股東XD玉山原本
→ z256418     : 的大股東才不會同意
→ takanasiyaya: 南山玉山只能換股吧，反而比較像潤泰吃玉山
→ perrywu     : 應該是南山吃玉山吧
→ cityport    : 南山的問題不是潤泰..是寶成..光頭經營算正派了
→ cityport    : 如果寶成只想上市後在市場賣掉那還好..就怕寶成想搶
→ cityport    : 玉山沒有大股東..合併後創造出尹家跟陳家2個大股東
→ cityport    : 尹家是有可能讓專業經理人管..陳家很難說
噓 lincg       : 南山裡面蛇鼠都有 我看是不要吧
推 popscott    : 我覺得三商壽會是黑馬
推 david9066011: 怎麼不是中信吃 辜家也來搶一下吧